投资(zī)者除了关注AI产业景气(qì)、资金(jīn)情绪、政策等因素(sù)外，还需要关注业绩(jì)验证以(yǐ)及估值等因素。

　　近期，受益于(yú)人工智能主(zhǔ)题(tí)的热炒，全球AI芯(xīn)片巨头公司(sī)英伟(wěi)达（NVIDIA）股价连续上涨，截至6月1日(rì)收盘(pán)，最(zuì)新股(gǔ)价达397.7美元，市值超过9800亿美元，逼近万亿美元大(dà)关。

　　英伟达今(jīn)年(nián)股价的(de)强劲表(biǎo)现，带(dài)动了(le)国内AI投资热。Choice数据显(xiǎn)示，多只(zhǐ)云计算(suàn)、人(rén)工智能ETF涨幅超30％，游戏ETF涨幅超90％。

　　那么，AI主题的投资(zī)能火热多久？

　　公募基金提(tí)前布(bù)局

　　凭借着AI芯片(piàn)和算力的先进技术，英伟达公司的股(gǔ)价在近期(qī)大涨。5月30日(rì)盘(pán)中，该公(gōng)司股价最(zuì)高(gāo)达到419.38美元，公(gōng)司市(shì)值一(yī)度突破万(wàn)亿美(měi)元。截(jié)至6月1日收盘(pán)，其股价回落(luò)至397.7美元，但依旧有望(wàng)再次突破万亿(yì)美元的市值。

　　英伟(wěi)达公司在中国(guó)官网宣称(chēng)：“我们(men)在AI和元宇(yǔ)宙方(fāng)面的工作(zuò)正在改(gǎi)变全球大型行业，并将为社会带来深远的影响。”除了英伟达公司，微软、ADM等科技公司也(yě)加大了AI方(fāng)面的投资。

　　国内市场对于AI行情的(de)关注热情也(yě)是持续高(gāo)涨(zhǎng)。Choice数据(jù)显示(shì)，截至6月2日，今年以来涨幅(fú)最高的股票型ETF是游戏主题ETF，3只ETF涨幅超过90％，这类主(zhǔ)题(tí)ETF的大涨(zhǎng)也(yě)与AIGC（人工智能自动(dòng)内(nèi)容生成(chéng)）概念的热炒有(yǒu)关。涨幅紧随其后的便是(shì)传媒(méi)、云计算、大(dà)数据、人工智(zhì)能等主题ETF，多只(zhǐ)云计算(suàn)、大数据、人(rén)工智(zhì)能(néng)主题ETF涨幅超过30％。

　　公(gōng)募(mù)基(jī)金也早已布局英伟(wěi)达或相关概(gài)念股。交易软件(jiàn)通达信推出了英伟达概念股，该(gāi)软(ruǎn)件信息(xī)显示，相关概念股一(yī)共包含32家A股(gǔ)上市公司，这些公司(sī)与英伟达在某些方面有(yǒu)业务上(shàng)的合作。从(cóng)善作善成意思久久为功，善作善成意思是什么公募基(jī)金一季度末(mò)的数据(jù)来看，部(bù)分被(bèi)纳入(rù)重(zhòng)仓股名单。

　　直接或间接持有(yǒu)英(yīng)伟达公司股票的公募基金(jīn)主要(yào)集(jí)中在能投(tóu)资海外市场的(de)QDII基金和(hé)QDII-ETF。据(jù)记者统计，持(chí)有英(yīng)伟达(dá)且基金规模(mó)最高的是广发纳斯达克100ETF，该只基金今年一季度末规模为147.59亿元，跟踪指(zhǐ)数(shù)为纳(nà)斯(sī)达克100指数，前十(shí)大重仓(cāng)股(gǔ)中包括苹(píng)果、微软、英伟达和谷歌等多家全球科技公司。

　　主动管(guǎn)理型基(jī)金中，持有(yǒu)英伟达且规模(mó)最(zuì)高的是广发全球精选，该只基金今年一季度末规模为(wèi)25.6亿元，英伟达是其第(dì)二大(dà)重(zhòng)仓股，持有12.6万股，持仓(cāng)市值占净值比例(lì)为(wèi)9.39％。除了英伟(wěi)达，该基金还持有微软(ruǎn)、AMD、台积电、特斯拉、META等(děng)多只科(kē)技(jì)股。

　　挖财基金投(tóu)研人员郑昕昊告诉《国际金融报》记者，国内AI投(tóu)资的热潮与微软、英伟达等美股科技股(gǔ)年初至今的大涨有关。

　　郑昕昊称，年(nián)初以来，微软就在AI领(lǐng)域加大了(le)投资，先是宣(xuān)布将(jiāng)ChatGPT整合入搜索引擎Bing，然(rán)后又将其整合进Office办公套件中的Word、Excel、PPT等(děng)。此外(wài)，微软(ruǎn)还宣布(bù)向ChatGPT开发者OpenAI追加投资数十亿美元，这是AI领(lǐng)域史上规模最(zuì)大(dà)的(de)一笔投资。作为一(yī)站式(shì)解决方案的(de)提供商，英(yīng)伟达公司是今年AI概念热潮中的(de)另一大赢(yíng)家，该公司(sī)今年一季度的业绩远超预期，AI芯(xīn)片所在数据中心业务的营收创历(lì)史新高，远好于市场(chǎng)预(yù)期。

　　如何把(bǎ)握投资机会

　　对于(yú)寻求AI主(zhǔ)题(tí)投资机(jī)会(huì)的投资者而言，英伟达和(hé)微(wēi)软在内的众(zhòng)多美股(gǔ)科技股公司是其关注的焦(jiāo)点(diǎn)。

　　“从目前的产(chǎn)业发展趋势来(lái)看(kàn)，AI应用已是科技革命(mìng)最新的突破(pò)口(kǒu)。能(néng)够率先(xiān)建(jiàn)立起良好商业模(mó)式的公司与掌握AI应用核心竞争力(lì)的公司(sī)将(jiāng)会成为未来(lái)最(zuì)有潜力的大(dà)赢(yíng)家。显然，微软、英伟达(dá)已具(jù)备这些特质，他们的中长期基本面有所改善。”郑昕昊表示。

　　虽(suī)然AI产业未来的故事看起(qǐ)来很(hěn)美(měi)好，但实际(jì)投(tóu)资中还受诸(zhū)多因素影响。

　　郑昕昊认为，半导体作为AI受益板块(kuài)，受到资金关注，行业成交热度上升，从3月中(zhōng)旬一直涨至4月上旬，涨幅接近(jìn)30％。但其上涨并(bìng)未(wèi)得(dé)到业(yè)绩的(de)验证，半导(dǎo)体行业一季(jì)度(dù)整(zhěng)体营收同比下降(jiàng)2.9％，净利润(rùn)同比大(dà)幅下降59.4％。

　　“根据(jù)对(duì)产业数据(jù)的(de)跟踪(zōng)，目前全球半(bàn)导体产业整体(tǐ)仍处于主动去库存阶(jiē)段，行业(yè)并(bìng)未迎来拐点。在缺(quē)乏基本(běn)面支撑(chēng)的情况下，4月中(zhōng)旬以来半导体重(zhòng)回弱(ruò)势。最近两周，半(bàn)导体板块(kuài)虽然有所企稳，但也很难说(shuō)行(xíng)业已经迎来拐点。”郑昕(xīn)昊(hào)表示。

　　金百(bǎi)临(lín)咨询首席分析师秦(qín)洪告诉记者(zhě)：“半(b善作善成意思久久为功，善作善成意思是什么àn)导体板(bǎn)块回暖的驱(qū)动(dòng)力主要(yào)来源于AI产业(yè)的大发展，带动(dòng)GPU（图(tú)形(xíng)处理器）为代表(biǎo)的(de)算力芯片(piàn)业(yè)务快速增(zēng)长，美股(gǔ)英伟达的股价表现(xiàn)以及背(bèi)后的产能(néng)扩(kuò)张(zhāng)信息就是(shì)最好的例证。而从未(wèi)来(lái)的(de)一段(duàn)时间来看，AI产业发(fā)展仍然是强劲有力，且空间(jiān)不可小视。”

　　郑昕昊也(yě)表示，尽(jǐn)管目前(qián)半导体产业周(zhōu)期尚(shàng)未反转，但在资金情(qíng)绪、政策扶持和半(bàn)导体设备业绩高增长等利好因素(sù)支撑下，当前(qián)位置(zhì)也不悲观。

　　站在投资(zī)的角度考虑，秦洪认为，虽(suī)然(rán)AI产业的(de)发展(zhǎn)趋势值(zhí)得期待，但投资需要(yào)仔细观察(chá)，“就A股(gǔ)的过去经(jīng)验来(lái)看，大热必死、均(jūn)值回(huí)归(guī)的规(guī)律永不变(biàn)色，所以投资与产业发展之间存在着较大差异。在操作中(zhōng)，不宜在(zài)股价高涨、人气(qì)亢(kàng)奋(fèn)时买入(rù)，而是需要在相对低位或调整一(yī)定程(chéng)度后再买入。”

　　郑昕昊(hào)认为，投资者除(chú)了关注(zhù)AI产业景气、资金情(qíng善作善成意思久久为功，善作善成意思是什么)绪、政策等因素(sù)外，还需要关(guān)注业绩(jì)验证(zhèng)以(yǐ)及估值等(děng)因素。在具体(tǐ)投资的时候要(yào)选择掌握核心技术、真正具(jù)有核心竞争力的投资标的(de)，确保产业景气能够反映在未来的(de)业绩上，要避(bì)免没有业绩支持(chí)的跟风炒作。另外，好的投资标的也要(yào)以合适的价格(gé)买入，否(fǒu)则很可能会赚了景气亏(kuī)了(le)钱。最(zuì)后，投资者要做好(hǎo)分散配置，不要将资金全押(yā)一(yī)个赛道。

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