金(jīn)融界5月23日 万物皆(jiē)周期,周(zhōu)期皆供需！

　　日(rì)前，六年(nián)一个周期轮回的白糖期(qī)货正在迎来(lái)疯狂时刻。五一假期之前(qián)的最后一个交易(yì)日，在(zài)郑(zhèng)州(zhōu)商品交(jiāo)易所交易的(de)白糖主力期货合约收盘(pán)成功(gōng)站上7000元/吨关口。

　　让(ràng)人(rén)遗憾的是，如(rú)此关键的信息(xī)湮没在五一假期的兴奋与快(kuài)乐之中，并未引起(qǐ)市场(chǎng)关注(zhù)。直至昨日(rì)（5月(yuè)22日），白糖主力合约收盘站上7100/吨关口，市场资金虎(hǔ)躯一(yī)震，恍(huǎng)然醒(xǐng)悟(wù)。

　　5月23日，白糖主力合约盘中继续狂飙，盘(pán)中(zhōng)一度打破7200元/吨关口，创下7202元(yuán)/吨(dūn)的高(gāo)点(diǎn)。

　　六年一次的白糖周期(qī)

　　而(ér)上一次白(bái)糖主力(lì)期货合约打(dǎ)破7000元/吨大关还是6年半前。

　　2016年11月28日，彼时的白糖主力合约正在(zài)上(shàng)演最后的末日疯(fēng)狂，一天之内(nèi)，白糖(táng)主力合(hé)约连破7000元/吨(dūn)、7100元(yuán)/吨、7200元/吨三个关(guān)键点位，收(shōu)盘大涨4%，报7207元(yuán)/吨。

　　随即(jí)第二天（11月29日），白糖主力(lì)合约盘中(zhōng)就创下7314元/吨(dūn)的(de)周(zhōu)期高(gāo)点，随即白糖期货(huò)开始一(yī)路狂跌(diē)，直至(zhì)2019年(nián)年(nián)初才勉强止住颓势。

　　真的注意的是，从白糖主力合约价(jià)格看，2006年初、2011中、2016年(nián)末、2023年春大约六年(nián)一次的白糖周期酒红色是哪几个颜色调出来的十(shí)分准时，从(cóng)未(wèi)缺席过。而形成这种周期(qī)的原(yuán)因与白(bái)糖期货的(de)种植周(zhōu)期有关，一(yī)般甘(gān)蔗的每三年(nián)一(yī)个种植周期，这(zhè)从根(gēn)本决定了白(bái)糖(táng)周期到来。

　　此(cǐ)轮白糖周(zhōu)期已经渐(jiàn)入高(gāo)潮

　　目前，此轮(lún)白糖周(zhōu)期已(yǐ)经渐入高潮(cháo)，据生意社(shè)显(xiǎn)示，截至(zhì)5月22日，白糖现货(huò)市场价格报6962元/吨，较去(qù)年底涨幅约20%。与历史对比来看，白糖价格已(yǐ)经创下2018年以来的新高。

　　国(guó)内白糖供给方面，减(jiǎn)产是大概(gài)率事(shì)件。

　　中国糖业协会发(fā)布的全国食糖(táng)产销(xiāo)数(shù)据显(xiǎn)示，2022年/2023年制糖期截至今年(nián)4月底，甜(tián)菜糖厂已全部(bù)停机，甘蔗糖厂除云(yún)南(nán)省有3家尚(shàng)在生产外，其(qí)他省(shěng)(区)糖厂已全(quán)部(bù)收(shōu)榨。

　　广发(fā)证券认(rèn)为，22/23年白糖生产季逐步进入尾声，除云(yún)南(nán)地区外，广西等主产区陆续收榨。由于广西(xī)前期受(shòu)不利天气影响，甘蔗(zhè)单产(chǎn)降幅高于预期，22/23榨季(jì)国内糖产(chǎn)量延(yán)续下滑(huá)趋势。

　　据农(nóng)业农村部预测，22/23榨(zhà)季全国(guó)食(shí)糖产量约(yuē)933万吨，同比(bǐ)下降(jiàng)2.4%，其中(zhōng)广西白糖(táng)产量约530万吨(dūn)，同比减少约80万吨。考虑(lǜ)国内白糖需求(qiú)量约1450-1500万吨，简(jiǎn)单估(gū)算供(gōng)需缺口超(chāo)过(guò)500万吨。

　　短时间增(zēng)产(chǎn)对白糖来说并不现实，由于国(guó)内糖料作(zuò)物种(zhǒng)植(zhí)面(miàn)积(jī)增长有限，国(guó)内糖料作物产量也增长缓慢(màn)且有限，我国(guó)食糖(táng)产量整体保(bǎo)持平稳，年产量在(zài)1000万吨左右(yòu)。目前国内食(shí)糖消费量每年在1500万吨左(zuǒ)右，缺口(kǒu)部分通过(guò)进口糖补充。

　　但是，国际市场(chǎng)供需(xū)情况(kuàng)也不(bù)容乐观。