5月以(yǐ)来，港股市场仍在持续(xù)下(xià)跌，最近一(yī)个交易日即5月25日主要指数更是创(chuàng)出年内收市新(xīn)低。不过，虽然多(duō)只投资港股(gǔ)的ETF产品年(nián)内收(shōu)益告负，但资(zī)金越(yuè)跌越买，多只港股ETF产品年内份额(é)增(zēng)幅明显，纷纷创下历(lì)史(shǐ)新高。如广发(fā)基金两只港(gǎng)股(gǔ)ETF年内份额分别激增16倍、13倍，华(huá)夏(xià)恒生互联网ETF份额也(yě)持续增长(zhǎng)，最新份额(é)更是逼近700亿份。

　　多(duō)位业(yè)内人士对此表示，港(gǎng)股作为离(lí)岸市(shì)场(chǎng)，基本面主要跟(gēn)随国(guó)内市场，而流动性(xìng)与海(hǎi)外流动性相关度较高，在基本面及流动性双重压力下(xià)，5月市(shì)场(chǎng)走势较弱。不过，当(dāng)前港(gǎng)股市(shì)场估值水(shuǐ)平已处于(yú)历史偏(piān)低水平，具备(bèi)一定的投资性价比，看好人工智(zhì)能、互(hù)联网科技、创新药等细分(fēn)领域的投资(zī)机会。

　　最高激增(zēng)16倍！

　　多(duō)只(zhǐ)份额再创新(xīn)高(gāo)

　　Wind数(shù)据(jù)显示，截至5月26日，港股ETF产(chǎn)品年内份(fèn)额合(hé)计达2284.37亿(yì)份，相较于(yú)年初(chū)增幅超37％，年内资(zī)金合(hé)计净流入达244.42亿元。

　　具体来看(kàn)，有多只ETF产品份额增幅明(míng)显(xiǎn)，且再创(chuàng)历史(shǐ)新高。其中，广发恒生(shēng)科技ETF、广发港(gǎng)股(gǔ)创新药ETF年(nián)内份额增幅分别(bié)高达(dá)1606.32％、1318.78％；份额(é)增幅不(bù)仅领涨港(gǎng)股ETF产品，亦在(zài)跨境ETF产品中位列(liè)前二。而易(yì)方达、富国基金等旗(qí)下5只(zhǐ)港(gǎng)股(gǔ)ETF产品(pǐn)份(fèn)额也实(shí)现倍数增(zēng)幅。

　　此外，华夏恒生互联网ETF份额(é)也持续增长，年内(nèi)份额增幅(fú)超31％，最新份额已站(zhàn)上(shàng)699.71亿份的(de)高位，再创历史(shǐ)新高，并(bìng)继续(xù)蝉联(lián)市(shì)场(chǎng)规模最大的港(gǎng)股ETF产品。

　　不过，从产品业绩来看，截至5月26日，仍有超九(jiǔ)成港股ETF产品年内收(shōu)益为负，产品(pǐn)平均收益率为-8.27％。

　　事实上，今年以来港股市场持续震荡下(xià)跌，3月下旬虽(suī)有小幅回调，但4月下旬之后又转跌，5月25日，港股再度缩量下(xià)跌(diē)，恒生指数(shù)、恒生科技指数在同日创下年(nián)内(nèi)收市(shì)新(xīn)低；而(ér)整体看，5月港股(gǔ)市场跌多(duō)涨(zhǎng)少，波(bō)动中(zhōng)枢朝(cháo)下(xià)移动。

　　对于近(jìn)期港股(gǔ)市场波动下跌，广发恒生(shēng)科(kē)技ETF基(jī)金经理刘杰分析系受多个因素影响。一方面，国内(nèi)经济复苏斜率放缓，市场处(chù)于弱预期和弱复苏叠加的(de)阶段；另(lìng)一方面(miàn)，海外核心通胀仍存韧(rèn)性，美国债务(wù)上限到期带来的债务违约风险也对(duì)市场风险偏好形成扰动。

　　同时别急老师今天晚上随你弄，别急老师来满足你，港股(gǔ)囊括了大部分(fēn)内地互联网以及新经济(jì)领域(yù)上市公司，5月份(fèn)日本正式(shì)出台了制造设备管制措施，加大了市(shì)场对于国内科技(jì)领域的担忧，同期A股市场情(qíng)绪偏弱，均影响了5月份港股市(shì)场(chǎng)的表现。

　　诺德基金(jīn)基金(jīn)经理张昳泓认为，港股近期波动较(jiào)大主(zhǔ)要有基本(běn)面(miàn)以及资金面两方面的原因。

　　首先，从基本(běn)面角度(dù)来看，去年防疫政策(cè)转向后(hòu)市场对于国内疫后(hòu)复苏有较(jiào)高的预(yù)期，“从春节(jié)前后的(de)复苏(sū)情况，我们确实看到(dào)由于线下场景(jǐng)的修复，消费需求出现了比较好的恢复。而进入4、5月份，国内经济整体相较一(yī)季度环比有(yǒu)所减(jiǎn)弱(ruò)，这也(yě)使得(dé)市(shì)场(chǎng)对于(yú)国内经济复苏预期开(kāi)始(shǐ)修正，整体(tǐ)盈(yíng)利(lì)端预(yù)期有所下修。”

　　其次，从资金流(liú)动(dòng)性的角(jiǎo)度来看，张昳泓表示，海外对于暂停加息的节奏出(chū)现反(fǎn)复，人民(mín)币(bì)汇率也在持(chí)续(xù)走(zǒu)弱，近期跌(diē)破(pò)7的关口。港(gǎng)股作为离岸市场，基本(běn)面主要(yào)跟随国内市场，而流动性与(yǔ)海外流动性相关度较高(gāo)，在基本面及流动性双重压力下，5月(yuè)市场(chǎng)走(zǒu)势较弱。

　　中融基金直言，港股从Beta的角度是中美经济相对强弱关系的直接反馈(kuì)，“放开国门之后我们预期中国(guó)经济向(xiàng)上，美国经济进入衰退，所以港股表现很亢奋(fèn)，但实际结果中美两边的状态变化还(hái)是需要更(gèng)长时间，但大概率还(hái)是会发生的，在这(zhè)个(gè)过程中(zhōng)的波折就对应着人民(mín)币汇率(lǜ)和港(gǎng)股(gǔ)的(de)大幅波(bō)动。”

　　看好AI、创新药等细(xì)分领(lǐng)域(yù)投资机(jī)会

　　尽管年(nián)内持续下跌，但多位业内人士认为，当前(qián)港(gǎng)股市(shì)场估(gū)值水平已处(chù)于历史偏低水平，具(jù)备一(yī)定的投资性(xìng)价(jià)比(bǐ)，并(bìng)看(kàn)好人工智能、互联网科(kē)技、创新药(yào)等细分领域的(de)投资(zī)机(jī)会。

　　广发基金(jīn)刘杰表(biǎo)示(shì)，受欧美(měi)银行(xíng)业(yè)危机影响和(hé)主要经济体(tǐ)政策变化(huà)扰动，今年以来港股持续(xù)回(huí)调，整体表现不如A股(gǔ)。但(dàn)随(suí)着国内外(wài)流动性压力持(chí)续(xù)缓解，未来港股资金(jīn)面或有机会得到改善，结合当前的低估值(zhí)水平，港(gǎng)股吸引力(lì)或许逐步凸显(xiǎn)。“某些(xiē)波动(dòng)较大且(qiě)回调(diào)较多的细分板(bǎn)块或许是值(zhí)得(dé)关注的(de)方向(xiàng)，例如(rú)恒生科技(jì)以及港股创新药等，若未来市(shì)场进一步回暖，科技领域、港股创新药以(yǐ)及消费复苏或者更能调动市场的关注度。”

　　投资建议上(shàng)，广发(fā)基金刘杰认为(wèi)港股波动性(xìng)较大，建议投资者通(tōng)过定投分散参与，较(jiào)好平衡风险和机会。同时，选择更有价值的(de)细分赛道(dào)，或许更符(fú)合(hé)未来市(shì)场的表现。

　　具体来看，首先(xiān)，人工(gōng)智能有望成为全(quán)球投资的主(zhǔ)线(xiàn)，推动了中美(měi)股市的(de)表现，未来人工(gōng)智能应(yīng)用或利好科技相关(guān)细分(fēn)领域。其次，港股(gǔ)创新(xīn)药是国内医(yī)药(yào)领(lǐng)域长期具(jù)备相对优势的细分(fēn)赛(sài)道，对比(bǐ)美国(guó)创新(xīn)药占比医药(yào)市场80％的占比，国内占比仅为(wèi)10％左右，未来肿瘤等方向需要更多更先进的(de)疗法和创新药，长期投资价值值(zhí)得(dé)关注。此外，港股消(xiāo)费行(xíng)业也(yě)有望上行。因为目前我国经(jīng)济(jì)总量数(shù)据回(huí)暖，国内经(jīng)济长远发展的确定性增强，居(jū)民可支配收入增加(jiā)，消费信心(xīn)正逐步恢复。

　　中融基金表示，港股市场是以机(jī)构和外(wài)资为(wèi)主导的市场(chǎng)，因此海外经济数据对港股资金面会产生(shēng)较大影响。在当前流动性持续(xù)承(chéng)压和较(jiào)弱(ruò)的国际宏观环境(jìng)背景下，短(duǎn)期港股或是震荡行情，投资者可以关注高稳定性且具(jù)备估值性(xìng)价比的标的。

　　“当中国经济(jì)恢复比预期(qī)更强或者美国经济下滑比预(yù别急老师今天晚上随你弄，别急老师来满足你)期更快这二者中(zhōng)任一情景发生甚至同时发生时(shí)，我们可能就会看到人民币汇率(lǜ)的走强，同时港股整体(tǐ)表(biǎo)现也会走(zǒu)强。”中融基金进(jìn)一步指出，可以先(xiān)重点(diǎn)关(guān)注运营商等高股息资产，而随着(zhe)市场预期更进一步强化，可(kě)以更多关注(zhù)互联网(wǎng)、创新(xīn)药等高弹性板块。因(yīn)为消(xiāo)费(fèi)品的业绩差异很大(dà)，建议(yì)更多关注个股(gǔ)的(de)性价比与(yǔ)成长的确(què)定(dìng)性。

　　诺(nuò)德基金张昳泓直言(yán)，从长期维度(dù)来看，当下港股市场具(jù)备一(yī)定的(de)投(tóu)资性价比，当前估值水(shuǐ)平(píng)仍(réng)然(rán)位(wèi)于历史偏(piān)低水平。从基本面角度(dù)来说，他们认为(wèi)国(guó)内经济的(de)复苏节奏(zòu)可能大概率是一波三折趋势向上(shàng)的弱复苏态势(shì)，当下港股市场已经price in经济复苏较弱的相(xiāng)对悲观的(de)预期，往(wǎng)后看(kàn)随着经济的缓慢复苏，预计盈利预期也会逐步上修。而从(cóng)流动性(xìng)角度来看，美(měi)联储暂停加息虽在节奏上较(jiào)难判断，但往未来看是(shì)大概率事件，预计人民币汇率的压(yā)力(lì)也会逐步缓解(jiě)。

　　“细分板块上，我(wǒ)们认为顺周期受益(yì)于国(guó)内经济复苏的(de)消(xiāo)费、互联网、医药等板(bǎn)块仍(réng)然值得重(zhòng)点关注(zhù)。”张昳泓(hóng)表示，港股市场(chǎng)由于其(qí)离岸市(shì别急老师今天晚上随你弄，别急老师来满足你)场特性(xìng)，海外投资人占比较高(gāo)，受(shòu)国内及海外多重因素影响(xiǎng)，市场整体(tǐ)波动性较大，建议投资(zī)人可以逢(féng)低布局，更多(duō)可以(yǐ)采取基金定投的方式投资于(yú)港股市场(chǎng)。

未经允许不得转载：橘子百科-橘子都知道 别急老师今天晚上随你弄，别急老师来满足你