总市值超6万亿的科(kē)创板市场，增添风险管理(lǐ)新工(gōng)具！

　　5月12日(rì)，中国证监会官网(wǎng)消息，为健全多层次(cì)资本市场产(chǎn)品(pǐn)体系(xì)，丰富资本(běn)市场风险(xiǎn)管理(lǐ)工具，证监会启动科(kē)创50ETF期权上市(shì)工(gōng)作。同一天，上交所也发布消息，将在(zài)中国证监会指导下(xià)认真做好科创50ETF期权(quán)上市(shì)相关工(gōng)作。

　　多位业内人(rén)士(shì)表(biǎo)示，科创50ETF期权上市工作的启动，将为科创板市场的(de)科技创新投资(zī)带来风险(xiǎn)管理工具(jù)，进(jìn)一步丰(fēng)富ETF期权品种，满足(zú)投资(zī)者(zhě)多(duō)元化的交易和风险管理(lǐ)需(xū)求。而相关(guān)合(hé)约标的纳入ETF期权，也将对ETF龙头产品的规模、流动性和交投活跃度(dù)产生(shēng)积(jī)极影响，同时为(wèi)科创板市场投资带来中长期资金，增强市场的关注(zhù)度和吸(xī)引力。

　　科创板新增(zēng)风险(xiǎn)管理(lǐ)工具

　　科创50ETF期权上市工(gōng)作启动

　　5月12日(rì)，中国(guó)证监会消息(xī)显示(shì)，为健全多(duō)层(céng)次资本市(shì)场产(chǎn)品体系，丰富资本市场(chǎng)风险管理工具，证(zhèng)监会启动科创(chuàng)50ETF期权上市工作。

　　科创50ETF期权是我国首只(zhǐ)基于科创50指(zhǐ)数的场内期(qī)权品种(zhǒng)，科(kē)技创新特(tè)色鲜(xiān)明，与(yǔ)现有(yǒu)ETF期(qī)权品种形成良好互补。上市科创50ETF期权，是贯彻落实党的二十大精神、“十四五”规(guī)划《纲要》的重大举措，是贯彻落实党中央、国务院关(guān)于推进上海(hǎi)国际金(jīn)融中心建(jiàn)设、支持浦东新区高(gāo)水平改革开放(fàng)决(jué)策部署的重要(yào)安(ān)排。

　　证监会表示，上市(shì)科创50ETF期权，有(yǒu)利于(yú)吸引长期(qī)资金配置科(kē)创板，激发科创板创新活力，满足多元化的交易和(hé)风险管理需求，有助(zhù)于继续(xù)发挥好科创板(bǎn)改革先行先试(shì)的示范(fàn)引领作用，不断提升服务实(shí)体经济质效。

　　同期，上海证券交易(yì)所官(guān)网(wǎng)也发布消息，上交所将在中国证监会指导下认真做好科创50ETF期(qī)权上(shàng)市相(xiāng)关工作。

　　上交所表示，推进科(kē)创50ETF期(qī)权(quán)新产品(pǐn)上市，是上交所贯彻落实党的二十大精神、“十四五”规划《纲要》提出(chū)的“完善(shàn)金融支持创新体系”、支持浦(pǔ)东新区高水(shuǐ)平(píng)改(gǎi)革开放、支持创新驱动发展(zhǎn)战略(lüè)的重(zhòng)要(yào)举措(cuò)，对促进科创板(bǎn)企业进一步发挥科创能效、支持科创(chuàng)板建设具有积极意(yì)义。

　　据统(tǒng)计(jì)，2019年设立以来，科创板建设稳步(bù)推进，市场运行平稳有序，支(zhī)持和鼓励“硬科技(jì)”企业上市的集聚示(shì)范效应日益显现(xiàn)。截至2023年4月底，科创板已有上市公(gōng)司(sī)519家，总市值达6.65万亿(yì)元(yuán)，板块的(de)科技创新属(shǔ)性(xìng)持续强化。

　　上交所表(biǎo)示，目(mù)前科创板(bǎn)尚(shàng)缺少相(xiāng)应的风险管理工具，上(shàng)交所(suǒ)根(gēn)据(jù)市场需求(qiú)积(jī)极推动(dòng)科创50ETF期权新产(chǎn)品(pǐn)研发，将其作为完善科(kē)创板配套产品体系、提升科创板吸引力(lì)和流动性、推(tuī)进科创板(bǎn)做市商制度功能(néng)发挥、持续发挥科创(chuàng)板改(gǎi)革先(xiān)行先试示(shì)范引领作用的重要举措。

　　“上市科创50ETF期权(quán)，可有(yǒu)效(xiào)满足科创板投资者风(fēng)险管理需要，有助于科创板更好发(fā)挥(huī)资(zī)本市场改革试验田作(zuò)用，对于促进科(kē)创板和股票期权市场长期持续健康发展意义(yì)重(zhòng)大。”上交所相关负责人称。

　　同时，监(jiān)管机构还积(jī)极关(guān)注(zhù)ETF期(qī)权市(shì)场的稳健运行和风险防控工作，多(duō)举措(cuò)确保新产(chǎn)品(pǐn)平稳(wěn)上(shàng)市。

　　证监会(huì)表(biǎo)示，证监会一(yī)直高度重(zhòng)视ETF期权(quán)市场稳健运行和风(fēng)险防控工作(zuò)，持续完善制度规则(zé)体(tǐ)系，加(jiā)强运行管(guǎn)理(lǐ)和风(fēng)险监测。科创50ETF期权上市(shì)后，证监(jiān)会将进一步完善风险防控机(jī)制，并根据(jù)市场运(yùn)行情况改进优化，确保科创50ETF期权稳健运(yùn)行(xíng)。

　　上交所也(yě)表示，上交(jiāo)所高度重(zhòng)视ETF期(qī)权(quán)市(shì)场风(fēng)险防(fáng)控工作，基于我国ETF期权市场发展特点，实施了投资(zī)者(zhě)适当性管(guǎn)理制度、保证金制度、持仓限(xiàn)额制(zhì)度等一系列风控安(ān)排，保障了(le)期权(quán)市(shì)场平稳运行。

　　针对科创(chuàng)50ETF期权(quán)，作为宽(kuān)基(jī)类ETF期权产品(pǐn)，上交所将总(zǒng)体(tǐ)沿用前期(qī)的风控(kòng)措(cuò)施，并根(gēn)据(jù)科创板(bǎn)股票涨跌幅设置(zhì)对科创50ETF期权涨跌幅参数适应性调(diào)整为20％，相关措施在创业(yè)板(bǎn)ETF期权(quán)已(yǐ)有(yǒu)实(shí)践(jiàn)。后续，上交所将在(zài)目前行之有效的风险(xiǎn)防控和市场监管(gu黄姓的来源和历史名人和现状，陆终到底是不是黄姓祖先ǎn)措施的基(jī)础上，进一步(bù)做好风险研判，全面加强市场(chǎng)监管，确保新产品平稳(wěn)上(shàng)市(shì)。

　　“下(xià)一步(bù)，将在中国证监会(huì)的指导(dǎo)下(xià)，会同市(shì)场各方扎实做好各项业务(wù)和技术(shù)准备(bèi)工作，保障科创50ETF期权平(píng)稳(wěn)上市。”上交所相关负责(zé)人称。

　　国(guó)内ETF期权产品(pǐn)将(jiāng)增(zēng)至8只

　　龙头(tóu)产品(pǐn)规(guī)模和流动性受(shòu)益

　　ETF期权(quán)作(zuò)为(wèi)全球资本市场基础、成熟、普遍(biàn)的金融衍生工具，在价(jià)格发现、风险(xiǎn)管理、完善市(shì)场多空平衡机制(zhì)等方面(miàn)发挥了(le)重要作(zuò)用。

　　自2015年2月(yuè)开(kāi)展(zhǎn)股票(piào)期权试点以(yǐ)来，证监会组织(zhī)沪深交易所(suǒ)先后(hòu)上市了(le)7只(zhǐ)ETF期权(quán)，市(shì)场运行平稳有序，有(yǒu)效发挥(huī)了引入增(zēng)量资金、稳定(dìng)现(xiàn)货市(shì)场的(de)作用，为进一步丰富ETF期权品种夯实了基础。

　　据记者统计(jì)，作为股票市场的基础性风险管理工具(jù)，早在2015年2月9日(rì)，上交所就上市交易(yì)上证50ETF期权。

　　2019年12月23日，上交(jiāo)所、深交所(suǒ)上(shàng)市交易(yì)沪深(shēn)300ETF期权。

　　2022年9月19日(rì)，上交所上市中(zhōng)证500ETF期权，同(tóng)期深交(jiāo)所上市创业板ETF期权、中证500ETF期权。

　　2022年12月12日，深证100ETF期权(quán)在深交所上市(shì)交易。

　　随着科创50ETF期权(quán)启(qǐ)动上市，国(guó)内ETF期权(quán)产品将增至8只，投资者的风险管理工具(jù)将更(gèng)加(jiā)丰富和多(duō)元(yuán)化。

　　一(yī)位公募(mù)投资人士(shì)对此(cǐ)表(b黄姓的来源和历史名人和现状，陆终到底是不是黄姓祖先iǎo)示，目前我国已(yǐ)经(jīng)推出(chū)了不同(tóng)类型(xíng)的(de)期权品种，不同品种对应(yīng)市场不同的市值的公司和投资风格，科(kē)创(chuàng)50ETF期权的推出，将对科创板(bǎn)市(shì)场(chǎng)的宽(kuān)基指数形(xíng)成覆盖，科技(jì)创(chuàng)新(xīn)风格投资(zī)有了风险管理工(gōng)具，这将有利于投资(zī)者做好(hǎo)风(fēng)险管(guǎn)理，满足不同投资(zī)者的投资交易需求。

　　同(tóng)时，按照记者观察，目前ETF期权的(de)合约标的(de)都是ETF市场的(de)龙头(tóu)产(chǎn)品(pǐn)，目前(qián)包括(kuò)华夏上证50ETF、华泰柏瑞(ruì)沪深300ETF、嘉实沪深300ETF、南(nán)方中证500ETF、嘉实中证500ETF、易方达(dá)创(chuàng)业(yè)板ETF、易(yì)方达深证100ETF等龙头产品，都是期权(quán)合约标的(de)。

　　而从目前全市场跟踪科(kē)创50指数的ETF产品(pǐn)看，华夏科创50ETF规模最大，达到583亿元，目前管理规模仅次于(yú)华泰柏瑞沪(hù)深300ETF，位居(jū)国内股票ETF市场管理规模第二名。另外，易(yì)方(fāng)达(dá)、工银瑞信基金旗下(xià)科创50ETF规(guī)模(mó)分别(bié)为199.96亿元，55.36亿元，在同类型指数跟踪产品中，规(guī)模也位居前列。

　　“根据以往ETF期(qī)权的合约(yuē)标的，华夏科创50ETF成为(wèi)合约标的的可能性较大，管理规模和产品流动(dòng)性都具(jù)备突出优势(shì)。”上述公募(mù)投资人士称。

　　而根据业内人士分析，相关合(hé)约标的(de)纳入ETF期权，将对该ETF龙(lóng)头产(chǎn)品的规模、流动性和交投(tóu)活跃度产生(shēng)积极(jí)影响。

　　华南一(yī)位股票ETF基金经理表示，相关(guān)的(de)ETF期(qī)权上市后(hòu)，投资者可以借(jiè)助相应的(de)风(fēng)险管理工具进行(xíng)方向性投资、波动(dòng)率投资(zī)等，在投(tóu)资层面(miàn)的(de)配套策略也(yě)会(huì)丰富(fù)起来。充分发挥上述作用，可以提升ETF期权产品交(jiāo)易需求，流动性进一步(bù)提高，进(jìn)而促进规模的提升。

　　“长期来看，有了风险(xiǎn)管理工具，有利于吸(xī)引中长资资金，增强(qiáng)股票(piào)ETF产品关注度，这也会让相应的龙头(tóu)ETF产品的规模和流动性进一步巩固，市场吸引力也(yě)会(huì)不断增强。”该股(gǔ)票(piào)ETF基金经(jīng)理称(chēng)。

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