近日(rì)，广发、招(zhāo)商、汇添富3家(jiā)基金公(gōng)司旗下的中证国(guó)新央(yāng)企(qǐ)股东回报(bào)ETF同时(shí)公告，基(jī)金(jīn)将于5月15日至19日正(zhèng)式发售，募集(jí)规(guī)模(mó)上限均为20亿元，合计募(mù)集(jí)上限(xiàn)为60亿元。目前，作为时(shí)下热(rè)门(mén)主(zhǔ)线的中(zhōng)特(tè)估行情持续发酵，市场(chǎng)也预期此次央企主题的ETF发售或(huò)将从情绪面和(hé)资金面助(zhù)推中特估。

　　国企年内(nèi)涨幅居前，领(lǐng)涨(zhǎng)板块方向(xiàng)一览(lǎn)

　　复(fù)盘(pán)今年以来行情，中特(tè)估行(xíng)情带动央国(guó)企上市(shì)公(gōng)司价值重(zhòng)估，同(tóng)时，其也催化多个相关板块和个股迎来上涨行(xíng)情。截至5月(yuè)12日收盘，不(bù)计算年内上(shàng)市新股(gǔ)，A股(gǔ)整体平均(jūn)上涨(zhǎng)近6.16％，中(zhōng)位数涨幅近2.39％，而(ér)国有企业个(gè)股平均上涨(zhǎng)近(jìn)9.61％（中位数(shù)涨(zhǎng)幅(fú)近5.45％），非(fēi)国有企业个股平均涨幅(fú)则近4.83％（中位数涨幅近1.27％），其中，外资(zī)及合资企(qǐ)业仅上涨近3.79％。

　　分(fēn)板块（申万一级）来看(kàn)，年内涨(zhǎng)幅(fú)居前的国企股(gǔ)中，传媒、计算机、通信、家用电(diàn)器、建筑装饰板块个股均值涨幅相对居前，而基础化工、食品饮料、商贸零售(shòu)、轻工制(zhì)造(zào)、美容护理板(bǎn)块个股则表现(xiàn)不(bù)佳(jiā)。若分细分(fēn)板块（申万二级）统(tǒng)计，平均涨幅居前的方向为(wèi)出版(bǎn)、影视(shì)院线、计算(suàn)机设备、养(yǎng)殖业、数字(zì)媒体板块，而旅游零售(shòu)、酒店(diàn)餐饮、橡胶、能(néng)源金(jīn)属(shǔ)、电池板块个股平均跌幅居前。

注：分板块统计国企股年内涨跌幅均(jūn)值(zhí)

　　行(xíng)情内(nèi)部轮动(dòng)分化，关(guān)注景气(qì)低估方向

　　随着(zhe)中特估行(xíng)情发酵(jiào)月余，部分高(gāo)位人气股(gǔ)近期也有180kg等于多少斤 180kg等于多少磅(yǒu)所调整，仅以本(běn)周(zhōu)（5月(yuè)8日(rì)至12日）行情统计，上海电影、新华文轩、中铝国(guó)际等多(duō)股回(huí)调近20％。从(cóng)资金(jīn)面(miàn)来看，作为(wèi)市(shì)场“聪明钱”的北向(xiàng)资金(jīn)近两日（5月11日(rì)至12日）也一别此前(qián)连续6日加仓而减持，不(bù)过，具(jù)体个股方(fāng)面，仍(réng)有不少(shǎo)个股(gǔ)获逆市加仓，其中，中国中铁、中国石(shí)化、片仔癀、中国石油、设计总院本(běn)周累计加仓均在3亿元以上。

　　山西证券(quàn)近日研(yán)报(bào)指出，现有的(de)“中特估”概(gài)念引发(fā)的(de)估值修(xiū)复仍在(zài)演绎。短期行情在(zài)热点题(tí)材上体现出较高的赚钱效应。长期在国企改革的(de)深度价值挖掘方面仍(réng)有较大(dà)增长空(kō180kg等于多少斤 180kg等于多少磅ng)间(jiān)。结合(hé)政策方向来看(kàn)，未来(lái)的投资机会主(zhǔ)要围绕以(yǐ)下方向：

　　1）资(zī)源整合(hé)型：关注(zhù)央(yāng)企战略性重组180kg等于多少斤 180kg等于多少磅和(hé)专业(yè)化整合，以及存在(zài)优质(zhì)资产注(zhù)入上市平台(tái)或重组预期的板块和标的，如军(jūn)工、交运等。

　　2）基本面改善型：此前基本面较弱，但因行业景气、周期(qī)上行等原(yuán)因，近期有所改善，并有望持(chí)续向好，如建筑和船舶制造等。

　　3）价值重估型：此前(qián)估值明显偏低(dī)，但是受益业(yè)务预期与估(gū)值逻(luó)辑变化，催生重估(gū)行(xíng)情(qíng)，如(rú)公共事业领域(yù)与(yǔ)三大通信运(yùn)营商等。重点关注行业：船舶、建筑、军工、公共事(shì)业、交运和通信。

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