券商今(jīn)年一季度业绩“妥了”，基于股市(shì)良好(hǎo)表现以及去年较低的基数(shù)，行业业(yè)绩全面爆发。券商板块(kuài)也在周五呈现集体(tǐ)大涨(zhǎng)行情(qíng)。

　　4月28日，又有17家(jiā)券商或上市(shì)主体披(pī)露(lù)一季报(bào)，至此51家上市券商或上市主体一季报(bào)悉数(shù)披露(lù)，券(quàn)商整体一季度表现较好，增速中(zhōng)位数达214.54%。

　　一季度归母净利增速较为(wèi)显(xiǎn)著的有(yǒu)20家(jiā)，净利增(zēng)1倍乃至(zhì)数倍之(zhī)多，分别是长江证券（1522.01%）、太平(píng)洋（1503.35%）、国投(tóu)资本（1260.24%）、长城(chéng)证(zhèng)券(quàn)（675.92%）、东兴证(zhèng)券（628.25%）、国元(yuán)证券（533.05%）、东方(fāng)证券（525.67%）、兴(xīng)业(yè)证券(quàn)（430.09%）、中泰证券（424.00%）、东吴(wú)证(zhèng)券(quàn)（412.84%）、华创阳安（396.97%）、国金证(zhèng)券（380.09%）、国海证券（333.19%）、山(shān)西证(zhèng)券(quàn)（285.14%）、中原证券(quàn)（282.45%）、华安证券（242.38%）、财(cái)通证券(quàn)（214.54%）、财达(dá)证券（162.74%）、国信证(zhèng)券（130.42%）、首创(chuàng)证券(quàn)（110.73%）

　　依照今年一季度归母净利(lì)排(pái)名，新的十大分别(bié)是(shì)中信证券（54.17亿元）、华泰证券（32.45亿元）、国泰君安（30.41亿(yì)元）、海通证券（24.34亿元）、中信建投（24.33亿(yì)元）、招商(shāng)证券（22.60亿元(yuán)）、中金公司（22.57亿元）、中(zhōng)国银河（22.49亿(yì)元）、广发(fā)证券(quàn)（21.57亿元(yuán)）、东(dōng)方财富（20.29亿(yì)元）。简单算数平均计算，中信证券一季度(dù)“月赚”超18亿元。

　　股市对券商(shāng)一季报(bào)的优秀表(biǎo)现给(gěi)予了(le)正面回(huí)应，4月28日，证券板块指数收涨2.8%，49只券商股收红，其中(zhōng)35只(zhǐ)涨(zhǎng)幅超2%；华(huá)西证券、中国银河盘一度(dù)涨(zhǎng)停，二者收(shōu)盘分别上涨9.81%、9%。证券(quàn)板块(kuài)连续3个交(jiāo)易日收阳线，累(lèi)计涨幅达(dá)3.66%。

　　2家券商(shāng)净利增15倍

　　52家上市券(quàn)商或上市主体中，50家归母净利同比(bǐ)增速(sù)为正，其(qí)中20家增(zēng)速(sù)达1倍至(zhì)数倍。

　　一季度归母净利(lì)增速超过10倍(bèi)的有2家券商及(jí)1家上市主体(tǐ)，分别是长江证券（1522.01%）、太平洋(yáng)（1503.35%），以及安信证券母公司国投资本(běn)（1260.24%）；增(zēng)速(sù)超过6倍的有(yǒu)2家，分别是(shì)长城证券(quàn)（675.92%）、东兴证券（628.25%）；增速超过5倍的有(yǒu)2家，分(fēn)别是国元证券（533.05%）、东方证券（525.67%）。

　　增(zēng)速超(chāo)过4倍的有3家，分别是(shì)兴业证券（430.09%）、中泰证券（424.00%）、东吴证券（412.84%）；增速超过3倍的有3家，分别是华(huá)创阳(yáng)安（396.97%）、国金证券（380.09%）、国(guó)海证(zhèng)券（333.19%）；增速超过(guò)2倍(bèi)的有4家，分别是山西证(zhèng)券（285.14%）、中原证券（282.45%）、华安证(zhèng)券（242.38%）、财通证(zhèng)券（214.54%）；增速达到1倍的有3家(jiā)，分别是财达证券（162.74%）、国信证券（130.42%）、首创(chuàng)证券（110.73%）。

　　此外，一季度归母净(jìng)利扭亏为盈(yíng)的券(quàn)商多达9家，分别是天风证券、华西证券、东北证券、西(xī)部证券、西南证券、红塔证券、江海证(zhèng)券、湘财股份(fèn)、国盛(shèng)金(jīn)控。

　　此外，仅2家券商(shāng)股净利润(rùn)同(tóng)比增(zēng)速(sù)为(wèi)负(fù)值，分别是东方财富（-6.54%）、华(huá)林(lín)证券（-57.59%）。

　　华林证券净利与营收均出现下滑，公司(sī)一季报显示，报告期内公(gōng)司(sī)实(shí)现营业总收(shōu)入为2.43亿元，同比(bǐ)下滑25.95%；归母净利润为0.63亿(yì)元，同(tóng)比下滑57.59%。

　　尽管头(tóu)部券商的增速不如中小券商“夸(kuā)张”，但头部券商的业绩(jì)表现同(tóng)样具(jù)有可(kě)圈可点(diǎn)之处。

　　同比增速超过五成的头(tóu)部(bù)券商包括(kuò)海(hǎi)通证券（62.24%）、中信建投（57.78%）、招商证券（51.50%）、广发证券（65.58%）、申(shēn)万宏源（87.77%）；其他几家头部券商及增(zēng)速为华泰(tài)证券(quàn)（46.49%）、国泰君安(ān)（20.73%）、中金公司（35.95%）、中国银河（44.23%）。

　　中信证券则(zé)以(yǐ)54亿的绝对优(yōu)势，保持着业绩的稳定性。

　　此外，上(shàng)市公司指南针(zhēn)在一季报(bào)中透露，2023年一季度麦高证券经纪业务开展(zhǎn)取得一定(dìng)成(chéng)绩，但营业(yè)利润仍未实(shí)现盈利，一定挂号信几天能到，一般什么情况会用挂号信(dìng)程度上拖累了公司整体。

　　十余家(jiā)券商营收增一倍以上

　　一季度(dù)营收规模增速方(fāng)面，51家(jiā)券(quàn)商中44家同比增速为正(zhèng)、7家增速为负，同比增速中位数(shù)为40.93%。

　　西南证券增速领衔，其今年一季度同比增(zēng)速为1795.85%，这与其去年同期营收不足亿元的低基数有关，其今年一季度(dù)营收规模为(wèi)7.38亿(yì)元(yuán)，去年同期营(yíng)收为0.39亿(yì)元(yuán)。

　　今年一季度营收增速超(chāo)过2倍的有2家券商，分别(bié)是天风(fēng)证券(quàn)（283.04%）、锦龙股份（204.47%）；增速(sù)在1到(dào)2倍的有(yǒu)10家，分别是财(cái)通证券(quàn)（174.23%）、红塔证(zhèng)券（172.78%）、国元(yuán)证券(quàn)（165.65%）、华西证券（156.55%）、长(zhǎng)江证券（155.05%）、兴业证券（147.02%）、山西证券（140.67%）、东北(běi)证券(quàn)（130.73%）、国金证券（106.59%）、海通(tōng)证券（106.25%）；另(lìng)有2家券商(shāng)营(yíng)收增(zēng)幅接近1倍，分别是(shì)华安证(zhèng)券（97.73%）、中泰证(zhèng)券（92.77%）。

　　3家券商(shāng)一(yī)季度营收同比下滑幅度(dù)较大(dà)，分别(bié)是国(guó)盛(shèng)金控（-21.71%）、华(huá)林证券（-25.95%）、湘财股份(fèn)（-56.61%）；另(lìng)外4家营收下(xià)滑的券商或(huò)上(shàng)市主体分别是中(zhōng)银证券（-2.18%）、国投资本（-5.68%）、东(dōng)方财富（-12.09%）、华(huá)鑫(xīn)股份（-17.40%）。

　　一季度营(yíng)收排名前十券(quàn)商分别是(shì)中信证(zhèng)券（153.48亿(yì)元）、国(guó)泰君(jūn)安(ān)（92.88亿(yì)元）、华泰证券(quàn)（89.93亿元(yuán)）、中国银河(hé)（86.97亿元）、海通证(zhèng)券（85.20亿元）、中信建投（67.00亿元）、广(guǎng)发证券(quàn)（64.77亿元）、中金公司(sī)（62.09亿元）、申万宏源(yuán)（57.65亿元(yuán)）、浙(zhè)商证(zhèng)券（49.31亿元）。

　　头部(bù)券商中，海通(tōng)证券(quàn)营收同比增幅最大，为106.25%；浙商证券以较(jiào)高的增(zēng)速杀入(rù)营收(shōu)排名前十，其一(yī)季(jì)度营收同(tóng)比增57.37%，招商证券反而被挤(jǐ)出前十，招(zhāo)商证券一(yī)季度(dù)营(yíng)收增(zē挂号信几天能到，一般什么情况会用挂号信ng)速为28.74%；中信证(zhèng)券与中信建投(tóu)营(yíng)收增幅显著较小，同比增(zēng)幅分别为0.87%、5.81%。

　　自(zì)营驱动一季报高(gāo)增(zēng)

　　自营业务驱动行业业绩高增(zēng)，这一(yī)观点(diǎn)被卖方研究普遍认可。

　　开(kāi)源证券在解读东(dōng)方(fāng)证券一季报时称，东方证券自(zì)营投(tóu)资收益11.5亿元，去(qù)年同(tóng)期(qī)亏损(sǔn)6.4亿元，改善明显，期(qī)末金融资产规模为902亿，同比增8%，环比增2%。自营驱动一季(jì)报高增，全年盈利增速有望领跑。

　　兴业证券认为，中信证券(quàn)加(jiā)大杠杆经营投资致使利息支出有所增长，市场回暖下投(tóu)资业(yè)务表现(xiàn)亮眼，收(shōu)入同比增长96.5%至67.28亿元。凭借卓越(yuè)的创(chuàng)新业务能力，看好公(gōng)司在政策放(fàng)松预(yù)期下实现估值提升。

　　西(xī)部证券在关于(yú)国金证券的研报中称(chēng)，自营投(tóu)资成(chéng)为影(yǐng)响国金证(zhèng)券业绩核心因素，一季度自营(yíng)业务收入提(tí)升至7.16亿元，自公司(sī)完成再融资后(hòu)，公司金融投资规模(mó)稳步提升(shēng)420亿元较去(qù)年(nián)底增加11%。

　　西部证券认为，自营投(tóu)资成为影响券商(shāng)业绩的核心，预期将在(zài)一季(jì)度迎来(lái)反转。投资业(yè)务方面，下半年重点关注差(chà)异化监(jiān)管(guǎn)的措施(shī)落地，或将打开头部券商的ROE上限。

　　西部证券表示(shì)，2023年预期将是券商业绩大幅(fú)修(xiū)复的一年，尤其是受到自营业务冲击(jī)大的(de)公司预期将在年内实现较大幅度的(de)改善。

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