近期(qī)市场风(fēng)向(xiàng)变动，北向(xiàng)资金调(diào)仓换股，外(wài)资基金也(yě)纷纷行动。记(jì)者梳(shū)理发(fā)现，欧洲巨头施罗(luó)德旗下三只旗舰基(jī)金同时大手笔加仓“宁(níng)王”。3月底以来，宁王股价(jià)震荡上(shàng)行，虽较(jiào)高(gāo)点仍(réng)有距(jù)离，但(dàn)部(bù)分资(zī)金开始(shǐ)行动。透露什(shén)么信号？我们一(yī)起来看看。

　　欧洲巨头旗下三大基金同(tóng)时(shí)行动(dòng)

　　施罗德旗下“施罗德(dé)国际精选(xuǎn)基金中国(guó)A（Schroder International Selection Fund China A A Accumulation USD）”，最新(xīn)规模43.96亿美元。

　　截至2023年(nián)4月底，基金前(qián)十大重仓股为中(zhōng)国平安、招商银行(xíng)、紫金矿业(yè)、宁德时代、贵州茅台、万华化学(xué)、鼎龙股(gǔ)份、芒果超媒、海尔生物。4月，基(jī)金加仓宁(níng)德时代80％。

　　无独有偶(ǒu)，施(shī)罗德旗舰基金“施罗(luó)德国际精选(xuǎn)基(jī)金大(dà)中华A（Schroder ISF Greater China A Acc USD）”最新规模27亿美元(yuán)。

　　截至(zhì)2023年(nián)4月底，台积(jī)电、腾讯控(kòng)股、阿(ā)里(lǐ)巴巴(bā)、AIA、美团、紫金矿(kuàng)业、港交所、银河娱乐、宁德时代、隆基绿能。4月(yuè)，基金减(jiǎn)持(chí)腾讯控(kòng)股(gǔ)3.42％，减(jiǎn)持紫金矿业(yè)19.25％，加仓AIA 4.97％，加仓宁德时代80％。

　　4月，施(shī)罗德(dé)旗下另一只(zhǐ)旗舰基金(jīn)也加仓宁德(dé)时代80％。“施罗德国际(jì)精选基(jī)金中国机遇（Schroder International Selection Fund China Opportunities A Accumulation USD）”， 基(jī)金最新(xīn)规(guī)模(mó)14.23亿美元。

　　截(jié)至(zhì)4月底，基金前十(shí)大重仓(cāng)股为腾讯控股、阿里巴巴、美(měi)团、宁德时代、隆(lóng)基(jī)绿能(néng)、蒙牛乳业、银河(hé)娱(yú)乐、紫金矿业、贵州茅台、深(shēn)圳国际。4月，基(jī)金减持(chí)腾讯控股2％、减持(chí)阿里巴巴3.89％，减(jiǎn)持(chí)紫金矿业10.31％，增持宁德时代80％。

　　看好中国新能源车产业链

　　同(tóng)一家机构旗(qí)下三(sān)大(dà)旗舰(jiàn)基金同时(shí)加仓80％，究竟怎么(me)回事？

　　资料(liào)显示，这(zhè)三(sān)只基金中，施罗德国际精选基金(jīn)中国A由Jack Lee管理；施(shī)罗德国际精选基金大(dà)中华和施罗(luó)德国际精选中国机遇由Louisa Lo管理。最新的基(jī)金材料中并未解释为(wèi)何基金(jīn)在(zài)4月大(dà)手笔加仓宁德时代。不过(guò)，记者梳理发现，施罗德对中国(guó)新(xīn)能源车产(chǎn)业(yè)链的(de)看重是一(yī)以(yǐ)贯(guàn)之的。

　　例如，基金经理Jack Lee在一份(fèn)研(yán)究日(rì)志中解释道(dào)：长(zhǎng)期(qī)来看，关(guān)注三大主题。一(yī)是电动车供应链；二是(shì)技术自主可控(kòng)；三是医疗(liáo)健康基(jī)础设施。

　　为何(hé)看好电动车产(chǎn)业链？

　　Jack Lee解释道，随着气候变(biàn)化的影响日(rì)益显现，全球(qiú)各国(guó)的脱碳行动(dòng)变得越(yuè)来越重(zhòng)要。转向(xiàng)电(diàn)动汽车（EV）是“脱碳(tàn)”行动的一个方面。中国在这方面(miàn)为投资者提(tí)供了重要的机会。中国在电动汽车价值链(liàn)的供(gōng)应方(fāng)面(miàn)是全(quán)球的领导者(zhě)，同(tóng)时中国对成品车辆的需求方面(miàn)也占据重要(yào)地(dì)位。可能很多(duō)人不知道的是，全球2022年销售的所(suǒ)有电动汽车中(zhōng)，57％是在中国销售的。

　　整车制造之外，中(zhōng)国也是全球电动车基础设施最完善的(de)国家(jiā)之(zhī)一。以充电桩为例，中国平均一个公共(gòng)充电桩(zhuāng)对应(yīng)7辆车，欧(ōu)洲是16、美国是(shì)16、印度是(shì)25、巴西(xī)是28。来源：施罗德官网。

　　在电动汽(qì)车供应链(liàn)中，有许多公司正在(zài)在各自的领域中建立主导地(dì)位，以某智能组件为(wèi)例，它(tā)是电动汽车中用于(yú)电池和电机(jī)温控的关键(jiàn)组件的生产商。该公司在空(kōng)调(diào)阀(fá)行业全球市(shì)场占(zhàn)有约(yuē)60％的(de)份额，并在电动汽车(chē)阀门行业(yè)拥(yōng)有超过90％的市场份额。客户包括(kuò)特斯(sī)拉等全球电动汽车专家(jiā)以及(jí)福特、宝马等原始设备制造商（OEMs）。随(suí)着电(diàn)动汽车在(zài)全(quán)球范围内继(jì)续占据市(shì)场份额——在法规(guī)的支持(chí)下，该公(gōng)司的增长潜力是(shì)可预见的。

　　事(shì)实上(shàng)，施(shī)罗(luó)德(dé)也并非孤例。

　　另一欧洲(zhōu)巨(jù)头安联投资旗舰基(jī)金(jīn)安联神州A股基金也(yě)在3月大手笔加仓宁德时代。

　　这只(zhǐ)基金最新规模(mó)47亿美元(yuán)，截至3月底(dǐ)，基金前十(shí)大重(zhòng)仓股为(wèi)贵州茅(máo)台、中信证券、宁德时代(dài)、中国中免(miǎn)、东方财(cái)富、美的(de)集团、迈瑞医(yī)疗、安井食品、锦江集团、中国(guó)平安。

　　3月，基金对前十大重仓股(gǔ)逐一加仓，其中加仓幅度(dù)最大(dà)的就(jiù)是宁德(dé)时代(dài)，加仓幅度高(gāo)达22.17％。此(cǐ)外，基(jī)金对(duì)中(zhōng)国中免加仓21.10％，基金加仓(cāng)贵州茅台15.05％。对(duì)前(qián)十大(dà)重仓股中其余(yú)公(gōng)司均加仓8.85％。

　　“宁王(wáng)”市场份额(é)超40％

　　中汽协（中国(guó)汽车(chē)工业协会）近日发布的数据显(xiǎn)示，2023年4月，我国(guó)动力电池(chí)产量47.0GWh，同比增38.7％；装车量25.1GWh，同比(bǐ)增89.4％；新增6.7万台公共充电(diàn)桩(zhuāng)，同比增长(zhǎng)52.0％，桩车增量比为1：2.5。

　　动力(lì)电(diàn)池行业集中(zhōng)度方面，今(jīn)年4月，尽管我国(guó)新能源汽车(chē)市场共(gòng)计36家动(dòng)力电(diàn)池企业实(shí)现装(zhuāng)车配套(tào)，较去年同期增(zēng)加2家。但是排名前3家、前5家、前10家动(dòng)力电池(chí)企业动力电池(chí)装车(chē)量分别为(wèi)19.8GWh、22.3GWh和24.6GWh，占总装车(chē)量比分别为78.7％、88.8％和97.7％，行业集(jí)中(zhōng)度依旧较高。

　　企业排(pái)名来看，根据(jù)中国汽车(chē)动力(lì)电池产(chǎn)业(yè)创(chuàng)新(xīn)联盟数据显示，今年4月(yuè)，宁德时(shí)代以40.83％的占比持续领跑，比亚迪(dí)、中创新航、亿纬锂能、国轩高科分别以29.11％、8.74％、5.48％、4.68％的占比位居第2-5名。第6-10名则分别(bié)为(wèi)：欣旺达、LG新能源、蜂巢能源、孚能科技、瑞(ruì)浦(pǔ)兰(lán)钧(jūn)。

　　作为动力(lì)电池行(xíng)业的(de)龙(lóng)头(tóu)企业，宁(níng)德时代于2023年一季(jì)度实(shí)现营业收入(rù)890.38亿元，同比(bǐ)增长82.91％；实现(xiàn)净利润98.22亿元，同比增长557.97％，单季利(lì)润增速创(chuàng)历史新高。

　　北向资金调仓换股，“宁王”重(zhòng)受青睐(lài)

　　或(huò)许是基于(yú)优(yōu)异(yì)的业绩，来自(zì)Wind的(de)数据显示，截(jié)至5月14日，最近7天北向资(zī)金净流入宁德时代15.75亿元，位(wèi)居北向净流入榜首(shǒu)。北向资金净(jìng)流(liú)入较多(duō)的其(qí)它个(gè)股还包括宁德时代、工业富联(lián)、贵(guì)州茅台(tái)、工商(shāng)银行、北方华创、兴业银(yín)行(xíng)、紫金矿业、建(jiàn)设银行、比亚迪、中(zhōng)国石化。北(běi)向(xiàng)资金净(jìng)流出较多的(de)个股(gǔ)包括格(gé)力(lì)电器、中国建筑(zhù)、东方财富(fù)、中国(guó)中(zhōng)免(miǎn)、阳光电源(yuán)、中兴通(tōng)讯(xùn)、科大(dà)讯飞(fēi)、隆基绿能、长江(jiāng)电力、恒(héng)瑞(ruì)医药。

　　看好的“宁(níng)王”的外资还(hái)包(bāo)括(kuò)“柏基”。超(chāo)长线投(tóu)资者“Baillie Gifford”重(zhòng)仓宁德时代。

　　柏基在谈及为何持有(yǒu)宁德时代时(shí)，写(xiě)道：宁德时代(dài)所(suǒ)处(chù)的(de)位置是令人(rén)羡慕的(de)。它(tā)背后有两大增(zēng)长机遇一(yī)是电动(dòng)车二(èr)是储能；CATL聪明(míng)地选择聚焦磷(lín)酸铁锂电池(chí)，这方面它的市场(chǎng)份额(é)是领先的。此外(wài)，磷酸铁锂电池因为(wèi)安全(quán)性、生命周期和不含钴等特征而(ér)受到欢迎；动力电池的企业发(fā)展与政府的脱碳(tàn)计(jì)划是一致的。CATL的(de)领导(dǎo)者也非(fēi)常有远见(jiàn)。

　　柏基同时也(yě)解释了：他们如何通(tōng)过 “柏(bǎi)基十(shí)问”来考察宁德(dé)时代的。

　　不过，柏基也(yě)表示，如同所有的投资者，他们的判断也可能是错的。例(lì)如(rú)，若未来(lái)新的电池技术出现，宁德时代的(de)竞争(zhēng)优势不复。随着电池成本下降(jiàng)，宁(níng)德时代若(ru德国对中国友好吗，德国对中国怎么样ò)不能(néng)保持利润率。宁德时(shí)代和电(diàn)动车厂(chǎng)商的关(guān)系若不能维系(xì)。这些(xiē)因素(sù)都会影响柏基对于宁德(dé)时代的判断(duàn)。

　　但(dàn)并非所有(yǒu)的(de)外资都在加仓(cāng)宁(níng)德时(shí)代。4月另一欧洲巨头安本投资旗(qí)舰中国(guó)基金“安本(běn)标准SICAV I-中国A股可持续股票基金（Aberdeen Standard SICAV I - China A Share Sustainable Equity Fund I Acc USD）就在4月微微减(jiǎn)仓宁德时(shí)代0.04％。基金(jīn)最新规模(mó)35.62亿美元。

　　截至2023年(nián)4月底(dǐ)，基金持有的前十大重仓股(gǔ)为贵州茅(máo)台(tái)、宁德时(shí)代、中国中免、迈瑞医疗(liáo)、爱尔眼(yǎn)科、华测检测(cè)、招商银行(xíng)、美的集团、广联达、宁波银行(xíng)。

　　摩根大(dà)通加仓泸州老(lǎo)窖

　　宁德时(shí)代之外(wài)，互联网或者食品(pǐn)饮(yǐn)料(liào)也颇(pǒ)受关(guān)注。

　　例如，摩根大通旗舰基金“摩根基金(jīn)-中国(guó)A股机遇基金(jīn)（JPMorgan Funds - China A-Share Opportunities Fund C （acc） – EUR）”最新规模(mó)395 亿元人(rén)民币，截至(zhì)2023年一(yī)季度末，基(jī)金前十(shí)大重仓股为贵州(zhōu)茅台、金山软件、中国平安(ān)德国对中国友好吗，德国对中国怎么样、招商银(yín)行、万华化(huà)学(xué)、恒生金融(róng)、泸州老窖、迈瑞医疗、京东(dōng)方。3月基金加仓幅度最大的为泸州老窖，加仓幅度27.59％。

　　瑞银(yín)旗(qí)下瑞银（卢森(sēn)堡）股票(piào)基金-中国(guó)机遇基金（UBS （Lux） Equity Fund - China Opportunity （USD） P-acc）最新规模47.83亿美元。截至2023年 3月底(dǐ)，基金前十大重(zhòng)仓股为腾讯控(kòng)股(gǔ)、贵州(zhōu)茅台、网(wǎng)易、阿(ā)里(lǐ)巴巴、中国平安、招商(shāng)银(yín)行、石药集团、AIA、平安银行、美团。3月，基金加仓阿里巴巴(bā)11.66％。

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