全(quán)球头号对冲基金(jīn)桥水的(de)最(zuì)新调仓情况曝光了！

　　根据其向美(měi)国证交会提交的13F文件显示，桥水基金（Bridgewater Associates）在(zài)今年一季度末的美股持仓市值达到163.88亿(yì)美元(yuán)（约(yuē)合(hé)人民币(bì)1140亿元），较一季度(dù)末有(yǒu)所缩水。

　　安(ān)硕核心MSCI新兴市场ETF（IEMG）在一季度(dù)获得桥水大幅加(jiā)仓(cāng)，晋升(shēng)为其第一大(dà)重仓，但桥水减持了两只标普(pǔ)500ETF，还(hái)减持(chí)了宝洁、百(bǎi)事可乐、可口可乐(lè)、沃尔玛等多只(zhǐ)消费股；另外桥(qiáo)水加仓了(le)谷歌母公(gōng)司Alphabet、脸书等(děng)，但(dàn)是减持了(le)拼多(duō)多、黄金ETF等(děng)。

　　但是(shì)桥水最新观点表示，其(qí)非常看好(hǎo)黄金，认为(wèi)黄金可能正处(chù)于持续增长(zhǎng)期的(de)开端。

　　桥水美股持仓(cāng)市值近164亿美(měi)元

　　美国证券交(jiāo)易委员会（SEC）披露了最新的13F文件，桥水基金今年一季度末(mò)的持仓曝光。据了解，到今年4月末，桥水管理(lǐ)的全(quán)权委托资产（AUM）为1968.34亿美(měi)元(yuán)。

　　我们来看看桥水在今年一季度的美股持(chí)仓(cāng)变动情况，数据显(xiǎn)示(shì)，截止2023年3月末，桥水在美股的(de)持仓(cāng)总市值达(dá)到163.88亿美(měi)元，较去(qù)年底(dǐ)的183.2亿美元减少了10.55％。作为全(quán)球(qiú)宏观策略基金，桥水的(de)美(měi)股组合(hé)仅占总资产很(hěn)小的(de)一部(bù)分。

　　在这个季度，桥水在不断卖卖卖，清仓了228只(zhǐ)证券(quàn)，减持了360只证券；同时也积极买进，新(xīn)进了118只证(zhèng)券，增持了225只(zhǐ)证券。

　　新兴(xīng)市场ETF成(chéng)头号重仓

　　桥水减持多只消(xiāo)费股

　　今年一(yī)季度末，桥水的前十(shí)大重仓标的的集中度为34.71％。

　　其中(zhōng)，安硕(shuò)核心MSCI新兴市场ETF（IEMG）在(zài)今年一季度末晋升为桥水(shuǐ)的第一大重(zhòng)仓，加仓了331万(wàn)股(gǔ)左右(yòu)，持(chí)仓增至1786.26万股，期末持仓市值为(wèi)8.72亿美元，占投资(zī)组合比(bǐ)例的5.32％。

　　第二、第(dì)七大持仓是两只标普500ETF，分(fēn)别(bié)持有182.87万(wàn)股(gǔ)、123.31万股，较(jiào)上一季度都有所(suǒ)减(jiǎn)持，期末持(chí)仓(cāng)市值分别为7.52亿美元、5.05亿美(měi)元。

　　值得注意的是(shì)，桥水持(chí)有多只消费品(pǐn)个(gè)股，但是今年(nián)一季度都进行了减持(chí)，比如其第三大持(chí)仓宝洁，减掉了5万股左右，期末持有494.49万股，持股市值为7.35亿美元(yuán)；还有(yǒu)桥水也(yě)减持了百事(shì)可乐(lè)、可(kě)口可乐，持股数量分别降至280.75万股、814.52万股，期末持股(gǔ)市(shì)值为5.12亿(yì)美元、5.05亿(yì)美元，分别位列第五、第六大重(zhòng)仓股(gǔ)；另外(wài)，桥水还减(jiǎn)持了麦(mài)当劳、开市(shì)客、沃尔玛(mǎ)，其中沃尔玛(mǎ)的减持幅度相对较大(dà)。

　　但是，桥水在一季度(dù)小幅加仓了医疗(liáo)领域的强(qiáng)生，持股增至358.75万股，期末持(chí)股(gǔ)市值为(wèi)5.56亿美元，位列第四大重仓(cāng)股。

　　桥水(shuǐ)加仓谷歌、脸(liǎn)书

　　减持黄金ETF等

　　基金君梳理了桥(qiáo)水基(jī)金美股前30大重仓，其中增持的(de)标的还包括谷歌母公司(sī)Alphabet，增持(chí)了(le)156.46万(wàn)股(gǔ)，持股数量(liàng)增至230.83万股，持有市(shì)值为2.39亿美元(yuán)；还增(zēng)持了脸书Meta，持股增(zēng)至100.18万股，持有市值为2.12亿美元；此外，增(zēng)持了VISA、直觉(jué)外科、贝(bèi)宝、Booking等。

　　但是(shì)，基金君发(fā)现，桥(qiáo)水(shuǐ)在一季度减持(chí)的标(biāo)的相对较多，除去前十大重仓，桥水还减持了(le)先锋领(lǐng)航富时新兴(xīng)市场ETF，减少535.74万股，持股数量降至(zhì)847.11万股(gǔ)，减持幅度达38％，持有市值为3.42亿美元(yuán)。

　　另外桥水减(jiǎn)持幅度较大(dà)的还有拼多多，减少(shǎo)了150.34万股，持股数量(liàng)降至214.24万股，减持(chí)幅度(dù)41％，持有(yǒu)市值为1.63亿美(měi)元。桥水还减(jiǎn)持了(le)亿滋国际22％，持股降至223.41万(wàn)股，持有市值(zhí)为1.56亿(yì)美元；减持了(le)塔吉(jí)特28％，持股降至66.44万(wàn)股(gǔ)，持(chí)有市值(zhí)为(wèi)1.10亿美元。

　　值得注意自嘲丁元英是谁写的，卜算子《自嘲》全诗(yì)的是(shì)，桥水在一季度(dù)还减持了(le)其(qí)特别看好(hǎo)的黄金资产，卖出黄金ETF——SSgA SPDR Gold Shares共计34.02万(wàn)股，期末持仓降至88.68万股(gǔ)，持有市值为1.62亿(yì)美元(yuán)。该(gāi)基金从去年年底以来出现较大(dà)涨势(shì)，表(biǎo)现非常突(tū)出。

　　但从最新(xīn)的观点看，桥水还是非(fēi)常(cháng)看好(hǎo)黄(huáng)金的(de)。

　　近期(qī)，桥水基金联席首席投(tóu)资(zī)官(guān)凯伦·卡尼奥尔(ěr)-坦布尔表示，黄(huáng)金(jīn)可能正处于持续增(zēng)长期的开(kāi)端(duān)，因为全球对美元去杠杆化(huà)的推动仍是金价(jià)的长期支撑。她表示，黄金被低估(gū)了，还有很长的(de)路(lù)要走。

　　她还(hái)说，黄金(jīn)在全球货币(bì)市场中日益重要(yào)，这使得它不仅(jǐn)仅是对抗债券市场和利率的(de)工具。另外，地(dì)缘政治(zhì)动荡不会消失(shī)，这是对(duì)黄金的长期支撑(chēng)。不仅如此，由于(yú)全球通胀水平仍相对较(jiào)高，黄金将继续吸引投资者，以对(duì)冲购买力(lì)下(xià)降的风险。

　　桥水最(zuì)新观点曝光

　　4月末，桥水联合首席投资官(guān)鲍勃·普林斯(sī)分(fēn)享了(le)他在2023年一季度的最新观察。

　　他指出，名义支出水平(píng)高于经济体的生产能(néng)力(lì)，导致通(tōng)胀率(lǜ)远高于目标水(shuǐ)平(píng)，美国和其(qí)他(tā)西方经济(jì)体处于(yú)看跌失衡中(zhōng)。为了(le)纠正(zhèng)这种失(shī)衡，缓解需求压(yā)力，欧美(měi)各国央(yāng)行一直在(zài)实施紧缩政策(cè)——目前紧缩政策造(zào)成的负(fù)面影响(xiǎng)初现苗头。但一切才(cái)刚刚开始(shǐ)，恢复均(jūn)衡将会给经济和市场带来(lái)一定(dìng)的负面影响(xiǎng)。

　　相比之下，亚洲(zhōu)经济体的(de)经(jīng)济更加接近于均衡——支出与劳动力产出水平一致，通胀可(kě)控，政(zhèng)策(cè)制定者(zhě)有足够的空(kōng)间提振经(jīng)济和(hé)市场。

　　鲍(bào)勃·普林斯也称，在(zài)大部(bù)分(fēn)西方(fāng)国家，货币(bì)政策紧(jǐn)缩扭转了流(liú)动(dòng)性方(fāng)向(xiàng)，促(cù)使人(rén)们抛售(shòu)资产持(chí)有现金。紧缩政策推(tuī)高了折现率（即现金未来实(shí)际收益率的预期），但(dàn)迄今(jīn)为(wèi)止尚未严重(zhòng)影响风险溢价和经济增长，上述情况(kuàng)极(jí)有(yǒu)可能在(zài)周(zhōu)期的下一阶段出现。与西(xī)方国家相比，中(zhōng)国、日(rì)本和许多亚洲国家和地(dì)区处于周(zhōu)期(qī)的不(bù)同位(wèi)置(zhì)，这些国家和(hé)地区的政策制定者(zhě)支(zhī)持货币(bì)和信用流动，这降低了折现率和风(fēng)险溢价，促进(jìn)了经济增长。

　　5月(yuè)份，对(duì)于近期美联储(chǔ)加息，桥水基金在其官(guān)微发文称，“上周美(měi)联(lián)储加息(xī)25个(gè)基点。虽然没有(yǒu)明确声明加息将会暂(zàn)停，但政策指引的取消和鲍威尔讲话(huà)清楚表(biǎo)明，美(měi)联储希望持(chí)观望态度。这符合我们对当(dāng)前形势的解读。”

　　桥水表示，为了应对(duì)疫情(qíng)带来的影响，许多发达经(jīng)济体都(dōu)推(tuī)出(chū)了大规模(mó)财政刺激政策，引(yǐn)发(fā)了通胀问题。为了(le)应对高通胀，央行不得不收紧政(zhèng)策。其中美国采取了最激进(jìn)的应对通胀的举措，在(zài)不到18个月的时间(jiān)里，美联储(chǔ)加息500个基(jī)点，并迅速减持(chí)债券。目前，虽然美国经济尚未出现严重问(wèn)题，但名(míng)义支出已经放缓。如果美联储进一(yī)步收紧(jǐn)政(zhèng)策自嘲丁元英是谁写的，卜算子《自嘲》全诗，银行业就会(huì)继(jì)续承压，从而影响信贷(dài)供(gōng)应。上(shàng)周，美(měi)国第(dì)一共和(hé)银行被(bèi)接(jiē)管，再次凸显美国金融(róng)体系面临(lín)压(yā)力，股自嘲丁元英是谁写的，卜算子《自嘲》全诗市(shì)和债券收益率出现下跌。美国可能需要（也可能不需要）进(jìn)一步收(shōu)紧(jǐn)政策。鉴于迄(qì)今(jīn)为止的(de)紧(jǐn)缩(suō)举措，美联储可以评估(gū)形势再(zài)做出(chū)决策。

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