在投(tóu)资日(rì)经225ETF的“基金吧”里，基(jī)金的(de)大涨(zhǎng)大跌走势，激起(qǐ)了基民的热(rè)烈讨论，“这个(gè)日经正经不(bù)？”“还要有(yǒu)个(gè)跌停板才和净值一(yī)样”“这基涨跌(diē)这(zhè)么大，吓人(rén)”……到(dào)底发生了什么？

　　5月(yuè)23日，华夏(xià)、易方达基金(jīn)两大(dà)公募巨头(tóu)纷纷(fēn)公告(gào)，对公(gōng)司旗下高溢价(jià)日经225ETF提示(shì)风险，目前(qián)折溢价率(lǜ)已经大幅(fú)回落。与(yǔ)此同(tóng)时，科创50、创业板指继续受到资金的(de)青睐，今年以来创(chuàng)业板ETF净(jìng)买(mǎi)入资金已达(dá)165亿元，而(ér)沪深300、上证50ETF等净流出(chū)居前(qián)，热门板块(kuài)传媒、基建ETF受到资金“落袋(dài)为安”，但部(bù)分机构(gòu)看好传(chuán)媒、顺周期板块的长(zhǎng)期配置价值。

　　提示高溢价风险

　　日经ETF溢价已有所回(huí)落(luò)

　　5月23日，华夏、易方达(dá)基(jī)金两大(dà)公募巨头纷(fēn)纷公告，两家公募(mù)旗下(xià)的“野(yě)村(cūn)日(rì)经225ETF（QDII）”、“日(rì)兴(xīng)资管日经225ETF（QDII）” 二级市场交(jiāo)易(yì)价(jià)格波动(dòng)较大。截至5年22日，两只(zhǐ)产品的溢价(jià)率分别(bié)为5.5％、9.12％，并特(tè)此提示投(tóu)资者(zhě)关注二级(jí)市场交易价(jià)格溢(yì)价风险，如果盲目(mù)投资(zī)，可(kě)能遭(zāo)受(shòu)重大损失。

　　从两只产品的表现(xiàn)看，今年(nián)两只ETF近(jìn)日走势(shì)凶悍，今年以来(lái)涨幅都超过了(le)16％。截(jié)至5月23日(rì)下(xià)午1点(diǎn)开盘，两只产(chǎn)品(pǐn)溢价(jià)率都回落到4％以内(nèi)，投资者的追捧热情在(zài)风(fēng)险提示后(hòu)有(yǒu)所降温，正在回归理性。

　　而从资金流向看，由于(yú)两只产(chǎn)品(pǐn)规模仅有1个亿左右，流(liú)通盘偏小，昨日净流入(rù)资金都(dōu)不(bù)到(dào)2千万(wàn)体量(liàng)。

　　从全市(shì)场看，目前跟踪日经(jīng)指数的产品(pǐn)共有4只，总规(guī)模5.4亿元(yuán)，今年以(yǐ)来资金净(jìng)流入2.42亿元，涨幅最(zuì)高的产品已经(jīng)达(dá)到27％，体现了(le)很好的(de)赚钱效应。

　　目(mù)前(qián)，四只(zhǐ)产品跟踪的指(zhǐ)数(shù)都是日经225指(zhǐ)数(shù)收益率（经(jīng)汇率调整后），从该指数(shù)表现看，今年(nián)也大涨18％，指数涨幅(fú)在亚太市场(chǎng)高居前列(liè)。

　　一位股票(piào)ETF基金经理告诉(sù)记(jì)者，日经ETF跟踪的(de)指数近期涨势较大，涨幅犀利，叠加产品流通盘不够大，短(duǎn)期内(nèi)受到(dào)资金的净买(mǎi)入(rù)，产生了供不应求的情(qíng)况，就会推高(gāo)二级市场(chǎng)价格，让价格走(zǒu)在指数涨幅的前面，这(zhè)个情况就会产(chǎn)生基金产品(pǐn)的高溢价。

　　“日经ETF的底层资产是跟踪日经225指数表现的(de)，如果(guǒ)短期出现高溢(yì)价(jià)，也就意味着眉飞色舞是什么生肖 眉飞色舞是神态描写吗(zhe)当前(qián)的(de)价格超出了指(zhǐ)数的(de)涨幅，未来会回归到(dào)指数正(zhèng)常走势和涨跌幅(fú)的状(zhuàng)态，也就是(shì)会(huì)逐渐消除溢价。而高溢价回归的过程，就会产生二级市场价(jià)格的下跌，因此，建(jiàn)议投资者(zhě)不(bù)要盲目买入高(gāo)溢(yì)价品种(zhǒng)，避免下(xià)跌风(fēng)险。”该基金经理称(chēng)。

　　而从日本股市表现(xiàn)看，今年年初(chū)以来日本股市持续上涨，日经225指(zhǐ)数超越(yuè)30000点大关(guān)，达到1990年泡沫经(jīng)济破裂以来的最高点。

　　中信建投证券(quàn)认为，近期日本(běn)股市上涨受多重因素(sù)驱(qū)动(dòng)：一是随着美联储(chǔ)加息预期下降和日央行紧缩预期上(shàng)升(shēng)，吸引国际资(zī)本回流日本市场(chǎng)；二是随着疫后(hòu)经济活动复苏和(hé)去年日元持续贬(biǎn)值，东京(jīng)交易所上市公(gōng)司多表(biǎo)现良好(hǎo)；三是今(jīn)年(nián)东(dōng)京交易所(suǒ)提出将(jiāng)改革公司(sī)治理监督(dū)机制(zhì)。在这一(yī)改革下，预计部分低(dī)估(gū)值企(qǐ)业可能采(cǎi)取股票回购等方式提(tí)振股(gǔ)价，截至本周，已有(yǒu)价值3900万亿日元的(de)股票(piào)被宣布回购；四是(shì)近期部(bù)分利好(hǎo)消(xiāo)息带(dài)动市场情绪。包括G7峰会在(zài)日召开(kāi)、巴菲特赴日考察并表(biǎo)示大(dà)举(jǔ)投资(zī)日本(běn)股市等，推(tuī)动市场(chǎng)对日本股(gǔ)市的(de)整体(tǐ)情绪提振(zhèn)。

　　也(yě)有基金经理提示(shì)短期过快上涨带来的投(tóu)资风险，并提示投资(zī)者，海(hǎi)外投资可能会涉及相(xiāng)关的汇率(lǜ眉飞色舞是什么生肖 眉飞色舞是神态描写吗)风险，对(duì)相关(guān)市场熟悉程度不高(gāo)等(děng)问题，建议(yì)投资者在自己能力(lì)圈内投资，避免盲目(mù)追高带来的风险(xiǎn)。

　　科(kē)创(chuàng)50、创业板指继(jì)续受青睐

　　创业(yè)板ETF净(jìng)流入资金已达165亿

　　除了关注市(shì)场热点(diǎn)ETF外，再来看(kàn)下(xià)ETF市场最新风向。

　　Wind数据显示，截至5月(yuè)22日收盘，全市场(chǎng)728只股(gǔ)票ETF总规模1.39万亿元，比(bǐ)去年(nián)末规模新增(zēng)1293亿元，规(guī)模增幅10％。在(zài)本周(zhōu)震荡(dàng)市场(chǎng)中，昨日净申购份额(é)13.23亿份，按照区(qū)间成交均价测(cè)算(suàn)，净流入资金微增3.89亿(yì)元。

　　从资金(jīn)净流入(rù)方向来看(kàn)，资金净流(liú)入宽(kuān)基ETF中，科创50ETF、创(chuàng)业(yè)板ETF昨日净流入都是3.39亿元(yuán)，位(wèi)居行业前列。另外，易(yì)方达科创50ETF、中证1000ETF、恒生(shēng)ETF也都(dōu)有1亿元以上资金的净流入。

　　行业(yè)和主题产品中，半导体、游戏、证券ETF等净流入资金居前(qián)，都超过了2亿(yì)元资金体量。另(lìng)外，触底反弹的医药(yào)ETF、高位回调的传媒ETF，也同样吸引资金关注(zhù)，净流入资金相对居前。

　　拉(lā)长时间看，今年(nián)以来净流入资(zī)金最多的是(shì)易方达(dá)创业(yè)板ETF，今(jīn)年净流(liú)入资金165亿元，位(wèi)居(jū)行(xíng)业首位。另外，创业板50ETF、科(kē)创50ETF分别净流入(rù)70亿元、67亿(yì)元，都(dōu)位居行业(yè)前(qián)列。

　　而今年景气度回升(shēng)的半导体、酒ETF，具备估值吸引(yǐn)力(lì)的(de)医疗、恒生互联网等，也都受到资(zī)金的(de)追逐(zhú)，净流入资金都在50亿元体量及(jí)以(yǐ)上。

　　谈及创业板相(xiāng)关指(zhǐ)数的“越跌越(yuè)买”，华安基金指数与(yǔ)量化投资部表示，随着前期创业板50指数的(de)回(huí)调，当前估值已来到30倍的历史低(dī)位(wèi)区间(jiān)，且一(yī)季报显示成分股净利润同比(bǐ)增长52.69％，基本面向好趋势明显，持续关注板块趋(qū)势反转机会(huì)。

　　该机构分析，在政(zhèng)策层面，4月底的政治局会议提(tí)出“要夯(hāng)实科(kē)技自立自(zì)强(qiáng)根基，培(péi)育壮大新动能(néng)。要巩固(gù)和扩大新能(néng)源汽车发展优势，加快推进充电(diàn)桩(zhuāng)、储能等设(shè)施建(jiàn)设和配套(tào)电(diàn)网改造。要重(zhòng)视(shì)通用人工智能发展(zhǎn)，营造(zào)创新(xīn)生态，重视(shì)防范(fàn)风险”，这宣示着国内经济发展动能(néng)要加(jiā)快转变，新能源及人工智能将是(shì)经(jīng)济转型的两大动能，汇(huì)聚战略性新兴产(chǎn)眉飞色舞是什么生肖 眉飞色舞是神态描写吗业的创业板(bǎn)持续受益于政策红(hóng)利，该机构建议关注(zhù)创业板50指数的投资机(jī)会(huì)。

　　沪深300、上证50ETF等净流出居前(qián)

　　传媒、基建“落袋为安(ān)”

　　而(ér)从资金净(jìng)流出方向看，表现(xiàn)相对(duì)强(qiáng)势的(de)上证50ETF遭遇资金净卖出(chū)，当日基金份额流失4亿份，资金(jīn)净(jìng)流出超过11亿元。另外，南方中证(zhèng)1000ETF、华泰柏瑞沪深300ETF等(děng)宽(kuān)基指数，也分(fēn)别有超过1个(gè)亿(yì)的资金净(jìng)流出。

　　行(xíng)业和主(zhǔ)题ETF中，芯片、煤炭、中药ETF等近期(qī)出(chū)现阶段性行情的板(bǎn)块，遭遇资金的(de)卖出，天弘银行ETF、恒生科技ETF等(děng)多只产品净流出资金也有1个亿以(yǐ)上。

　　拉长时间期限，今(jīn)年以(yǐ)来宽基ETF中(zhōng)，中证(zhèng)500ETF、沪深300ETF等都出(chū)现百亿体量的资金净流出(chū)。上证50ETF也有57亿元资金净流出(chū)。

　　而行业(yè)和主题ETF中，今年涨幅超40％的传媒(méi)ETF净(jìng)流(liú)出资金24亿元，位居行(xíng)业首位(wèi)。5G、证券ETF、基建50ETF等也出现越(yuè)涨越(yuè)卖，整(zhěng)体资金净流出位(wèi)居前(qián)列。

　　虽然部分热(rè)门主(zhǔ)题行业的资金出现(xiàn)流出，但(dàn)部分机构(gòu)仍建议从中(zhōng)长期角(jiǎo)度(dù)，观察各类板块的投资机会和行情演绎(yì)。

　　中欧基(jī)金表示，预计复(fù)苏仍是中国经济(jì)中长期的趋势，但(dàn)市场展现出(chū)更多(duō)结(jié)构(gòu)性机会，当前市场对题材的追捧热度仍持(chí)续偏(piān)高。“传媒板(bǎn)块近期跌(diē)幅居前，主因前期涨幅较大，炒作有(yǒu)逐步退潮趋势。”

　　短期内，中(zhōng)欧基(jī)金建议继续关注(zhù)资金合力最(zuì)强(qiáng)的人工智能与央企相(xiāng)关品种，中期在(zài)市场炒作热度回落、且经济复苏(sū)趋(qū)势确立后关注(zhù)“顺(shùn)周期”板块的整体机会，尤其是大众消(xiāo)费等领(lǐng)域(yù)；而长(zhǎng)期(qī)来看，可以(yǐ)积极关注(zhù)数字化对(duì)生产力的(de)提升(shēng)，重点(diǎn)关注计(jì)算机、互联网和传媒等行(xíng)业。

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