投资(zī)者除了关(guān)注AI产业(yè)景气、资(zī)金(jīn)情绪、政策等(děng)因素外，还需(xū)要关注业(yè)绩验证以及估值等(děng)因素(sù)。

　　近(jìn)期，受益于人工智能主题(tí)的热炒，全球AI芯片巨头公司英(yīng)伟达（NVIDIA）股价连续上涨(zhǎng)，截至6月1日收盘，最新(xīn)股价达(dá)397.7美元，市(shì)值超过9800亿美元(yuán)，逼近万亿美元大关。

　　英伟达今年股价(jià)的(de)强劲表现，带动了国内AI投资热(rè)。Choice数据显示，多只云(yún)计算(suàn)、人工智能ETF涨幅超30％，游(yóu)戏ETF涨幅超(chāo)90％。

　　那么，AI主(zhǔ)题的投(tóu)资能火(huǒ)热多久(jiǔ)？

　　公募基金提前布局(jú)

　　凭借(jiè)着AI芯片和算力(lì)的先(xiān)进技术，英伟(wěi)达公(gōng)司(sī)的股价在近期大涨。5月30日盘中，该公司股(gǔ)价最(zuì)高(gāo)达(dá)到419.38美(měi)元，公司市值一度(dù)突破万亿美元。截至6月1日收(shōu)盘(pán)，其股价回落(luò)至397.7美元，但(dàn)依旧(jiù)有望再次突(tū)破万亿美元的市值。

　　英伟达公司(sī)在中国官(guān)网宣(xuān)称：“我们在AI和元宇(yǔ)宙方面(miàn)的(de)工(gōng)作(zuò)正在改变全球大型行业，并将为社会带来深远的影响。”除了英(yīng)伟达公(gōng)司，微(wēi)软(ruǎn)、ADM等科技公司也(yě)加(jiā)大了AI方面的投(tóu)资(zī)。

　　国(guó)内市(shì)场对于AI行情的关注热(rè)情(qíng)也是持续高(gāo)涨。Choice数据(jù)显示，截至6月2日，今年以来涨幅最高的股票(piào)型ETF是游戏主题(tí)ETF，3只(zhǐ)ETF涨(zhǎng)幅超过90％，这类主题ETF的大(dà)涨也与AIGC（人工宝剑锋从磨砺出梅花香自苦寒来的意思是什么，宝剑锋从磨砺出,梅花香自苦寒全诗(gōng)智能自动内容生成）概(gài)念的热炒(chǎo)有关。涨幅(fú)紧随其后的便是传媒、云计算(suàn)、大数据(jù)、人(rén)工智能等主(zhǔ)题(tí)ETF，多只云计算、大数据、人工智能主题ETF涨幅超(chāo)过(guò)30％。

　　公募基金也早已(yǐ)布局英伟达或相(xiāng)关(guān)概念股(gǔ)。交易软件通达信(xìn)推(tuī)出了英伟达概(gài)念股，该(gāi)软件(jiàn)信(xìn)息显(xiǎn)示，相(xiāng)关概念(niàn)股一(yī)共包含(hán)32家A股上市公(gōng)司，这些公(gōng)司与英(yīng)伟达(dá)在(zài)某些方(fāng)面有业务上的(de)合作。从(cóng)公(gōng)募基金一季度末的数据(jù)来(lái)看，部(bù)分(fēn)被纳入(rù)重仓股(gǔ)名单。

　　直接或(huò)间接持有英伟达(dá)公司股(gǔ)票(piào)的公(gōng)募基金主(zhǔ)要集中在能(néng)投资海外(wài)市场的(de)QDII基(jī)金和QDII-ETF。据记者统计(jì)，持(chí)有英伟达且基(jī)金规模最高的是广发(fā)纳斯(sī)达克100ETF，该只基金今年一季度末(mò)规(guī)模为147.59亿元，跟踪指数为纳斯达克(kè)100指数(shù)，前十大重仓股中包括苹果、微软(ruǎn)、英伟达和谷歌等多家全球科(kē)技公司。

　　主(zhǔ)动管理型基金(jīn)中，持(chí)有英伟达且(qiě)规模最高的是广发全(quán)球精(jīng)选，该只基金今年一季度末(mò)规模为25.6亿元，英伟达(dá)是其第(dì)二大重仓股，持有12.6万股(gǔ)，持仓市值占净值比例为(wèi)9.39％。除(chú)了英伟达，该基金还持有微软、AMD、台积电、特(tè)斯拉(lā)、META等(děng)多只科技股。

　　挖财基(jī)金(jīn)投研人员郑昕昊告诉《国(guó)际金融报》记者，国(guó)内AI投资的热潮与微软、英(yīng)伟达等美股科(kē)技股年初至今的(de)大涨有关。

　　郑昕昊称，年初(chū)以来，微软就(jiù)在AI领域加大了投资，先是宣(xuān)布(bù)将ChatGPT整合入搜索引擎Bing，然(rán)后又将其整(zhěng)合进Office办(bàn)公(gōng)套件中的Word、Excel、PPT等。此外(wài)，微软还宣布向ChatGPT开发者OpenAI追加投资数十亿美元，这是AI领域史上规模(mó)最大的一笔投资。作(zuò)为一站式解决方案的提供商，英伟达公司(sī)是今年AI概念热潮中的另一(yī)大(dà)赢家(jiā)，该公司今(jīn)年一(yī)季度的业绩远超预期(qī)，AI芯片所在数(shù)据中(zhōng)心(xīn)业务(wù)的营收创(chuàng)历(lì)史新(xīn)高，远好于市场预期。

　　如何把握投(tóu)资机会

　　对于寻求(qiú)AI主题投资机会的投资(zī)者(zhě)而言(yán)，英伟达和(hé)微软在内的众多(duō)美股科技(jì)股公(gōng)司是其(qí)关(guān)注的焦点(diǎn)。

　　“从目(mù)前的(de)产(chǎn)业发展趋势来(lái)看，AI应用已是(shì)科(kē)技(jì)革命最(zuì)新的突破口(kǒu)。能够率先建立起良好商业模(mó)式的公(gōng)司(sī)与掌握AI应用核心宝剑锋从磨砺出梅花香自苦寒来的意思是什么，宝剑锋从磨砺出,梅花香自苦寒全诗竞争力的(de)公司将会成(chéng)为未来最有潜力的大赢家。显然，微软、英(yīng)伟达已具备这些特质，他们的中长期基(jī)本面有所(suǒ)改善。”郑昕昊表(biǎo)示。

　　虽然AI产业未来的故事(shì)看起来很美(měi)好，但实(shí)际投资中还受(shòu)诸多因素影(yǐng)响。

　　郑昕昊认为(wèi)，半导体作为AI受益板块，受到资金关注，行业成(chéng)交热度上升，从3月(yuè)中旬(xún)一直涨至4月上旬，涨幅接近30％。但其(qí)上涨并未得(dé)到业绩的验证，半导体行业一(yī)季(jì)度整体宝剑锋从磨砺出梅花香自苦寒来的意思是什么，宝剑锋从磨砺出,梅花香自苦寒全诗营收同比(bǐ)下降(jiàng)2.9％，净(jìng)利润同比大幅下降59.4％。

　　“根(gēn)据对产(chǎn)业数据的(de)跟踪(zōng)，目前全球半导体(tǐ)产业整体仍处于主动去库(kù)存阶段，行(xíng)业并未迎来拐(guǎi)点。在(zài)缺乏基本面(miàn)支撑的情(qíng)况(kuàng)下，4月中旬(xún)以来半导体重(zhòng)回(huí)弱(ruò)势。最近两周，半导体(tǐ)板块虽然有(yǒu)所企稳，但(dàn)也很(hěn)难说行业(yè)已经(jīng)迎来拐点。”郑昕(xīn)昊表示。

　　金百(bǎi)临咨询首(shǒu)席分(fēn)析师秦(qín)洪告诉记者：“半(bàn)导(dǎo)体板块(kuài)回(huí)暖的(de)驱动力(lì)主要来源(yuán)于AI产业的大发(fā)展，带动GPU（图形处理器）为代表的算力芯(xīn)片业(yè)务快速增(zēng)长，美股英伟达(dá)的股价(jià)表现以及背后的产能扩张信息(xī)就是最(zuì)好(hǎo)的例证(zhèng)。而从未(wèi)来(lái)的一(yī)段(duàn)时间(jiān)来看，AI产(chǎn)业发(fā)展仍(réng)然(rán)是强劲有力，且(qiě)空(kōng)间不可小视。”

　　郑昕昊(hào)也(yě)表示，尽管目前半导体(tǐ)产(chǎn)业(yè)周期尚未反转，但在资金情绪、政(zhèng)策扶持和半导体设备业绩高(gāo)增(zēng)长等利好因素支撑下，当前位置也不悲观。

　　站在投资的角度(dù)考(kǎo)虑，秦洪(hóng)认为，虽然(rán)AI产(chǎn)业的(de)发(fā)展趋势(shì)值得期待(dài)，但投资(zī)需要(yào)仔细观察，“就A股的过去经验来看，大热必死、均值回(huí)归的规(guī)律永不变色，所以投资与产业发展之(zhī)间存在着较大差异。在操(cāo)作中，不宜在(zài)股价高涨、人气亢(kàng)奋时买入，而是需要在相(xiāng)对低位或调整一定程度(dù)后再买入。”

　　郑昕昊认为，投资(zī)者除了关注(zhù)AI产业(yè)景(jǐng)气、资金情绪、政策等因素外，还需(xū)要关(guān)注业绩验证以(yǐ)及估值等因素。在具体(tǐ)投资的时候要(yào)选择掌握(wò)核心技术、真(zhēn)正具有核心竞争(zhēng)力的投资标的，确保产业景气能够(gòu)反映(yìng)在(zài)未来的业绩(jì)上，要避免没有业绩(jì)支(zhī)持的跟风(fēng)炒作。另外，好的投资标(biāo)的也要以合适的价格买入，否则很(hěn)可能会赚了景气(qì)亏了钱。最(zuì)后，投(tóu)资者要做好分散配置，不要将资金全押一个(gè)赛道。

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