今年(nián)以来，港股走势可谓一波三折，香港恒生指数涨1.52％至20330点(diǎn)关(guān)口。目前(qián)基金一季报披露渐落帷幕，整体(tǐ)来看，陆(lù)港通(tōng)基(jī)金(jīn)整体港股仓位(wèi)略(lüè)有提升，大(dà)幅加仓AI、油(yóu)气、电力(lì)等行业，腾讯(xùn)控股、美团-W、中国移动、中国(guó)海洋石油、快手-W等为重仓股(gǔ)。

　　多位港股基金基金(jīn)经理表示，预计港(gǎng)股(gǔ)市场已经进入了企(qǐ)业(yè)盈利的拐点(diǎn)且(qiě)即将迎来收入加速(sù)扩张，未来(lái)港(gǎng)股(gǔ)市(shì)场(chǎng)将在波动(dòng)中上(shàng)行，板(bǎn)块(kuài)方面，看(kàn)好(hǎo)政(zhèng)策优化(huà)下的(de)消费(fèi)和地(dì)产、预期反(fǎn)转修复的互联(lián)网和医药、高景气的(de)制造业等。

　　一季(jì)度(dù)港股基金仓位(wèi)略(lüè)有(yǒu)上升，大幅加仓AI、油气(qì)、电力等

　　Wind数据(jù)显示，在5000多只陆港通基金（不同(tóng)份(fèn)额分(fēn)开统计，下同）中含“港”字的主(zhǔ)动权(quán)益基金(jīn)近(jìn)400只，这些都是“高纯度”以港股(gǔ)为投(tóu)资方向的基金。截至一季度末，这(zhè)些基(jī)金的港(gǎng)股平均仓位为62.39％，较去年底微升0.38个(gè)百分点，其中有(yǒu)83只基金港股持仓(cāng)在(zài)90％以上。

　　今年以来，以恒生科技(jì)指数为代表的港股(gǔ)数字(zì)经济呈现了上涨、调(diào)整、反弹的N型走势，截至(zhì)4月(yuè)23日，香港(gǎng)恒(héng)生(shēng)指数涨(zhǎng)1.52％至(zhì)20330点关口。

　　与此同时，不少知名(míng)基金经理在(zài)一季度加大(dà)了对港股的(de)投(tóu)资力度，提升(shēng)港股(gǔ)配置(zhì)在10-40个(gè)百(bǎi)分点(diǎn)不等。比如(rú)，崔宸龙管理的前海开源(yuán)沪(hù)港深新机遇A，港股仓位由去年底(dǐ)的1.18％提升至今年(nián)一季度末的39.13％；史(shǐ)博管(guǎn)理(lǐ)的南(nán)方(fāng)港股创新视野一年持(chí)有A，港股仓位由去年底的71.08％提升至(zhì)今年一季度末的81.82％；赵宪成(chéng)管(guǎn)理(lǐ)的(de)博(bó)时(shí)港(gǎng)股(gǔ)通(tōng)红利精选A，港股仓位由去年底的70.80％提(tí)升至今年一季度末的88.35％；刘扬管理的(de)国投(tóu)瑞银港(gǎng)股通价值(zhí)发现(xiàn)A，港股仓(cāng)位由去年底的78.83％提(tí)升至今年(nián)一季度末的92.92％；曲(qū)径管理的中欧港股数字经济A，港股仓位由去年(nián)底的(de)83.22％提(tí)升至今年一季度末的89.22％。

　　按照持(chí)有(yǒu)市值统计，截至一季报，被陆港通(tōng)基金重仓的(de)前十(shí)大港股分别为腾讯(xùn)控股(gǔ)、美团(tu妆前乳是什么东西，妆前乳是啥东西án)-W、中国移动、中国(guó)海洋石油、快手-W、药(yào)明(míng)生物(wù)、香(xiāng)港交(jiāo)易所、青(qīng)岛啤(pí)酒股份、李宁、华润啤酒，涵盖通信服(fú)务、油气开采、数字(zì)媒体、生物制品、多元金(jīn)融(róng)、服装家纺、视频(pín)饮料(liào)等领域。其中，腾讯控股(gǔ)、中(zhōng)国移动、中国海洋(yáng)石(shí)油、快手-W、青岛啤酒(jiǔ)股(gǔ)份获(huò)不同(tóng)程度增持(chí)。

　　按照增持情(qíng)况排序，加仓幅度最大的(de)前(qián)十(shí)只港股为(wèi)中国(guó)海(hǎi)洋石油、新天(tiān)绿(lǜ)色能(néng)源、中远海能、商汤-W、中国旭阳集团、中国石油化工股份、中国南(nán)方航空股份、华电(diàn)国际(jì)电力股份、越秀地产(chǎn)、中(zhōng)广(guǎng)核电力，分别涵盖油气开采、电(diàn)力、航运港(gǎng)口、IT服务、焦炭(tàn)、炼化(huà)及贸易、航空机(jī)场(chǎng)、房地产开发等(děng)领(lǐng)域(yù)。值得注意的是，商汤-W涉及(jí)AI概念，陆港通(tōng)基金在一季度对其大幅加仓1.24亿股(gǔ)。

　　港股市场或将在波动(dòng)中上行，重仓港(gǎng)股优质龙头

　　对于(yú)港(gǎng)股后市，南方(fāng)港股创新视野一年持有基(jī)金基(jī)金经(jīng)理史(shǐ)博在(zài)一季度中表示，展望未来，仍然(rán)看好港股市场投资机(jī)会(huì)：中国经(jīng)济方面，宏观经(jīng)济仍在(zài)企稳回升(shēng)，3月中(zhōng)国官方制(zhì)造业PMI为51.9％，制造业生产活动(dòng)和市(shì)场需求继续增加，非(fēi)制(zhì)造业(yè)恢复速度妆前乳是什么东西，妆前乳是啥东西(dù)加快；海(hǎi)外(wài)无风(fēng)险(xiǎn)利率方面，3月(yuè)初非农和通(tōng)胀数(shù)据以及突发(fā)的银行(xíng)风险事件已经让美联储过于强硬(yìng)的紧缩(suō)预期有所趋缓(huǎn)，FOMC加息25bp意味(wèi)着了加(jiā)息进入(rù)尾(wěi)部区域；风(fēng)险(xiǎn)偏好方面(miàn)，欧美银行业风险事件对市(shì)场(chǎng)冲击(jī)可控，国(guó)内政策积极(jí)信(xìn)号涌现(xiàn)。

　　基于此，预判港股市场将在波动中(zhōng)上(shàng)行，在板块(kuài)配置方(fāng)面，我们将加大对政策(cè)优化下的消(xiāo)费和地产、预期反(fǎn)转(zhuǎn)修复的互联网和医药、高景气的制造(zào)业等板块的配置。

　　中欧港股数字经济基金经理曲径(jìng)表示(shì)，港股数字经济的(de)代表行业(yè)为(wèi)互联网和(hé)先进制(zhì)造，在经历了(le)过(guò)去(qù)2年的合规整治及业务(wù)梳理后(hòu)，股价均处在价(jià)值投资区(qū)域，具有良好的(de)投(tóu)资性价比。同时，互(hù)联网相(xiāng)关公(gōng)司，也更具有数据、平台和(hé)算法的(de)整合能力，通过(guò)推出人工智能(néng)相(xiāng)关(guān)模型(xíng)及应(yīng)用，提升(shēng)自身运营效率，以及对外输出算法和算力。作为人工智能赋(fù)能(néng)各个行(xíng)业的元年，我们中(zhōng)长(zhǎng)期(qī)看好(hǎo)港股数字经济(jì)板块的前景。

　　华宝(bǎo)港股通香(xiāng)港基金经理周(zhōu)欣表示，港股市(shì)场方面(miàn)，港股市场大部分的企(qǐ)业盈利来源于(yú)中国内地，中(zhōng)国内地(dì)经济的环比上行将会支(zhī)撑港股公司(sī)盈利的环比增长(zhǎng)，从而支(zhī)撑下港股公司下(xià)半年的市(shì)场表现(xiàn)。然(rán)而，虽然公(gōng)司(sī)盈利环比(bǐ)仍有一定的增长，但是由于基数效应(yīng)，下半年港股盈利同(tóng)比(bǐ)增速(sù)会较(jiào)上半(bàn)年有所回落(luò)。对于(yú)估(gū)值相(xiāng)对较(jiào)高的行业将有一定的压(yā)力。

　　行(xíng)业方面，受行业反(fǎn)垄(lǒng)断的(de)影响，TMT行业(yè)龙头公司的(de)估值仍将(jiāng)受到一定(dìng)程度的压制，但是当(dāng)行(xíng)业龙头公司受情绪影响出(chū)现(xiàn)超(chāo)跌时，将会有较好(hǎo)的买(mǎi)入(rù)机会出现。生物(wù)医药行业仍将(jiāng)处(chù)在行业快(kuài)速增长的红利(lì)中，但是随着(zhe)中报业绩的释放(fàng)和四季(jì)度集采的预期(qī)，生物(wù)行业(yè)前期涨(zhǎng)幅较多的龙头公(gōng)司可(kě)能会出现一定的(de)调(diào)整(zhěng)，但是通过自下而上的方式生物医药行业仍将有机会选出有(yǒu)较好(hǎo)成长(zhǎng)性(xìng)的公司。

　　汇丰晋信(xìn)沪港深(shēn)基(jī)金经(jīng)理付倍佳表示，展望未来，我(wǒ)们预计港股市场已经(jīng)进(jìn)入了企业盈利的(de)拐点(diǎn)且即将迎来收入加速扩张，并且A股市场(chǎng)也(yě)即(jí)将进入企业(yè)盈利的拐点，这是推动两地市场向上的决定性因素(sù)。

　　在(zài)盈(yíng)利周期“内(nèi)强外弱”及加息周期临(lín)近尾声(shēng)流(liú)动性(xìng)逐步宽(kuān)松(sōng)背景(jǐng)下，中(zhōng)国资产的吸(xī)引力有望进一步凸显(xiǎn)。在A股(gǔ)及港股估值均(jūn)在低位、风(fēng)险溢价均(jūn)在高位的(de)背(bèi)景(jǐng)下，有望(wàng)开启(qǐ)盈利与(yǔ)估值(zhí)修(xiū)复的戴维斯双(shuāng)击行情。

　　主要(yào)关注三条投(tóu)资主线：1.关注盈利增(zēng)长高弹(dàn)性的机会：由(yóu)于中(zhōng)国经济修复有望成(chéng)为全(quán)球投资的主线，因此经(jīng)营杠杆(gān)弹性大、前期降(jiàng)本增效优(yōu)的(de)行业(yè)和(hé)板块更有望受益于经济复(fù)苏(sū)，盈利预测有较(jiào)大上修空间；同时部分龙(lóng)头公司有(yǒu)长期的前沿技术/产(chǎn)品储备以迎接(jiē)下一轮的收入扩(kuò)张机会，有(yǒu)望开启二次增(zēng)长曲线，如互(hù)联网、部分(fēn)可选消(xiāo)费、部分医药等。

　　2.关注收益风险(xiǎn)比显著右偏的机会：关(guān)注在未来经济周期中(zhōng)上行风险显著大于(yú)下行风(fēng)险的(de)行(xíng)业。市场(chǎng)预(yù)期在低位(wèi)、景气(qì)度有拐点或持(chí)续性超预期的行业。供(gōng)需格(gé)局佳(jiā)，价格弹(dàn)性贡献(xiàn)盈利(lì)超预期的行业，如电子、新能源(yuán)、有色金属(shǔ)等。

　　3.关注高股息(xī)资产的(de)机会(huì)：关注(zhù)基本面夯实(shí)，整体(tǐ)ROE水平稳中有(yǒu)升，以及分红意愿(yuàn)提升的高(gāo)股息资产的投资(zī)机会，如通信、石油石化等(děng)。

未经允许不得转载：橘子百科-橘子都知道 妆前乳是什么东西，妆前乳是啥东西