大家好，简单看一个基(jī)金经理(lǐ)，把新能源全部(bù)砍仓，梭(suō)哈AI了。

　　海富通吕越超“All in”了(le)AI

　　这个周(zhōu)末，市场都(dōu)在讨论一个基金经理，海富(fù)通的吕越超(chāo)老师。

　　从其管理的(de)海富通股票混合(hé)来看，截至去年年底，持仓基本(běn)为新能源板块股票。

　　结果(guǒ)到了今年(nián)一季度末(mò)，已经基本清仓了新能源，梭(suō)哈AI板块(kuài)。

　　除了海(hǎi)富通股票混合外，其他三只产品(pǐn)也基本(běn)重仓了AI板块。

　　吕越(yuè)超在(zài)一(yī)季报称(chēng)，在一季(jì)度的操作中，本基金总体把(bǎ)握住了市场的节奏变化(huà)和结构(gòu)转换，降低了新能 源板块的配置权重，较好地把(bǎ)握(wò)了 TMT 板块(kuài)的投资机会，组合调整取得了明(míng)显的超额(é)收益。

　　另(lìng)外(wài)，他称，中国特色估值体系所代表(biǎo)的传统(tǒng)实体(tǐ)行业正(zhèng)在被市(shì)场一部(bù)分“聪明钱(qián)”定价唐舞桐为什么叫王冬儿 唐舞桐可以晋升一级什么，后续可能成为市场最有持续(xù)性的(de)一条(tiáo)结构主线。

　　数据显(xiǎn)示(shì)，海富通股票(piào)混(hùn)合今年以来涨了14％，其(qí)他三只产(chǎn)品今年以来(lái)均取得正收益(yì)。

　　至于(yú)Ai板块(kuài)后市怎么走？

　　中信(xìn)证券认为，AI主题板块在短(duǎn)期高度依赖交易(yì)，阶段性(xìng)失去靠(kào)配置获取(qǔ)超额回(huí)报的特征。TMT板块(kuài)成交(jiāo)占(zhàn)全市场(chǎng)比(bǐ)重(zhòng)超40％的天数已(yǐ)累计达到22天，上一次出(chū)现(xiàn)持续成交占比(bǐ)超过40％的(de)板块是(shì)2021年7月底的电力设备及新能源，持续约(yuē)28个交易(yì)日，在此期(qī)间新(xīn)能源ETF累计(jì)收(shōu)益率仅有2.5％，期(qī)间最高累(lèi)计(jì)回(huí)报率为+8.8％，最低累(lèi)计回报率为(wèi)-4.8％。近期TMT板块也呈现出类似(shì)特征，尽管热(rè)闹，但不(bù)赚(zhuàn)钱。过去两周(zhōu)，科创芯片ETF、通信ETF、游戏传媒ETF分别出现过6次、6次和5次单日(rì)涨幅(fú)超(chāo)过2％的行情，最大单日涨幅分别达到6.0％、4.2％和3.5％，但区间(jiān)跌幅达到-1.1％、-2.4％和-1.6％，若(ruò)包(bāo)含其他AI相关主(zhǔ)题ETF在内(nèi)，平均跌幅达(dá)到-4.5％。两周时间TMT板块累计成交了5.41万亿元，但(dàn)总市值反而减少了6717亿元，较4月第(dì)一(yī)周降低约5.4％，是典型的减量博弈。

　　而招商证券认为，TMT大年通常分为“春(chūn)季躁动”“获利回吐”“盛夏攻势”“获利了结”四波行情，春季(jì)躁动后往往会有一(yī)波明显的(de)调整(zhěng)，时间在1-2个月，幅度在20％左右。面对这种调(diào)整，逢低加(jiā)仓是最佳策(cè)略，因唐舞桐为什么叫王冬儿 唐舞桐可以晋升一级什么为往往后续盛夏攻势大概率创新高。如果今年在业绩披露期(qī)结束(shù)后，随着AI+/数字经济/自主可控(kòng)等大产业(yè)趋势(shì)以政府(fǔ)支持力度进一步(bù)加大、资本开支增加(jiā)、订单增加和产品销量业绩(jì)的改善逐(zhú)渐(jiàn)被市场(chǎng)所(suǒ)确定，则TMT将会(huì)重回上(shàng)行趋势，进入盛夏攻势。

　　中泰证券认为(wèi)，AI等(děng)板(bǎn)块或阶段性见顶，指(zhǐ)数上半年阶段(duàn)性顶部亦或基(jī)本(běn)形成本轮调整标(biāo)志着AI等高(gāo)位(wèi)板(bǎn)块(kuài)或阶段(duàn)性见(jiàn)顶，指数上半年阶段性顶部亦或基本形成。本次大幅调整(zhěng)主要还是因为在AI相关(guān)板块市场(chǎng)情绪处于极(jí)值的情况(kuàng)下，叠加(jiā)上述(shù)基本面风险因素逐步发(fā)酵，市场内(nèi)生调(diào)整需(xū)求出现集中释放(fàng)。就资本市场而言，或代表本轮AI+难以复制2013-2015年互联(lián)网+模式(shì)。

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