本轮新(xīn)股中(zhōng)，有不(bù)少风(fēng)口的(de)企业，但基本面都非常(cháng)垃圾，虽然表面看看似乎都有亮点，但仔细看看(kàn)就发现(xiàn)大(dà)都是垃圾股。

　　一、晶合集成（688249）

　　晶合集成主要从(cóng)事(shì)半导体(tǐ)晶圆生产代(dài)工服(fú)务(wù)，为(wèi)客(kè)户提供150-55nm不同制程(chéng)工艺，成立5年就(jiù)成长为(wèi)中国大陆收(shōu)入第三大、12英寸晶圆代(dài)工产(chǎn)能第三大的纯晶圆代工企业。2015年，合肥(féi)市政府根据集成(chéng)电(diàn)路产业发(fā)展规(guī)划及“芯屏(píng)器(qì)合”的产业发(fā)展(zhǎn)战略，拟引进国际知(zhī)名企业合作设立晶圆代工厂，此后，晶(jīng)合(hé)集成正式(shì)筹划建设。成立至(zhì)今，晶合集成(chéng)已成(chéng)为国内面板(bǎn)显(xiǎn)示驱(qū)动芯(xīn)片龙头。

　　晶圆代工企业，疫情后(hòu)业绩爆发(fā)，利润此前一直(zhí)大幅亏(kuī)损，22年依靠(kào)收(shōu)入和产品(pǐn)价格上(shàng)涨利润来到了31.6亿(yì)，但23年开始下(xià)游面板(bǎn)行业(yè)需求大幅下滑，公司选择了(le)业绩最好的时(shí)候上市，此后走下坡路是必然的，23Q1公司首付大幅下滑60％，产能(néng)大(dà)幅闲置后利润重(zhòng)回亏损（预计-3.5亿）。

　　二、三博脑科（301293）

　　三博(bó)脑科以神经学科(kē)为龙头，强专科、小综合(hé)的发展模式，形成覆盖全国核心区域(yù)的医疗服务网。服务病种涵盖神(shén)经学科(kē)各(gè)类(lèi)脑肿(zhǒng)瘤、脑血管、功(gōng)能(néng)神经外科(kē)、脊髓脊柱、小儿颅脑等(děng)疾病，也(yě)包括(kuò)妇(fù)科、儿科、内科、外科、疼痛、全科等疾(jí)病(bìng)。

　　专科医院，业绩一(yī)般般，民营医(yī)院(yuàn)里毛(máo)利率算比(bǐ)较低的(de)那一档，未来主要(yào)看(kàn)扩张，也要(yào)小心政策的影响，个(gè)人(rén)感觉比(bǐ)如几个国企医院（不论是收入(rù)增速还是估值(zhí)），不关注(zhù)了。

　　三、曼恩(ēn)斯(sī)特（301325）

　　曼恩斯特(tè)是一家拥有(yǒu)高精密狭缝(fèng)式涂布模头产品(pǐn)的设(shè)计、研(yán)发和生产及(jí)涂布技术产(chǎn)业化整体解决方案能力的高新技术企业。高精(jīng)密狭(xiá)缝(fèng)式(shì)涂(tú)布模头为锂电池生产涂布机的核心(xīn)部(bù)件，涂布是(shì)继制备(bèi)正负极浆(jiāng)料完成后(hòu)的下一道工序，是锂电池生产前段工序(xù)的核心环(huán)节，目的是(shì)将(jiāng)正(zhèng)负(fù)极浆(jiāng)料均匀(yún)地涂覆在(zài)铝铜箔上。目(mù)前，曼恩斯特产品广(guǎng)泛应用于锂离子电池涂布、半导体先(xiān)进封装涂布、钙钛矿太(tài)阳能电池涂布、氢燃(rán)料电池电极涂布、液(yè)晶显示(shì)中(zhōng)的薄膜晶体(tǐ)管涂布等。

　　锂电池产(chǎn)业链公司(sī)，业绩在21年爆发(fā)，22年业绩更进一步，但行业基本见顶，下(xià)游需求大(dà)幅放(fàng)缓，上游锂矿价(jià)格大幅(fú)下(xià)滑，且公司只是生产(chǎn)过(guò)程中很(hěn)小的一块市(shì)场，天(tiān)花板非常(cháng)低(dī)，公(gōng)司(sī)未来(lái)业绩压力巨大。

　　四、中芯集成（688469）

　　中芯集成成立于2018年3月，总部位于浙江绍兴，是一家(jiā)专注于功率(lǜ)、传感(gǎn)和传输应用(yòng)领域，提(tí)供(gōng)模拟芯片及模块封装的代工服务的制造商。中芯集成以晶圆代工为起点，向下延(yán)伸到模组封装，为(wèi)国(guó)内外客(kè)户提供一站式代工解决方案，为功率(lǜ)、传感和(hé)传输等领(lǐng)域的半导体产品公(gōng)司(sī)提供完(wán)整生产(chǎn)制(zhì)造平台(tái)，支持客户研发以及大规(guī)模量(liàng)产。

　　晶圆代工企业，中(zhōng)芯国际关联企业(yè)，处于规模(mó)扩(kuò)张阶段，但由于(yú)规模(mó)扩大太快，折旧研发投入初期非常高，因此利润大幅亏损，好不容(róng)易快熬出头了（资本(běn)支出高峰在22年结束），公司也预期23年底会转为盈(yíng)利，但下游需求在23年大幅(fú)放缓，公司面对的压力显然是(shì)要比那些已经规模化完成有利(lì)润的公司大得多，且公司过于依(yī)赖中芯国际，未来还有(yǒu)写照的意思 写照是什么词性ne-height: 24px;'>写照的意思 写照是什么词性可能面(miàn)临同业竞争(zhēng)而收回(huí)许(xǔ)可的风险。IPO募资高达219亿，非(fēi)常大的IPO了，不太乐观未来的走势。

　　五、万(wàn)丰股份（603172）

　　万(wàn)丰股(gǔ)份主要从(cóng)事分(fēn)散(sàn)染料及其滤饼的研(yán)发、生(shēng)产及销售，产品(pǐn)以中高端分散(sàn)染料为主(zhǔ)，主(zhǔ)要(yào)用于涤纶及其混纺织物的染色和印花，经(jīng)分散染料印(yìn)染(rǎn)加工的化纤纺织品，色泽艳丽，耐(nài)洗(xǐ)牢度优良，用(yòng)途(tú)广泛。其(qí)中部分终(zhōng)端(duān)应用(yòng)品牌包括(kuò)：安踏、李宁、阿迪达斯、耐克、优衣库、迪卡侬等。

　　传统染料公司(sī)，毫无亮点(diǎn)，业绩(jì)在19年后一路(lù)下(xià)滑，22年利润只有19年的一半都不到，下游服装行(xíng)业景(jǐng)气度也一般，不(bù)关注了。

　　六(liù)、友车科技(jì)（688479）

　　用友汽车(chē)成立于2003年，自设立以来，公司主营(yíng)业务(wù)一直聚焦(jiāo)于(yú)汽车行业(yè)营销与后市场服务领域(yù)，为客户提(tí)供相关软件产品及服务。2010年被(bèi)用(yòng)友网络(luò)收购后，公司继(jì)续独立(lì)经营(yíng)上(shàng)述业(yè)务。用友汽车主要面(miàn)向汽车行业的整车厂、经(jīng)销商、服务站等客户，提供营销与后市场服(fú)务领(lǐng)域的数智化解决方案、云服务、软件及专业(yè)服务。

　　用友集团旗下子公司分拆上(shàng)市，汽车软件(jiàn)服(fú)务，汽车数字(zì)化(huà)是趋势(shì)，且随着人均保有量的增长(zhǎng)，公司行业前景不算很(hěn)差，但(dàn)公司(sī)自身技术(shù)含量较低，产品以(yǐ)车企营销(xiāo)系统为主，基本没(méi)什么研发(fā)，都靠销(xiāo)售，且汽车(chē)行(xíng)业(yè)有明显周(zhōu)期性。

　　七、经纬股份(fèn)（301390）

　　成立于(yú)2003年3月的(de)经纬股份主(zhǔ)要从事电(diàn)力工程技(jì)术服务及地理信息技术服务。电(diàn)力工程技术服务(wù)占(zhàn)主营业务收入比重超过80％，是公司主要收入和利润来源。电力(lì)工(gōng)程技术服(fú)务(wù)主要(yào)系(xì)为电网企业(yè)、工(gōng)商业企业电力相关工程提供规(guī)划咨询(xún)、设计(jì)、工程建设等(děng)服务。

　　电网(wǎng)和地理信息设(shè)计咨询公司，主要是电力工程技术服(fú)务收入为主，比较依赖内蒙和浙江地区(qū)的国家(jiā)电网，本质(zhì)上(shàng)是工程类企业，设备施工业(yè)务(wù)，所以应收(shōu)款高，坏账多，现(xiàn)金流(liú)差，不关注了。

　　八、慧智微（688512）

　　慧智微是一家为智(zhì)能手机、物联网等领域(yù)提(tí)供射频(pín)前端的芯片(piàn)设计公司，主营业(yè)写照的意思 写照是什么词性务(wù)为(wèi)射频前端芯片及模组的研发(fā)、设计和销售(shòu)。慧智(zhì)微具(jù)备全套射频前端(duān)芯片设计能力和集(jí)成化(huà)模组研发能力，技术体系以功(gōng)率放大器（PA）的设计能力为核心，兼具低噪声放大(dà)器(qì)（LNA）、射频开关（Switch）、集成无源(yuán)器件滤波器（IPDFilter）等(děng)射频(pín)器(qì)件的设(shè)计(jì)能力，产品系列覆盖的通信频段需求包括2G、3G、4G、3GHz以下(xià)的5G重耕频段(duàn)、3GHz~6GHz的5G新频段等，可为客(kè)户提供(gōng)无线通信射频(pín)前端发射模(mó)组、接收模组等(děng)。

　　射(shè)频前端芯片模组(zǔ)公(gōng)司，下(xià)游(yóu)主要是消费电子，22年业绩大幅放缓，下游砍单存货大(dà)幅(fú)增(zēng)长(zhǎng)，亏(kuī)损不断扩大(dà)，主(zhǔ)要是大量(liàng)研发投入，但高研发下(xià)，公司(sī)毛利率(lǜ)极低，远低于(yú)同行业公司(sī)，但即(jí)便这样，估值却一路上升(shēng)到150亿，在(zài)IPO之前(qián)大量机(jī)构（近40家）参股（未来解禁后都会(huì)成(chéng)为(wèi)抛售(shòu)的(de)主力）。搞不懂这(zhè)公司的价值在哪里，但现在风口，很可(kě)能被炒作。

　　九、航天南(nán)湖（688552）

　　航天南湖是一家主要从事(shì)防空预警(jǐng)雷(léi)达研(yán)发(fā)、生产、销售和(hé)服务(wù)的国(guó)家级高新技术和专精特新“小巨(jù)人(rén)”企业。公司产品主要包括雷达及配(pèi)套装备，重(zhòng)点供应国(guó)内军(jūn)方客(kè)户(hù)和军工集团。成(chéng)立(lì)至今，航天南湖已成(chéng)为我国防空预警雷达主要生产单位(wèi)之一(yī)。

　　军工雷达企业，21年后业绩大幅下滑，22年虽然收入增长较快，但(dàn)利(lì)润远没有(yǒu)回到20年，且关(guān)联交易占比(bǐ)越来越高，对于这种(zhǒng)客户不透明(míng)度(dù)极高的(de)军工(gōng)企(qǐ)业(yè)，实在(zài)无法判断未来的价(jià)值。

　　十、蜂助(zhù)手（301382）

　　蜂助手是一家互(hù)联(lián)网(wǎng)数字化虚拟商品综合(hé)服务提供商，主(zhǔ)要为(wèi)移动互联网(wǎng)相关场(chǎng)景客户提供移动互(hù)联网(wǎng)数字(zì)化虚拟商品(pǐn)聚合运(yùn)营、融(róng)合(hé)运营、分发运营等综(zōng)合运营(yíng)服务，为(wèi)物(wù)联网(wǎng)相关场(chǎng)景提供物联(lián)网流量接(jiē)入(rù)、硬件方案、场景应用等综合解决方案及云终端解决(jué)方案，并(bìng)根据客户需求提供定制化的运营支撑(chēng)服(fú)务及技术(shù)服(fú)务。一(yī)家售卖移动流(liú)量(liàng)、话费、爱优芒会员卡等数字化虚(xū)拟商(shāng)品(pǐn)的综(zōng)合型中间商，其主要盈利模式是获得购销差(chà)价或服务(wù)佣金(jīn)，占(zhàn)公司(sī)总收入超过9成。

　　流量中(zhōng)间(jiān)商，互联网卖流量的公司，主要是卖视频会员(yuán)和(hé)其他通(tōng)用流量，业绩(jì)过(guò)去几年看起(qǐ)来不错，但公司现金流越来(lái)越差(chà)，且(qiě)互联网流量已经见顶，大互联网公司越(yuè)来越不依(yī)赖买量来拓广业(yè)务，感觉上市(shì)就(jiù)是业绩(jì)顶峰。

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