芦哲 首(shǒu)席(xí)宏观经济学家

　　占(zhàn)烁 联系(xì)人

　　投资要点

　　·核心观点:我(wǒ)们将影响(xiǎng)青年失业(yè)率的因素拆解为三方面：①青(qīng)年失(shī)业人口，②青年总(zǒng)人口(kǒu)，③劳动参与率，失业率=失业人(rén)口/（总人口×劳(láo)动参与(yǔ)率(lǜ)）。通(tōng)过三因素框架，我们发现16-24岁失(shī)业人口的(de)增(zēng)加不能完全(quán)解释青年失业率的(de)上升，更重要却被忽视的(de)因素是青(qīng)年人口和劳(láo)动参(cān)与率下降，带来16-24岁劳动力减(jiǎn)少(shǎo)，从分母端(duān)大幅推高(gāo)青年失业率。假如今年3月(yuè)分母端的青(qīng)年(nián)劳动(dòng)力与2020年持平，新增约132万青年失业人(rén)口(kǒu)只能将失(shī)业(yè)率(lǜ)拉升至(zhì)16.2％，但(dàn)实际青年失业(yè)率(lǜ)却高达19.6％。我们认为(wèi)，失业人口(kǒu)会(huì)随着经济(jì)复苏而减少，但青年劳动力(lì)的下降可能成为(wèi)就业“疤痕(hén)效应(yīng)”的长期来源(yuán)，抬(tái)高青年失(shī)业率(lǜ)中枢。

　　·青年失业率的(de)三因素框架：（1）失业率(lǜ)=失业(yè)人(rén)口/劳动力=失业(yè)人口(kǒu)/（总人口×劳(láo)动参与率），据(jù)此可将青(qīng)年失业率拆解为(wèi)青年失(shī)业人口、总人口、劳动参与率(lǜ)三个因素。

　　·（2）失业率(lǜ)上升未必来自失(shī)业增加(jiā)，不要忽略分母(mǔ)，劳动(dòng)力的下降，也是抬高(gāo)失(shī)业(yè)率(lǜ)的重要原因。2010-2020年，青年失(shī)业人(rén)口只增加4万，青年劳动力却减少(shǎo)1578万，带动16-24岁人口(kǒu)失业(yè)率大幅(fú)提高3.8个(gè)点。

　　·分(fēn)子端的青年失业(yè)人口：（1）从总(zǒng)量来看，当(dāng)前城镇青年就业(yè)人数约(yuē)为2587万人，失业人数632万人，比去(qù)年4月增加约70万，较七普增加约132万。

　　·（2）失业原因(yīn)方面，近7成青(qīng)年失业者是主动辞职，被裁(cái)员比例只有(yǒu)2.6％，远低(dī)于35岁以上(shàng)群体。

　　·（3）按照受教(jiào)育程度来看，三分(fēn)之二的(de)青年失业人员接(jiē)受过大学(xué)教育。

　　·（4）2010-2020年青年(nián)就(jiù)业的(de)结(jié)构变化较大，呈现出从制造(zào)到服务、知识密(mì)集程度由低(dī)到高两个特(tè)点。2010年(nián)农业和工业吸纳了50.3％的青年就(jiù)业(yè)人口(kǒu)，2020年大幅降至25.4％，流出的(de)青(qīng)年就(jiù)业主要(yào)转(zhuǎn)向服务(wù)业(yè)。以受(shòu)教育年限作为维度，青年就业从(cóng)知(zhī)识(shí)密(mì)集程(chéng)度较(jiào)低的(de)行业(yè)流(liú)向(xiàng)较高行(xíng)业，但是知(zhī)识密(mì)集(jí)型行业的(de)青年失业情况比整体失业(yè)更严峻。

　　·（5）服务业复苏(sū)分化或是一季(jì)度青年失业人(rén)口(kǒu)仍增加(jiā)的原因(yīn)。经济复苏的(de)主力是知识密(mì)集程度较低(dī)的餐饮、零售(shòu)等服务业，而知(zhī)识密(mì)集(jí)程度较高(gāo)的生产性(xìng)服务(wù)业复苏(sū)较慢，服(fú)务业就业复苏结构(gòu)的(de)分化，带来青年(nián)就业和(hé)25-59岁就业(yè)的分化。

　　·分(fēn)母端的(de)青年劳(láo)动(dòng)力：（1）青年(nián)人(rén)口(kǒu)：出生(shēng)人口与乡村(cūn)迁(qiān)入均在减少。2010-2020年(nián)青年劳动力(lì)对应的(de)出生人口减少4381万，2020-2030年(nián)减少1762万。另外，我国农村(cūn)向城(chéng)镇的(de)人口转移也在减速，新增城镇人口从十三五期间（2016-2020年(nián)）的2184万人，减至2022年650万人。

　　·（2）2020-2023年，青年(nián)劳动参与率出现超(chāo)预期下降。2010-2020年青年劳动参与率下降6.7个(gè)点，但疫情以来仅仅三年，已经下降7.1个(gè)点。近三年(nián)青年劳(láo)动参与率的下降主要有三方(fāng)面(miàn)原(yuán)因：一是(shì)16-24岁(suì)在校生大幅增加493万(wàn)；二是部分群(qún)体因就业形势恶化(huà)而退出劳动市(shì)场；三是就业观(guān)念的变化导致初次进入劳动市场时(shí)间推(tuī)迟(chí)，降(jiàng)低16-24岁(suì)劳动参与率。

　　·结论：（1）失业人(rén)口的(de)增加不能完全解释(shì)青年失业率(lǜ)的(de)上升。假如当前青年劳动力与2020年(nián)相同，在失业人口增加132万至632万(wàn)人的情况下，对应(yīng)青年失业(yè)率应该从12.8％提高(gāo)至16.2％，但3月却(què)达到19.6％，如图19。失业人口的增加(jiā)只(zhǐ)能解释当前(qián)青(qīng)年(nián)失(shī)业率的一部分，另一(yī)部分则来自(zì)分母端，城镇(zhèn)青年劳动力(lì)的(de)减少(shǎo)。

　　·（2）未来青年失业率的变动可能(néng)出(chū)现(xiàn)以(yǐ)下三种情况：①青年失(shī)业人(rén)口增加，同时劳动力减(jiǎn)少，青年失(shī)业率上升；②青年(nián)失(shī)业人口与劳动力(lì)均在减少(shǎo)，但(dàn)失业人口降幅不及(jí)劳动力降幅，青年失业率上(shàng)升；③青年失业人口(kǒu)与劳动力(lì)均在(zài)减(jiǎn)少，失业人(rén)口降幅大于劳动(dòng)力降幅，青年失业率下(xià)降。

　　·（3）我们认为，失业人口(kǒu)会随着疫情后(hòu)经济复苏而减少，但青年劳(láo)动力的(de)下降可能成为(wèi)就业“疤(bā)痕效应(yīng)”的长期来源，抬高青年失业率(lǜ)的长期中枢。未来失业率的分母端越来越重(zhòng)要。

　　·风险提示(shì)：服务业分化未收窄(zhǎi)；青年(nián)劳动参与率出现明显下降；外需、房地产等不及(jí)预(yù)期(qī)，经济和(hé)就业恢复偏(piān)慢(màn)。

　　目 录

　　1. 青年失(shī)业率的三(sān)因素框架

　　2.分子端：新增青年(nián)失(shī)业人员缘于服务业复苏分(fēn)化

　　2.1.青年失业人口(kǒu)：主动辞职居多；三(sān)分之(zhī)二接(jiē)受过大学(xué)教育(yù)

　　2.2.行业：从制造到(dào)服务，知识密度从低到高

　　2.3.服(fú)务业复苏分化或是一季度青年失(shī)业人(rén)口仍增(zēng)加(jiā)的(de)原因

　　3.分母端(duān)：人口和劳动(dòng)参与率均下降，带来(lái)劳动力减少(shǎo)

　　3.1.青年人口(kǒu)：出生人(rén)口与乡村(cūn)迁入均在减(jiǎn)少

　　3.2.青年劳动参与率：超(chāo)预期(qī)下降

　　4. 结论：未来失(shī)业率(lǜ)的分(fēn)母端(duān)可能会(huì)越(yuè)来越重要

　　5. 附录：概念和数据说明

　　6. 风险提示

　　正 文

　　4月份16-24岁(suì)青年失业(yè)率(lǜ)攀升至20.4％，创(chuàng)下2018年有(yǒu)数据以来最高值。在疫情(qíng)影响退散、经(jīng)济逐步复苏的情况下，城镇调查失业率较去年同期大(dà)幅下降0.9个点，但青年失业率(lǜ)却较去年4月逆势攀升2.2个点。本(běn)篇报告将重点(diǎn)研(yán)究疫情后留下的“疤(bā)痕效应(yīng)”如何(hé)推高青年失业(yè)率(lǜ)。

　　1.青年失(shī)业(yè)率(lǜ)的三因素(sù)框架

　　失(shī)业率(lǜ)=失业人口(kǒu)/劳(láo)动力=失业人口/（总(zǒng)人口×劳动参与(yǔ)率）

　　据此可(kě)见(jiàn)，影响(xiǎng)青(qīng)年(nián)失业率的主要是三个因(yīn)素：①青(qīng)年失(shī)业人口；②青年总人口；③劳动参与率，其中②③决(jué)定着青年劳动力的变化。这三(sān)个因素均为城镇口(kǒu)径。

　　三个(gè)因素的(de)变化都不能忽(hū)视。当我(wǒ)们讨论失业(yè)率时，经常认为失业率上升一定是失业增加的(de)结果，这个判断对于全年龄段失业率来说并没有(yǒu)问题，因为我国的劳动力总量(liàng)（也称(chēng)经济活动(dòng)人口）在(zài)2015年(nián)之(zhī)前一直在(zài)上升，2015年后略有下降，到2021年末(mò)下降了2.6％，年均(jūn)降幅约0.4％。但青年(nián)失业率(lǜ)则不能忽(hū)视(shì)分(fēn)母的变动(dòng)，因为青年(nián)劳动力(lì)波动幅度更大。

　　例如2010-2020年，青年失业人口只增(zēng)加(jiā)4万，青(qīng)年劳动力却(què)减少1578万，带动16-24岁人口失业率大(dà)幅提高3.8个点。两次人口普查期间（2010-2020年），青年失业(yè)人口从496万增加到(dào)500万，仅增加了(le)4万左右(yòu)，约(yuē)为2020年青年劳动力的0.1％，但青年失业率却从六普的9％提高到七普（2020年11月）的12.8％，大幅提高3.8个点(diǎn)。主要原(yuán)因就是失业率的(de)分母在下降(jiàng)，16-24岁青年劳动力人口在此(cǐ)期间从5481万(wàn)人大幅减至3903万人(rén)，减少(shǎo)了1578万(wàn)。但(dàn)是，2010-2020年全年龄段劳动力数量基本稳(wěn)定在7.8亿，整体失业率的分母基本不变(biàn)。因(yīn)此，2010-2020年间，决定整体(tǐ)失业率变动的(de)是失业(yè)人(rén)口(kǒu)数量(liàng)（分(fēn)子），但(dàn)决(jué)定(dìng)青(qīng)年失业率变动的却(què)是青年劳动(dòng)力总量(liàng)（分母）。

　　2.分子端：新(xīn)增青年(nián)失(shī)业人员缘于服(fú)务业复苏分化

　　2.1.讳疾忌医的故事简短，讳疾忌医的故事和寓意rong>青年失业人口(kǒu)：主动辞职(zhí)居(jū)多；三分之(zhī)二接受过大学(xué)教(jiào)育

　　从总(zǒng)量来看，当前城镇(zhèn)青年就业(yè)人数(shù)约(yuē)为(wèi)2587万人，失业(yè)人(rén)数632万人，比去年4月增加约70万，较(jiào)七普增加约(yuē)132万(wàn)。国家统计(jì)局在3月(yuè)就业数据解读时(shí)，披(pī)露了当(dāng)前(qián)青年(nián)就业和失(shī)业人数(shù)的基(jī)本情(qíng)况：“初步(bù)测算3月(yuè)份城镇青年(nián)9637万(wàn)人，没有参与(yǔ)劳(láo)动力(lì)市场的(de)青年6418万人(rén)，主(zhǔ)体为在校学生；参与劳动力市场的青年(nián)3219万(wàn)人，其中就(jiù)业人数(shù)2587万(wàn)人、失业人数632万人。”[1]假(jiǎ)设(shè)青年劳动力人数与去年基本持平，今年4月青年失业率比去(qù)年(nián)同期高2.2个点(diǎn)，青年(nián)失业人员比去年同(tóng)期多(duō)70万人左右(yòu)，比2020年七普(pǔ)多(duō)132万人(rén)。

　　从增量(liàng)看，今年前四(sì)个月(yuè)青年失业形(xíng)势好于去(qù)年同期。假设2022年以来青(qīng)年劳动力总量维(wéi)持在3219万，青年失业率每提高1个点，带来32万左右的新增失业(yè)人口。尽管(guǎn)今(jīn)年4月青年失业率比去年同期(qī)高2.2个点，但从新增(zēng)青年(nián)失业(yè)人口来看，今年(nián)1-4月(yuè)约为119万，去年(nián)同(tóng)期(qī)为(wèi)125.5万。从增量(liàng)来看，今年前四(sì)个月青年失业形势(shì)要好于去年，这与当前经济逐渐(jiàn)恢复(fù)也有关(guān)系。

　　从(cóng)节奏来看，受夏(xià)季毕业影响，我国青年失业率一般(bān)在上半(bàn)年(nián)逐渐提高，7月达到峰(fēng)值(zhí)，8月(yuè)开始逐(zhú)步(bù)回落(luò)，预计(jì)5-7月(yuè)青年失业率或将继(jì)续小幅攀(pān)升(shēng)。

　　失业原因(yīn)方面，近(jìn)7成青年失(shī)业者是主动辞职(zhí)，被裁员比例只有2.6％，远低(dī)于(yú)35岁以上群(qún)体。一种观点认为，青年(nián)群体由于工(gōng)作经验和技能相对不(bù)熟练(liàn)，往往在企业裁员时首当其冲。但根据月度劳(láo)动力调(diào)查数(shù)据，青年失业(yè)主要原因是主(zhǔ)动(dòng)辞职(zhí)，被裁员的比例明显低于35岁以上(shàng)群体(tǐ)。根据《2021年中国劳动统计年(nián)鉴(jiàn)》，有工作意愿但从未(wèi)工(gōng)作过的失业群(qún)体在16-24岁(suì)失业人口(kǒu)中占比59％，其他年龄群体(tǐ)中这一(yī)比例(lì)最高是(shì)14.4％。我们剔除这部分失(shī)业人群后，剩下(xià)的青(qīng)年失业人口中(zhōng)，第一(yī)大失业原因(yīn)是主动辞职，占比68.2％，单(dān)位(wèi)倒闭破(pò)产占比5.9％；而(ér)裁员仅占2.6％。横向对比，裁(cái)员比例从高到低依次是：60岁以上(shàng)（4.8％）>；35-59岁(suì)（4.7％）>；16-24岁(suì)（2.6％）>；25-34岁（2.5％）。

　　按照受(shòu)教育程度来看，三分之二(èr)的(de)青年(nián)失业(yè)人员接受过大学教育。各(gè)年(nián)龄段失业人群中，年(nián)龄越低，平均(jūn)受教育程度越高。16-24岁失业人员中66.2％是(shì)接(jiē)受过(guò)大学教育的，这(zhè)一比例在(zài)其他三个年龄阶段逐步递(dì)减，25-34岁（40.5％）>；35-59岁（13.7％）>；60岁以上（4.3％）。城镇就(jiù)业人口的受教(jiào)育程度也(yě)大致(zhì)类似，青年人由(yóu)于年龄限制，接(jiē)受大学教育比例(lì)略低于(yú)25-34岁，整体(tǐ)来看35岁以下就业人员的受教育程度(dù)大幅高于(yú)35岁以上。按(àn)照接受过大学(xué)教育的占比(bǐ)来看，25-24岁（47.9％）>；16-24岁（43.6％）>；35-59岁（26％）>；60岁以(yǐ)上（3％）。

　　2.2.行(xíng)业(yè)：从制(zhì)造(zào)到服务(wù)，知识(shí)密度从低到高(gāo)

　　青年(nián)失业人口的行(xíng)业与(yǔ)青年就业分布基本一致。青(qīng)年失业人口呈现出行(xíng)业聚集的特点，主(zhǔ)要集中在5个大(dà)类行业，2020年占比分(fēn)别为(wèi)：批发零售(shòu)（19.3％）、制(zhì)造业（18.8％）、住(zhù)宿餐(cān)饮（13％）、教育(yù)（7.5％）、居民服(fú)务\修理(lǐ)和(hé)其他服(fú)务业(yè)（6.7％），这(zhè)5个行业(yè)占全部(bù)青(qīng)年(nián)失业人口的65％左右。同时，这5个行业也是青年就业集中的行业，吸纳(nà)了60.7％的青(qīng)年就(jiù)业。从行业来看，青年(nián)失业(yè)人口的(de)行业(yè)分(fēn)布(bù)是由就业分布决定的，吸纳就业占比(bǐ)较大(dà)的(de)行业，往(wǎng)往也贡献了较(jiào)大规(guī)模的失业(yè)。因此，在(zài)挖掘青年(nián)失业(yè)人口来自何处之前，需(xū)要研(yán)究青年(nián)就业的(de)行业结(jié)构。

　　2010-2020年青年就业的结(jié)构变化较大(dà)，呈现出从制造到服务、知识(shí)密集程度由(yóu)低到高两个特点(diǎn)。

　　青年就(jiù)业从工(gōng)农业大量流(liú)入服务业。农林牧渔、采矿(kuàng)业、制造(zào)业和电热(rè)燃水(shuǐ)的(de)生(shēng)产供应业，这四(sì)个行业是国民经济分类的农(nóng)业和工业。2010年这四个(gè)行业吸(xī)纳了50.3％的青年(nián)就业人口，到2020年该比(bǐ)例大(dà)幅(fú)降至25.4％。其中，制造业从37.4％降至22％，农林牧(mù)渔(yú)从11.4％降至2.5％，分别降低15.4和9.0个点。有(yǒu)4个行(xíng)业吸纳青年就业(yè)比例增(zēng)加(jiā)超(chāo)2个点，其(qí)中，教育业为5.3％，租赁(lìn)和商务服务为(wèi)3.1％，信息技术为2.8％，卫生和社工(gōng)为(wèi)2.0％。另外，建(jiàn)筑(zhù)业和房地产(chǎn)等其他(tā)6个服务行业吸纳(nà)青年(nián)就(jiù)业的比例均增超1个百(bǎi)分(fēn)点。

　　以受教(jiào)育年限作为维度，青年就业(yè)从(cóng)知识密集程度较(jiào)低的行业(yè)流向较高行业。我们以《2021年劳(láo)动统计年鉴》中各(gè)行(xíng)业就业人员(yuán)的(de)受教育年限，来(lái)计算各行(xíng)业的知识密(mì)集程度(dù)。有5个行业的平(píng)均受(shòu)教育年限在14年以上，依(yī)次是：科学(xué)研(yán)究(jiū)与(yǔ)技术服务（14.6）>；教育（14.4）>；金(jīn)融（14.3）>；信(xìn)息传输、软(ruǎn)件和(hé)信息技术服务（14.2）>；卫生和(hé)社会工作（12.1），除金融业外，其他(tā)四个行业是过去十年青(qīng)年就业流入的主要行业(yè)，吸纳青年就业比例的增幅均居前列(liè)。如图10，各行业所吸纳的青年就业比例变动(dòng)与行(xíng)业平均受教育年限(xiàn)基本一致，即(jí)青年就业从知(zhī)识密(mì)集程度较低的行业(yè)流向(xiàng)较高行业。

　　但是知(zhī)识密集型行业(yè)的(de)青年失业情况比(bǐ)整体(tǐ)失(shī)业(yè)更严峻(jùn)。我们用《2021年中国劳动统(tǒng)计年鉴》中各行业(yè)的青年失业比例（该行业的青年失业人数/青年失(shī)业总人数），除以各行(xíng)业的(de)青(qīng)年(nián)就业比例（该行业的青年就业人数/青年就业(yè)总人数(shù)），来作为(wèi)各(gè)行业(yè)失业率(lǜ)的近似替代(dài)指标(biāo)。以这个指标来看，知识(shí)密集型行业(yè)的(de)青年失业率(lǜ)大(dà)多高(gāo)于全年龄段失业率，如(rú)信息技术、教(jiào)育、科(kē)研(yán)服(fú)务、公共管理等行业，体现在图11中，都位于(yú)右下方。

　　2.3.服务业复苏分(fēn)化或是一季(jì)度(dù)青年失业人口仍增加的原因

　　一季(jì)度服务(wù)业复苏(sū)出现分化。今年(nián)一季(jì)度GDP同比增长(zhǎng)4.5％，较(jiào)疫情前三年Q1均值有2.2个点(diǎn)的增速缺口。分(fēn)行(xíng)业来看，批发零售(shòu)业缺口为1.5个点，而建筑业、住(zhù)宿餐饮业增速均高于疫情(qíng)前三(sān)年均值，这(zhè)三个(gè)行业一季度复(fù)苏情况较好；知识密集(jí)程度更高的房地产业(yè)、租赁和商(shāng)务服务业、信息(xī)技术(shù)服务业(yè)的缺口分别为4.1、4.7、11个点，一(yī)季度复苏相对较慢。

　　因此从失(shī)业(yè)率的分(fēn)子端(duān)来看，当前(qián)青年失业人员增长的症结在于服务(wù)业就业复苏的结(jié)构不均衡。一方面，随着受(shòu)教育(yù)水平的整(zhěng)体提高，青(qīng)年就业大量流(liú)向知识密(mì)集型服务业(yè)，如教育、信息技术等行(xíng)业。另一(yī)方面，年初疫情影响减弱(ruò)后，经济复(fù)苏的主力是知识密(mì)集程度较低的生活性服务业，而知识密集程度较高的生(shēng)产性服务业复苏较(jiào)慢。所以服务业(yè)就业复(fù)苏结构分化，带来的青年失(shī)业(yè)人口和(hé)25-59岁(suì)失业人口的分化。房地产(chǎn)、互联网、教育(yù)[1]等行(xíng)业的(de)一季(jì)度(dù)就业尚未(wèi)出现(xiàn)明显改善，应届生就业压力(lì)大(dà)；而住(zhù)宿(sù)餐饮(yǐn)等行(xíng)业就业已经出现(xiàn)回暖，但(dàn)对于三分(fēn)之二接受过(guò)大(dà)学教(jiào)育的青年失业人口而(ér)言，这(zhè)些行业的就业(yè)吸纳相对有限。

　　3.分母端(duān)：人口和劳动参与率(lǜ)均下降，带来劳动(dòng)力(lì)减少

　　青年失业率的分(fēn)母端(duān)是(shì)城镇青年(nián)劳(láo)动力，主要由(yóu)青年人(rén)口和(hé)劳动参与率决定。2022年(nián)我国(guó)开始步入(rù)人口负增长时代(dài)，城镇青(qīng)年(nián)劳动(dòng)力可(kě)能将(jiāng)步入长期下(xià)降(jiàng)通道(dào)，这将从分母端推升(shēng)青年失业率，或成为(wèi)疫情后就业(yè)“疤痕效应”的长期来源。

　　3.1.青年人口：出生人口与(yǔ)乡(xiāng)村迁(qiān)入(rù)均在(zài)减少

　　城(chéng)镇青年劳动力首先(xiān)取决于城镇(zhèn)青年人(rén)口数量，而后(hòu)者来自(zì)于两部(bù)分，一(yī)是(shì)16-24年(nián)前的出生(shēng)人口，二是乡村到城(chéng)镇的迁移人口，这两部分增量未来都趋于(yú)下降。

　　2010-2020年青年劳动力对(duì)应(yīng)的出生(shēng)人口减少4381万(wàn)，2020-2030年减(jiǎn)少1762万。2010年和(hé)2020年的16-24岁人口分别对应1986-1994、1996-2004年的(de)出生人(rén)口，而前者正(zhèng)好是(shì)建国以来的一轮“小婴儿潮”时期，年均出生人口超2000万，其中(zhōng)1987年出生人口最高超过2500万，到90年代开(kāi)始明显(xiǎn)步入下降通道。1986-1994年合计出生人口2.07亿，1996-2004年降至1.63亿，减少(shǎo)约4381万，降(jiàng)幅为21.2％。2020和(hé)2030年的16-24岁人口分别(bié)对应1996-2004、2006-2014年的出生人(rén)口，这两个时(shí)期分(fēn)别为1.63、1.45亿，出生人口减少(shǎo)约1762万。

　　另一方面，我国农村向城镇的人口(kǒu)转移(yí)也在减速。新增城镇人口从2016年开始逐年减少，十三(sān)五期(qī)间(jiān)（2016-2020年）均值约为2184万人，但(dàn)2022年只(zhǐ)有650万人。预计今年随(suí)着疫情影响减弱，人(rén)员流(liú)动恢复，新增城镇人口(kǒu)数量会(huì)较去年(nián)有明显增长，但可能仍然较难回到十三五期间超2000万(wàn)的规(guī)模。当(dāng)前(qián)我国城镇(zhèn)化率已经达到65％以上，继续高速增长空(kōng)间有限(xiàn)，从乡村(cūn)到城镇的迁移人口数量整(zhěng)体将呈(chéng)现下降趋(qū)势(shì)。

　　3.2. 青年劳动(dòng)参与(yǔ)率：超预期下降(jiàng)

　　青年(nián)劳动参与率有两(liǎng)个特点，一是低(dī)于(yú)其(qí)他年龄(líng)段(duàn)群体(tǐ)，大部分(fēn)青(qīng)年在校，并未(wèi)进(jìn)入劳(láo)动市(shì)场。二(èr)是近年来(lái)呈下降趋势。

　　2020-2023年，青年劳动参与率出现(xiàn)超预(yù)期下降。根据今年(nián)3月统(tǒng)计(jì)局(jú)披露的青(qīng)年就业(yè)和失业人(rén)数，当前16-24岁青年(nián)的劳动参与率约为33.4％，即9637万城(chéng)镇青年人口(kǒu)中(zhōng)，有3219万进(jìn)入或有意愿(yuàn)进入(rù)劳动市场。而2010和(hé)2020年两(liǎng)次人口普查时，青年劳动(dòng)参与率(lǜ)分别为47.2％、40.5％。此前十年，青年劳(láo)动参(cān)与率下降6.7个点，但疫情以来(lái)仅仅(jǐn)三年，该(gāi)指(zhǐ)标已经下降7.1个点。

　　近三年青年(nián)劳动(dòng)参与率的下降(jiàng)主要有(yǒu)三(sān)方(fāng)面(miàn)原因。

　　一是16-24岁在校生大幅(fú)增(zēng)加(jiā)493万。2010到2020的(de)十年间，16-24岁在校生增加了706万，年均增加70.6万；但2019年(nián)末(mò)到2021年末(mò)，仅仅两年的(de)时间(jiān)里，该(gāi)年龄段的(de)在校生增加(jiā)了493万，年(nián)均增长246.5万，远远快(kuài)于此(cǐ)前十(shí)年增速。

　　二(èr)是部分(fēn)群体因就业形势恶(è)化而(ér)退出劳(láo)动市场，在未(wèi)来经济和就业好转后会回到劳(láo)动(dòng)市(shì)场。2020年3月，国家统(tǒng)计局曾在发布会指出当(dāng)月(yuè)“就(jiù)业人员规模比(bǐ)1月份下降6％以上”，说明就业形势恶化时，也(yě)会影响劳(láo)动参(cān)与率。

　　三是就业观(guān)念的变化导致初次进入(rù)劳动市场时(shí)间推迟(chí)，降(jiàng)低(dī)16-24岁劳动参与率。从社会风气来看，对(duì)学历的(de)推崇导(dǎo)致本科(kē)毕(bì)业(yè)即进入就业(yè)市场的(de)年轻人减少(shǎo)，加上考研、考公竞争激烈，发展至(zhì)“二(èr)战”“三战”，客(kè)观上会(huì)将部(bù)分青年(nián)人初(chū)次就业时间(jiān)从16-24岁延迟到25岁之后，从而(ér)导致(zhì)16-24岁(suì)劳(láo)动参与(yǔ)率出(chū)现下降。

　　4.结论(lùn)：未来失(shī)业率(lǜ)的分母(mǔ)端可能会越来越(yuè)重(zhòng)要

　　失(shī)业人口的增加不能(néng)完(wán)全解释青年失业率的上升。假如当(dāng)前(qián)青年(nián)劳动力与2020年相同，在失业人口增加132万(wàn)至(zhì)632万人的情况下，对(duì)应青年失业(yè)率应该(gāi)从12.8％提高至16.2％，但(dàn)3月却达到19.6％，如图19。失(shī)业(yè)人口的(de)增加(jiā)只能(néng)解(jiě)释当(dāng)前青(qīng)年(nián)失业(yè)率(lǜ)的一部分，另一部分则来(lái)自分母(mǔ)端，城镇青年劳动力的减(jiǎn)少。

　　考虑(lǜ)到2020年我国(guó)人(rén)口(kǒu)已经开始负增长，未来青年失业率的变动可能出现(xiàn)以下(xià)三(sān)种情况：

　　①青(qīng)年失(shī)业人口增加，同时劳(láo)动力减少，青年失业率上升；

　　②青年失业(yè)人(rén)口与劳动力均在减(jiǎn)少，但失业人口降幅不(bù)及(jí)劳(láo)动力降幅(fú)，青年失业率上升；

　　③青年失业人口与劳动力均在减少，失(shī)业(yè)人口(kǒu)降幅大于(yú)劳动力降幅，青年(nián)失业(yè)率下(xià)降。

　　我(wǒ)们认为，未来(lái)失业(yè)人口(kǒu)会随(suí)着经济复苏而减少，但(dàn)经(jīng)济复苏难以(yǐ)改变(biàn)失业率(lǜ)的分母下降(jiàng)趋势(shì)。青年劳动力的(de)下降可能成为就业“疤痕(hén)效应”的长期来源，抬高青年失业率的长期中枢。未来失(shī)业率的分(fēn)母端(duān)可能会(huì)越来越(yuè)重要，这也是人口长周期变化的(de)影响之(zhī)一。

　　5.附录(lù)：概念(niàn)和数据说明

　　青年失业率(lǜ)的两个(gè)前置概念。讨论16-24岁人口(kǒu)调查失业率时，有必要(yào)明晰这(zhè)一概念(niàn)的两个(gè)要点：一是(shì)调(diào)查失业率是城(chéng)镇就(jiù)业范围，并(bìng)非针对全部(bù)就业人口，不包括乡村就业(yè)，2022年底我国(guó)城(chéng)乡就业大约分别占63％、37％，近四(sì)成的就业人口(kǒu)并未包含在内。因此，许多针对青年(nián)失业率的讨论(lùn)以全(quán)国青年人口数量为出发点(diǎn)，未区分人口总量与城(chéng)乡结构的问(wèn)题(tí)，有失偏颇。本篇(piān)报告如(rú)无特别说明，各概念均是指(zhǐ)城镇就业口径。

　　二是失(shī)业率的分母不含没有劳动(dòng)意愿的劳(láo)动(dòng)年龄人口。按照统计局的定义，“劳(láo)动力指年满(mǎn)16周岁，有劳动(dòng)能力，参加或(huò)要求参加(jiā)社会(huì)经济活动的(de)人员。包括就业人员和失业人员”，因(yīn)此没有(yǒu)就业意愿的(de)劳动年龄(líng)人口不计(jì)入劳动(dòng)力。根据《2022年中(zhōng)国劳动统计年鉴(jiàn)》，2021年(nián)底我国(guó)16岁(suì)以上的(de)人口(kǒu)约为11.5亿，其中只有68％属于劳动力，约为7.8亿，而(ér)就业人口为约7.46亿，据此推算城乡失业(yè)人口(kǒu)可能为3372万人左右。

　　从数据来看，失业率(lǜ)来自(zì)全国月度劳动力(lì)调查(chá)。该项调查制度(dù)于(yú)2005年正式实施，每年(nián)进行(xíng)两次全国(guó)劳(láo)动力抽样调(diào)查，调查范围为(wèi)中国大陆的城镇和(hé)乡村，调查对象为(wèi)16岁及以(yǐ)上人(rén)口。2009年3月，为(wèi)更及时(shí)准确(què)反映劳动力市场变(biàn)化情(qíng)况，建立了31个大(dà)城市(shì)月(yuè)度劳(láo)动力(lì)调查制(zhì)度。2013年4月，又(yòu)将(jiāng)月度劳动(dòng)力调查范围扩大(dà)至65个城(chéng)市。2016年1月，全国月(yuè)度劳动力调查正(zhèng)式在(zài)全(quán)国范围内开展(zhǎn)，调(diào)查范围覆盖(gài)全(quán)国所有地级(jí)市。

　　月度劳动力调查样(yàng)本比(bǐ)例约为0.2‰，是年度调查的(de)五分之一左右。全(quán)国每月调查约12万(wàn)户，2020年全国家(jiā)庭(tíng)户(hù)约为(wèi)49415.7万户(hù)，样(yàng)本占比约0.2‰，作(zuò)

　　为对(duì)比，我国年度(dù)人口调查样本比例为1‰，五(wǔ)年一(yī)次的人口抽样调查(chá)样本比例为1％。而每10年一次的人(rén)口普(pǔ)查(chá)则在(zài)长表(biǎo)部分纳入就业调查，长表抽样(yàng)比(bǐ)例是10％左(zuǒ)右，因(yīn)而人口普查(chá)的就业数(shù)据(jù)质(zhì)量更高(gāo)。

　　就业人员总数会根据(jù)普查数(shù)据进行(xíng)修正(zhèng)，但(dàn)结(jié)构数据仍会存在差异。比如2020年的《劳动统计年鉴》显示，2019年末全国(guó)就业人员约(yuē)为7.75亿(yì)人(rén)；而七普后(hòu)次年的年鉴将这一数据修正为7.54亿人左右，误差约2100万(wàn)人。但结构数据的差异仍然存在。比如《2021年劳动统计年鉴》中，2020年城镇制造业就业人(rén)员占比为18.0％，而七普数据为19.7％。

　　6.风(fēng)险提示

　　（1） 服务业分化未收窄；

　　（2） 青年劳动参(cān)与率(lǜ)出现明显(xiǎn)下降；

　　（3） 外需、房地产等不及预期，经济和就业(yè)恢复偏慢。

　　报告信(xìn)息(xī)

　　证券研究(jiū)报告：【芦哲&；占烁】青年就(jiù)业(yè)：从三因素框架看(kàn)“疤痕效(xiào)应”来自何处

　　研报(bào)撰写人员：芦哲（S0120521070001，首席宏观经济学家），占烁（S0120122070060，联(lián)系人）

　　对外(wài)发布时间(jiān)：2023年5月26日

　　报告发(fā)布机构：德邦(bāng)证(zhèng)券股份有限公司(sī)