财联社4月(yuè)21日讯（记者(zhě) 王宏）财(cái)联社记(jì)者从业内(nèi)获(huò)悉，近期(qī)监(jiān)管部门正陆续(xù)召集相(xiāng)关(guān)保险(xiǎn)公司开(kāi)会，主要内容是进行窗(chuāng)口指导，要求寿险公司调整新(xīn)开发产品的定价(jià)利率，控制利差(chà)损，要求新开发产品的定价利率从3.5％降到(dào)3.0％。主要思想是市场(chǎng)有效，监管(guǎn)有为，主体(tǐ)调节在先，控(kòng)制(zhì)节奏，实现软着陆。

　　新开发产品(pǐn)定价利率或从3.5％降(jiàng)到(dào)3.0％

　　财联社(shè)记者获悉(xī)，近日监管部门陆续召集了多(duō)家(jiā)寿险公司开(kāi)会，以窗(chuāng)口指(zhǐ)导的名义(yì)，要求公(gōng)司(sī)调整产品利率，控制(zhì)利差(chà)损。

　　据悉，监管要求险企新开发产品的定价(jià)利率(lǜ)从(cóng)3.5％降到3.0％。此次(cì)调整(zhěng)的主要思路是市场有效(xiào)，监管有为，主体调节在先，控制节奏，实(shí)现(xiàn)软(ruǎn)着(zhe鬼吹灯真正的作者不敢承认，鬼吹灯真正的尸仙)陆(lù)。

　　这次调(diào)整是不久(jiǔ)前监(jiān)管召(zhào)集(jí)险(xiǎn)企进(jìn)行调研(yán)会(huì)的后续。3月21日财(cái)联社记者曾报道，为引导人身险业降低负债成本，加强(qiáng)行业负债质量管理，银保监会人身险部组织保险行业协会以及(jí)多家保险(xiǎn)公司开展(zhǎn)调(diào)研。将重点调(diào)研(yán)普通险(xiǎn)预定(dìng)利(lì)率分布、分(fēn)红险预(yù)定利(lì)率和分红(hóng)水平等公司负债成本情况，以及降低责任准备金评估利率对(duì)公司和(hé)行业的影响(xiǎng)，包(bāo)括对新产品(pǐn)定价、存量业务退保、销售行为、市场竞争分析(xī)变化等的(de)影响。

　　随后据报道(dào)，监(jiān)管在北京、南京、武汉三地召(zhào)开(kāi)座谈会。其中，北(běi)京参会的保险公司包括中国人寿、新华人寿(shòu)、阳光人寿、中邮人寿等；南京参会的保险公司有(yǒu)太保寿(shòu)险(xiǎn)、工银安盛人寿(shòu)、安联人寿、中(zhōng)韩(hán)人寿(shòu)等；武汉(hàn)参会的保险公司(sī)有(yǒu)合众人寿、国富人寿(shòu)、国华人寿等。

　　据(jù)当时(shí)参会的一位总精算(suàn)师(shī)表示，各险企基本就降(jiàng)低责(zé)任准备金评估利率(lǜ)达成(chéng)共识，有公司(sī)建议分阶段调整(zhěng)，比如(rú)普通型长期年金的责任准备(bèi)金评估利率目前为(wèi)年复利3.5％，可(kě)以先降(jiàng)到3％，以后再(zài)动态调整(zhěng)。具体的调整方案(àn)还有待监管研究后出台。

　　有保(bǎo)险公(gōng)司业内(nèi)人士对财联社记者表示：“已(yǐ)经准备好利率3.0的产品了(le)”。也有业内人士对财联社记(jì)者表(biǎo)示，此次主要涉及新开发(fā)产品的定(dìng)价利率，以(yǐ)往的产品(pǐn)不受影响(xiǎng)，行业(yè)“炒(chǎo)停售”难以避(bì)免。

　　下调(diào)预定(dìng)利率避(bì)免(miǎn)利差(chà)损风(fēng)险

　　平安非银团队表示，我国险企(qǐ)资(zī)产(chǎn)配置风(fēng)格(gé)稳(wěn)健，债券投(tóu)资比(bǐ)例稳步提升(shēng)，其(qí)他资(zī)产以非标资产为(wèi)主、投(tóu)资比(bǐ)例(lì)持(chí鬼吹灯真正的作者不敢承认，鬼吹灯真正的尸仙)续回落，股票和基(jī)金投资比例基本稳定。2018年以来，主(zhǔ)要券种长(zhǎng)端利率中枢(shū)下(xià)行(xíng)，长(zhǎng)久期债(zhài)券和优质非标资(zī)产(chǎn)供给有限，保险(xiǎn)固(gù)收类资产配置面临挑战(zhàn)。同时，权益市场波动率较大、对投资(zī)收益率(lǜ)影响较(jiào)大(dà)。近年监管(guǎn)按产品类型(xíng)调(diào)整评(píng)估利率(lǜ)、防范化(huà)解利差(chà)损(sǔn)风(fēng)险。2023年3月(yuè)银保监会(huì)召开座谈会，各险企已就(jiù)降低责任准备金评估利率(lǜ)达成共识。

　　东吴证券非(fēi)银团队此(cǐ)前曾表示，短期来看，引(yǐn)导降低负(fù)债成(chéng)本将大幅(fú)刺激产(chǎn)品销(xiāo)售，老产品停售(shòu)炒作难以(yǐ)避免。中期来看，预定(dìng)利率跟随评估利(lì)率下行，保险(xiǎn)公司分(fēn)红险占比提升，有望缓解人身(shēn)险公司刚性负债成本(běn)压力(lì)，寿险(xiǎn)产品本身保本属(shǔ)性有望进一步(bù)强化。

　　实际上，监管(guǎn)历史上有(yǒu)过(guò)多次调(diào)整评估利率的行动。据悉，1992年(nián)到1996年(nián)间(jiān)，保险公(gōng)司为了和银行竞(jìng)争，长期(qī)保险的预定利率均在8％以(yǐ)上。考虑(lǜ)到利差损风险，1999年，原保(bǎo)监会下发《关于调整(zhěng)寿险(xiǎn)保单预(yù)定利率的紧急通知》，全面(miàn)叫停高预定(dìng)利率产品，强制寿险公司(sī)将寿险保单的预(yù)定(dìng)利率调整为(wèi)不超过年复利2.5％。

　　此外，从(cóng)全球市(shì)场来看，美国在20世纪80年代，日本在20世纪90年代(dài)末都曾面临利差(chà)损风(fēng)险。1970年(nián)左(zuǒ)右(yòu)，美国(guó)寿险(xiǎn)业(yè)竞鬼吹灯真正的作者不敢承认，鬼吹灯真正的尸仙争激烈，为提高竞争力，险(xiǎn)企销(xiāo)售(shòu)大量高负债(zhài)成本、低利润产(chǎn)品。1980年左右，利率(lǜ)下行，投资承压，据美国审计总署统计，1975年-1990年间共有176家人寿(shòu)和健康(kāng)保险公司破产，其中80％发生在1982年(nián)以(yǐ)后，主(zhǔ)要(yào)系险企销售(shòu)大量对利率敏感的低利润产品；同(tóng)时市场压力致使投资端面(miàn)临(lín)亏(kuī)损。

　　平安非银团队表示，参考海外，低利率(lǜ)环境(jìng)下，负债端(duān)主要通过调(diào)整(zhěng)寿险(xiǎn)产品结构、下调预定利率的方式来避(bì)免利差损风险。近年来，我国长端利率地(dì)位震(zhèn)荡、权益(yì)市场波(bō)动加剧，寿(shòu)险行业面临着潜(qián)在的利差损(sǔn)风险、险企利(lì)润承(chéng)压。保险监管趋严，通过发布产品负(fù)面清单、下调演示(shì)利率、分产(chǎn)品调整评估(gū)利率等降低负债(zhài)端成本。

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