全球头号对冲基(jī)金桥水的(de)最新调仓情(qíng)况曝光了！

　　根(gēn)据其向(xiàng)美国(guó)证交(jiāo)会提交(jiāo)的(de)13F文件显示，桥水基金(jīn)（Bridgewater Associates）在今年一(yī)季度末(mò)的美股持仓市值达到(dào)163.88亿美元（约合(hé)人(rén)民币1140亿(yì)元），较一季(jì)度末有所缩(suō)水(shuǐ)。

　　安硕核心MSCI新兴市场ETF（IEMG）在一季(jì)度获得桥水大幅加仓，晋升为其第(dì)一(yī)大重仓，但(dàn)桥水减持了两只标普500ETF，还(hái)减持了宝洁、百事可乐、可口可乐、沃尔玛等多只消(xiāo)费股(gǔ)；另(lìng)外桥(qiáo)水(shuǐ)加仓了谷歌母公司Alphabet、脸书等，但是减持了(le)拼多多、黄金(jīn)ETF等。

　　但是桥水最新观点(diǎn)表(biǎo)示(shì)，其非常(cháng)看好黄金，认为黄金(jīn)可能正处于持续增(zēng)长期的(de)开端。

　　桥水美股持(chí)仓市值近164亿美元

　　美(měi)国(guó)证券(quàn)交易委员会（SEC）披露了最新的(de)13F文件，桥水基金今年(nián)一季(jì)度末的持仓曝光(guāng)。据了(le)解，到今年4月(yuè)末，桥水管(guǎn)理的全(quán)权委托(tuō)资产（AUM）为1968.34亿美元。

　　我们来看看桥水在(zài)今年一季度的美股持仓变动情况(kuàng)，数据显示，截止(zhǐ)2023年3月末，桥水在美股的持仓总市值(zhí)达到163.88亿美元(yuán)，较(jiào)去年底(dǐ)的183.2亿美元减少了10.55％。作为全球(qiú)宏(hóng)观(guān)策(cè)略基金，桥水(shuǐ)的美股组合仅占总资产(chǎn)很(hěn)小的一(yī)部分。

　　在这个季(jì)度，桥(qiáo)水在(zài)不断卖卖卖，清仓(cāng)了228只证券，减(jiǎn)持(chí)了360只证券；同时也积极买进，新(xīn)进(jìn)了118只证券，增持了225只证券。

　　新兴市场ETF成头号重仓(cāng)

　　桥水减持多只消费(fèi)股(gǔ)

　　今年一季(jì)度末，桥水的前十(shí)大重(zhòng)仓标的的集中(zhōng)度为34.71％。

　　其中，安硕核(hé)心MSCI新兴(xīng)市场ETF（IEMG）在今年一季度末晋升为桥(qiáo)水的第一大重仓，加仓(cāng)了331万股左右，持仓增至1786.26万股(gǔ)，期末持仓市值为8.72亿(yì)美元(yuán)，占投资组合(hé)比例的5.32％。

　　第二(èr)、第七大(dà)持仓是两只标普500ETF，分别持有182.87万股、123.31万股，较上一睡觉的时候一直放里面是什么感觉，睡觉一直放在里面(yī)季度(dù)都有所减(jiǎn)持，期末持仓市(shì)值分别为7.52亿(yì)美元、5.05亿美(měi)元。

　　值得注意的是，桥(qiáo)水持(chí)有多只(zhǐ)消(xiāo)费品个股，但是(shì)今(jīn)年一季(jì)度都进(jìn)行了减(jiǎn)持，比如其(qí)第三大持(chí)仓宝洁，减(jiǎn)掉了5万股左右，期(qī)末持有(yǒu)494.49万股，持股市值为7.35亿美元(yuán)；还有(yǒu)桥水(shuǐ)也减持了百事(shì)可乐、可(kě)口可乐，持股数量分别降至280.75万股、814.52万股(gǔ)，期末持股市值为5.12亿美元、5.05亿美元，分别位列(liè)第(dì)五(wǔ)、第六(liù)大重仓股；另外，桥水还减持(chí)了麦当劳(láo)、开市客、沃尔玛，其中沃尔玛(mǎ)的减(jiǎn)持幅度相对较大。

　　但是，桥水(shuǐ)在(zài)一季度小幅加(jiā)仓了(le)医疗领(lǐng)域(yù)的强生，持股增至358.75万股，期末持股(gǔ)市值为5.56亿美元，位列(liè)第(dì)四大重仓(cāng)股。

　　桥(qiáo)水(shuǐ)加仓谷(gǔ)歌(gē)、脸书

　　减持黄金ETF等

　　基(jī)金君梳理了桥水基金美股前30大重仓，其中增(zēng)持的标的还包括(kuò)谷歌(gē)母(mǔ)公(gōng)司Alphabet，增持了156.46万(wàn)股，持股(gǔ)数量增至(zhì)230.83万(wàn)股，持有市值为2.39亿美元；还增持了脸书Meta，持股增至(zhì)100.18万(wàn)股，持(chí)有市值为2.12亿美元；此外，增持了VISA、直觉外(wài)科、贝宝、Booking等。

　　但是(shì)，基金君发(fā)现，桥水在一季度减持(chí)的标的相对较多，除去前(qián)十大(dà)重仓，桥水还减持(chí)了先锋领航富时新兴市场ETF，减少(shǎo)535.74万股，持(chí)股数量降至(zhì)847.11万股(gǔ)，减持(chí)幅度达38％，持有市值为3.42亿美元。

　　另外桥(qiáo)水减持幅度较大的还有拼多多，减少了150.34万(wàn)股，持股数量降至214.24万股，减持幅度41％，持有市值为(wèi)1.63亿美元。桥(qiáo)水还减(jiǎn)持了(le)亿滋国(guó)际22％，持股降至223.41万(wàn)股，持(chí)有市值(zhí)为1.56亿(yì)美元；减持了塔吉特28％，持(chí)股降(jiàng)至66.44万股，持有市值为1.10亿美元。

　　值得(dé)注意的是，桥水在一(yī)季(jì)度还(hái)减持了其特别(bié)看好的黄(huáng)金资产，卖出黄金ETF——SSgA SPDR Gold Shares共计(jì)34.02万股(gǔ)，期末持仓降至88.68万(wàn)股，持有市值为1.62亿美(měi)元(yuán)。该基金从去(qù)年年底以来(lái)出现较大涨势，表现非常突出。

　　但从最新的(de)观点看，桥水还是非(fēi)常看(kàn)好(hǎo)黄金的。

　　近期，桥水基金联席首席投资(zī)官(guān)凯(kǎi)伦·卡尼奥尔(ěr)-坦布尔(ěr)表示，黄(huáng)金(jīn)可能正处于持续增长期的(de)开端，因为全球对美元(yuán)去(qù)杠杆(gān)化的推动(dòng)仍是(shì)金价的长(zhǎng)期支撑(chēng)。她(tā)表示，黄金被低估(gū)了，还有很长的路(lù)要走。

　　她(tā)还说，黄金在(zài)全球货币市场中日益重要，这使(shǐ)得它不仅仅(jǐn)是(shì)对(duì)抗债券市(shì)场和利率的工具。另外，地缘政治动荡不会消失，这是对黄金的长期支撑(chēng)。不仅如此(cǐ)，由于(yú)全球通胀水平仍相对较(jiào)高，黄金将(jiāng)继续吸引投资者，以对冲购买力下降的风(fēng)险。

　　桥水最新观点(diǎn)曝光(guāng)

　　4月末，桥水联合首席(xí)投资官鲍勃(bó)·普(pǔ)林(lín)斯分(fēn)享(xiǎng)了(le)他在2023年一(yī)季度(dù)的最新观察。

　　他(tā)指出，名(míng)义支出水平高(gāo)于(yú)经(jīng)济体(tǐ)的生(shēng)产(chǎn)能力(lì)，导致(zhì)通胀率远高(gāo)于目标水(shuǐ)平，美国和(hé)其他西方经济(jì)体(tǐ)处于(yú)看跌失衡中。为了纠正(zhèng)这种失衡，缓解需求压力，欧美各国央行一直在(zài)实施(shī)紧缩政策(cè)——目前紧缩政策造(zào)成的负面影响初(chū)现苗头(tóu)。但一(yī)切才刚刚开始，恢复均衡将会(huì)给经济和市场带(dài)来一定的负面(miàn)影响。

　　相(xiāng)比之下，亚洲(zhōu)经济体(tǐ)的经济更加接近于均衡——支出与劳动力产出水平一致，通胀可控，政策制(zhì)定者有足(zú)够的空间提振经济和市(shì)场。

　　鲍勃·普林斯也称，在大部分西方国家，货币政策紧缩扭转了流(liú)动性方向，促使人们抛售资产持有现(xiàn)金。紧缩政策推(tuī)高了(le)折(zhé)现率（即现金未来实际收益率的预(yù)期），但迄今为止尚(shàng)未严重影(yǐng)响风险溢价(jià)和经济增长，上述情(qíng)况极有可能在周期的下(xià)一阶段出现。与西(xī)方国家相比，中国、日本和许多亚洲国家和地区处于(yú)周期的不同位(wèi)置，这(zhè)些国家和(hé)地区的(de)政策制定者支(zhī)持(chí)货币和(hé)信用流(liú)动(dòng)，这降低了折现率和(hé)风险溢价(jià)，促进了(le)经济增长。

　　5月份，对(duì)于近期美联储加息，桥(qiáo)水基金在其官微发文称，“上周美联储加息25个基点。虽然没有(yǒu)明确(què)声明加(jiā)息将会暂停，但(dàn)政策指引的取消(xiāo)和鲍威尔讲(jiǎng)话清楚表明，美联储希望持观望态度。这符合我们对当(dāng)前形势的解读。”

　　桥水表(biǎo)示，为了应(yīng)对(duì)疫(yì)情(qíng)带来的影响，许多发达经济体(tǐ)都推出了大规模(mó)财政刺(cì)激(jī)政策，引发了通胀问题(tí)。为了应对高(gāo)通胀(zhàng)，央行不得不收紧(jǐn)政策。其中美国(guó)采取(qǔ)了最激(jī)进的(de)应(yīng)对通(tōng)胀的举措，在不到18个月(yuè)的时间里(lǐ)，美(měi)联储加息500个(gè)基点，并迅速减(jiǎn)持(chí)债(zhài)券。目前，虽然美(měi)国经(jīng)济尚未出现严重问题(tí)，但(dàn)名(mín睡觉的时候一直放里面是什么感觉，睡觉一直放在里面g)义支出已经放缓。如果(guǒ)美联储进一步收紧政策，银行业就会继(jì)续承压，从而影响信贷(dài)供(gōng)应。上周，美(měi)国第(dì)一共和银行被接管，再次凸(tū)显美国金(jīn)融(róng)体系面临压力(lì)，股市和债(zhài)券收益率出现下跌。美国可(kě)能需要（也可能不需要）进一步收紧政策(cè)。鉴(jiàn)于(yú)迄今为止的紧(jǐn)缩(suō)举(jǔ)措(cuò)，美联(lián)储可以评估形势再做出决策(cè)。

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