周一(yī)的股市震荡翻红(hóng)，上(shàng)周(zhōu)股市下(xià)跌期间净买入的“抄底(dǐ)资金”笑了。

　　上周五，资金(jīn)借(jiè)道股票ETF（统(tǒng)计(jì)股票(piào)ETF和跨境ETF）单日净(jìng)买入39.5亿元；而(ér)上周5个交易日市场总(zǒng)体下(xià)跌期间，资金更是(shì)净买入220亿元，股票ETF“越跌越买”的理性(xìng)操作模式(shì)，在股市大幅下(xià)挫的时(shí)刻再度(dù)显现。

　　从资(zī)金(jīn)流向结构(我的贤内助是什么意思，贤内助是什么意思啊gòu)看(kàn)，上证50、沪深300ETF等(děng)受到资金净流入，“中(zhōng)特估(gū)”长(zhǎng)期投(tóu)资价值被资(zī)金(jīn)看好，而(ér)高位回调的科(kē)创50ETF、游戏(xì)ETF也再度吸引资金(jīn)追逐；净流(liú)出方面，创业板、中证1000ETF等宽(kuān)基ETF，以(yǐ)及基建(jiàn)、非银、电力ETF等(děng)短期(qī)净流出，资金出(chū)现短期避(bì)险，但鉴于(yú)多数标的(de)估值仍在低位，多(duō)家(jiā)机构仍看好长(zhǎng)期配置价值。

　　净流入资金(jīn)近40亿元(yuán)

　　科(kē)创50、上证50净流入(rù)资金(jīn)居前

　　上周五股(gǔ)市大(dà)跌，当(dāng)日股票(piào)ETF总份额增(zēng)长(zhǎng)32.58亿份，以区(qū)间(jiān)成交均价测(cè)算，当日净流(liú)入资(zī)金39.5亿元；拉长时间到上周5个(gè)交易(yì)日，5天股市调整(zhěng)期间，资金更是净买入220亿元，展现(xiàn)了资(zī)金(jīn)逆市布局的特点。

　　从资金净买入排行看(kàn)，截至上周五(wǔ)，科(kē)创50ETF、上证50ETF净流入资金居前，都超过11亿元。宽基指数中，华(huá)泰柏瑞、易方达和(hé)嘉实基(jī)金(jīn)旗下沪深(shēn)300ETF，富国(guó)上(shàng)证指数ETF等产(chǎn)品，净流(liú)入资金(jīn)也(yě)位(wèi)居前列(liè)。

　　而从5月15日(rì)收盘股市表现看，科创50、上(shàng)证50、沪深300全部(bù)收红，上证50指数(shù)涨幅还超过1.7％，上周大跌期间的“抄底资金(jīn)”，皆斩获了不错(cuò)的(de)回(huí)报(bào)。

　　行(xíng)业(yè)或主题ETF中，近(jìn)期震荡下行的半(bàn)导体(tǐ)ETF成为资金净买入的榜(bǎng)首，单日净买入金额接近5亿元，目前(qián)仍(réng)处于估值低位的医(yī)疗ETF、中概互(hù)联ETF等产(chǎn)品也位居净流入资金(jīn)前(qián)列，而(ér)在(zài)近日遭遇高位回调的游戏ETF，也(yě)受到资金的逆市(shì)买入，不过目前游戏ETF今年还有近80％涨幅，“AI+游戏”的投资逻辑，在游戏板(bǎn)块行情冲顶、收益翻倍后，仍(réng)然有资金(jīn)逆市净买入(rù)。

　　谈及资(zī)金的上述(shù)流向情况，一位公募股票权(quán)益(yì)基金经(jīng)理表示，预(yù)计复苏仍是中国经济中长(zhǎng)期的趋(qū)势，但耐(nài)用品复苏(sū)的空间受(shòu)限、出口下行及地产销售恢复(fù)疲(pí)软将驱动市(shì)场(chǎng)展现出更(gèng)多结构性(xìng)机会。不过，在短期市场炒作(zuò)热度回落，波动率偏(piān)高的情况下(xià)，资金可能(néng)更(gèng)青睐用大盘宽基指数，比(bǐ)如科创50、上证50、沪深300指数等来跟踪市场，以获(huò)取整(zhěng)个市场的平均(jūn)回报。

　　而在行业(yè)方面(miàn)，沪上一家(jiā)公募(mù)机(jī)构(gòu)分析，由于近日以(yǐ)游戏为代表(biǎo)的TMT板块有所调整(zhěng)，主因是前期炒作有逐步退(tuì)潮趋势，中期(qī)在(zài)市场炒作热(rè)度(dù)有所回落。但(dàn)从长期看，资(zī)金还(hái)会长期(qī)关注数字化对生产力(lì)的提(tí)升，因(yīn)此，包括(kuò)计算机、互联(lián)网和传媒等(děng)调(diào)整下来的行业，可能会继续受到了资金的关注。

　　也有行业机构认为，近期上证50、沪深(shēn)300等权重指(zhǐ)数ETF受到(dào)资金青(qīng)睐，可能与看好(hǎo)“中特估”长期投资价(jià)值有关(guān)。

　　民(mín)生(shēng)加银基金(jīn)表示，伴随大金融、大基建等权重股高位调(diào)整，上周沪指下跌(diē)。前(qián)期部分板块短期上冲较(jiào)快(kuài)，导致(zhì)博弈资金(jīn)出(chū)现分(fēn)歧，随着(zhe)建筑、银行、石化(huà)等PB逐(zhú)步修复，权重板块(kuài)内部(bù)出现分化，获利兑现(xiàn)需求叠加经济数据不及预期，权(quán)重(zhòng)板块回调(diào)带动(dòng)大盘指数(shù)回落。

　　不过(guò)，民生(shēng)加银(yín)基金认(rèn)为，从长远看(kàn)，“中(zhōng)特估”或有(yǒu)望引领低估值央企的价值重估，有基本面支撑的低(dī)估值(zhí)央企或有望受益。

　　博时(shí)基金权益投资(zī)一(yī)部基金经理吴鹏也认为，“中(zhōng)特估”投资的部分底层逻辑仍旧是过去的A股市场对部分(fēn)传(chuán)统(tǒng)行业国央企的严重低配和低估(gū)。而在这种大幅低估(gū)和(hé)低配(pèi)背景下(xià)，部分企(qǐ)业因为自身经营(yíng)改(gǎi)善、高(gāo)股(gǔ)息水平等特(tè)征，使得其(qí)估值修复成为了(le)可能(néng)。虽然经过前期(qī)反弹，大(dà)金(jīn)融整体估值(zhí)仍旧处于低(dī)位，由于情绪和资金仍旧是主导，短期(qī)表现存(cún)在(zài)剧烈波动可能；从中(zhōng)期看，整体(tǐ)大金融当前估值仍旧处于中低水平(píng)，部(bù)分个(gè)股(gǔ)尤其是基本面明显改善的个股，仍旧有(yǒu)估(gū)值(zhí)修复的空间(jiān)。

　　基建、非银、电力ETF净流出

　　估值(zhí)水平(píng)仍具吸引力

　　在上我的贤内助是什么意思，贤内助是什么意思啊周下跌的A股市场中，股票ETF整体呈现“越跌越买”趋(qū)势，净流入资(zī)金超出净流出资金。但也(yě)有部分短期涨(zhǎng)幅偏高、短期行(xíng)情板块，以及部分(fēn)海(hǎi)外指(zhǐ)数遭遇资金的净卖出。

　　从(cóng)资金净流出榜单看，今(jīn)年涨(zhǎng)幅(fú)超20％的(de)基建50ETF单日净流出4.76亿元，为单日之最。另外，证券保险(xiǎn)ETF、电(diàn)力ETF指数基金、恒生(shēng)科技ETF等多只(zhǐ)产品，单日净流出资金也超过2个(gè)亿(yì)。

　　宽基(jī)指(zhǐ)数中，今年来“越跌越买”的创业板ETF、创业板50ETF，单(dān)日出现短(duǎn)暂净流出现象，华夏(xià)、南方、富国旗下中证(zhèng)1000ETF产品，也在单日(rì)出现净流出(chū)，而(ér)今年涨幅接(jiē)近20％的纳指ETF，也在股市调整中迎来“获利了结”资金(jīn)，单日(rì)净流(liú)出1.67亿元。

　　沪上一(yī)家公募机构评价，基建板块受益于“一带一路”板块(kuài)前期涨幅较大，有调整要求，可能会受到获利盘的短(duǎn)期卖出。不过(guò)，从长期看，经济(jì)复苏趋势(shì)确立(lì)后，“顺(shùn)周期”板块的整体机会值得关注(zhù)。

　　民生(shēng)加银(yín)基金评(píng)价净流(liú)出的证(zhèng)券保险(xiǎn)板(bǎn)块(kuài)称，一季报(bào)陆续披露，非银(yín)金融业绩超预期，证券板(bǎn)块市场交投(tóu)活跃度较一(yī)季我的贤内助是什么意思，贤内助是什么意思啊度显著改善(shàn)，差异(yì)化最低结算备付金缴纳比例(lì)机制引入(rù)，证券公司保证金比例下调，经济(jì)温和复苏下(xià)行(xíng)业景气度有(yǒu)望持续(xù)修复。保险板块一季报净利润超预(yù)期，部分险(xiǎn)企凭借储(chǔ)蓄险的产品力实现了一定的增(zēng)长，负债端(duān)V型反(fǎn)转趋(qū)势较明(míng)显，资产端或(huò)有望维(wéi)持较高增(zēng)速。

　　而(ér)针对电力板(bǎn)块，民生(shēng)加银基金(jīn)认(rèn)为，2023年宏观(guān)经济运行总体回升有望将(jiāng)促(cù)进电力消费需(xū)求增长(zhǎng)。受上年同期低基数(shù)等因(yīn)素影响(xiǎng)，预计(jì)今年二季度(dù)电力(lì)消费增(zēng)速将(jiāng)有望回升。在电力市场化改革(gé)的持续推进下(xià)，电价(jià)趋(qū)势有望稳中(zhōng)小(xiǎo)幅上涨(zhǎng)，电力现货市场和辅助服(fú)务市场机制有(yǒu)望持续推广，容(róng)量补偿(cháng)电(diàn)价等机(jī)制或有望出台。

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