芦哲 首(shǒu)席宏观经济学家

　　占(zhàn)烁(shuò) 联(lián)系(xì)人

　　投资要点(diǎn)

　　·核心(xīn)观点:我们将影(yǐng)响(xiǎng)青年失业(yè)率(lǜ)的因素拆解为三方面：①青(qīng)年(nián)失业人口，②青年(nián)总(zǒng)人口，③劳动参与率，失业率=失(shī)业人口(kǒu)/（总人(rén)口×劳动参(cān)与率）。通过三因(yīn)素(sù)框架(jià)，我们发现(xiàn)16-24岁失业人(rén)口的增加不能完全解释青年失业率的上升，更重(zhòng)要却被忽(hū)视的因素是青年人(rén)口和(hé)劳动(dòng)参与率下(xià)降，带(dài)来16-24岁劳动力减少，从分母端(duān)大幅(fú)推高青年失业(yè)率(lǜ)。假如今年3月分母端的青年劳动(dòng)力(lì)与(yǔ)2020年持平，新增约132万青(qīng)年(nián)失业人口(kǒu)只能将失业率(lǜ)拉升至16.2％，但实际青年失业(yè)率(lǜ)却高达19.6％。我们认为，失业人口会随(suí)着(zhe)经济复苏而减少，但青(qīng)年劳(láo)动力(lì)的下降可能成为就(jiù)业(yè)“疤(bā)痕效应”的(de)长期来源，抬高青(qīng)年失业率中枢。

　　·青年失业率的(de)三(sān)因素框(kuāng)架：（1）失业率(lǜ)=失业人(rén)口/劳动力=失(shī)业人(rén)口(kǒu)/（总人口×劳动参与率），据(jù)此可(kě)将(jiāng)青(qīng)年失业率(lǜ)拆解为青(qīng)年失业(yè)人(rén)口(kǒu)、总人口、劳动参与率三个(gè)因素(sù)。

　　·（2）失业率上升未必来(lái)自(zì)失业(yè)增加，不要忽(hū)略分母，劳动力的下降(jiàng)，也是抬高(gāo)失业(yè)率(lǜ)的重要原因。2010-2020年，青(qīng)年失业人口只增(zēng)加4万，青年(nián)劳(láo)动(dòng)力却减少1578万，带动(dòng)16-24岁(suì)人(rén)口失业率(lǜ)大幅提高3.8个(gè)点。

　　·分子端(duān)的青年(nián)失业人口(kǒu)：（1）从(cóng)总量来看，当前城镇青(qīng)年就业人数约(yuē)为2587万人，失业人(rén)数632万人，比(bǐ)去年4月增加约(yuē)70万，较七普增加约132万。

　　·（2）失业原因方面(miàn)，近(jìn)7成青(qīng)年失业者是主动辞(cí)职，被裁(cái)员(yuán)比例(lì)只有2.6％，远低于35岁以上群体(tǐ)。

　　·（3）按照受教育(yù)程度来(lái)看，三(sān)分之二的青(qīng)年失业人员接受过大学教育。

　　·（4）2010-2020年青(qīng)年(nián)就业的结构变化较大，呈现出(chū)从制造到服务、知(zhī)识密集(jí)程度由(yóu)低到(dào)高两(liǎng)个(gè)特(tè)点。2010年农业和工(gōng)业吸(xī)纳了50.3％的青年(nián)就(jiù)业人口，2020年大(dà)幅降至25.4％，流出的(de)青年就业主(zhǔ)要转向服(fú)务业。以受(shòu)教育(yù)年限作(zuò)为维度，青(qīng)年就业从知识密(mì)集程度较(jiào)低的行业流向较高行业，但(dàn)是知识密集型行业(yè)的青年失业情况比(bǐ)整体失业(yè)更严峻(jùn)。

　　·（5）服务业复苏(sū)分化(huà)或是一季度(dù)青(qīng)年失(shī)业人(rén)口仍(réng)增(zēng)加的原(yuán)因。经(jīng)济复苏(sū)的主力是(shì)知识(shí)密集程度较低的(de)餐饮、零售等服(fú)务业(yè)，而知识密(mì)集程度较(jiào)高的生产性(xìng)服务(wù)业复苏较慢(màn)，服务业就业复(fù)苏结构的分化，带来青(qīng)年(nián)就业和(hé)25-59岁就(jiù)业(yè)的分(fēn)化。

　　·分母端(duān)的青年劳(láo)动力：（1）青年人口(kǒu)：出生人口(kǒu)与(yǔ)乡村迁入均在减少。2010-2020年青年劳动(dòng)力对应的出(chū)生人口减少4381万，2020-2030年减少1762万。另外，我(wǒ)国农村向城镇的(de)人(rén)口转(zhuǎn)移也(yě)在减速，新增城镇人口从十三五期间（2016-2020年(nián)）的(de)2184万人，减至(zhì)2022年650万人。

　　·（2）2020-2023年，青年劳动参与率(lǜ)出现超预期下降(jiàng)。2010-2020年青年劳动参与率下(xià)降(jiàng)6.7个点，但疫(yì)情(qíng)以来仅仅三年，已经下降7.1个(gè)点。近三(sān)年青年劳动参与率的下降主要(yào)有三(sān)方面原因：一是16-24岁在校生(shēng)大(dà)幅增加493万；二(èr)是部分群体因就业形势恶化而退出劳动市场；三是(shì)就业(yè)观念的变(biàn)化导(dǎo)致初次进入劳动市场时间推迟，降低16-24岁(suì)劳(láo)动(dòng)参与率。

　　·结论：（1）失业人口的(de)增加不能完(wán)全解(jiě)释(shì)青年失(shī)业率的上升。假如(rú)当(dāng)前青年(nián)劳(láo)动力(lì)与2020年(nián)相同(tóng)，在失业人口增(zēng)加132万至632万人(rén)的情况下，对应(yīng)青年失业(yè)率应(yīng)该(gāi)从12.8％提(tí)高(gāo)至16.2％，但3月却达(dá)到19.6％，如图19。失业(yè)人口(kǒu)的(de)增(zēng)加(jiā)只能(néng)解释当(dāng)前青年(nián)失(shī)业率的一部分，另一部分则来自分母端，城镇青年劳动(dòng)力(lì)的(de)减少。

　　·（2）未来青年(nián)失业率(lǜ)的(de)变动(dòng)可能出现(xiàn)以(yǐ)下三种(zhǒng)情况：①青年失业人口增(zēng)加，同时(shí)劳动力(lì)减少，青年(nián)失业率上升；②青(qīng)年失(shī)业人口与(yǔ)劳(láo)动力均(jūn)在减少(shǎo)，但(dàn)失业人口降(jiàng)幅不及劳动力降(jiàng)幅(fú)，青年(nián)失(shī)业率上升(shēng)；③青年失(shī)业人口与劳(láo)动力均在(zài)减少(shǎo)，失业人口降(jiàng)幅大(dà)于劳(láo)动(dòng)力(lì)降(jiàng)幅，青年失业(yè)率下(xià)降。

　　·（3）我(wǒ)们认为，失业(yè)人口会随着(zhe)疫(yì)情(qíng)后(hòu)经济复苏而减(jiǎn)少，但青(qīng)年劳动力的下降可能成为就业“疤痕效应”的长期来源，抬高青(qīng)年失业率的长期中(zhōng)枢。未(wèi)来失业率(lǜ)的(de)分母端(duān)越来越(yuè)重要。

　　·风险(xiǎn)提示：服务业分化未收(shōu)窄；青(qīng)年劳(láo)动参与率出现(xiàn)明显下降；外需、房地产等不及预(yù)期(qī)，经济和就业恢复偏慢(màn)。

　　目 录(lù)

　　1. 青年失(shī)业率的三因(yīn)素框架(jià)

　　2.分子端：新增(zēng)青年失业(yè)人员(yuán)缘于服务业复苏分化

　　2.1.青年失业人(rén)口：主动辞(cí)职居多；三(sān)分之(zhī)二接受过大学教育

　　2.2.行业：从制造到服(fú)务，知识密度从低到高

　　2.3.服(fú)务业复苏分化或是一季(jì)度青年失业人口仍增加的(de)原(yuán)因(yīn)

　　3.分母端：人(rén)口和劳动参与(yǔ)率均下降，带来劳动力减少

　　3.1.青(qīng)年(nián)人口：出生人口与乡村迁(qiān)入(rù)均(jūn)在减(jiǎn)少

　　3.2.青年(nián)劳动(dòng)参与率：超预期下降

　　4. 结论：未来(lái)失业率的(de)分母端可能会越来越重要(yào)

　　5. 附录：概念(niàn)和(hé)数据说明(míng)

　　6. 风险提(tí)示

　　正 文

　　4月份16-24岁(suì)青年失业(yè)率攀升至20.4％，创下2018年有数据以来(lái)最(zuì)高值(zhí)。在疫情(qíng)影响退散、经济逐步复(fù)苏的情况下(xià)，城镇(zhèn)调查(chá)失业率(lǜ)较去(qù)年同期大(dà)幅(fú)下降0.9个(gè)点，但青年失(shī)业(yè)率却较去年(nián)4月逆势(shì)攀升(shēng)2.2个点。本篇报告将重点研(yán)究疫(yì)情后留下的“疤痕效应”如何推高青年失业率(lǜ)。

　　1.青年失(shī)业率的三因素框(kuāng)架(jià)

　　失(shī)业率=失业人口(kǒu)/劳动力=失业人口/（总人(rén)口×劳动参(cān)与率）

　　据(jù)此可见(jiàn)，影(yǐng)响(xiǎng)青年失业率的主要是三个因素：①青年失(shī)业人口；②青年总人口(kǒu)；③劳(láo)动参与率(lǜ)，其(qí)中②③决(jué)定着(zhe)青年劳动力的变化。这三个(gè)因(yīn)素均为(wèi)城镇口(kǒu)径。

　　三个因(yīn)素的变化都不能忽(hū)视。当(dāng)我们(men)讨论(lùn)失业(yè)率时，经(jīng)常认为(wèi)失业率上升一定是(shì)失业增(zēng)加的结(jié)果，这个判断对于全年龄段失业率来说并没有问题，因为(wèi)我国的(de)劳动力总量(liàng)（也称(chēng)经济活动人口）在2015年(nián)之前(qián)一直在上(shàng)升，2015年后(hòu)略有下降，到2021年(nián)末下降了2.6％，年均降幅约0.4％。但青年(nián)失业率则不能忽视分母的变动，因为青(qīng)年劳(láo)动力波动幅度(dù)更(gèng)大。

　　例如(rú)2010-2020年，青年(nián)失业人口只增加4万，青年劳动力却(què)减少1578万(wàn)，带(dài)动(dòng)16-24岁(suì)人口失业率大幅(fú)提高3.8个点。两次人口普查期(qī)间（2010-2020年），青年(nián)失业(yè)人口从(cóng)496万增加到500万，仅(jǐn)增(zēng)加了(le)4万左右，约(yuē)为2020年青年劳动力的0.1％，但青年失业率却从六普的9％提高到七普（2020年11月）的12.8％，大幅提高(gāo)3.8个(gè)点。主要(yào)原(yuán)因就是(shì)失业率(lǜ)的(de)分母在下降(jiàng)，16-24岁青年(nián)劳动力人口在此期间从5481万人大幅减至3903万人，减少了1578万。但(dàn)是，2010-2020年全年龄段劳动力数量(liàng)基本稳定在7.8亿，整体失(shī)业率的分母基本不变。因(yīn)此，2010-2020年间，决定(dìng)整(zhěng)体失业率变动的是失业人口数量(liàng)（分(fēn)子），但决(jué)定青年失业率变(biàn)动的却是青年劳动力总量（分(fēn)母）。

　　2.分(fēn)子端：新增青年失业人员缘于服(fú)务业复苏分化

　　2.1.青年失业(yè)人口：主动(dòng)辞职居多；三分之二接受过大学教育(yù)

　　从(cóng)总量来看(kàn)，当前城镇青年就业人(rén)数约(yuē)为2587万人(rén)，失业人数632万人，比(bǐ)去年4月增加约70万，较七普增加约132万。国家(jiā)统计局(jú)在3月(yuè)就(jiù)业数据(jù)解读时，披露了当(dāng)前青年就(jiù)业和失业人数的基本情况：“初步测(cè)算3月份(fèn)城(chéng)镇青年9637万人(rén)，没有(yǒu)参与劳动力市场的青(qīng)年6418万人，主体(tǐ)为在校学(xué)生(shēng)；参与劳(láo)动力市(shì)场的(de)青年3219万人，其中就业人数(shù)2587万人、失业人(rén)数632万人。”[1]假设青年劳动力人数与去年基(jī)本持平(píng)，今年(nián)4月青(qīng)年失业率(lǜ)比去年同(tóng)期高2.2个(gè)点，青(qīng)年(nián)失业人员比去年同期(qī)多70万人左右(yòu)，比2020年七普多132万人(rén)。

　　从增量(liàng)看，今年前(qián)四个月青年失业形(xíng)势好于去年同(tóng)期(qī)。假设2022年以来(lái)青年劳动力总量维持在3219万，青年失业(yè)率每提(tí)高1个点(diǎn)，带(dài)来32万(wàn)左右的新(xīn)增(zēng)失业(yè)人(rén)口。尽管(guǎn)今年4月青年失业率(lǜ)比(bǐ)去年同期高2.2个点，但从新增青(qīng)年失业(yè)人口(kǒu)来看，今年1-4月约(yuē)为119万，去年同期(qī)为125.5万。从(cóng)增量来看，今年(nián)前四(sì)个月青年失业形势要好于(yú)去年(nián)，这与当前经济逐(zhú)渐恢复也有关系。

　　从(cóng)节(jié)奏来看(kàn)，受夏季毕业影响，我国青(qīng)年失业(yè)率(lǜ)一般在上半年逐渐提高，7月(yuè)达到峰(fēng)值，8月开始逐步回落，预计(jì)5-7月(yuè)青年(nián)失业率或将继续小(xiǎo)幅攀升。

　　失(shī)业(yè)原因方面，近7成青年失业者是主(zhǔ)动辞职(zhí)，被裁员(yuán)比例只有2.6％，远(yuǎn)低(dī)于35岁(suì)以上群体。一种观(guān)点认(rèn)为，青(qīng)年群(qún)体(tǐ)由于工作经验和技能相对不熟(shú)练(liàn)，往往在企业裁(cái)员时首当其冲(chōng)。但根据(jù)月度劳(láo)动力调查数(shù)据，青年失(shī)业主要原因是主动辞职，被裁员(yuán)的比例明显低于35岁(suì)以上群(qún)体(tǐ)。根据《2021年中国劳动统(tǒng)计年鉴》，有工作(zuò)意愿但(dàn)从未工作(zuò)过的(de)失业群体(tǐ)在16-24岁失业人口中占(zhàn)比59％，其他年龄群体(tǐ)中这(zhè)一比(bǐ)例最高(gāo)是(shì)14.4％。我(wǒ)们(men)剔除(chú)这部分失业人(rén)群后，剩(shèng)下的青年失业(yè)人(rén)口(kǒu)中(zhōng)，第一大失(shī)业原因是主动辞职，占(zhàn)比68.2％，单位倒闭破产占比5.9％；而(ér)裁员仅占2.6％。横向对比，裁员比例(lì)从高到(dào)低依次是：60岁以(yǐ)上（4.8％）>；35-59岁（4.7％）>；16-24岁（2.6％）>；25-34岁（2.5％）。

　　按照受教育(yù)程(chéng)度来(lái)看，三分之二的青年失业人(rén)员接受过大学教育。各年龄段失业人群中，年龄越低，平均(jūn)受教(jiào)育程度越(yuè)高。16-24岁失业人员中(zhōng)66.2％是接受过大(dà)学教育的(de)，这一比(bǐ)例在(zài)其他三个年龄阶段(duàn)逐步递减(jiǎn)，25-34岁(suì)（40.5％）>；35-59岁（13.7％）>；60岁以上（4.3％）。城(chéng)镇就业(yè)人口的受(shòu)教(jiào)育程(chéng)度也大(dà)致类似，青年(nián)人由于年龄限(xiàn)制(zhì)，接受大学教育比例略低于25-34岁，整体来看35岁以下就业(yè)人员的受(shòu)教育程度大幅高(gāo)于35岁以上。按照(zhào)接受(shòu)过大学教育的占比(bǐ)来(lái)看，25-24岁（47.9％）>；16-24岁（43.6％）>；35-59岁（26％）>；60岁以(yǐ)上（3％）。

　　2.2.行业(yè)：从制造到服务，知(zhī)识密度从低(dī)到高

　　青年失业(yè)人口的(de)行业与青年就业(yè)分布基本一致。青(qīng)年失业人口呈现出行业聚集的(de)特点(diǎn)，主要集(jí)中在5个(gè)大类(lèi)行业，2020年占比(bǐ)分别为(wèi)：批发零售(shòu)（19.3％）、制(zhì)造业（18.8％）、住宿餐饮（13％）、教育（7.5％）、居民服(fú)务\修理和(hé)其他服务业（6.7％），这5个行业(yè)占(zhàn)全部青年失业(yè)人口的65％左右。同(tóng)时(shí)，这5个行业也是青年就(jiù)业(yè)集中的(de)行业，吸纳了60.7％的青年就业。从行(xíng)业来看，青年失(shī)业人(rén)口(kǒu)的行业(yè)分布(bù)是由就业(yè)分(fēn)布决定(dìng)的，吸纳就业占比(bǐ)较大的行(xíng)业，往往也贡献了较大规模的失业。因此台湾是省还是市 台湾是省会吗(cǐ)，在挖掘青年失业人口来(lái)自何(hé)处之前，需(xū)要(yào)研究青年(nián)就业的行业(yè)结构。

　　2010-2020年青年就业的结构变化较大，呈现出从制造(zào)到服务(wù)、知(zhī)识密集程度由低(dī)到高两(liǎng)个特(tè)点。

　　青年就业从工农业(yè)大量(liàng)流入服务业。农(nóng)林牧渔(yú)、采矿业、制造业和电(diàn)热燃水(shuǐ)的生产供应业，这四个行业是国民经济(jì)分类的农业和工业(yè)。2010年这四个行业吸纳了50.3％的青年就业人口，到2020年该(gāi)比例(lì)大幅降(jiàng)至25.4％。其中(zhōng)，制(zhì)造(zào)业(yè)从37.4％降至22％，农(nóng)林牧渔(yú)从11.4％降至(zhì)2.5％，分别(bié)降低15.4和9.0个点(diǎn)。有4个(gè)行业(yè)吸(xī)纳青(qīng)年(nián)就业比例增加超2个点，其中，教育业为5.3％，租(zū)赁和(hé)商务服(fú)务为3.1％，信息技(jì)术为2.8％，卫(wèi)生(shēng)和社工为2.0％。另外，建(jiàn)筑(zhù)业和房地(dì)产等其他6个服务(wù)行业(yè)吸纳青年就业的(de)比例均增超1个百分点。

　　以受教育年限作为维度，青年(nián)就(jiù)业从(cóng)知识密(mì)集程度(dù)较低的行业流向较(jiào)高行(xíng)业。我们以(yǐ)《2021年劳动(dòng)统计(jì)年鉴(jiàn)》中各(gè)行业(yè)就业(yè)人员的受教育年(nián)限，来计(jì)算各行业的知识密集程度。有5个行业的平均受教育(yù)年限在(zài)14年以(yǐ)上(shàng)，依次是：科学(xué)研究与(yǔ)技术服(fú)务（14.6）>；教(jiào)育（14.4）>；金融（14.3）>；信息(xī)传输、软(ruǎn)件和信息技术(shù)服务（14.2）>；卫生和(hé)社会工作（12.1），除(chú)金(jīn)融业外，其他四个行(xíng)业是过(guò)去(qù)十(shí)年(nián)青年就业流入(rù)的主要行业，吸纳青(qīng)年就业(yè)比例的增幅均居前列。如图10，各行(xíng)业所吸纳的(de)青年就业(yè)比例变动(dòng)与(yǔ)行业平均受(shòu)教育年限基本一致，即(jí)青年(nián)就业(yè)从知识(shí)密(mì)集程度较(jiào)低的行业流向较高行业。

　　但是知识(shí)密(mì)集型(xíng)行业的(de)青年(nián)失(shī)业情况比整(zhěng)体(tǐ)失业更严峻。我们用(yòng)《2021年中国(guó)劳动统计年鉴(jiàn)》中各行(xíng)业的青年失(shī)业比例(lì)（该行业的青年(nián)失业人数/青年失(shī)业总人(rén)数），除以各行业的青年就业比例(lì)（该行业的青年就业人数/青年(nián)就业总(zǒng)人数），来作为各行业失业率的近似替代指标。以这个指标来看，知识密(mì)集型行(xíng)业(yè)的(de)青年失业率(lǜ)大多高(gāo)于(yú)全年龄(líng)段失业率(lǜ)，如信息(xī)技术、教育、科研服务、公共管理等行业，体现在图11中，都位于(yú)右下方。

　　2.3.服务(wù)业复(fù)苏分(fēn)化或是一季度青年失业人口仍增加的(de)原因

　　一季度服务业复苏(sū)出现分化(huà)。今年一季度GDP同比增长4.5％，较疫情前三年Q1均值有2.2个点(diǎn)的增速(sù)缺口。分行业来(lái)看，批发零售(shòu)业缺口为1.5个点，而建(jiàn)筑业、住(zhù)宿餐饮(yǐn)业增速均高(gāo)于疫情前(qián)三(sān)年均值，这(zhè)三个行业一季度复苏(sū)情况较好；知识密集程(chéng)度更高的(de)房地产业、租赁和商务服务业(yè)、信息技(jì)术(shù)服务业的缺(quē)口(kǒu)分别为4.1、4.7、11个点，一季度复苏相对较慢(màn)。

　　因此从失业(yè)率的分(fēn)子端来看(kàn)，当(dāng)前青年失业人员增长的(de)症结(jié)在于(yú)服务业(yè)就业复苏的结(jié)构不(bù)均(jūn)衡(héng)。一方面，随着受(shòu)教育水平的整体提高，青年就业(yè)大(dà)量流向知识密集型(xíng)服务业，如教育、信息(xī)技(jì)术等行业。另一方(fāng)面(miàn)，年(nián)初(chū)疫情影(yǐng)响减弱后，经(jīng)济复苏(sū)的主力是知识密集(jí)程度较(jiào)低的生活性服务业，而知识(shí)密集程度较高(gāo)的生产性服务业复(fù)苏较慢(màn)。所(suǒ)以(yǐ)服务业就业复苏结构分化，带来的青年失(shī)业人口和(hé)25-59岁(suì)失业人口(kǒu)的分(fēn)化。房(fáng)地产(chǎn)、互(hù)联(lián)网(wǎng)、教育[1]等行(xíng)业的一季(jì)度就业尚未出现明显改善，应(yīng)届生(shēng)就(jiù)业压(yā)力(lì)大；而住(zhù)宿餐饮等行(xíng)业就业(yè)已经出现(xiàn)回(huí)暖(nuǎn)，但对于三分之二接受过大学教育的青年(nián)失业(yè)人口而(ér)言，这些行业(yè)的就业(yè)吸纳相(xiāng)对有(yǒu)限。

　　3.分母(mǔ)端：人(rén)口和劳(láo)动参(cān)与率均下(xià)降，带来劳(láo)动力减少

　　青年失业率的(de)分母端是城镇青年劳动力，主要由青(qīng)年人(rén)口和劳动参(cān)与率决定。2022年我国开始步入人口负增长时代，城镇青年劳(láo)动力(lì)可能将(jiāng)步入长(zhǎng)期下降通道，这将(jiāng)从分母端(duān)推升青年失业率，或成(chéng)为疫(yì)情(qíng)后就业“疤痕效应”的长(zhǎng)期来(lái)源(yuán)。

　　3.1.青年人口：出生人口与乡(xiāng)村迁入(rù)均(jūn)在减少(shǎo)

　　城镇青年劳(láo)动力首先取决(jué)于城(chéng)镇青(qīng)年人口数(shù)量(liàng)，而(ér)后者来自于两部分，一是16-24年(nián)前的出(chū)生人口，二是(shì)乡村到城镇的迁移人(rén)口，这两部分增量(liàng)未来都(dōu)趋于下降。

　　2010-2020年青(qīng)年劳动力对应的出(chū)生人(rén)口减少4381万，2020-2030年(nián)减少1762万。2010年和(hé)2020年的16-24岁(suì)人口分别(bié)对(duì)应1986-1994、1996-2004年的出生人口，而(ér)前者(zhě)正(zhèng)好是建国以来的一轮“小婴儿潮”时期(qī)，年均出(chū)生人口(kǒu)超2000万(wàn)，其中(zhōng)1987年出(chū)生人口(kǒu)最高超过2500万(wàn)，到90年代开始明显(xiǎn)步(bù)入下降通道。1986-1994年合计出生人口2.07亿(yì)，1996-2004年降至1.63亿，减少约4381万，降幅为21.2％。2020和2030年的16-24岁人口(kǒu)分(fēn)别对应1996-2004、2006-2014年的出生人口，这两个时(shí)期分(fēn)别为1.63、1.45亿，出生(shēng)人口(kǒu)减少约(yuē)1762万。

　　另(lìng)一方面(miàn)，我国农村向城镇的人口转移也(yě)在(zài)减(jiǎn)速。新增城镇人(rén)口从2016年开(kāi)始逐年(nián)减少，十三五期(qī)间（2016-2020年）均值(zhí)约为2184万(wàn)人(rén)，但2022年只(zhǐ)有(yǒu)650万(wàn)人。预计今年(nián)随着疫情(qíng)影响减弱，人员流(liú)动恢复，新增城镇(zhèn)人(rén)口数量会较去年(nián)有明显增(zēng)长，但(dàn)可能仍然较难回到十三(sān)五期(qī)间超2000万的(de)规(guī)模。当前我国城(chéng)镇化率(lǜ)已经达到(dào)65％以(yǐ)上(shàng)，继(jì)续高速(sù)增长空(kōng)间有限(xiàn)，从乡(xiāng)村到(dào)城镇的迁移(yí)人口数量整体将呈(chéng)现下降趋势。

　　3.2. 青(qīng)年劳动(dòng)参与率：超预(yù)期下降

　　青年劳动参与率有两(liǎng)个(gè)特(tè)点，一(yī)是低于其他年龄段群体，大(dà)部(bù)分青年(nián)在(zài)校，并未进入劳动市场。二(èr)是近年来呈下降趋势(shì)。

　　2020-2023年，青年(nián)劳(láo)动(dòng)参与(yǔ)率(lǜ)出现超预期下降(jiàng)。根据今年3月(yuè)统计局(jú)披露(lù)的青年就业(yè)和失业人数，当前16-24岁青年的劳动参(cān)与(yǔ)率约为33.4％，即9637万城镇(zhèn)青年人口中(zhōng)，有3219万进(jìn)入或有意愿进入劳(láo)动市场。而2010和2020年两次人口(kǒu)普(pǔ)查(chá)时，青年劳动(dòng)参与率分别(bié)为47.2％、40.5％。此前十年(nián)，青年劳(láo)动参与率下(xi台湾是省还是市 台湾是省会吗à)降6.7个点，但疫情以来仅仅三年，该(gāi)指标已经下降(jiàng)7.1个(gè)点(diǎn)。

　　近三年青年劳动参与率的下降(jiàng)主要有(yǒu)三方面(miàn)原因(yīn)。

　　一是16-24岁在校生大幅增(zēng)加493万。2010到2020的(de)十年间，16-24岁在校生增(zēng)加(jiā)了706万，年(nián)均增加70.6万(wàn)；但(dàn)2019年末(mò)到2021年末，仅仅两年的时间里，该(gāi)年龄段的在校生增加了493万，年(nián)均增长246.5万，远远(yuǎn)快于此前十年增速。

　　二(èr)是(shì)部分(fēn)群体因就业形势恶化而(ér)退出劳动市场，在未来(lái)经济和就业好转后(hòu)会回(huí)到劳动市场(chǎng)。2020年3月，国家统计局曾在发布(bù)会指出当月“就业人员规模比(bǐ)1月(yuè)份(fèn)下降6％以上(shàng)”，说明就业形势恶化时(shí)，也(yě)会影响劳动参与率。

　　三是(shì)就业观念的变(biàn)化(huà)导致初次进入劳(láo)动市场(chǎng)时间推迟，降低16-24岁劳动参与率。从社会(huì)风气来看，对学历的推崇导致本科毕业(yè)即进入就业市(shì)场的年轻人减少，加(jiā)上考研、考公竞争激烈，发展至“二战(zhàn)”“三战(zhàn)”，客观上会将部分(fēn)青年人初次就业(yè)时(shí)间从16-24岁延(yán)迟到25岁之后，从(cóng)而(ér)导(dǎo)致16-24岁劳(láo)动(dòng)参与率出现下降(jiàng)。

　　4.结论(lùn)：未(wèi)来(lái)失业(yè)率的(de)分母端(duān)可能(néng)会越(yuè)来(lái)越重(zhòng)要

　　失业人口的(de)增加不能完(wán)全(quán)解释青年失业率的上升。假如当前青年劳动力与2020年相(xiāng)同，在失业(yè)人(rén)口增加132万至632万人的情况(kuàng)下(xià)，对应青年失业(yè)率应(yīng)该从(cóng)12.8％提高至(zhì)16.2％，但(dàn)3月却达到19.6％，如图19。失(shī)业人口(kǒu)的增(zēng)加只能解释当(dāng)前青年失(shī)业率的一部(bù)分，另一(yī)部(bù)分则来(lái)自分母端，城镇青年劳动力(lì)的减(jiǎn)少。

　　考(kǎo)虑到2020年我国人口已经开始负增长(zhǎng)，未来青年失业率的变(biàn)动可能出现以下三种情(qíng)况：

　　①青年失业人口增加，同(tóng)时劳动(dòng)力减少(shǎo)，青年失业率上(shàng)升；

　　②青年失(shī)业人口与(yǔ)劳动力均(jūn)在减(jiǎn)少，但失业(yè)人口降幅(fú)不及劳动力降幅，青年失业(yè)率上升；

　　③青年(nián)失(shī)业人口与劳(láo)动力均在(zài)减少，失业人口(kǒu)降幅大于劳动力降幅，青(qīng)年失业(yè)率下降。

　　我们认为，未来失业人口(kǒu)会随着(zhe)经济复(fù)苏而减(jiǎn)少，但经济(jì)复苏(sū)难以(yǐ)改变(biàn)失业率(lǜ)的分母下降(jiàng)趋势。青年(nián)劳动力的下(xià)降可能成为就业“疤痕效应”的长期来源，抬高青年失(shī)业率的长期中枢。未(wèi)来失业率的分母(mǔ)端可能会越来(lái)越(yuè)重要(yào)，这也是人(rén)口(kǒu)长(zhǎng)周期(qī)变(biàn)化(huà)的影响之一。

　　5.附录(lù)：概(gài)念和数据说明

　　青年失业(yè)率(lǜ)的(de)两(liǎng)个前置(zhì)概念。讨(tǎo)论16-24岁(suì)人口(kǒu)调查失业率时，有必要(yào)明晰(xī)这一(yī)概念的两(liǎng)个要点：一是调查失业率是城(chéng)镇(zhèn)就业范围(wéi)，并(bìng)非(fēi)针(zhēn)对全部就业人口(kǒu)，不包括乡村(cūn)就业(yè)，2022年底我(wǒ)国城乡就业大约分别占(zhàn)63％、37％，近四成(chéng)的(de)就业人(rén)口并(bìng)未包(bāo)含(hán)在内。因此，许多针对青年(nián)失业率的讨论以全国青年人口数量(liàng)为出(chū)发点，未区(qū)分人(rén)口总量与城乡结构的问题，有失偏颇。本篇报告如无特别(bié)说明，各(gè)概念(niàn)均是(shì)指城镇就业(yè)口(kǒu)径(jìng)。

　　二是失业(yè)率的(de)分母不含没有劳动(dòng)意愿的劳动年龄人(rén)口。按照统计局的(de)定(dìng)义，“劳动力指年满16周岁(suì)，有劳动能(néng)力，参(cān)加(jiā)或要求(qiú)参加(jiā)社会经济活(huó)动的(de)人(rén)员。包括(kuò)就业人员和失业(yè)人(rén)员”，因此没(méi)有就业意愿的劳(láo)动年龄人口(kǒu)不计入劳动力(lì)。根据《2022年(nián)中国劳动统计年鉴(jiàn)》，2021年底(dǐ)我国16岁以(yǐ)上的人口约为11.5亿，其中只有68％属于(yú)劳动力(lì)，约为(wèi)7.8亿，而(ér)就业人口(kǒu)为(wèi)约7.46亿，据此推算城乡失业人口可能为3372万人(rén)左右。

　　从(cóng)数据来看，失业率来(lái)自全国月度(dù)劳(láo)动(dòng)力调查。该项调查制度于2005年正式(shì)实施，每年进行两次(cì)全国劳动力抽样调(diào)查，调查范(fàn)围为中国大陆的城(chéng)镇和乡村，调查(chá)对象为16岁及以上人(rén)口。2009年3月，为(wèi)更及时准确反映劳动力市场变化情(qíng)况，建立了31个(gè)大城市月度劳动(dòng)力调查制度。2013年4月，又将月(yuè)度(dù)劳动力调查范围(wéi)扩大至65个城市。2016年1月，全国月度劳动力调查(chá)正式在全国范(fàn)围内开(kāi)展，调查范(fàn)围(wéi)覆(fù)盖全(quán)国所(suǒ)有(yǒu)地级(jí)市。

　　月(yuè)度劳动(dòng)力(lì)调查样本比例约为0.2‰，是年度调查的五(wǔ)分之一左右(yòu)。全国每月调查(chá)约12万户(hù)，2020年全国家庭户(hù)约为49415.7万户(hù)，样本占(zhàn)比约0.2‰，作

　　为对比，我国年(nián)度(dù)人口调查样本比例(lì)为1‰，五年一(yī)次的人口抽样(yàng)调查样本比例为1％。而每10年(nián)一次的人(rén)口普(pǔ)查则(zé)在长表部(bù)分纳入就业调查，长表(biǎo)抽(chōu)样比(bǐ)例是10％左(zuǒ)右，因而人口(kǒu)普(pǔ)查的就业数据质量更高。

　　就业人员(yuán)总数会根据普查数据进行修正，但(dàn)结构数据仍会存在差(chà)异。比如2020年的(de)《劳动统计年(nián)鉴(jiàn)》显示，2019年末全国就业人员(yuán)约为7.75亿(yì)人；而七普后次年的年鉴将这一数据修正为7.54亿人(rén)左(zuǒ)右，误差约(yuē)2100万人(rén)。但(dàn)结(jié)构数据的差(chà)异(yì)仍然存在。比(bǐ)如《2021年劳(láo)动统计年鉴(jiàn)》中，2020年城镇制造业就(jiù)业人员占比为(wèi)18.0％，而七普数据为19.7％。

　　6.风险提示(shì)

　　（台湾是省还是市 台湾是省会吗1） 服(fú)务业分化未收窄；

　　（2） 青年劳(láo)动(dòng)参与率出(chū)现明显下降；

　　（3） 外(wài)需、房地(dì)产等(děng)不及预期，经济和(hé)就业(yè)恢复偏(piān)慢。

　　报告(gào)信息

　　证券研究报告：【芦哲&；占烁】青年就业：从三因素框架(jià)看“疤(bā)痕效应”来自(zì)何(hé)处

　　研报撰(zhuàn)写人员(yuán)：芦哲（S0120521070001，首席宏(hóng)观经(jīng)济学家），占烁（S0120122070060，联系人(rén)）

　　对外发布(bù)时间(jiān)：2023年5月(yuè)26日

　　报告发布机构(gòu)：德邦(bāng)证券股份(fèn)有限公(gōng)司(sī)

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