本(běn)周，56只首发基金中（份额分开计算(suàn)），博时北(běi)证50成份指(zhǐ)数（A/C）位列(liè)其中。目前，第2批4只北证50指数基金(jīn)产品已有3只成立，分(fēn)别(bié)为鹏扬北证50成(chéng)份指数基金、工(gōng)银(yín)瑞信北证50成份指数基金和(hé)万(wàn)家北证(zhèng)50成(chéng)份指数基金。

　　多位业内(nèi)人士表示，流动性问题是制(zhì)约北交所(suǒ)发展的首(shǒu)要(yào)因素，不过随着公募基金加速布(bù)局，增(zēng)量资金不断(duàn)涌入下(xià)，流动(dòng)性(xìng)问题有望持(chí)续改善；同时(shí)，当前北交(jiāo)所优质公(gōng)司被显著低估，正(zhèng)是长线(xiàn)资金布局的良好机遇。

　　第二(èr)批北证50指数(shù)基金成(chéng)立过半

　　本周，56只首发(fā)基金中（份额(é)分开计算），博时北(běi)证50成份指(zhǐ)数（A/C）位列其中，根据招募说明书，该(gāi)基(jī本来无一物何处惹尘埃什么意思爱情，本来无一物,何处惹尘埃什么意思类似的诗句)金主(zhǔ)要跟(gēn)踪北证50成份指(zhǐ)数，由于是(shì)发(fā)起式基金，认购金额满1000万元即可(kě)成立，认购期为5月8日至5月19日。

　　今年3月7日，第二批北证(zhèng)50指数基金(jīn)产品(pǐn)成功(gōng)获批，工银瑞(ruì)信基金、万家基金、鹏扬基金、博时(shí)基金(jīn)四家公(gōng)募基金公司(sī)拿到批文(wén)。除博(bó)时基金外，万家基(jī)金的北证50指(zhǐ)数产品也(yě)是以发起式的形式设立。

　　截至目前，除博时基金旗(qí)下产品正在发行(xíng)外，其(qí)余3只产品均(jūn)已成立。其中，鹏(péng)扬北(běi)证50成份指数基金于4月(yuè)25日(rì)成立，获2225户有效(xiào)认(rèn)购，募(mù)集规模(mó)3.89亿元；工(gōng)银瑞(ruì)信北证50成份指(zhǐ)数基金于(yú)4月27日正(zhèng)式成立，获1496户有效认(rèn)购，募集规模2.39亿(yì)元(yuán)；万家(jiā)北证50成份指数基金于5月5日正式(shì)成立，获(huò)1717户有效认(rèn)购(gòu)，募(mù)集规模(mó)1.68亿元(yuán)。

　　对于北证(zhèng)50指数的投(tóu)资价值，万家北证50成份(fèn)指(zhǐ)数基金经(jīng)理杨坤曾表示，

　　北交所股票(piào)估值(zhí)普遍显著(zhù)低于其他上市板块(kuài)中业(yè)务相关度较高的同类股票(piào)，具有较大(dà)估值(zhí)提升空间(jiān)。随着市场流动性(xìng)的增(zēng)强和创新(xīn)型(xíng)中小企业(yè)的高速成长(zhǎng)，有(yǒu)望实现业绩和估值双(shuāng)升，长期投资(zī)价值显著。

　　首批北证50指(zhǐ)数基金月(yuè)内加速“回血”

　　去年12月，首批8只北证(zhèng)50成份(fèn)指数基金相继成立。

　　Wind数(shù)据显示，截至5月12日(rì)，这8只产品(pǐn)年内回报、成(chéng)立以来回报悉数为负，其中年内(nèi)平均(jūn)收益率为-4.36％，成立以来收益率中位数为-4.74％。不过5月以来，这些产品开始加(jiā)速(sù)“回血”，月内产品均获(huò)正(zhèng)收(shōu)益，平均回(huí)报达(dá)2.82％。

　　北证50指数(shù)方面(miàn)，自去年11月发(fā)布以(yǐ)来，该指(zhǐ)数(shù)经历小幅下滑(huá)后，今年一季度上涨1.76％。二季(jì)度以来虽有震(zhèn)荡下(xià)跌，但5月以来又开始持续上涨(zhǎng)，且(qiě)市场(chǎng)表现居前(qián)。截至(zhì)5月12日，该指数月内涨幅达2.98％，对比沪深(shēn)市场核心指(zhǐ)数表现，除红利(lì)指数月内涨1.91％外，包(bāo)括(kuò)上证(zhèng)指数、沪深(shēn)300、上证50等在内的30只(zhǐ)核心指数月内均下跌(diē)。

　　“北证50指(zhǐ)数(shù)推出后，多个指数基(jī)金相继成立(lì)，这(zhè)使得北交所(suǒ)整体流动(dòng)性(xìng)有所改(gǎi)善。从中观维度(dù)来(lái)看，北(běi)交所很多(duō)优质企业的(de)估值仍(réng)然偏低，预计随着流动性逐步改(gǎi)善，以(yǐ)及公司业绩持续释放，北交(jiāo)所板(bǎn)块整(zhěng)体(tǐ)走势有望持续向好。”北京(jīng)一(yī)大型公募基金人士(shì)表(biǎo)示。

　　北交所官(guān)网显(xiǎn)示，截(jié)至5月12日，北交所上市公司193家，总股本(běn)258.31亿股，总市值2606.91亿元。从北交所上市公(gōng)司(sī)业(yè)绩表现来(lái)看，2021年北交所上市公司盈(yíng)利面达99％，净利润总(zǒng)额增长23.8％，超四(sì)成的公司净利(lì)润达5000万元(yuán)以上；2022年北交(jiāo)所上市公(gōng)司全年(nián)共实现净利润138.11亿元，平均实现净利润7230.81万(wàn)元，同比增长(zhǎng)12.17％，盈利(lì)面达(dá)92.15％，其中(zhōng)44家公司(sī)增(zēng)幅超过30％，22家公司净(jìng)利润超过1亿元，42家公司连续三年实现利润正增长。北交(jiāo)所上市公司(sī)业绩正持续(xù)释放。

　　此外，10只北交所主题权益基金年内表现上，Wind数据显示，截至(zhì)5月12日，除大(dà)成北交所两年定开年(nián)内收益(yì)为负外，其余9只北(běi)交所主(zhǔ)题(tí)权益基(jī)金(jīn)年内均(jūn)斩(zhǎn)获正收益。其中，华夏北交所创新中小(xiǎo)企业(yè)精选两年定开年内回(huí)报最高，达(dá)18.46％，万(wàn)家北交所(suǒ)慧选两年定开、嘉实北交(jiāo)所精选两年定(dìng)开分别以12％、7.54％的(de)回报(bào)排(pái)在二三(sān)位。

　　当前估值偏低

　　正(zhèng)是长线资金布局良机(jī)

　　对于(yú)北交所(suǒ)投资(zī)价值(zhí)，多位业内(nèi)人(rén)士认为，当前北(běi)交所优质公司被显著低估，不过正是长(zhǎng)线资金布局的良好机遇(yù)。

　　万(wàn)家北交(jiāo)所慧选两年基金经理叶勇直言，北交所市场上，制约其(qí)发展的依然(rán)是市场本身较差(chà)的流动(dòng)性问(wèn)题，市场(chǎng)制(zhì)度性差异导致其与沪深市场相比(bǐ)，可比公司估值表现差异较(jiào)大。除了继续降低(dī)投资者门槛、扩(kuò)大优(yōu)质(zhì)上(shàng)市企业数量外，后续(xù)北交所市(shì)场有必要完善转板制度，畅(chàng)通转板(bǎn)通道，从而(ér)活跃(yuè)市场交(jiāo)易，通(tōng)过沪深市场(chǎng)的引领，提升(shēng)流(liú)动性，平抑估值鸿沟。不(bù)过(guò)，从另外一个角(jiǎo)度上讲，目前的北交所优质公司被显著(zhù)低估，也是(shì)长线资(zī)金(jīn)布(bù)局(jú)的(de)良好机遇。

　　华夏北交所创新中小企业精选两(liǎng)年定(dìng)开基(jī)金(jīn)经理顾鑫峰表示(shì)，站(zhàn)在当(dāng)前(qián)的(de)位置，对于北交所(suǒ)的后续表现充满信心，信(xìn)心(xīn)来源于(yú)四个方(fāng)面。

　　一是北交所公司(sī)目前(qián)估值(zhí)已(yǐ)经非(fēi)常(cháng)便宜，他(tā)们测算(suàn)前(qián)几大重仓股的平均估(gū)值在20倍以(yǐ)内，切(qiè)换到2023年估值在15倍以内(nèi)，这个估值水平对于具备专精特新特性的中小成长型企(qǐ)业而(ér)言是非常(cháng)具有吸(xī)引力的。

　　二是从业绩表现来看(kàn)，他(tā)们发现很多(duō)北交所公司今年以来依然延续(xù)了较快的增(zēng)长(zhǎng)速度，发展整体是符(fú)合(hé)预期的(de)，业绩的持(chí)续(xù)增长进一步消化了(le)估值。

　　三是从政策来看，去(qù)年四季(jì)度以(yǐ)来北交所(suǒ)出了不(bù)少政策利好，包括(kuò)发布《北京证(zhèng)券交易所股票做(zuò)市交易业务细(xì)则》和《北京证券交易(yì)所(suǒ)股票(piào)做市交(jiāo)易业务指引》，下调部分(fēn)交易(yì)费率，北交所股票将纳入中证、国证跨(kuà)市场指数体系(xì)，北证50指数11月(yuè)份正式上线(xiàn)等政策的密集发(fā)布(bù)，可以说对这个(gè)市(shì)场是加(jiā)大了呵护的力度(dù)，政策的暖(nuǎn)风对整个(gè)市(shì)场构(gòu)成(chéng)中长期利好。

　　四是(shì)北交所(suǒ)目前新挂牌的(de)公司较多，其中不乏优质的个股，供给上来了，给他们增加了筛选的范围，尽管(guǎn)短期可能由于供(gōng)给增(zēng)加对整(zhěng)个市(shì)场的流动性造成一定的扰(rǎo)动，但增加优质供给是市场长期发展的(de)基石，这使得他们(men)选择优质中小专精(jīng)特新企业的难(nán)度是相(xiāng)对降低的。

　　景顺长城北交所(suǒ)精(jīng)选两年定(dìng)开基金经理张靖表示，北(běi)交所作为新兴的(de)股票交(jiāo)易市(shì)场，目(mù)前仍(réng)处于初创期，上市股票数量还不够多，市场关注度还不(bù)高(gāo)，整体估(gū)值水平相较于(yú)沪深交易所明显低估(gū)。随着宏观经(jīng)济(jì)触底(dǐ)回升(shēng)，和北交所(suǒ)快速发展，投资机(jī)会(huì)应会(huì)越(yuè)来越多。

　　开(kāi)源证券研报表示，“中特(tè)估”下，北交所(suǒ)作为A股“中(zhōng)特估”组成部分之一，或有望随(suí)着北(běi)交所改革的不(bù)断推进和投资者关(guān)注(zhù)度提(tí)升逐渐得到估值体系修复。从2023年一季度(dù)的(de)公募基(jī)金持仓变化来看，这一趋势(shì)已经(jīng)初露端倪，部分专精特(tè)新次新股及北证50中高(gāo)权重、低估值公司获(huò)增持较多(duō)。此(cǐ)外，北证50成(chéng)分股中尚拥有多个被低估标(biāo)的(de)，未(wèi)来随着北(běi)交所(suǒ)改革的不断推(tuī)进和投资者(zhě)关注度提升，北交所流动性(x本来无一物何处惹尘埃什么意思爱情，本来无一物,何处惹尘埃什么意思类似的诗句ìng)随之改善，这些大(dà)市值(zhí)、高权重、低估值(zhí)的(de)公(gōng)司获(huò)得(dé)重(zhòng)估(gū)可能性较(jiào)大。

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