为了让(ràng)自己的(de)限售股解禁后能获(huò)得好的回(huí)报，上市(shì)公司董事长雇人(rén)拉抬自(zì)家的股票价格，然(rán)后高位出(chū)货。

　　最近，中国证监会(huì)网(wǎng)站披露了(le)一则行政处罚决(jué)定书，引发(fā)市场(chǎng)关注。时为新美星董事长何德平和其配偶黄(huáng)秀芳提供(gōng)资金，委(wěi)托(tuō)蒋维对(duì)新(xīn)美(měi)星进行“市值管(guǎn)理”，维持(chí)、抬高公司股价，以(yǐ)便后续自己减持获利。蒋(jiǎng)维跟毛明土、李传(chuán)武合谋，控制35个证券(quàn)账户，利用资金(jīn)优势、持股(gǔ)优势，连续集中交易新美星，影900g是几斤 900g是多少毫升响公(gōng)司股价，合(hé)计盈利4783.56万元。

　　最终(zhōng)，证(zhèng)监会对(duì)此操(cāo)纵证券市(shì)场(chǎng)行(xíng)为，罚没合(hé)计9567.12万元；还对何德平信息披露违法(fǎ)违规，给(gěi)予警告，并处(chù)以40万元(yuán)罚款。

　　我们一起来(lái)看看，究竟是怎(zěn)么回事(shì)。

　　董(dǒng)事长雇人拉抬自家股票(piào)

　　多人合谋操纵股价

　　根据证监会(huì)行政处罚决定(dìng)书披露的信息，新美星董(dǒng)事长、法定代(dài)表人、实际控(kòng)制人何德平和他的妻子黄(huáng)秀(xiù)芳(fāng)当时向时任独墅湖文(wén)化传播有限(xiàn)公司(sī)董事长蒋维，提供保证(zhèng)金约(yuē)3200万元(yuán)，这些钱部分来自他们所掌控的上海海(hǎi)得(dé)泽广投资(zī)管理中心（普(pǔ)通合伙）（简(jiǎn)称海得泽广）减(jiǎn)持“新美(měi)星”所得。

　　他们提供(gōng)资金的目的是，委(wěi)托蒋维对“新美星(xīng)”进行“市(shì)值管理”，维持(chí)、抬高“新美星”股价，以便何德平(píng)所持“新美星”限售(shòu)股(gǔ)于2019年4月26日解禁后能够获得好的(de)回(huí)报(bào)。

　　蒋维在收到保(bǎo)证金后，即开(kāi)始利用控(kòng)制的证(zhèng)券(quàn)账户并联合其他市场资金在二级市场买入并交易“新美星(xīng)”，且在后续操作中向黄秀(xiù)芳反(fǎn)馈(kuì)其操作情况(kuàng)。

　　据(jù)了解(jiě)，这场操纵股价(jià)，蒋维还找了两个帮手(shǒu)共(gòng)同合谋。他经人介(jiè)绍认识并联合(hé)毛明土(tǔ)、李传(chuán)武共同(tóng)操纵(zòng)“新美星”；毛明土(tǔ)、李(lǐ)传武控(kòng)制(zhì)各自筹得的证(zhèng)券账户、资金开始与蒋维共(gòng)同交(jiāo)易“新美星”；在此期间，主要由(yóu)蒋(jiǎng)维与毛(máo)明(míng)土联系，传(chuán)递、沟通各自操盘情况(kuàng)，以利于两(liǎng)方交易(yì)决(jué)策(cè)，更好地共同抬高“新美星”股价(jià)。

　　根据监管(guǎn)披(pī)露(lù)的信息，2018年9月26日至2019年(nián)6月26日，蒋维(wéi)联合毛明土、李传(chuán)武控制“俞某华”等35个证券账户（简称账户组），交易“新美星”。

　　2018年9月26日至2019年(nián)6月26日(rì)，“新美星”股价上(shàng)涨(zhǎng)33.11％，偏离(lí)同期创业板综指(zhǐ)26.09个百分点(diǎn)，偏(piān)离同期(qī)行业(yè)指数25.95个(gè)百分点。账户组累(lèi)计买(mǎi)入4583.44万股(gǔ)，买入(rù)成交金额5.82亿元，对应卖出4669.04万股，卖(mài)出成交金额(é)6.30亿元。

　　经(jīng)测算(suàn)，在此期(qī)间，何德平、黄(huáng)秀芳、蒋维、毛明(míng)土、李传武合谋，利(lì)用资(zī)金优势、持(chí)股优势，连(lián)续集中交(jiāo)易“新美(měi)星”，影响股票(piào)交易价格，盈利4783.56万(wàn)元(yuán)。

　　操纵35个账户拉抬股价、集中出货

　　违法获利近4800万元

　　我(wǒ)们(men)具(jù)体来看(kàn)看，蒋维(wéi)联合(hé)毛(máo)明土、李传武，控(kòng)制(zhì)35个证券账户（简称账户组），是(shì)怎么拉高“新美星”股价(jià)，然后(hòu)出货(huò)，违(wéi)法获利的(de)。

　　总体来(lái)看，2018年9月26日至2019年6月26日，账(zhàng)户组连续(xù)集中交易“新美星”，申(shēn)买量(liàng)占市场(chǎng)申买量(liàng)比例超20％的交易日有19天(tiān)，峰(fēng)值达到42.61％；申(shēn)卖量占市场申卖(mài)量比例超20％的交易(yì)日有11天，峰值(zhí)达到(dào)37.66％。账户组持股(gǔ)总数占(zhàn)总股本(běn)比例自2019年3月5日开始(shǐ)超过(guò)5％，持续至2019年4月8日，2019年3月29日持流通(tōng)股达到峰(fēng)值，占流通股本的比例24.74％，持股占总股本(běn)的(de)比例8.13％。账户组具备资金优势和持股优势。

　　具体来说，第一(yī)阶段，2018年9月26日开始，账(zhàng)户组(zǔ)持续大量买入“新美星”，当日申(shēn)买排名第一，竞(jìng)价买入成交排名第一，至2019年(nián)2月(yuè)28日期末持股量为期(qī)初持股量38.71倍，持股量(liàng)显著增加。在此期间(jiān)，“新美(měi)星”股价累计上涨12.57％，偏(piān)离同期(qī)创业板综指3.33个百分(fēn)点，偏离同(tóng)期行业(yè)指(zhǐ)数(shù)（882003.WI，下(xià)同）5.53个百分点。

　　第二阶段，2019年3月1日至2019年4月3日(rì)，账户组集中拉抬“新(xīn)美星(xīng)”，期末持股量较期初增加(jiā)124.23％，持股量涨幅较大。

　　其中，账户组有(yǒu)两段(duàn)典(diǎn)型(xíng)的拉抬期间：2019年3月1日(rì)至(zhì)3月6日，以不低(dī)于卖一价(jià)或(huò)市价申(shēn)买3,729,100股，占账(zhàng)户组同(tóng)期申(shēn)买量68.11％，对应(yīng)成交股数（不含对倒）3,555,817股，占同期市场成交量22.78％；2019年(nián)3月18日至3月22日，以不低于卖一价(jià)或市价申买(mǎi)2,950,300股(gǔ)，占账户组同期(qī)申买量41.33％，对应(yīng)成交股数（不(bù)含(hán)对(duì)倒(dào)）为2,803,665股，占同期市场成交量22.20％。2019年3月(yuè)1日至4月3日期间，“新美星(xīng)”股(gǔ)价累计上(shàng)涨36.46％，偏离(lí)同(tóng)期创业板综指21.32个百分点(diǎn)，偏离同期行业指数22.28个百分(fēn)点。

　　第三阶段，2019年4月(yuè)4日至6月26日，账户组集(jí)中卖(mài)出“新(xīn)美星”。在此(cǐ)期间，“新美星(xīng)”股价(jià)下跌13.36％，偏离(lí)同期创(chuàng)业板综(zōng)900g是几斤 900g是多少毫升指1.55个百分(fēn)点，偏离同期(qī)行(xíng)业指数1.03个百分(fēn)点。

　　此外，操纵期间，涉案(àn)账户(hù)组还多次实(shí)施(shī)盘中拉抬和(hé)对倒，并反(fǎn)向卖出获利的行为。经(jīng)测算，扣(kòu)除佣金和相关税费，账户组盈(yíng)利4783.56万元。

　　辩称是委(wěi)托理财(cái)、而非操(cāo)纵股价(jià)

　　证监会不予(yǔ)采纳，罚没近亿(yì)元

　　关于操纵股价，何德平(píng)、黄(huáng)秀芳(fāng)及其代理(lǐ)人(rén)提出多点申诉意(yì)见，请求不予处罚：

　　第一，没有操(cāo)纵动机。

　　第二(èr)，在案(àn)证据不足(zú)以证(zhèng)明蒋维受何德(dé)平或黄秀芳委托，联合他人操纵股价，一是“市值管理”不等同(tóng)于“操(cāo)纵证(zhèng)券市场”；二是黄秀芳与蒋维系委托理财关系，而非操(cāo)纵股价；三是(shì)蒋维没(méi)有将其与毛明(míng)土、李(lǐ)传(chuán)武等人讨论交易新(xīn)美(měi)星的情况告(gào)知黄秀芳或何德平，涉案股东名册并非黄秀芳(fāng)向蒋维提供，蒋维也没(méi)有向黄秀(xiù)芳反馈过股东(dōng)名(míng)册；四是蒋维没有与毛明土、李传(chuán)武就各自账户交易新美星的(de)盈亏(kuī)分配进行约定(dìng)；五是蒋维账户组利益与何(hé)德(dé)平、黄秀芳(fāng)利益并不一致(zhì)，何德平、黄(huáng)秀芳不能(néng)控(kòng)制(zhì)蒋维账户组，蒋维获得(dé)黄秀(xiù)芳资金(jīn)后部分用于(yú)偿还债务，部分用于(yú)非法活动，属于欺诈(zhà)或诈(zhà)骗。

　　第三，黄秀芳不(bù)应(yīng)对毛明土账户组、李传武账户组交易行为承担责任。

　　第四，部分账户不受蒋维、毛明(míng)土、李传武控制。

　　第五，不认可(kě)黄(huáng)秀(xiù)芳(fāng)2020年11月25日询问(wèn)笔录的(de)合(hé)法(fǎ)性及真实性(xìng)。

　　第(dì)六，何德平(píng)对黄(huáng)秀芳向蒋维提(tí)供款项不知(zhī)情、未参与，且何德平与黄秀芳系独立(lì)法律主体(tǐ)，即便(biàn)夫妻或一致行动人中一方存在(zài)不当行为(wèi)，不(bù)应推定(dìng)或认定(dìng)另(lìng)一方承(chéng)担责任。

　　另(lìng)外(wài)，蒋维、毛明土、李传武(wǔ)，及(jí)他们的代理人也就是否合谋(móu)、部分(fēn)账户(hù)的控制关系(xì)、委托理(lǐ)财关系等提出了申诉(sù)意见(jiàn)。

　　对此，证监会(huì)回应，经复核，对当(dāng)事(shì)人及其代理人的(de)主要陈述(shù)意(yì)见不(bù)予采纳。

　　证监会表示，本案(àn)为多个主体参与、多个环节实施、环环相扣、锁链式的上下游衔(xián)接、合作，共同(tóng)完(wán)成的操(cāo)纵行为。在案证据可以(yǐ)证明，何德平(píng)、黄秀芳向(xiàng)蒋维提供资金(jīn)作为保证(zhèng)金，委托其通过二级市场交易影响(xiǎng)新(xīn)美星股价，蒋维会向黄秀芳反(fǎn)馈交易情况(kuàng)；何(hé)德平知悉并参与(yǔ)了本案行为；上述(shù)行(xíng)为(wèi)的实质是操(cāo)纵股价，并非合(hé)法理(lǐ)财。在(zài)案证据(jù)可以证明，蒋维、毛明(míng)土、李传武有共同影响“新美星(xīng)”股价的意图和目标(biāo)，共(gòng)同商(shāng)议、谋划操盘、拉抬股价，并且采取了(le)联合影响(xiǎng)股价的行(xíng)动(dòng)，属于共同操纵行为。

　　关于(yú)违法期(qī)间和责任承担，证(zhèng)监会(huì)表(biǎo)示，由于2018年(nián)9月26日至2019年2月14日(rì)期间(jiān)蒋维(wéi)控制的账户交易“新(xīn)美星(xīng)”客(kè)观上(shàng)为后续(xù)的合(hé)谋操纵起到一定程(chéng)度锁仓的作用，并(bìng)且(qiě)根据蒋维笔录，毛明土知道蒋维和(hé)上市公司的(de)合作，知(zhī)道(dào)蒋维已经有一定底仓，才(cái)愿意买入“新美星”，因此毛明土和李传(chuán)武(wǔ)的违法期间与蒋(jiǎng)维、黄秀(xiù)芳(fāng)、何德平一(yī)致。在此基(jī)础上，在认定及处(chù)罚时将合谋各方视为一(yī)个整体，不区别(bié)对(duì)待各方账(zhàng)户组。

　　证(zhèng)监(jiān)会认为，何德平、黄秀芳、蒋维、毛(máo)明土(tǔ)、李传武上述行为(wèi)违反(fǎn)了(le)2005年《证(zhèng)券法》第七十七条第一项(xiàng)规定(dìng)，构成2005年(nián)《证券法》第二百零(líng)三条所(suǒ)述的操纵(zòng)证券市场(chǎng)行为。

　　根(gēn)据2005年《证(zhèng)券(quàn)法(fǎ)》规定(dìng)，证监会决定(dìng)：就操纵证券市场行为，对(duì)何德平、黄秀(xiù)芳、蒋维、毛明土、李传武没(méi)收违(wéi)法(fǎ)所(suǒ)得4783.56万元，并处(chù)以4783.56万元(yuán)罚款，其中，对何德平(píng)、黄秀芳罚款(kuǎn)2391.78万元，对蒋维(wéi)罚款1195.89万元，对毛明土、李(lǐ)传武(wǔ)分别(bié)罚款597.94万元。

　　董事长(zhǎng)信息披(pī)露违(wéi)法

　　被予以警(jǐng)告并罚款(kuǎn)

　　另外(wài)，关于何德平信(xìn)息(xī)披露违法的(de)相关情况(kuàng)，行(xíng)政(zhèng)处罚决定书(shū)披露，在新美星2016年(nián)4月上市前，海得泽(zé)广代何德平、黄(huáng)秀芳夫妇持(chí)有公司80万股股份，占(zhàn)新美星上市时总股本(běn)的1％。上市后，该部分股票(piào)继(jì)续由海得泽广代持，海得泽广自2017年12月19日开始减(jiǎn)持“新(xīn)美(měi)星”股票，至2018年12月27日(rì)减持完毕。

　　关于(yú)何德平信息披露(lù)违法，何德平、黄秀芳(fāng)及其(qí)代理人(rén)提(tí)出：第一，海得泽广(guǎng)与何德平、黄秀芳二(èr)人不存(cún)在代(dài)持，涉(shè)案股份系海得(dé)泽广(guǎng)为兰某代持，股份(fèn)减持(chí)决(jué)策(cè)由(yóu)海得(dé)泽广和兰某作出，海得泽广将减持所得(dé)汇入黄秀芳指定账户的原因系(xì)兰某向黄秀芳归(guī)还借款本息。第二，涉案股份仅(jǐn)为(wèi)1％，不具有重大性，不对投资者决策产生(shēng)重大影(yǐng)响，情节轻微。第三，即(jí)便认(rèn)定代持成立，何德平对借款、还款等事项(xiàng)，不参与、不(bù)知(zhī)情，没有主观过错，不应受到处罚(fá)。综上，请求不予处罚(fá)。

　　对此，证监会回应，根(gēn)据黄秀(xiù)芳、兰某等询问笔录、海得(dé)泽广交易(yì)流水、资金流水及相关银行账(zhàng)户流水，结合何德平、黄(huáng)秀芳(fāng)的(de)配偶关(guān)系，代持资金和减持所得系家庭(tíng)共(gòng)同(tóng)财产，可以(yǐ)认(rèn)定(dìng)海(hǎi)得(dé)泽广代何德平、黄秀芳持(chí)有新美星股票。当事人所(suǒ)提(tí)相关理由不具(jù)有(yǒu)事实(shí)和法律(lǜ)依(yī)据，不予(yǔ)采纳。

　　证监会表(biǎo)示(shì)，何德平作为上市公(gōng)司实际控制人(rén)，未(wèi)如实告知上市(shì)公司(sī)上述持股情况，导致新美星在(zài)相关公告中(zhōng)均未披露(lù)相关情(qíng)况，导致新美(měi)星违反2005年《证券法》第六十三条规定，何德平的行为构成2005年《证券法》第一百(bǎi)九十三条第三款(kuǎn)规定的情形。

　　根(gēn)据2005年《证券法》规定(dìng)，证监(jiān)会决定：就信息披露违法行为，对何(hé)德平给(gěi)予(yǔ)警(jǐng)告，并处以40万元罚款。

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