衰退(tuì)近(jìn)在(zài)咫尺？

　　美国(guó)一季度GDP增速(sù)超预期放缓，通胀意外反弹(dàn)

　　4月27日周四，美国商务部经济分析局公布数据显示宁缺毋滥愿遇良人什么意思，各位看官 皆遇良人什么意思，美国一季度(dù)实际GDP年化季环比(bǐ)初(chū)值为1.1％，不仅较前值的2.6％大幅放缓(huǎn)，为连续两个季度放缓(huǎn)，且远不及预(yù)期1.9％。值得一提(tí)的是(shì)，疫情爆发之前的(de)10年里，美国(guó)每(měi)年的GDP增速约为2.2％。

　　支撑(chēng)实际GDP增长的项目(mù)主要(yào)有(yǒu)消(xiāo)费者支出、出(chū)口、联(lián)邦政府、州(zhōu)和(hé)地(dì)方(fāng)政府支出以及(jí)非住宅固定投资，拖累项(xiàng)主要包括(kuò)进口、私(sī)人库存投资和住(zhù)宅固(gù)定投(tóu)资。经济分析局表示(shì)，一季度GDP增速较去年第四季度放缓(huǎn)的主要原因是私人(rén)库存投资回(huí)落以及非住宅固定投资放(fàng)缓。

　　具体来(lái)看，美国经济(jì)最大的组成部(bù)分(fēn)——占据GDP约(yuē)68％的个人(rén)消(xiāo)费支出环比增速为3.7％，高(gāo)于(yú)前一(yī)季(jì)度的1.0％。

　　从贡献上看(kàn)，个人(rén)消费支(zhī)出使GDP增长了2.48％，高于前(qián)一(yī)季度(dù)的(de)0.7％；

　　固定投资(zī)一季度拖(tuō)累(lèi)GDP下滑0.07％，虽较前一(yī)季度的0.68％有所放(fàng)缓(huǎn)，但(dàn)为(wèi)连(lián)续第四个季度拖累GDP，另外，住宅投资连续第八(bā)个季度拖累(lèi)GDP增长(zhǎng)，但程度(dù)较(jiào)小(xiǎo)。最大的拖累(lèi)项是私人库存的(de)变化，拖累GDP下(xià)滑(huá)2.26％，且为新(xīn)冠疫情以来的最大纪录。

　　一(yī)季度，经济增速(sù)大幅放缓(huǎn)的同时(shí)，通胀再次升(shēng)温。美联储高度关注(zhù)的通胀指标(biāo)——美国(guó)个人消费支出（PCE）物价指数，一(yī)季度(dù)年(nián)化季环(huán)比初为3.7％，虽然略低于预期4.3％，但高于前值(zhí)的(de)1％。

　　剔除食品和能源的核心PCE物(wù)价指(zhǐ)数环比(bǐ)上升4.9％，高于前值(zhí)4.4％和(hé)预期4.7％。值得一提的(de)是，这是核心PCE连续第五次“击败”市(shì)场预期。

　　突发！“扣押一艘美国船只”

　　当地时(shí)间(jiān)4月27日，伊朗军队发(fā)表声明称，扣押了一艘(sōu)悬挂(guà)马绍尔群(qún)岛旗帜的美国船只。

　　声明(míng)表示，由(yóu)于一艘不(bù)明船只与一艘(sōu)伊朗船只在印度洋北部发生事(shì)故，导致伊(yī)朗船只上的(de)2人(rén)死亡，数人(rén)受伤，不明(míng)船只(zhǐ)的行(xíng)为违反了国际法。在伊朗船只向海上监视和救援中心发送请(qǐng)求后，伊朗海军立即开(kāi)始拦截并(bìng)识(shí)别该未知船只。在伊朗海军驱逐(zhú)舰(jiàn)的拦截(jié)行动(dòng)中(zhōng)，不明船只的自动全(quán)球定位发送系(xì)统被关闭并频繁改变(biàn)航线(xiàn)。在伊朗(lǎng)司(sī)法当局的许可下(xià)，海军出动直(zhí)升机扣(kòu)押了该船(chuán)只，并将其运至(zhì)伊朗领海。

　　声明指出，上(shàng)述的不明船只属于美国，挂着马(mǎ)绍尔群岛的(de)旗帜航行。

　　据(jù)法新(xīn)社消息称，美国(guó)海军(jūn)表示，伊(yī)朗伊(yī)斯兰革命卫队海军27日在(zài)阿曼湾扣(kòu)押了(le)一(yī)艘油轮，美(měi)方要求立(lì)即释(shì)放这艘油轮。报道(dào)称，美国(guó)海军驻巴林的第五舰队在(zài)一份声(shēng)明中称，一艘悬挂马绍尔群(qún)岛旗帜的油轮，在阿曼湾过境国际水域时被伊朗(lǎng)伊(yī)斯(sī)兰(lán)革命卫队海军扣押。

　　鲍威尔受骗(piàn)！俄(é)媒曝光(guāng)与冒(mào)牌乌(wū)克(kè)兰总统“友(yǒu)好”通话，美(měi)联储回应未泄密

　　俄罗(luó)斯(sī)媒体(tǐ)曝光的视频显示(shì)，美联储主席鲍威尔被骗了。

　　俄罗斯国家电(diàn)视台(tái)新近发布(bù)的视频显(xiǎn)示(shì)，鲍威尔与两名冒(mào)充(chōng)乌克兰总统泽连(lián)斯基的俄罗斯人(rén)通了电(diàn)话(huà)。鲍威尔误认为对方是泽(zé)连斯基，回答了从通胀前景到俄罗斯(sī)央行等主题的一系列(liè)问题。

　　美联储(chǔ)的一(yī)名发言人(rén)美东时间4月27日周四确认(rèn)，鲍威尔有过通话，称此(cǐ)事发(fā)生在(zài)今年1月(yuè)，否认存在泄密(mì)问题，其表示：

　　“鲍威尔主席1月参加了(le)一次谈话，对方(fāng)谎报自(zì)己是乌克(kè)兰总统。这是一(yī)次友好的谈话，是我们在这个充(chōng)满(mǎn)挑战(zhàn)的时(shí)刻支(zhī)持乌克兰(lán)人民的背景下进行。没有(yǒu)谈到敏感(gǎn)和机密的信息。”

　　美联储认(rèn)为，曝光的(de)视频似(shì)乎经过编辑，无法(fǎ)确认准确性。上(shàng)述(shù)发言人(rén)还说，通话(huà)事件已报交有关执(zhí)法部门，出(chū)于对他(tā)们工(gōng)作(zuò)的尊(zūn)重，美联储(chǔ)不会进一步置评。

　　媒体评(píng)论称，这番言论看似(shì)四平八稳、无伤大雅(yǎ)，但事(shì)实就是，骗子能通过(guò)恶作(zuò)剧的(de)电话接触到鲍威尔，这种事(shì)实可能会导致美联储的安全(quán)性(xìng)遭到质疑。对(duì)鲍(bào)威尔受骗的担忧主要是基于(yú)美联(lián)储作(zuò)为主要央行的影响力。

　　有媒体指出，鲍威(wēi)尔(ěr)等央行(xíng)高官的(de)言论通常(cháng)受到投资者(zhě)和商界(jiè)人(rén)士(shì)的密切关注，有(yǒu)时会引(yǐn)发股(gǔ)市波(bō)动(dòng)。而(ér)且，美(měi)联储官员同他人(rén)的私(sī)下(xià)会面时(shí)常引发争议(yì)，因为(wèi)外(wài)界认(rèn)为，联储官员的言论(lùn)可能让在场(chǎng)的人掌握先机。

　　外界注意(yì)到，这(zhè)次(cì)让鲍(bào)威尔上当的两(liǎng)人Vladimir Kuznetsov和Alexei Stolyarov并非无名之(zhī)辈(bèi)。有媒体指出，两人这(zhè)些年不止一(yī)次成功(gōng)骗(piàn)取国外政客(kè)和他们通话，而且通常将将通话视频公之于众，就是为(wèi)了恶(è)搞西(xī)方国家的决策(cè)者(zhě)。

　　据两(liǎng)人公布的视频，两人曾(céng)假扮乌(wū)克(kè)兰前(qián)总统波罗申科(kē)和德国前(qián)总(zǒng)理默克尔通话(huà)，默(mò)克尔当时觉得可疑，但没有在对话中直接(jiē)问他们是不是(shì)冒牌货。今(jīn)年早(zǎo)些(xiē)时候，他们还曾假冒泽(zé)连斯基(jī)，和欧洲央(yāng)行行长(zhǎng)拉加德通话。

　　原油(yóu)基(jī)本面(miàn)未变 关注(zhù)宏观层(céng)面(miàn)不确定性

　　近(jìn)日(rì)来(lái)，在宏(hóng)观风险蔓延下，国内(nèi)外油价出现大幅回落(luò)。4月26日晚间，国际(jì)油(yóu)价出现(xiàn)大跌，基本跌回OPEC减(jiǎn)产前的价格。周四，内盘SC原油主(zhǔ)力合约大跌5.26％，截(jié)至下(xià)午收盘报收526.1元/桶；外盘油价则(zé)出现(xiàn)小(xiǎo)幅上涨，布伦特原油交投在78.3美元/桶附(fù)近，WTI原油交投在(zài)74.7美元/桶(tǒng)附近，涨(zhǎng)幅均不到(dào)1％。

　　光大期货能(néng)源化工分(fēn)析师杜冰沁在接受(shòu)期(qī)货日(rì)报记者(zhě)采访(fǎng)时表示，昨天白天(tiān)，内盘SC原油基(jī)本跟随昨(zuó)晚外盘出(chū)现大幅下挫，但外盘(pán)原油有所企稳，或为超跌(diē)后(hòu)的情绪修(xiū)复。

　　谈及为何内盘(pán)表(biǎo)现(xiàn)弱于外(wài)盘，海(hǎi)通期货能源化(huà)工研究中(zhōng)心负责人(rén)杨安表示，一方面是(shì)由于近期油轮运费回落(luò)，运输成(chéng)本(běn)下降，让(ràng)内外盘价差有(yǒu)所(suǒ)走弱。另一方面是当前国内即将迎来五一假(jiǎ)期，而目前(qián)国际(jì)市场宏观风(fēng)险具有(yǒu)很大不确定性，恰(qià)逢油价大幅回调(diào)之际，市场避险情绪(xù)高涨，国内(nèi)投资者担忧情(qíng)绪更(gèng)为(wèi)明显，也使得内盘原(yuán)油(yóu)跌幅(fú)超(chāo)过外(wài)盘。

　　从近期(qī)来看，杨安告(gào)诉(sù)记者，美国银行业危机风波(bō)再起，叠加美国(guó)债务压力及经济衰退风(fēng)险可能削弱(ruò)欧美(měi)能源需求，风险(xiǎn)资产(chǎn)面临(lín)较大压(yā)力，从而推动本周(zhōu)油价油价(jià)下跌。而(ér)原油作为金融属(shǔ)性最强的(de)大宗商品(pǐn)，在(zài)此前3月份就曾因(yīn)银(yín)行业危机出现暴跌，此(cǐ)次美(měi)国银(yín)行业风(fēng)险再(zài)次(cì)升温继续(xù)引发(fā)市(shì)场恐慌，原油的下跌带有明(míng)显的情绪化特(tè)征。

　　光(guāng)大期货能源化(huà)工(gōng)分析师杜冰沁也表示(shì)，近(jìn)日宏观(guān)情(qíng)绪(xù)导致(zhì)油价再(zài)度(dù)承压。随着(zhe)美联储加息会(huì)议(yì)的(de)临近，美(měi)国第(dì)一共和银行的财报和股价表现(xiàn)或显示银行业危机仍未结束(shù)，叠加欧(ōu)美经(jīng)济数据表现仍然欠(qiàn)佳，美国消费者信心本月降至(zhì)去年(nián)7月以(yǐ)来的(de)最低水平，市场对(duì)于美联储加(jiā)息和海(hǎi)外(wài)经(jīng)济衰退的担忧持续升温(wēn)，

　　展望后市(shì)，近期主导(dǎo)原油市场走(zǒu)势的(de)宏(hóng)观风险何时会(huì)消散？在杨安(ān)看来，目前来看(kàn)，美国银行业危机风险在未(wèi)来一段时间内(nèi)仍(réng)将不(bù)时困扰市场。另外，5月4日美(měi)联(lián)储(chǔ)议息会议(yì)将再迎(yíng)来加息窗(chuāng)口，对此(cǐ)投资者也(yě)高(gāo)度关注美联储利率政策的变化，宏观层面的不确定性(xìng)成为影(yǐng)响整(zhěng)个(gè)金融市场的(de)主(zhǔ)要(yào)因素，这是投资(zī)者需要注意的风险所在。

　　“进入5月，美联储即将公布(bù)加息决议，市场对美联储加息25个BP的概率预测在80％以上(shàng)，并且由(yóu)于(yú)近期美(měi)联储官员表态偏鹰，对于后续何时停(tíng)止加息仍有分歧。欧洲央行将于5月4日举行货币(bì)政策会议，基于(yú)当前(qián)欧(ōu)元区的高(gāo)通胀水(shuǐ)平(píng)，预计欧洲央行(xíng)和英国央行也将维持加(jiā)息(xī)政策，因此(cǐ)市(shì)场对(duì)于海外经济衰退带来(lái)需求(qiú)下行(xíng)的担忧加剧(jù)。”杜冰沁说。

　　不过，从当前(qián)来看(kàn)原油市场(chǎng)基本面表现尚可，整体供需局(jú)势并未大幅恶化。杜(dù)冰沁分析认为，即将到来的五一(yī)长假和美国(guó)夏(xià)季出(chū)行旺(wàng)季预计对(duì)于需求会有一定(dìng)支撑，预(yù)计近期(qī)国际油(yóu)价(jià)仍将(jiāng)面临宏(hóng)观情(qíng)绪和基本面(miàn)的博弈。

　　申(shēn)万期货(huò)能化分析(xī)师董超(chāo)也表示(shì)，后市原油(yóu)供(gōng)需逻辑不会改变(biàn)，5月OPEC+的减(jiǎn)产会对油价(jià)尤其是亚洲(zhōu)地区(qū)的油价带来(lái)极大影(yǐng)响；此(cǐ)外(wài)美(měi)国原油(yóu)活跃钻井平台已经连续(xù)半年(nián)维持低位，1230万桶/日的(de)产量将越(yuè)来越难以(yǐ)持续，后续的(de)减产将很快到(dào)来；此外在5月美联储加息后(hòu)，宏观面的悲观(guān)情绪或将逐步消退，后期原(yuán)油市场将(jiāng)转入对供应面(miàn)的减产(chǎn)逻辑中。

　　“我们(men)认为，5月份油价上下区间将更(gèng)为(wèi)模(mó)糊，在美国储(chǔ)备(bèi)政策难以改(gǎi)动的情况下，底(dǐ)部支撑力度变(biàn)弱。但从(cóng)供(gōng)求关系上，OPEC+的减产以及美(měi)国产量(liàng)的下(xià)滑(huá)将有助(zhù)于油(yóu)价的(de)稳定。”董超表示，预(yù)计5月油价(jià)整(zhěng)体(tǐ)即将维持区间振荡，振荡幅(fú)度预计将更宽，受宏观(guān)及基(jī)本面风险波动(dòng)的影响(xiǎng)也会更(gèng)大(dà)。

　　在杨安看来，周三公布的EIA报告显示原油超预(yù)期降库，且美国(guó)汽油需求(qiú)较上(shàng)期大(dà)幅增(zēng)长，在(zài)OPEC+减(jiǎn)产的主动预期(qī)管理下，预(yù)计今年年内(nèi)剩(shèng)余时(shí)段供应紧张将是原油市场主基调，当然全(quán)球经济(jì)面临衰退风险及欧美市场(chǎng)需求疲弱也会在一定(dìng)程度上(shàng)抵消供应紧张(zhāng)给市(shì)场带来的(de)担忧。总体来看，当(dāng)前油(yóu)价处在(zài)宏(hóng)观利空与供应紧张局面(miàn)形成(chéng)对峙的复(fù)杂局面下，短期内(nèi)担忧情(qíng)绪主导(dǎo)油价回落(luò)，中长期来看油价或(huò)继续大区间振荡。

　　高(gāo)硫燃料油供(gōng)需偏紧

　　昨日(rì)，因原油大幅下挫(cuò)，成(chéng)本下降(jiàng)导(dǎo)致(zhì)相关性较强的高硫燃(rán)料油(yóu)、低硫燃料油、沥青等品种也出现较大跌(diē)幅。截至昨天下午收(shōu)盘，燃料(liào)油、低(dī)硫燃料油和沥青(qīng)分别收跌3.93％、4.12％和2.11％。

　　杜(dù)冰(bīng)沁(qìn)告诉记(jì)者，近期高、低硫(liú)燃料油的下挫主(zhǔ)要还是受(shòu)到油价(jià)影响，自(zì)身基本面(miàn)表现尚(shàng)可，其中高硫燃料(liào)油供需偏紧，低硫燃料油供需相对偏(piān)弱。

　　“具(jù)体来看，高硫燃料油市场整体供(gōng)应(yīng)持续(xù)偏紧。供给端方面，随着发电旺季(jì)的临近(jìn)，本(běn)月从中东(dōng)进口到(dào)新(xīn)加坡的高硫燃料(liào)油降至历(lì)史低(dī)点(diǎn)，环比下(xià)降三分之二，但(dàn)同时本月俄罗斯(sī)高硫(liú)燃(rán)料油流入量有所(suǒ)上升(shēng)，抵消了(le)一(yī)部(bù)分(fēn)中东(dōng)出口的(de)下滑；需求端方面，中(zhōng)东(dōng)南亚公用事(shì)业(yè)发电需求的增长以及(jí)稳(wěn)定的(de)船(chuán)燃加注(zhù)活(huó)动都将对亚洲高硫(liú)燃料油市(shì)场形成良(liáng)好的(de)支(zhī)撑。”杜冰沁说。

　　低(dī)硫燃(rán)料油方面，杜冰沁表示，此前科威特炼厂计划外(wài)检修导(dǎo)致部分船货延期，目前5月(yuè)的装船已(yǐ)经延迟至6月，虽然检修的装(zhuāng)置正在逐渐重启，但由于开斋节整体进程(chéng)较(jiào)慢，预计原定本(běn)月底恢复的时间(jiān)会有所推后(hòu)，对(duì)于(yú)亚洲低硫燃料(liào)油市场供应(yīng)的收紧也将(jiāng)延长(zhǎng)，但同时低硫(liú)需(xū)求端表现(xiàn)也较为平淡(dàn)。

　　“总(zǒng)体来看，高、低(dī)燃料油在基(jī)本面(miàn)的支撑下，预计后市(shì)走势或较原油更为抗(kàng)跌，如若(ruò)原油(yóu)企稳(wěn)反弹，燃(rán)料油整体回升空间或更显著。”杜冰沁说。

　　杨安表(biǎo)示，短期内原油(yóu)系品种(zhǒng)波动将主(zhǔ)要受(shò宁缺毋滥愿遇良人什么意思，各位看官 皆遇良人什么意思u)到(dào)原(yuán)油价格的影响(xiǎng)，不过基本面(miàn)差异还是(shì)会让各(gè)品种表(biǎo)现有强弱之分，具体来看，需求即将迎来旺季的高硫燃料油整体(tǐ)表现将强于低硫燃料油。

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