5月迎(yíng)来开门红，A股成交额连续20日保(bǎo)持在1万亿以上，市场对于人工智能、消费、新能源(yuán)等板块看法分歧(qí)较大(dà)，截至5月4日，已有多(duō)家券商发(fā)布(bù)了5月金股和策(cè)略。

　　一、5月金股出炉，传媒、银行(xíng)关注度提升最大(dà)

　　截至(zhì)5月4日，15家券商共计推荐(jiàn)了154只金股，从行业(yè)来看，机械(xiè)设备行业板块暂时是5月机构人气最高(gāo)的板块，占(zhàn)比接近1成，银行板块(kuài)罕见出现多只(zhǐ)金股，两(liǎng)者一定程度与中特(tè)估(gū)概念有所(suǒ)重叠。

　　而人工智能/TMT产业出现分化，传媒(méi)板块关注度提升最为明显，计算(suàn)机板块关注(zhù)度则快速下(xià)降，这也与4月韩红个人简历和职位 韩红是什么军衔份行情(qíng)走势相(xiāng)互(hù)印(yìn)证，传媒板块(kuài)率先突破，可(kě)能会成为AI概念笑到(dào)最后的(de)那个。

　　此外，食(shí)品饮料、商贸零售(shòu)的(de)关(guān)注度也小幅回暖，可能与淄博(bó)烧烤和五一(yī)旅游市(shì)场的火爆有关。

　　从各家券商推荐的金股标的集中度(dù)来看，150多(duō)只金股中，有22只(zhǐ)金股(gǔ)同时被2家(jiā)及(jí)以上的机构共同推荐。其中三(sān)只传媒股同时获得3家以上机构(gòu)推荐，分别(bié)是三七(qī)互娱、腾讯控股和(hé)、恺英网(wǎng)络。

　　传媒(méi)板(bǎn)块(kuài)受(shòu)关注的逻(luó)辑也主要(yào)是(shì)两点：1.底部复(fù)苏，2.版(bǎn)号(hào)放开后，新产品(pǐn)（游戏）有望放(fàng)量（出现爆款）。

　　二、4月(yuè)金(jīn)股成绩回顾，小(xiǎo)商品城67%涨幅登顶

　　回看(kàn)4月金(jīn)股(gǔ)策略(lüè)表现，东吴证券以12.58%收(shōu)益(yì)名(míng)列前茅，精测电子贡献其(qí)中绝大多数(shù)收益，海通(tōng)证(zhèng)券(quàn)以12.42%的收益紧随其后。总体(tǐ)来看，34家券(quàn)商(shāng)中(zhōng)仅11家券(quàn)商金股策略盈利(lì)，收益中(zhōng)位数为-1.65%，各项成绩均不如近几(jǐ)期，主(zhǔ)要(yào)与大(dà)盘行情(qíng)的撕裂有关。

　　这种极(jí)端行(xíng)情(qíng)的演绎体现(xiàn)在(zài)热门金(jīn)股上则表现(xiàn)为“全军覆没”，8只同时(shí)获得(dé)4家机构(gòu)的金股中仅宁(níng)德时代涨幅(fú)为正，腾讯控股、泸州老窖则出现了(le)10%以上的(de)回撤。

　　而小(xiǎo)商(shāng)品城(chéng)、精测电子涨(zhǎng)幅超过(guò)60%，为4月涨幅最高的金股(gǔ)。

　　三、5月行(xíng)情怎么(me)走？机(jī)构多数持保(bǎo)守看法

　　各大券(quàn)商对五(wǔ)月(yuè)份的投(tóu)资方向做(zuò)了预判(pàn)，综合多家观点，券商们(men)对五(wǔ)月的大盘的(de)看法(fǎ)比较保守(shǒu)，建议(yì)多看少(shǎo)动，推荐较(jiào)多的行(xíng)业是电气(qì)设备、消费、医药、军工，对地产股的走(zǒu)势机(jī)构(gòu)有分歧，区(qū)域规划、券商、沪(hù)港(gǎng)通、个(gè)股期权则(zé)因有(yǒu)事件驱动(dòng)所以有短期的机会。

　　安(ān)信策略(lüè)阐(chǎn)述了美(měi)国股(gǔ)票投资的一个习语“Sell in May and go away”，描述的是每(měi)年(nián)5月到10月股票市(shì)场(chǎng)的(de)相对弱势。这有(yǒu)悖于(yú)现代投资(zī)理论(lùn)，但又屡见不鲜。在2010年(nián)-2013年的(de)A股市场中，我们也发(fā)现了(le)明(míng)显的“Sell in May”现象。四年中(zhōng)仅2013年全A指数在(zài)5月(yuè)出现上涨，其(qí)他(tā)年份(fèn)均现(xiàn)下跌(diē)。如果(guǒ)统计(jì)5、6两个(gè)月的(de)市场表现，则四年均报下跌(diē)，平均跌幅达7.8%。

　　民(mín)生策略(lüè)表示经济的微刺激(包括重大项目的陆续推出(chū)和(hé)开工)不会停止;同时(shí)，管(guǎn)理(lǐ)层对信(xìn)用(yòng)风(fēng)险及资产(chǎn)价格风险的(de)容忍度正在降(jiàng)低，但在投(tóu)资(zī)缺口重回下行(xíng)通道、通胀(zhàng)继续低位徘徊的经(jīng)济周期(qī)格局下，只托不(bù)举、定点发力(lì)的“微刺激”难以扭转市(shì)场有底无高度(dù)的(de)现状。

　　申万策略认为市场依然维(wéi)持震(zhèn)荡格局，长(zhǎng)期看二级市场估(gū)值体系国际化是趋(qū)势，优(yōu)质(zhì)成长(zhǎng)有(yǒu)望迎来深蹲起跳(tiào)的(de)机会(huì)，可以做一把反弹，国企改革红(hóng)利释(shì)放非(fēi)常值(zhí)得期待。

　　招商策略判断在去杠杆的背景(jǐng)下，要么减少(shǎo)负债(zhài)，要么增加资本，减负债(zhài)会带来经济收(shōu)缩(suō)压力，增资本(běn)会带来股票供给压力，市场尚未(wèi)走出这种(zhǒng)被动局面的影(yǐng)响。PMI数(shù)据显示经济(jì)下(xià)行压力(lì)暂(zàn)时(shí)有(yǒu)所缓和(hé)，但(dàn)尚无法期(qī)望经济会出现持续或者大幅改善;资金利率的回(huí)落(luò)是衰退(tuì)性(xìng)的，不意味(wèi)着流(liú)动性出现主动韩红个人简历和职位 韩红是什么军衔式改善(shàn);风(fēng)险偏好受刚性兑付打破预期影响仍难以出现改善;IPO开闸(zhá)预(yù)期增(zēng)加(jiā)股(gǔ)票供给担忧。总体上仍维持二季度投资(zī)策略观(guān)点，谨慎(shèn)为上(shàng)，保(bǎo)持低仓(cāng)位;相对来说，中盘股(gǔ)如医药、家电(diàn)、汽车、食品(pǐn)饮(yǐn)料(liào)等一线(xiàn)白马等(děng)业绩(jì)增长确定性高、估值(zhí)不(bù)高，可以有相对收益。(关键词：医药(yào)、食品饮料(liào)等白马(mǎ)股)

　　海(hǎi)通策略展望5月市场(chǎng)环(huán)境，一些积极因素(sù)正出现，将给市(shì)场带来(lái)一些(xiē)阳光：(1)宏观(guān)面(miàn)，政策底限思维(wéi)仍在，悲观预期或修正。(2)微观面，部分龙头成(chéng)长股(gǔ)业绩仍靓丽。(3)市场面，政策性、事件性(xìng)亮(liàng)点望提振市场情绪。从(cóng)管理(lǐ)层的(de)政策(cè)取向来看，短(duǎn)期(qī)打破(pò)概(gài)率(lǜ)偏低，震(zhèn)荡市特(tè)征(zhēng)没变。短期市场下跌后5月有些积极因素出现，建议备战回调后的反弹。

　　中(zhōng)信策(cè)略(lüè)分析(xī)称，首先(xiān)，A股盈利增速(sù)下行(xíng)确立(lì)，并(bìng)将(jiāng)继(jì)续;其次，前期(qī)小批多(duō)次的微刺激(jī)下(xià)，市场对短期经(jīng)济预(yù)期(qī)偏乐观，而实际(jì)政策效果难以(yǐ)对(duì)冲来自(zì)房地产等(děng)领域带来(lái)的经(jīng)济下行(xíng)动能(néng)，基本面预期很有可能下修;再次，改革(gé)和结(jié)构调(diào)整(zhěng)依然是政策主要目(mù)标，政府不托底，政策不全面放松的情况下，房地产风险发酵，IPO重启对风(fēng)险偏(piān)好都有不利(lì)影(yǐng)响。监管(guǎn)部(bù)门的维(wéi)稳措施亦难以改变基(jī)本面弱(ruò)平衡向下打(dǎ)破的趋势(shì)，5月(yuè)份市(shì)场仍将继续维持弱势下(xià)跌格(gé)局。

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