魔芋为什么没有热量，魔芋粉丝千万别吃多了-橘子百科-橘子都知道

魔芋为什么没有热量，魔芋粉丝千万别吃多了沿着三条投资范式，“中特估”重点关注方向有这些

　　一、“中特(tè)估”投资范式之一：低估值、高分(fēn)红

　　低估(gū)值、高分(fēn)红，是(shì)包(bāo)括能源链、“一带一路”和运营商在内的“中特估(gū)”方向最(zuì)鲜明(míng)的共同特征：1）截至(zhì)2022年底，能源链、“一带一路”和(hé)运营商PB估(gū)值分别处于2016年以来的16.8％、5.8％和14.9％分位。而(ér)即便经历年初以来的大幅(fú)上涨后，当(dāng)前这些板块估值(zhí)仍处于历史平均水(shuǐ)平附近。2）与此同时，能(néng)源链、“一带一路”和运(yùn)营商股息率显著高(gāo)于(yú)市场整(zhěng)体，较高的分(fēn)红也成为其进可攻、退可守的重要支(zhī)撑。

　　二、“中特(tè)估”投资范式之二：政策的持(chí)续支撑(chēng)和催化(huà)

　　政策持(chí)续支撑和催化，成(chéng)为“中特(tè)估”中“一带一路”和运营商板块修(xiū)复的重要驱动。

　　1）“一带一路”：在“一(yī)带一路”十周年(nián)之际，从沙(shā)伊和解(jiě)、中(zhōng)俄(é)深化合作联合(hé)声明、中巴联合声(shēng)明等，以及后续5月召开在即的第三届“一带一路”国(guó)际(jì)合作高峰论坛，“一带一路(lù)”相关(guān)利好不断，板块行情得到(dào)催化(huà)。

　　2）运(yùn)营商：去年10月以来，数字经济上(shàng)升为国家战(zhàn)略(lüè)，相关政策密(mì)集出(chū)台。今年国(guó)务院改组又新(xīn)设国家数据局(jú)。运(yùn)营(yíng)商作为“数字经济”的基础(chǔ)设施，持续得到(dào)催(cuī)化。

　　三、“中特(tè)估”投资(zī)范式之三(sān)：景(jǐng)气修复预期

　　2023年(nián)中国复苏(sū)+人民币升值的(de)全年(nián)宏观主线驱动(dòng)盈利能力(lì)修(xiū)复，带(dài)动能源链整体性上涨。1）能源产业链(liàn)作(zuò)为原材料高(gāo)度依(yī)赖海外供应、同时下游(yóu)需求(qiú)基本集中在国内市场的方向之一，将充分受益于人民(mín)币(bì)升值的宏观趋势。2）中(zhōng)国(guó)经(jīng)济复苏(sū)，下游领域需求预期回暖(nuǎn)，能源产业链尤(yóu)其是行业(yè)龙头盈利已在修复。

　　四(sì)、沿(yán)着(zhe)三条投(tóu)资范式，“中特估”重(zhòng)点关注哪些方向(xiàng)？

　　除了能源链、“一带一(yī)路”和运营商等之外，当(dāng)前我们建(jiàn)议关注机械（造船）、交运（公路(lù)、铁路、港口(kǒu)）、大型银行等细分方向(xiàng)。

　　1）机械（造(zào)船）：船舶制造业作(zuò)为国家重点支持(chí)的(de)战略性产业之一，近年(nián)来经历了行业调整(zhěng)和产能过剩(shèng)的困境，但近期板块(kuài)景气已在改善(shàn)：一方(fāng)面，随着全(quán)球航运市场(chǎng)需求(qiú)正在增长，带来包括(kuò)化(huà)学品(pǐn)船魔芋为什么没有热量，魔芋粉丝千万别吃多了与成品(pǐn)油轮(lún)船的(de)订单大幅提升(shēng)。另(lìng)一方面，国企改革(gé)推(tuī)动魔芋为什么没有热量，魔芋粉丝千万别吃多了造船企业重组(zǔ)整合和(hé)产能优化之(zhī)下，国内船舶制造业已在(zài)逐步(bù)实现结(jié)构调(diào)整和产(chǎn)能优化。

　　2）交运（公路、铁路、港口(kǒu)）：五一期间各(gè)项数据恢复良好(hǎo)。业绩确(què)定性强，承诺高(gāo)分(fēn)红，类债(zhài)属性突出。经济(jì)增速下行，高速公(gōng)路、铁路、港口(kǒu)资产稳健性凸(tū)显，业绩(jì)成长及(jí)确定(dìng)性较(jiào)高。同时近几年，高速公(gōng)路及(jí)铁路板块上市公司更加注重投(tóu)资人回(huí)报，多(duō)家公司发(fā)布股东回报计划，大幅提高分红比例以及承诺未来几年高分红(hóng)水平，给投资(zī)魔芋为什么没有热量，魔芋粉丝千万别吃多了人带来确定性的高股息回报。

　　3）大型(xíng)银行：经济复苏大(dà)背景下融(róng)资需求(qiú)回暖，基(jī)本(běn)面(miàn)有支撑(chēng)，板块估值(zhí)也具备修复空间(jiān)。2023年以来，信贷需(xū)求连续三个月(yuè)超预期(qī)回暖，在稳增(zēng)长和(hé)扩(kuò)投资的政策(cè)基调下，后续信贷、社融仍(réng)有望平稳增长。此外，作为业绩稳定且高分红的板块(kuài)，当前银行(xíng)PB估值处于2016年以来11.6％的较低(dī)位置(zhì)，修(xiū)复空间较大。