全球头号对(duì)冲基金(jīn)桥水(shuǐ)的最新调仓情(qíng)况(kuàng)曝光(guāng)了！

　　根(gēn)据(jù)其向美国(guó)证(zhèng)交(jiāo)会提(tí)交的13F文件显示，桥水基(jī)金（Bridgewater Associates）在今年一季度末的美股持(chí)仓市值达(dá)到163.88亿美元（约合(hé)人民币1140亿元），较一季度末有所缩水(shuǐ)。

　　安硕核心MSCI新兴市场ETF（IEMG）在一(yī)季度获得桥(qiáo)水大幅(fú)加(jiā)仓(cāng)，晋升为(wèi)其第一大重仓，但桥水减持了两只无丝竹之乱耳的之是什么用法，无丝竹之乱耳的之是什么词性标(biāo)普500ETF，还减持了宝洁、百(bǎi)事可乐、可(kě)口可乐、沃尔玛(mǎ)等多(duō)只消费(fèi)股；另外桥水加(jiā)仓了谷歌母公(gōng)司Alphabet、脸书等，但是减(jiǎn)持(chí)了拼多多(duō)、黄金(jīn)ETF等。

　　但是桥水最新观点表(biǎo)示，其非常看(kàn)好黄金，认为黄金可能正处于持续(xù)增长期的开端。

　　桥(qiáo)水美股持(chí)仓市值近(jìn)164亿美(měi)元(yuán)

　　美国(guó)证券交(jiāo)易委员会（SEC）披(pī)露了最新的13F文(wén)件，桥水基金今年一(yī)季度末的持仓曝光。据了解，到今年(nián)4月末，桥水管理的全(quán)权委(wěi)托资(zī)产(chǎn)（AUM）为1968.34亿(yì)美元。

　　我们来看看桥水在今年一季度(dù)的(de)美股持仓变动情况(kuàng)，数据显示(shì)，截止2023年3月(yuè)末，桥水在美股的持(chí)仓总(zǒng)市值达到163.88亿美(měi)元，较去年底的183.2亿美元减少了10.55％。作为(wèi)全球宏观策(cè)略基金，桥水的美股组合仅占总资产(chǎn)很(hěn)小的(de)一部分。

　　在(zài)这个季度，桥水在(zài)不断(duàn)卖卖卖无丝竹之乱耳的之是什么用法，无丝竹之乱耳的之是什么词性，清仓了(le)228只证券，减持了360只证(zhèng)券；同时也积(jī)极买进，新进(jìn)了118只证券，增持了225只证券(quàn)。

　　新兴市场ETF成头号重仓(cāng)

　　桥(qiáo)水减持(chí)多只消费股(gǔ)

　　今年一季度末，桥水的前(qián)十大(dà)重(zhòng)仓(cāng)标的的(de)集中度为34.71％。

　　其中(zhōng)，安硕核心MSCI新兴市(shì)场ETF（IEMG）在今(jīn)年(nián)一季(jì)度末晋升为桥水(shuǐ)的第一大重(zhòng)仓，加仓了331万股左右，持(chí)仓增至1786.26万股(gǔ)，期(qī)末(mò)持仓市值为(wèi)8.72亿(yì)美元，占(zhàn)投(tóu)资组(zǔ)合比例的5.32％。

　　第二、第七大持仓(cāng)是(shì)两只标普500ETF，分别持有182.87万股、123.31万股，较(jiào)上一季度都有所减(jiǎn)持，期末持仓市值分(fēn)别为(wèi)7.52亿美元(yuán)、5.05亿(yì)美元。

　　值得注意的是，桥水持有多只(zhǐ)消费品个股，但(dàn)是今年(nián)一(yī)季(jì)度都进(jìn)行了减(jiǎn)持，比如(rú)其第三大持仓宝(bǎo)洁，减掉了5万股左(zuǒ)右，期(qī)末持有494.49万股，持股(gǔ)市值为7.35亿美元；还有桥(qiáo)水也减(jiǎn)持了(le)百(bǎi)事可乐、可口可(kě)乐，持股(gǔ)数量(liàng)分(fēn)别降(jiàng)至280.75万股、814.52万(wàn)股，期末持股市值(zhí)为5.12亿美(měi)元、5.05亿美元，分别(bié)位(wèi)列第(dì)五、第六大重(zhòng)仓股；另外，桥水还减持了(le)麦当劳、开市客、沃尔(ěr)玛，其(qí)中沃(wò)尔玛(mǎ)的(de)减持幅度(dù)相对较(jiào)大。

　　但是(shì)，桥水在一季度(dù)小幅加仓了(le)医疗领域的强生，持股增至358.75万股，期(qī)末持股市值为5.56亿(yì)美元，位列第四大重仓股。

　　桥水加(jiā)仓谷歌、脸书

　　减持黄(huáng)金(jīn)ETF等

　　基(jī)金(jīn)君梳理了桥水基金美股(gǔ)前30大重仓，其(qí)中增持的标的还(hái)包括谷(gǔ)歌母公司Alphabet，增(zēng)持了156.46万股，持股数量增至230.83万股，持有市值为2.39亿美元；还(hái)增持了脸书(shū)Meta，持(chí)股增至100.18万(wàn)股，持有市值为2.12亿美元；此(cǐ)外，增(zēng)持(chí)了(le)VISA、直觉外科(kē)、贝宝、Booking等。

　　但是(shì)，基金君发现，桥水在一季(jì)度减(jiǎn)持的标的相对较(jiào)多(duō)，除去(qù)前十大重(zhòng)仓(cāng)，桥水(shuǐ)还减持(chí)了(le)先锋领航富(fù)时新兴市场ETF，减少535.74万(wàn)股，持股数(shù)量降至847.11万(wàn)股，减持幅度(dù)达38％，持有(yǒu)市值为3.42亿美元。

　　另外桥(qiáo)水减持幅度(dù)较大的还有(yǒu)拼多多，减少了150.34万(wàn)股，持股数量降至(zhì)214.24万股，减(jiǎn)持(chí)幅度41％，持有市(shì)值为1.63亿(yì)美元。桥水(shuǐ)还减持了亿滋国际(jì)22％，持股降至223.41万股，持有市值(zhí)为1.56亿美(měi)元(yuán)；减持了塔(tǎ)吉特28％，持股降(jiàng)至66.44万股(gǔ)，持有市(shì)值(zhí)为1.10亿(yì)美(měi)元。

　　值得注意的是，桥水在一(yī)季度还(hái)减持(chí)了其特别看(kàn)好的黄(huáng)金资产，卖出黄金(jīn)ETF——SSgA SPDR Gold Shares共计34.02万股，期末持仓降至88.68万股，持有(yǒu)市值为1.62亿(yì)美元。该基金(jīn)从去年年底以来(lái)出现较(jiào)大涨势，表(biǎo)现(xiàn)非常突出。

　　但从最新的观点看，桥(qiáo)水(shuǐ)还是非常看(kàn)好(hǎo)黄金的。

　　近(jìn)期，桥水基金联席首席投资官凯伦·卡尼奥尔-坦布尔表示(shì)，黄金可能正处于持续(xù)增长期(qī)的开端(duān)，因(yīn)为(wèi)全球对美元去杠(gāng)杆化(huà)的推动仍是金价的长期支(zhī)撑。她(tā)表示，黄金被低估(gū)了，还有很(hěn)长(zhǎng)的路要走。

　　她(tā)还说，黄金在全球货币(bì)市场中日(rì)益(yì)重要(yào)，这(zhè)使得它不仅(jǐn)仅是对(duì)抗(kàng)债(zhài)券市场和(hé)利率的工具。另(lìng)外，地(dì)缘(yuán)政(zhèng)治(zhì)动荡不会消失(shī)，这是(shì)对(duì)黄(huáng)金的长期(qī)支撑(chēng)。不仅(jǐn)如此，由于全球通胀水平仍相对(duì)较高(gāo)，黄(huáng)金(jīn)将继续吸引投(tóu)资者(zhě)，以对冲购买力下(xià)降的风险。

　　桥水最(zuì)新(xīn)观点曝光

　　4月末，桥水联合首席投资(zī)官(guān)鲍勃·普林斯(sī)分享了他在2023年一季度的最新(xīn)观察。

　　他指(zhǐ)出(chū)，名(míng)义支(zhī)出(chū)水平高于经济体的生产能力，导(dǎo)致(zhì)通胀(zhàng)率远高于目标(biāo)水(无丝竹之乱耳的之是什么用法，无丝竹之乱耳的之是什么词性shuǐ)平(píng)，美国和其他西方经济体处于看跌(diē)失衡中。为了纠正这(zhè)种失衡，缓解需求(qiú)压(yā)力，欧美各(gè)国央行一直在实施紧缩政策(cè)——目前紧缩政策造(zào)成(chéng)的负面影响初(chū)现苗(miáo)头。但一切才(cái)刚(gāng)刚开始，恢复均衡将(jiāng)会给(gěi)经济和(hé)市场带来一定(dìng)的(de)负面影(yǐng)响。

　　相比(bǐ)之下，亚洲经济(jì)体的经(jīng)济(jì)更加接(jiē)近于均衡——支出与劳动(dòng)力(lì)产出水平一致(zhì)，通胀可(kě)控(kòng)，政策制(zhì)定者(zhě)有足够(gòu)的空(kōng)间提振经济和市场(chǎng)。

　　鲍勃·普林斯也称，在大部分西(xī)方国(guó)家，货币政策紧缩扭转了流动性方向(xiàng)，促(cù)使人们抛售资产持有现金。紧(jǐn)缩(suō)政策(cè)推高了折(zhé)现率(lǜ)（即(jí)现金(jīn)未来实际收益(yì)率(lǜ)的预期(qī)），但迄今为止尚未严(yán)重影(yǐng)响风(fēng)险溢价和经济增长，上述情况极有可能在(zài)周期(qī)的下一(yī)阶段(duàn)出现。与西方国家(jiā)相比，中国、日本和许多(duō)亚洲(zhōu)国家和地区处于周(zhōu)期的不(bù)同位置，这些国家和地区的政策制(zhì)定者支持货币和(hé)信(xìn)用流动，这降低了(le)折现率和风险溢价，促进(jìn)了经(jīng)济增长(zhǎng)。

　　5月份，对于近期(qī)美联储加息，桥水基(jī)金在其(qí)官微发文称，“上(shàng)周美联储(chǔ)加息25个基点。虽然没(méi)有(yǒu)明确(què)声明(míng)加息将会暂停，但政策(cè)指引(yǐn)的取消和鲍威尔(ěr)讲(jiǎng)话清(qīng)楚表明，美联储希望持观望态(tài)度。这符合我们对当前形势的(de)解读。”

　　桥水表示，为了应对(duì)疫(yì)情带(dài)来的影(yǐng)响，许(xǔ)多发达(dá)经济(jì)体都推(tuī)出了(le)大(dà)规(guī)模财政刺激政策，引发了通胀(zhàng)问题。为(wèi)了应对高(gāo)通(tōng)胀，央行(xíng)不得不收紧(jǐn)政策。其(qí)中美国采(cǎi)取了最激进的(de)应对通胀(zhàng)的(de)举(jǔ)措，在不到18个月的时间(jiān)里，美联储加息500个(gè)基点，并迅速减持(chí)债(zhài)券。目前，虽然美国经济尚未(wèi)出现严重(zhòng)问(wèn)题，但名义支(zhī)出已经(jīng)放缓。如果美联(lián)储(chǔ)进一(yī)步收紧(jǐn)政策，银行(xíng)业就会继续承压，从(cóng)而影响(xiǎng)信贷供应。上周，美国第一共和银行被接管，再次凸显(xiǎn)美(měi)国(guó)金融体系面临压力，股市和债券收(shōu)益率出(chū)现(xiàn)下跌。美国可能需(xū)要（也可能不(bù)需要(yào)）进一步收紧政策(cè)。鉴于迄今为止(zhǐ)的紧缩举措(cuò)，美(měi)联储(chǔ)可以评估形势再做出(chū)决策。

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