关(guān)注市场热(rè)点消息。

　　美联(lián)储布拉德：利率可能需要进一步提高

　　周五，圣(shèng)路易斯联储行长布(bù)拉(lā)德表示，决策(cè)者可能不得(dé)不进一步提高利率以给通胀降温，但(dàn)他补充称，自己(jǐ)将观(guān)望(wàng)一(yī)定(dìng)时(shí)间，看看经济数据表现再决(jué)定6月(yuè)应(yīng)该采取何种(zhǒng)行动。

　　“我们过去15个月采取的激(jī)进(jìn)政策遏制了通胀(zhàng)的(de)上升，但目前(qián)还不清楚通胀是(shì)否处于(yú)通往2％的道路上。” 布(bù)拉(lā)德(dé)表示，需要看(kàn)到(dào)“通胀实质(zhì)性(xìng)下降”才(cái)能确(què)信没有必(bì)要加息(xī)。

　　布拉德(dé)还表示，他认(rèn)为美联储仍然可(kě)以实现(xiàn)软(ruǎn)着(zhe)陆，在不触发经济严重下(xià)滑的(de)情况下帮(bāng)助(zhù)通胀率(lǜ)回到2％目(mù)标。

　　“经济可(kě)能(néng)陷入衰退，但这不是基线情景(jǐng)。我认为基线情境是经济增(zēng)长缓慢，劳(láo)动(dòng)力(lì)市场(chǎng)可(kě)能(néng)略有(yǒu)疲软，通胀下降。”布拉德说。

　　布拉德是(shì)美联储决策(cè)者中鹰派(pài)官(guān)员的代表(biǎo)人物，素有“鹰王”之称，但今年在联邦(bāng)公开市场委员会（FOMC）没有投票权(quán)。

　　香(xiāng)港(gǎng)与内地利率(lǜ)互换市场互联互通合作(zuò)15日正(zhèng)式启动

　　中国人民银行5月5日表示(shì)，香港(gǎng)与(yǔ)内地利(lì)率互换市场互联互通合作（即(jí) “互(hù)换通”）的各项准备工作进(jìn)展顺利，初期先行(xíng)开通(tōng)“北向(xiàng)互换(huàn)通”，“北向互换通”下的交易将于2023年5月(yuè)15日启动。

　　“北向互换(huàn)通”，是香(xiāng)港及其他国家和地(dì)区的境外投资者经(jīng)由香港与内地基(jī)础设施机构之间在交(jiāo)易、清算(suàn)、结算等方面互联互(hù)通(tōng)的机制安排，参与(yǔ)内地银(yín)行间金融衍生品市场。初期(qī)可交易品种(zhǒng)为利率互换(huàn)产品，报价(jià)、交易及结算(suàn)币种为人(rén)民币。

　　参(cān)与“北向(xiàng)互换通”的境内投资者需与外汇交易(yì)中心签(qiān)署报价商协议(yì)，并为上(shàng)海清算所利率互(hù)换集中清算业务的清算会员或该类会员的清算客户。

　　参与(yǔ)“北(běi)向互换通”的境外投资(zī)者为(wèi)符合人民(mín)银行要(yào)求(qiú)并完成(chéng)内地银行间债(zhài)券(quàn)市场准入备(bèi)案的境外机(jī)构投资者，并(bìng)经(jīng)外汇交(jiāo)易(yì)中心开通“北(běi)向互换通”交(jiāo)易权限。拟申请开通“北向互换(huàn)通”交易(yì)权限的境外投资者需同(tóng)时申请成(chéng)为(wèi)场外结算公(gōng)司的清算会员或该类(lèi)会(huì)员的(de)清算(suàn)客(kè)户。

　　初期(qī)全(quán)市场每日交易净限额为200亿元人民(mín)币，清算限额(é)为40亿元人民币，后续可根(gēn)据市场情况(kuàng)适时调(diào)整(zhěng)额度(dù)。

　　罕见大乌龙(lóng)，上(shàng)交所道歉

　　昨日，转债市场出现“大乌龙”。原(yuán)本公告(gào)停牌的嵘泰转债，昨日早盘却仍(réng)能(néng)正(zhèng)常交(jiāo)易(yì)，盘中(zhōng)一(yī)度上涨近15％。上(shàng)交所(suǒ)发(fā)现后，于当日上午10时10分(fēn)实施(shī)停牌，并发布公告，就相关原(yuán)因进(jìn)行排查。

　　5月(yuè)5日盘后，上(shàng)交(jiāo)所发布关于(yú)嵘泰(tài)转债停牌及相(xiāng)关交(jiāo)易处(chù)理情况(kuàng)的公告。公告称，2023年4月26日，江苏嵘泰工业股份(fèn)有(yǒu)限公司(sī)（以(yǐ)下简称公司）在(zài)上(shàng)交所(suǒ)网站发(fā)布关于实(shí)施“嵘泰转债”赎回(huí)暨摘牌(pái)的公(gōng)告称(chēng)，嵘泰转债最后(hòu)一个交易日为(wèi)2023年5月(yuè)4日(rì)，自2023年5月5日(rì)起将停止交易(yì)。公(gōng)司后续分别(bié)于4月27日、4月28日、4月29日(rì)、5月5日发布4次(cì)提示性公告(gào)。2023年5月5日早盘(pán)，因技(jì)术原因，该可转债仍挂牌交易。上交所(suǒ)发现后(hòu)，于当日上午10时10分实施停牌(pái)。经统计，嵘泰转债在匹配成交阶(jiē)段共成(chéng)交8.35万手，累计成(chéng)交9754万元。

　　依据《上(shàng)海证券(quàn)交(jiāo)易(yì)所(suǒ)债券交易规则》第(dì)一百三十条等相关规定，嵘泰(tài)转债2023年5月5日相关(guān)匹配成交取消，交易无(wú)效，不进行(xíng)清算交收。嵘泰转债的转股(gǔ)和赎回不受影响，正常进行(xíng)。

　　对于该(gāi)事件的(de)发生(shēng)，上交所(suǒ)深表(biǎo)歉意，并将妥(tuǒ)善处(chù)置后续事宜。

　　油脂板块强势反弹(dàn)733是什么意思>

　　在宏观利空阶段性(xìng)出尽后(hòu)，市场(chǎng)情绪(xù)有(yǒu)所回暖，叠加油脂市场基(jī)本(běn)面迎来(lái)改善，“五一”假期过后，油(yóu)脂市场连涨两日。昨日，棕榈油主力合约2309以3.39％的涨幅领涨油脂，菜(cài)籽油主力合约2309上涨1.95％，豆油主力合约(yuē)2309收(shōu)涨1.31％。

　　“‘五一(yī)’假(jiǎ)期期间，伴随美联储继(jì)续(xù)加息预期以(yǐ)及欧美银行业危机(jī)的继续(xù)发(fā)酵，国(guó)际原油价格大幅(fú)下挫，外围市场环境整体偏弱(ruò)。5月(yuè)4日凌晨，美联(lián)储(chǔ)如预期加息(xī)25个基点，这是本(běn)轮加(jiā)息周期的第十次加(jiā)息，也可能是(shì)本轮(lún)紧缩(suō)周期的(de)终点(diǎn)。同时，欧洲央行(xíng)周四决(jué)定放慢(màn)加息步伐(fá)。在(zài)外围利空阶(jiē)段性(xìng)出尽后，大(dà)宗(zōng)商品(pǐn)市场(chǎng)情绪出现(xiàn)反弹，油脂价格在假期开盘走(zǒu)弱后也迎(yíng)来上(shàng)涨。”中(zhōng)泰期货研究所(suǒ)油脂油料分析师巩(gǒng)力(lì)赫表示(shì)，在此轮上(shàng)涨过程中，棕(zōng)榈油领涨(zhǎng)油脂，产地(dì)供给偏紧，同(tóng)时(shí)国内棕榈油库(kù)存连续(xù)下降支撑盘面(miàn)走强，菜油(yóu)紧(jǐn)随其后，而豆油(yóu)因(yīn)5—6月大豆到港(gǎng)压力涨幅(fú)相对有限。

　　在(zài)光(guāng)大期货研究所油脂油料分析(xī)师侯(hóu)雪玲看(kàn)来，油(yóu)脂市场的强(qiáng)力反弹是(shì)由基本(běn)面的改善推(tuī)动的。她表示，一方面源于餐饮(yǐn)端的(de)利多预期。油脂相(xiāng)关(guān)上市企业一季度业(yè)绩(jì)大增，多(duō)因为(wèi)销量上涨和毛(máo)利率提升共同推动(dòng)；“五一”旅游出行火爆，交通(tōng)运输部数据显示，假(jiǎ)期前三(sān)天日均(jūn)发送(sòng)人数(shù)和2019年、2021年基本持平。这(zhè)意味着油脂餐饮端消费亮眼，假(jiǎ)期后，现货普遍(biàn)存(cún)在一(yī)轮补库(kù)需(xū)求(qiú)。未来(lái)很(hěn)长一段时间(jiān)，餐饮端(duān)将持续成(chéng)为支撑油脂需(xū)求的(de)重要力量。另一方面，国内大豆压榨企业5月上旬仍出(chū)现不同程度的停机计划，市场(chǎng)现货供应仍有偏紧张情况(kuàng)，豆油累库(kù)速度放缓；而棕榈油方(fāng)面，产地库存出(chū)现(xiàn)超预期下降。GAPKI数据显示，印尼棕榈油2月库(kù)存环比下降15％至264万吨，其中产量425万吨，出口291万吨(dūn)，印尼国内消费180万吨，分项数(shù)据(jù)和1月几乎持平。机构预期(qī)马(mǎ)来西亚棕榈油4月产量环比增0.9％至130万吨，出口环比下降19.3％至120万吨，由此推算4月库存环比减少(shǎo)10％至151万(wàn)吨(dūn)。

　　与此同时，海外市场方面(miàn)，受到马来西(xī)亚棕榈油库存减少的预(yù)期支(zhī)撑，BMD毛棕(zōng)榈油期货价格在本(běn)周累计上涨超(chāo)7％。“节前马来西(xī)亚棕榈(lǘ)油整体(tǐ)数据偏弱，出(chū)口月(yuè)度环比下降，且(qiě)产量降幅不足，导致市场情绪略显悲观。但在(zài)价格(gé)持续下跌后(hòu)，利空落(luò)地效应以及机(jī)构对(duì)于4月马来(lái)西亚棕榈油库(kù)存预估超预期下降的乐观情绪，推动期价快速反弹，而库存(cún)预估下降(jiàng)的原因来自于马(mǎ)来西亚国内消费需求的增加(jiā)。”中辉期货油脂油料分(fēn)析师(shī)贾晖表示，外盘带(dài)动内盘油脂价格上行，而豆(dòu)油及菜(cài)油自身(shēn)基本面供应增加(jiā)的利空(kōng)因素逐步(bù)弱(ruò)化也(yě)对盘面带来一些支持。

　　宏观和(hé)基本(běn)面，谁将起到主导作用？

　　据外媒(méi)报(bào)道(dào)，周(zhōu)五公布的一项调查显示，全(quán)球第(dì)二大(dà)棕(zōng)榈油生产国——马(mǎ)来西亚截至4月底(dǐ)的棕榈(lǘ)油库存料降至11个月以来最低水(shuǐ)平，因产量持平且(qiě)马(mǎ)来(lái)西亚国内(nèi)使用(yòng)量增(zēng)加(jiā)。受访的九位分析师和贸易商预估中(zhōng)值显示(shì)，棕榈(lǘ)油库(kù)存(cún)料(liào)较3月减少9.8％至151万吨(dūn)，连续第(dì)三个月减少并触及2022年5月以来(lái)最(zuì)低水平。

　　与此(cǐ)同时，国内棕榈(lǘ)油库存也由升转降(jiàng)，刷新5个半月的最低水平(píng)。中国(guó)粮(liáng)油商务(wù)网监(jiān)测数据显示，截至(zhì)2023年第(dì)17周末，国内棕榈油库存总量(liàng)为77.9万吨，较上周减少(shǎo)4.5万吨；合同量为4.7万吨(dūn)，较上周增加(jiā)0.7万吨。其中24度及以下库存(cún)量为73.6万(wàn)吨，较上周减少4.5万吨；高度库存量为4.2万吨，较上(shàng)周减少(shǎo)0.1万(wàn)吨。

　　“虽(suī)然马来(lái)西(xī)亚和国(guó)内棕榈油库存都在下降，但原因(yīn)各有(yǒu)不同。马来西亚棕榈油(yóu)库(kù)存下降的(de)主要原因来(lái)自于产(chǎn)量的季节(jié)性减产(chǎn)以及印尼国内出口政策限制导致的棕榈(lǘ)油(yóu)出口较好(hǎo)。而国内棕榈油库存(cún)大幅(fú)下降(jiàng)，主要是受到年(nián)初国内(nèi)疫情防控(kòng)措施优化调(diào)整(zhěng)带来(lái)的餐饮消费的增加，同时豆棕(zōng)现货(huò)价差(chà)高位运行导(dǎo)致棕榈油(yóu)替代性能大大增强，也进一步刺激了(le)棕榈(lǘ)油的消(xiāo)费(fèi)。

　　虽(suī)然马来西亚(yà)及(jí)中国棕榈油库(kù)存下降，但(dàn)由(yóu)于印尼5月出口政(zhèng)策出(chū)现(xiàn)调整，将(jiāng)允(yǔn)许更多的棕榈油出(chū)口，市场对于(yú)马来西亚棕榈油(yóu)5月出口数(shù)据保(bǎo)持谨慎(shèn)态度(dù)。中(zhōng)国和印度(dù)作为全球主要的(de)棕榈油进口国，虽然库存都不(bù)同程度下降，但都仍处于历史较高水平，若棕榈(lǘ)油价格上涨，将抑制(zhì)其消(xiāo)费和进口积极性。”贾晖(huī)表示。

　　据侯雪玲(líng)介绍，对于棕榈油产地来说，每年(nián)的1—4月属于去库周(zhōu)期，因产量处于年内低位(wèi)，无法满足当(dāng)月需(xū)求。今年(nián)4月国(guó)际豆棕倒挂以及需求(qiú)国(guó)库存偏高，棕榈油出口需(xū)求差，但依然没有扭转去库趋势。可以说，产量绝(jué)对水平低是去库的主要(yào)原因(yīn)。后期随着(zhe)产量季节性增加(jiā)，棕榈油重新累库也是必(bì)然(rán)趋733是什么意思势(shì)。

　　国(guó)内(nèi)方面(miàn)，侯雪玲(líng)认为，棕榈油的去库更多是供需双重(zhòng)推动的(de)结果。随着产(chǎn)地挺价，进口利润差，棕榈油到港压力下(xià)降，月均到(dào)港量30万吨左右(yòu)。更为(wèi)重要的是(shì)，国内油脂(zhī)餐饮需求旺盛，随着气温升高，棕榈油使用限制减(jiǎn)少，棕(zōng)榈油表(biǎo)观消费同比几乎(hū)翻倍。国内棕(zōng)榈(lǘ)油要想(xiǎng)重新累库，需要进口增加(jiā)，也就是说进(jìn)口(kǒu)利润(rùn)打开，产地(dì)让利，这(zhè)至少需要产(chǎn)地库(kù)存压(yā)力(lì)明显恢复(fù)才(cái)有可能。因此(cǐ)，未来产地的累库必将早于(yú)国内(nèi)，存在节奏(zòu)差。

　　“从目(mù)前的市场情况来看，短期(qī)内缺乏明显利多因(yīn)素(sù)驱(qū)动，因此棕(zōng)榈油上涨缺(quē)乏(fá)可持续性。不(bù)过(guò)，从更长的年(nián)度时间周期来(lái)看(kàn)，在厄尔尼诺气候的预期下，棕榈油(yóu)有望逐步进(jìn)入中期企稳阶段。后续需要密切关注厄(è)尔尼(ní)诺(nuò)气(qì)候的发(fā)生和(hé)持续情况。”贾晖(huī)认为。

　　在许多市场人士看来，今年仍是“宏(hóng)观大年”，宏(hóng)观层(céng)面对(duì)于大(dà)宗商(shāng)品的影响仍(réng)然起到主导作(zuò)用。那么，对于油(yóu)脂市(shì)场来(lái)说(shuō)是这样吗？

　　“美联储加息周(zhōu)期接近尾(wěi)声，欧(ōu)洲央行在(zài)周四(sì)也放慢了激进(jìn)紧缩的(de)步伐。在外围利空阶段性出尽后(hòu)，大宗商品市场情绪出(chū)现(xiàn)反弹。不过，随着美联储会(huì)议的结束，市场焦点仍将集(jí)中(zhōng)在美(měi)国银行(xíng)业的任何(hé)可能的风险蔓延，对此仍需保持谨慎态度。对于油(yóu)脂来说(shuō)，目前基本面仍(réng)然(rán)多空交织。当前年度加拿大油菜籽的丰产(chǎn)对国内市(shì)场的压力持续存在(zài)，5—6月进口大豆大(dà)量到港的(de)预(yù)期对豆(dòu)系(xì)品种带来压力，另外国内棕榈(lǘ)油整体库存(cún)偏(piān)高也使得油脂整体的(de)行情难以表现(xiàn)得特别(bié)强势(shì)。不(bù)过(guò)，油脂(zhī)的估值(zhí)在偏低的(de)油粕(pò)比和当(dāng)前(qián)年度南美大豆的减产(chǎn)预期的逐渐兑现背景下，又显得处于偏低水平。在此(cǐ)情况下，油脂似乎难(nán)以表现出独立(lì)走势，单边行情仍将比较多地被(bèi)宏观因(yīn)素主(zhǔ)导。”巩力赫表(biǎo)示。

　　而在(zài)贾晖看(kàn)来，由于美联(lián)储加息已经在(zài)市(shì)场预期当(dāng)中，因此对大宗(zōng)商品市场的利空影响有限(xiàn)。对于油脂市场来说，虽然生物柴油消(xiāo)费(fèi)占比(bǐ)不低，比(bǐ)如棕榈油工业消费占到产(chǎn)量30％以上(shàng)，欧盟工业消费(fèi)和食用消费各(gè)占一半，但各国生物柴(chái)油(yóu)政策比例一段时期(qī)内是固定的，不会因为原油及宏观市场的波动(dòng)，而出现生物柴(chái)油(yóu)产量(liàng)的大幅波(bō)动，加上(shàng)油脂食用作为消费(fèi)必需品，宏观因素影响(xiǎng)有限(xiàn)，因此(cǐ)油脂自身基本面对价格(gé)波动仍(réng)然将起到主(zhǔ)导(dǎo)作用。