公募基金(jīn)一季报募集披露。张坤以超(chāo)880亿元的管(guǎn)理规(guī)模(mó)，再度成(chéng)为主动(dòng)权益类基(jī)金“公募一哥”。

　　2023年公募基金一季报进(jìn)入密集披露期，顶流(liú)基金经理调(diào)仓路径和(hé)投资思路也随之(zhī)曝光。

　　2023年一季度末，张坤的管(guǎn)理(lǐ)规模超880亿元(yuán)，再度成(chéng)为主动权益类基金(jīn)“公募(mù)一哥”。一(yī)季度，张坤加仓中国海洋石油(yóu)、泸州老窖，减持(chí)香(xiāng)港交易(yì)所、招商银行。

　　700亿(yì)级基金经理刘(liú)彦春(chūn)一季度加仓古井贡酒、美的集团，减持(chí)中国中免、药明康德。另(lìng)一位700亿级基(jī)金经(jīng)理谢治(zhì)宇(yǔ)则加仓了晶(jīng)晨股份、海康威视，减(jiǎn)持海尔智家、韵(yùn)达股份(fèn)。

　　张坤：在可积(jī)累的长坡上“滚雪球”

　　近日，顶流基金经理张坤掌舵的(de)易(yì)方达蓝筹精选、易方达优(yōu)质企业三年持有、易方达优(yōu)质精选混合（QDII）、易方达亚(yà)洲精选股票（QDII）四只基金披露了2023年一季报。

　　2023年(nián)一季度末，张坤的管理规模为889.42亿元，比2022年末缩水近5亿(yì)元。

　　一(yī)季度末，张坤的基(jī)金(jīn)管(guǎn)理规模(mó)超越葛兰，再度成为主动权益类基金“公募(mù)一哥”。

　　张坤在一季(jì)度末保持了高仓位运作，4只基(jī)金(jīn)的权益资产仓位均超过(guò)了92％。一季度(dù)张坤所持基金股票仓位基(jī)本稳定，对结(jié)构进行了调整，增(zēng)加了(le)消费等行业的配(pèi)置，降低了金融等行业的(de)配置。

　　从基金收益来看，张坤掌管的4只(zhǐ)基金在2023年一季度均实现了正收益，基金(jīn)净值增长(zhǎng)率在0.76％到7.37％不等(děng)。

　　张坤(kūn)所管规(guī)模最大的基金(jīn)——易方达蓝筹(chóu)精(jīng)选在一季度(dù)末的基金规模为(wèi)562.09亿(yì)元，报(bào)告期内基金(jīn)份(fèn)额净值增长率为1.03％，同期业绩比较基准收益率为(wèi)2.08％。

　　易(yì)方达(dá)蓝(lán)筹(chóu)精选前十大重仓股分别为：贵州茅台(tái)、泸州老窖、腾讯控股、五粮液、洋河股份(fèn)、招商银(yín)行、香(xiāng)港交易(yì)所、伊利股份、美团-W、中国海洋石油。

　　2023年一季度易方达蓝(lán)筹(chóu)精选前十大重仓(cāng)股

　　一季度，张坤对(duì)中国海洋石油大(dà)幅加仓(cāng)，使其进(jìn)入了易方达蓝(lán)筹精选第十大重仓(cāng)股(gǔ)。此外，张(zhāng)坤对(duì)重仓的(de)4只(zhǐ)白酒(jiǔ)股进行了不同的加减(jiǎn)仓操作(zuò)：加(jiā)仓泸(lú)州老窖、贵州茅台(tái)、洋河(hé)股份，减持五粮液(yè)。

　　从减(jiǎn)持情(qíng)况(kuàng)来看，易方达蓝筹精选在一季(jì)度还减持(chí)了(le)香港交易所、招(zhāo)商银行、美团-W等股票。

　　张坤(kūn)在一季报中指出，个股方面，仍然(rán)持(chí)有商业模式出(chū)色、行(xíng)业格局清晰、竞(jìng)争(zhēng)力强(qiáng)的优质公司。基本面价(jià)值(zhí)投资(zī)很吸引(yǐn)人(rén)的一点是(shì)，投(tóu)资(zī)者可以用很长一段时间来充分观察公司(sī)的发展(zhǎn)，等到它(tā)们用事实(shí)证明自己的成功和(hé)巨大的成长潜力之后，再买入也(yě)不迟。基本面价值投(tóu)资(zī)的优势之一在于可(kě)积累性。如果只是针对某一次投资，积累的重要性可(kě)能并不(bù)显著(zhù)。但如果将投资贯穿一(yī)生，并(bìng)将长期复(fù)合回报作为终级目(mù)标，可(kě)积累性就是这一目(mù)标的最重要(yào)保障，选择一条可积累的“很长的(de)坡”并在坡上“while的前后时态口诀，while的前后时态要一致吗滚雪球(qiú)”是很重要的。

　　刘彦(yàn)春(chūn)：在顺(shùn)周期行(xíng)业中寻找(zhǎo)投资机会

　　一季度(dù)末，顶流基金经(jīng)理(lǐ)刘彦(yàn)春管理(lǐ)规模达(dá)751.63亿元，报告期内所(suǒ)管基金净值增长率在(zài)-1.59％到1.29％不等。

　　其中，景(jǐng)顺长城新兴成长是刘(liú)彦(yàn)春管理(lǐ)的(de)规模最大的基金，一季度末(mò)规模达384.71亿元。

　　从业绩来看，景(jǐng)顺(shùn)长(zhǎng)城新兴(xīng)成长一季度A类和(hé)C类份额(é)净(jìng)值增(zēng)长(zhǎng)率分别为(wèi)0.71％、0.62％，业绩比较基(jī)准收益率为3.24％。

　　一季(jì)度末，景顺长城新(xīn)兴成长保持高仓位(wèi)运(yùn)行，股(gǔ)票仓位(wèi)94％。该基金重仓(cāng)贵州茅台、泸州(zhōu)老窖、五粮液、中国中免、迈(mài)瑞医疗、古井贡酒、海大集团(tuán)、药明康(kāng)德、山西汾(fén)酒、美的集(jí)团。

　　2023年一季度景顺长城(chéng)新兴(xīng)成(chéng)长前十大重(zhòng)仓(cāng)股

　　从(cóng)持仓(cāng)变(biàn)动(dòng)情况来看，景顺长城新(xīn)兴成长一季度加仓古(gǔ)井贡酒、美的集团、迈瑞医疗、贵州茅台等(děng)股票(piào)，减持中(zhōng)国中免、药明(míng)康(kāng)德(dé)、五(wǔ)粮(liáng)液(yè)等(děng)股票。

　　刘彦春在(zài)基金一季报(bào)中指出，我国经(jīng)济复苏(sū)、美(měi)国(guó)紧(jǐn)缩后(hòu)通(tōng)胀下行仍将是今(jīn)年主要宏观(guān)背景。经济(jì)运行正常化需(xū)要一个过(guò)程，特(tè)别是居民和中小企(qǐ)业，需(xū)要时(shí)间修复资产(chǎn)负债表、修复信心。随着经济逐步正(zhèng)常化，居民消费信心(xīn)回升、超(chāo)额储蓄下降是必然事(shì)件，消费今年大(dà)概率(lǜ)超预(yù)期回升。就(jiù)近期公布的社融(róng)和地(dì)产(chǎn)数据分(fēn)析(xī)，二季度A股(gǔ)盈利增速有望进入上行周期。

　　“全(quán)球经济正在重(zhòng)回正(zhèng)轨(guǐ)的路上。除(chú)了继续关注整(zhěng)个经济体发(fā)展状(zhuàng)况之(zhī)外，可(kě)以将目(mù)光(guāng)更(gèng)多放(fàng)在(zài)微观企业层面(miàn)。可以(yǐ)看(kàn)到很多公(gōng)司在过去几年(nián)始终做正(zhèng)确的事，经营效率提升，逆境中变得更加优秀(xiù)、更加强大。不必总(zǒng)是关(guān)注宏观数据，多看看微(wēi)观企业变化可(kě)以让内心更加(jiā)平静。我们(men)对全年(nián)股票市场有信心，未来将继续保(bǎo)持(chí)合同约定较(jiào)高仓(cāng)位运(yùn)作，更多在(zài)顺(shùn)周期行(xíng)业中寻找投资机会。”刘彦春进一步(bù)指(zhǐ)出。

　　谢(xiè)治(zhì)宇：挖掘(jué)人工(gōng)智能相关产业链

　　一季度末(mò)，谢治宇管理规(guī)模达700.12亿元(yuán)，所管4只基金(jīn)在报告期内均实(shí)现了正(zhèng)收益。

　　其中(zhōng)，兴全合润基金管(guǎn)理规模最大，为281.3亿(yì)元(yuán)，一季度基(jī)金份额净值增(zēng)长率(lǜ)为5.5％，跑赢了业绩比较(jiào)基(jī)准(zhǔn)收益率（3.88％）。

　　兴全合(hé)润一季度末保持(chí)高仓位运行，股票(piào)仓位(wèi)达(dá)92.47％，该基金前十大重仓股分别为三安光电、海(hǎi)康威视(shì)、海尔智家、澜起科技、韵(yùn)达股份(fèn)、万华化学、中际旭创、晶晨股(gǔ)份、健while的前后时态口诀，while的前后时态要一致吗友股(gǔ)份、梅(méi)花生物。

　　2023年一季度兴全合润前(qián)十(shí)大重仓(cāng)股

　　从(cóng)前十大(dà)持仓变动(dòng)情(qíng)况来看，一(yī)季度兴(xīng)全合润加仓海康威视、晶晨(chén)股份，使这两只(zhǐ)股票进入前十大持(chí)仓。此外，一季度兴全合(hé)润加仓三(sān)安光电(diàn)，减持海(hǎi)尔智家(jiā)、韵达股(gǔ)份、健友股份等股(gǔ)票(piào)。

　　谢(xiè)治宇在(zài)兴全合润一季报(bào)中指出，今(jīn)年一季(jì)度(dù)疫情对经(jīng)济(jì)的影响基本消除(chú)，整体经济逐步(bù)回到复(fù)苏轨道(dào)。随(suí)着中国的(de)稳增(zēng)长政(zhèng)策落实与全球范(fàn)围内的通胀见(jiàn)顶，内需复苏加(jiā)上预期(qī)改善推动资本市场风while的前后时态口诀，while的前后时态要一致吗险(xiǎn)偏好回升。虽然海外(wài)银(yín)行出现了阶段(duàn)性危机，但各国政府较(jiào)为迅速地(dì)采取了对应(yīng)措施，接管相关银行，市(shì)场情绪得到稳(wěn)定。

　　“随(suí)着各种(zhǒng)风险因素减弱，一季(jì)度A股板块分化更明显。随着chatGPT取得了突破(pò)性的进展(zhǎn)，由AI芯片、服务器(qì)、光模块等子版块带动的人工(gōng)智能(néng)、中字头的‘中特估’、半导体等板块(kuài)涨幅较大，在GPT应用端中游(yóu)戏、影视(shì)等板块也实现较大幅(fú)度(dù)上涨。该基(jī)金报告期(qī)内(nèi)对人工智(zhì)能相关产业链进(jìn)行(xíng)挖掘，对有(yǒu)长期竞争力、应(yīng)用空间广(guǎng)阔的硬件和软件公司(sī)进行(xíng)精选和布局。未来仍将(jiāng)坚持(chí)挖掘公司(sī)长期成长价(jià)值，不断(duàn)寻找具有良好投资性价比的(de)优秀(xiù)公(gōng)司。”谢治宇表示。

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