大家好，简单看一(yī)个基金经理，把新(xīn)能源全部(bù)砍仓(cāng)，梭哈AI了。

　　海富通吕越(yuè)超“All in”了AI

　　这(zhè)个周末，市场都在讨(tǎo)论一(yī)个基金经(jīng)理，海富通的吕越(yuè)超老师。

　　从其管理(lǐ)的海富通(tōng)股票混合来看，截至去年年底，持仓基本为新能源板块股票(piào)。

　　结果(guǒ)到了今年一(yī)季(jì)度末，已经(jīng)基本(běn)清仓(cāng)了新能源，梭哈AI板(bǎn)块。

　　除了(le)海富通股票混合外，其他三只产品(pǐn)也基本重仓了AI板块。

　　吕越超在一季报称，在一季度的(de)操作中(zhōng)，本基金总体把握住了市场的节奏变(biàn)化和结(jié)构转换，降(jiàng)低了新(xīn)能 源板块(kuài)的配置权重，较好地把(bǎ)握了(le) TMT 板块(kuài)的投资机会，组合(hé)调整取(qǔ)得(dé)了明(míng)显的(de)超额收益。

　　另外，他称(chēng)，中国特色(sè)估值体系(xì)所过生日小寿星一般指几岁,十八岁可以叫小寿星吗，18岁生日可以叫小寿星吗(suǒ)代表的传统实体行业正在(zài)被市场一部分(fēn)“聪明钱”定价，后续可能成(chéng)为市场最有(yǒu)持续性的一条结(jié)构主线。

　　数据显示(shì)，海富通股票混合今年以来涨(zhǎng)了14％，其(qí)他三(sān)只(zhǐ)产品(pǐn)今年以来均取得正(zhèng)收(shōu)益。

　　至于Ai板块后市怎(zěn)么走？

　　中(zhōng)信证券(quàn)认为，AI主题板块在短(duǎn)期高度依赖交(jiāo)易(yì)，阶段性失去靠(kào)配置获取(qǔ)超额回报的特征。TMT板(bǎn)块成交(jiāo)占全市场比重(zhòng)超(chāo)40％的天数(shù)已累计达到22天，上一次出现持(chí)续(xù)成(chéng)交占比超(chāo)过40％的板块(kuài)是2021年(nián)7月底的电力设备及新能源，持续(xù)约(yuē)28个交(jiāo)易日(rì)，在此(cǐ)期间新能(néng)源ETF累计(jì)收(shōu)益率仅(jǐn)有2.5％，期间(jiān)最高累计(jì)回报率为(wèi)+8.8％，最低累(lèi)计回报率为-4.8％。近(jìn)期(qī)TMT板块也呈现出类似(shì)特征，尽管热闹，但不(bù)赚(zhuàn)钱。过去(qù)两(liǎng)周(zhōu)，科(kē)创芯片ETF、通信ETF、游戏(xì)传媒(méi)ETF分(fēn)别出现过6次(cì)、6次和5次(cì)单日涨幅超过2％的(de)行情，最大单日涨幅分别达到6.0％、4.2％和3.5％，但区间跌幅达到-1.1％、-2.4％和-1.6％，若包含其他AI相关主(zhǔ)题ETF在内，平均跌幅达(dá)到-4.5％。两周时间TMT板块累计成交了5.41万亿元，但总(zǒng)市值反而减少(shǎo)了6717亿(yì)元，较4月(yuè)第一(yī)周降低约(yuē)5.4％，是(shì)典(diǎn)型的减量博(bó)弈(yì)。

　　而招(zhāo)商证券认(rèn)为，TMT大年(nián)通常分为“春季躁动(dòng)”“获(huò)利回吐”“盛夏(xià)攻势”“获(huò)利了结(jié)”四波行(xíng)情，春(chūn)季躁(zào)动后往往会有一波明显的调(diào)整，时间在1-2个(gè)月，幅(fú)度在20％左右。面(miàn)对这种调整，逢(féng)低加仓是最佳(jiā)策略，因为往往(wǎng)后(hòu)续(xù)盛(shèng)夏攻势(shì)大概率创新高。如果今(jīn)年在业(yè)绩披露期结束(shù)后(hòu)，随(suí)着AI+/数(shù)字经济/自主(zhǔ)可(kě)控(kòng)等大产业趋势以政(zhèng)府支持力度(dù)进(jìn)一步加大、资本(běn)开支增加、订(dìng)单增(zēng)加(jiā)和产品销量(liàng)业绩(jì)的改善逐渐被市(shì)场所确定，则TMT将会重回上行趋势(shì)，进入盛夏攻势(shì)。

　　中泰证券认为，AI等板(bǎn)块或(huò)阶(jiē)段(duàn)性见顶，指数上(shàng)半年阶段性顶(dǐng)部亦或基(jī)本形(xíng)成本轮调(diào)整标(biāo)志着(zhe)AI等高位板块或阶(jiē)段(duàn)性(xìng)见(jiàn)顶(dǐng)，指数上半年阶(jiē)段性顶部亦或基(jī)本形成。本(běn)次大幅调整主要还是因为在AI相关板(bǎn)块市(shì)场情绪(xù)处于极(jí)值(zhí)的情况下，叠加上述基本面(miàn)风(fēng)险因(yīn)素逐步发酵，市场内生调整需(xū)求出现(xiàn)集中释放。就资本市场而(ér)言，或代表本轮AI+难以(yǐ)复制(zhì)2013-2015年互联网+模式。

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