金融界(jiè)5月(yuè)23日(rì) 万(wàn)物皆周(zhōu)期,周期皆供需！

　　日前，六年一个周(zhōu)期(qī)轮回的白糖期(qī)货正(zhèng)在(zài)迎(yíng)来疯(fēng)狂(kuáng)时刻。五商业用电多少钱一度 商业用电跟住宅用电有什么区别一假期(qī)之前(qián)的最后一个交易日，在郑州(zhōu)商(shāng)品(pǐn)交易(yì)所交易的(de)白糖主力期(qī)货合约收(shōu)盘成(chéng)功站(zhàn)上7000元/吨关(guān)口。

　　让(ràng)人(rén)遗憾的(de)是(shì)，如此关键的(de)信息湮没在五一(yī)假期的兴奋与快乐(lè)之(zhī)中，并未引(yǐn)起(qǐ)市(shì)场(chǎng)关注。直至昨日（5月22日），白糖(táng)主(zhǔ)力合约收盘站上7100/吨关口，市场资(zī)金虎躯(qū)一震，恍然醒悟。

　　5月23日，白糖主力合约盘中继续狂飙，盘(pán)中一度打破7200元/吨(dūn)关口，创下7202元(yuán)/吨(dūn)的高点(diǎn)。

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　　六年一次(cì)的白糖周期

　　而(ér)上一次白(bái)糖主(zhǔ)力期货合约打破7000元/吨商业用电多少钱一度 商业用电跟住宅用电有什么区别大关还(hái)是(shì)6年半前。

　　2016年(nián)11月28日，彼(bǐ)时的白(bái)糖主(zhǔ)力合约正在(zài)上演最后的(de)末日疯狂，一(yī)天之内，白糖主力合约连破7000元/吨(dūn)、7100元(yuán)/吨(dūn)、7200元/吨三个关键点位(wèi)，收盘大涨4%，报(bào)7207元/吨。

　　随即第二天（11月29日），白糖主力合约(yuē)盘中就创下7314元/吨的(de)周期高(gāo)点，随(suí)即白糖期货开始一路狂(kuáng)跌，直至2019年年(nián)初才勉强止住颓势。

　　真的注意的是，从(cóng)白(bái)糖主力合约价(jià)格看，2006年初、2011中、2016年末、2023年春大约六年一次的白糖(táng)周期十分准时，从未缺席过。而(ér)形成这种周期的(de)原因与白糖期货的(de)种植周期有(yǒu)关，一(yī)般(bān)甘蔗的(de)每三(sān)年一(yī)个种(zhǒng)植周期，这从根本决(jué)定(dìng)了白(bái)糖(táng)周期到来。

　　此(cǐ)轮白糖(táng)周期已经渐(jiàn)入高(gāo)潮

　　目前，此轮白糖周期已经渐入高潮(cháo)，据(jù)生(shēng)意(yì)社显示，截至5月22日(rì)，白糖(táng)现货(huò)市场价格报6962元(yuán)/吨，较去年底涨(zhǎng)幅约20%。与历史对比来看，白(bái)糖价格已经(jīng)创下2018年(nián)以来的新高(gāo)。

　　国内白糖(táng)供给方面，减产是大(dà)概率事件。

　　中(zhōng)国糖(táng)业协(xié)会发布的全(quán)国食糖产销(xiāo)数(shù)据(jù)显示，2022年/2023年制糖期截至今年4月(yuè)底，甜菜糖厂已全部停机，甘蔗糖厂(chǎng)除云南省有3家尚(shàng)在生产外，其他省(区(qū))糖厂已全部收榨。

　　广发证券认为(wèi)，22/23年白糖生(shēng)产(chǎn)季逐步(bù)进(jìn)入尾(wěi)声，除云南地区外，广西等主产(chǎn)区(qū)陆续收榨。由于(yú)广(guǎng)西前期受不利天气影响，甘蔗单产(chǎn)降幅高(gāo)于(yú)预期，22/23榨(zhà)季国内糖产量(liàng)延(yán)续(xù)下滑趋势。

　　据(jù)农业(yè)农村部预(yù)测，22/23榨季全国食糖产量约(yuē)933万吨，同比下降(jiàng)2.4%，其(qí)中广(guǎng)西白糖产量约530万吨，同比减少约80万吨。考虑国内白(bái)糖(táng)需(xū)求量(liàng)约(yuē)1450-1500万吨，简(jiǎn)单(dān)估算供需缺口超过500万吨(dūn)。

　　短时(shí)间增产对白糖来(lái)说并不现实，由于国内糖料作(zuò)物种植面积增长有限，国内糖料作物产量也增长缓慢且有限，我国食(shí)糖产(chǎn)量整体保持平(píng)稳(wěn)，年产量(liàng)在1000万吨左右。目(mù)前(qián)国(guó)内食糖消费(fèi)量每年在1500万吨左右，缺口部分(fēn)通过进口糖(táng)补充。

　　但是，国际市场供(gōng)需情(qíng)况也(yě)不容乐观。

　　据消费日报报(bào)道(dào)，联合国粮(liáng)食(shí)及农业组织（粮农组织）发布的报告显示，4月国(guó)际(jì)食品(pǐn)价格(gé)指数出现1年(nián)以来(lái)的首次回升，食糖、肉(ròu)类及大米(mǐ)的世界报价上涨(zhǎng)。粮(liáng)农组织食糖价格指数(shù)4月环(huán)比上涨17.6%，创(chuàng)2011年10月以(yǐ)来的新(xīn)高。

　　白糖(táng)全球主要生产国和地区(qū)包括巴西、印度、欧盟、泰国(guó)、中国、美(měi)国、墨西哥、俄罗斯、巴基斯坦和澳大利亚等，其中前(qián)十位食糖(táng)产量约(yuē)占全球总(zǒng)产(chǎn)量的76%；前四(sì)大(dà)出(chū)口国分别(bié)是巴(bā)西、泰(tài)国、澳大(dà)利亚和印度，整体贸易(yì)量占全(quán)球比重超过67%。

　　但(dàn)是作(zuò)为全球主要产(chǎn)糖国之一，印(yìn)度(dù)正面(miàn)临甘蔗产量下降危(wēi)机，加上政府(fǔ)实施(shī)的出(chū)口限(xiàn)制(zhì)，世(shì)界各地的糖价可能会进一步飙升。

　　A股市场(chǎng)闻(wén)风而(ér)动(dòng)

　　A股市场(chǎng)也是(shì)闻风而动(dòng)，5月22日(rì)，两大白(bái)糖龙头股中粮糖业、南(nán)宁糖业双双涨停。5月23日，南宁糖业继续大涨，收盘大(dà)涨超4%。截至目前(qián)，今年以来(lái)，中(zhōng)粮糖业(yè)累计(jì)上涨幅(fú)度超过30%，南宁糖(táng)业年(nián)内涨幅(fú)超过40%。

　　至于白(bái)糖主(zhǔ)力合约是否会重蹈覆辙，还是继(jì)续挑战极(jí)限(xiàn)，市场将会给(gěi)出答案。

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