北(běi)京时间5月7日(rì)，备受关(guān)注的巴菲特股东大(dà)会在奥马哈如期落下(xià)帷幕，93岁的巴菲特(tè)和他的(de)老搭档芒格(gé)在5个(gè)半小时的提问环节中，回答了投资(zī)人的47个问题(tí)。

　　现场云集(jí)了来自全(quán)球各地的投资(zī)者。“来自中国(guó)的投资者是最多(duō)的(de)，据说达到1万人。”5月6日，前海开源基金(jīn)首席基金学家杨(yáng)德(dé)龙(lóng)如此分(fēn)享自(zì)己在股东(dōng)大会的现场(chǎng)见闻(wén)。

　　往届大(dà)会上，巴菲特都会谈到中国经济，今年也不例外。

　　“中美两国(guó)都具(jù)有竞争力(lì)，都(dōu)能达成繁荣发展的前景。中(zhōng)国(guó)将会(huì)成为更好的国家(jiā)，美国也可(kě)以如此(cǐ)。”巴菲特说道(dào)。此前(qián)，他(tā)也曾多次公开表示十分看好中国(guó)市场。

　　巴(bā)菲(fēi)特也曾围绕中国公司进行过投资部署(shǔ)，不过投(tóu)资对象均为(wèi)中国公(gōng)司的H股(gǔ)。根据公开资料，巴菲(fēi)特(tè)曾(céng)曾投资中国(guó)石油(yóu)（00857.HK）、比亚(yà)迪(dí)（01211.HK），且“战绩”不(bù)俗，收益(yì)率达到了10倍甚至(zhì)30倍以上。

　　在今年2月16日召开的Daily Journal（每日期(qī)刊）年度股东大会(huì)上(shàng)，作为董事长(zhǎng)的芒格(gé)也曾表示，“投(tóu)资人(rén)去投资中(zhōng)国是(shì)没有(yǒu)问题的。相较于投资美国而(ér)言，投(tóu)资中(zhōng)国可以让你用便宜的价格买(mǎi)到(dào)一些更好的公(gōng)司，而(ér)这(zhè)即便有一些不确定因(yīn)素(sù)的(de)影(yǐng)响(xiǎng)，也是值得的(de)。”

　　那(nà)么(me)，按照巴菲(fēi)特的投资标准，A股哪些股票(piào)可(kě)能会得到他的青(qīng)睐？

　　时代(dài)财经(jīng)根据(jù)巴菲(fēi)特提出的“净资产收益率不低于20％而且能稳定(dìng)增(zēng)长”的最低标准，加上其投资特点，对A股5167家上市公司进行了(le)梳理，选出了(le)相对符合(hé)巴菲(fēi)特投资(zī)逻(luó)辑的18只股票。

　　18只股票中，消费仍占据三分之(zhī)一，其中酒企表现尤为出色；而从近3年的净资产(chǎn)收(shōu)益率(lǜ)来看，医疗行业无疑是“最(zuì)大赢家(jiā)”。

　　医疗(liáo)行业成(chéng)“最大赢家”

　　此次选股(gǔ)，时代(dài)财经首先考虑(lǜ)净资产收益率指标，且出于对公(gōng)司的价(jià)值判断而不(bù)是价(jià)格判(pàn)断，选择的(de)是(shì)加(jiā)权平(píng)均（年(nián)化）净资产收益率。

　　近(jìn)5年（2018年-2022年(nián)），这(zhè)一指标达到(dào)巴菲特(tè)“20％”标准的A股上市公司共有(yǒu)100家。

　　以过(guò)去3年的净资产收(shōu)益率来看，排名第一的分别为博拓生物（688767.SH）、东方生(shēng)物(wù)（688298.SH）和安旭生物（688075.SH），三家ROE分别为141.26％、104.83％、76.31％，均(jūn)为医(yī)药(yào)生物行(xíng)业公司。

　　其次，时代财(cái)经参(cān)考了上市公(gōng)司最新（截(jié)至5月5日）滚动(dòng)市盈率（TTM），并(bìng)通过与其所属行(xíng)业算术(shù)平均值进行对比，又从100家公司中挑选出了估值相对行(xíng)业平均值偏低的67家公司。

　　最后(hòu)，时代财经通过巴菲特的持仓变动发现，巴菲特一如既往(wǎng)偏(piān)爱快消领域，同(tóng)时也在重金押(yā)注(zhù)能源(yuán)领域，如西(xī)方石油、雪佛龙(lóng)。

　　与此同时，巴菲特多次减仓银(yín)行股，包括2006年入手(shǒu)的合众(zhòng)银行和(hé)2010年入手的纽约梅隆银行，分(fēn)别减持(chí)约90％和60％，甚至在(zài)2022年一季度(dù)清仓(cāng)持(chí)有(yǒu)33年的百年老行——富国银行。但巴菲特对金融领域的持(chí)仓(cāng)仍有(yǒu)一定比(bǐ)重。

　　因而，时(shí)代(dài)财经(jīng)又进行了行业筛(shāi)选，还(hái)对海天味业等这(zhè)类之(zhī)前商品(pǐn)信誉受过不良影响的公司进行了(le)剔(tī)除。最终，“淘(táo)”出(chū)了18家(jiā)相对(duì)符合(hé)巴菲特标准的(de)公(gōng)司。

　　数据来源：Wind、中证指数官网。时代财经(jīng)制(zhì)图(tú)

　　如上表所示，这18家公司涉(shè)及吃、喝、穿、用多个领(lǐng)域，其中(zhōng)饮料行业约有5家(jiā)，占(zhàn)比近三分之(zhī)一。而在近(jìn)五年内，酒企表现出色(sè)，净利润复合(hé)年增长(zhǎng)率(lǜ)均在(zài)22％以上，其中泸州老窖（000568.SZ）成绩最亮眼(yǎn)，5年净利润复(fù)合(hé)年增长(zhǎng)率高达(dá)32.29％。

　　绩优股多(duō)在饮料界(jiè)，明(míng)星家电潜力大

　　实际上(shàng)，在A股市场上(shàng)，有不少(shǎo)行业(yè)龙头股(gǔ)五年ROE超(chāo)20％且净(jìng)资产收益率为正，达到巴菲特关注的最(zuì)低标准，如(rú)贵州茅台（600519.SH）。但是目前(qián)这些(xiē)企业(yè)的TTM高(gāo)于(yú)其所属行业滚动市盈(yíng)率，所以或还需要等(děng)待入场时机。

　　时代财经筛选出的18家公司(sī)中(zhōng)，家(jiā)用电器行业公司上(shàng)榜(bǎng)不少(shǎo)。其中，有专做厨卫电器的浙江(jiāng)美大（002677.SZ）、家电老名牌的苏泊尔（002032.SZ）、以及“插(chā)座大王”公(gōng)牛集团（603195.SH），不过(guò)相比(bǐ)起(qǐ)酒企(qǐ)，上述三家(jiā)企业(yè)的5年净利润复合年增长率(lǜ)表(biǎo)现略显逊色，分别为(wèi)8.18％，9.29％以及19.93％。

　　从公司与行(xíng)业(yè)市盈率之差来看，差距最大的是(shì)主营(yíng)集成(chéng)电路设计(jì)的中颖电子（300327.SZ），相(xiāng)差40.11倍，随后是专(zhuān)攻数字营(yíng)销(xiāo)的(de)三人行(xíng)（605168.SH）和(hé)主推露(lù)露(lù)杏(xìng)仁露的承德(dé)露(lù)露(lù)（000848.SZ），分别相(xiāng)差17.39倍和15.23倍(bèi)。而(ér)差距(jù)最(zuì)小的(de)name是什么意思 name是姓还是名是公(gōng)牛集(jí)团(tuán)（603195.SH），公司最新市盈率为27.19倍，与行(xíng)业最新市(shì)盈(yíng)率仅差0.72倍。

　　从区(qū)间股价涨(zhǎng)跌幅来看，2018年1月2日至2023年5月5日，仅有(yǒu)可川科技（603052.SH）、浙江(jiāng)美大(dà)（002677.SZ）、华利集(jí)团(tuán)（30097name是什么意思 name是姓还是名9.SZ）股(gǔ)价下跌(diē)，跌幅(fú)在21.4％-55.3％之间，其余企业股价(jià)均有(yǒu)上涨。其中(zhōng)，区间(jiān)涨幅前三(sān)名仍是酒企，分别是(shì)重庆啤酒（600132.SH）436.31％、今世缘（603369.SH）320.68％、泸州老窖（000568.SZ）266.57％，三家公(gōng)司(sī)分别(bié)在1997年、2014年及1994年(nián)登陆A股(gǔ)。

　　2019年，时代财经也(yě)曾筛(shāi)选出相对符合巴菲特投资(zī)逻辑(jí)的22只股(gǔ)票，承德(dé)露露（000848.SZ）和德赛电池(chí)（000049.SZ）彼时便(biàn)已(yǐ)上榜。

　　而(ér)上(shàng)述两(liǎng)家(jiā)公(gōng)司自2018年(nián)以来，股价(jià)涨幅分(fēn)别为22.81％和37.9％，跑赢上(shàng)证指数的(de)0.83％以及沪深指数的-0.35％。

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