5月(yuè)12日晚间，江铃(líng)汽车公(gōng)告宣布，公司(sī)在2021年5月即公(gōng)开挂牌的(de)江铃(líng)重型汽车(chē)有限公(gōng)司（江铃(líng)重汽）100％股(gǔ)权(quán)转让交易终止，而(ér)此前约定的(de)交易对方为Volvo Lastvagnar Aktiebolag（沃尔沃卡车(chē)）。

　　江(jiāng)铃重汽(qì)是江铃汽(qì)车在2012年以2.7亿元价格接(jiē)手的资产，不过原(yuán)计(jì)划(huà)在重卡行业“大展拳(quán)脚(jiǎo)”的江铃汽车却因(yīn)此(cǐ)背(bèi)上了包袱。江铃重汽在8年(nián)间(jiān)亏损额度(dù)超过20亿(yì)元。而(ér)且(qiě)江铃汽车此前为转让铺(pù)路，还曾现金(jīn)为(wèi)江铃重卡(kǎ)“输血”11.42亿元。

　　不过，此次(cì)交易(yì)终(zhōng)止，也意味(wèi)着江铃汽车前后耗(hào)了两(liǎng)年的“瘦身”行动依旧(jiù)以失(shī)败(bài)告终。

　　审批(pī)未在约定时间完成

　　这笔交易要追溯到(dào)两年前。在(zài)2021年5月7日，江铃汽车曾披露，拟以不(bù)低于7.64亿元的价格，通过山(shān)西(xī)省产权交易市场(chǎng)公开挂牌方式，出售(shòu)全资子公司江铃(líng)重(zhòng)汽100％的(de)股权。

　　当(dāng)时(shí)，江铃重汽对接盘方开出了要求：1、世界500强企业(yè)，2020年度在全(quán)球生产(chǎn)销售重(zhòng)型卡车超(chāo)过12万(wàn)辆；2、公司盈利(lì)，并(bìng)在2018-2020年经审计合并报表净利(lì)润率超过5％。

　　3个月后，谜底揭晓。上述(shù)股(gǔ)权挂牌公告期于2021年8月9日期限(xiàn)届满，交易股权出售征集(jí)到(dào)一(yī)名(míng)意向受让方，符合上述(shù)要(yào)求的沃(wò)尔沃卡车(chē)成(chéng)了接盘侠(xiá)。

　　而(ér)且，沃尔沃卡车也按照(zhào)相(xiāng)关交易规则支付了保证金。2021年(nián)8月23日，双(shuāng)方经(jīng)协商一致(zhì)，就出售交易(yì)股权(quán)签署了(le)《关于(yú)江铃重型汽车(chē)有限公司100％股权(quán)的股权转让协议(yì)》，确定(dìng)就目标股权支付的基准价款为人民币(bì)约7.81亿元。

　　不过，江铃汽车5月12日(rì)公告称，该笔交易需要(yào)获得国(guó)资管理有(yǒu)权(quán)单(dān)位的(de)批(pī)准，但由于交易(yì)所需的政(zhèng)府审(shěn)批事项未能在约定(dìng)的时间内(nèi)完成，项(xiàng)目双方(fāng)经(jīng)协商一致(zhì)，同意终止交易。

　　这(zhè)笔(bǐ)交易前后(hòu)耗时长达2年之久(jiǔ)，但最(zuì)终仍以(yǐ)失败(bài)告终。需要提及(jí)的是，江铃重汽命运颇为坎坷，此(cǐ)次交易(yì)已经是其历史上第三次转手(shǒu)。

　　成为“财务黑洞”

　　资料显示(shì)，江铃(líng)重汽前(qián)身是山西省汽车工业集团。作(zuò)为(wèi)一家(jiā)老牌国营企业，该(gāi)公司主要(yào)组装生产(chǎn)重型(xíng)卡车与货车，但(dàn)由(yóu)于经营不善(shàn)陷入发(fā)展困境，在2007年第一次被重组。中国兵器装备集团及中国(guó)长安汽车集团有限(xià吴亦凡还出得来吗n)公司，将(jiāng)太(tài)原重汽重组为太原长(zhǎng)安重汽，作(zuò)为(wèi)长安汽车进入重(zhòng)卡领域(yù)的跳板。

　　但最(zuì)终(zhōng)太原重汽没(méi)能被(bèi)盘(pán)活。太原重汽(qì)2011年的亏损已达(dá)1.4亿元，2012上(shàng)半年(nián)的总销(xiāo)量为439辆。到2012年第一季度，太原(yuán)重汽的净资产仅为2.5亿(yì)元(yuán)，已难以实现正常运转。

　　不(bù)过，江铃汽(qì)车却对(duì)太原重汽产生了兴(xīng)趣，该(gāi吴亦凡还出得来吗)公司在2012年7月以不(bù)超(chāo)过2.7亿元的价格(gé)，从长安(ān)手中(zhōng)接手太原长安重汽的全(quán)部(bù)股权，并于2013年(nián)1月(yuè)将其更名为江(jiāng)铃(líng)重汽(qì)。

　　当初，江铃汽车进入重卡领域(yù)的(de)意图是实现商用车全覆盖。2013年，江铃汽车曾表示，最终将建成年产10万辆(liàng)重型载货车、10万(wàn)台发动(dòng)机(jī)的大型(xíng)重卡企业，达产后(hòu)主营业务(wù)将超过200亿元。

　　但江铃由于(yú)对重卡(kǎ)市场和客户洞察不足，经营状况并不尽如人意。2016-2019年，江铃重卡(kǎ)的销(xiāo)量分别为(wèi)52辆、796辆、1516辆、1090辆，2020年1-9月(yuè)累计销(xiāo)量为1347辆。

　　同时期东(dōng)风公司、中国重汽(qì)、一汽(qì)解放等头部(bù)企业的单月销量，就(jiù)已超过江铃(líng)重汽几年的销量总和。2020年9月之后(hòu)，江铃汽车不再披(pī)露(lù)有(yǒu)关江铃重卡(kǎ)的销量数据。

　　销量严重拖后腿，江铃(líng)重汽俨然成为“财务(wù)黑洞”。江铃汽(qì)车(chē)2020年财报数据显示，截至2020年12月31日，江铃汽车重(zhòng)型汽车相关(guān)业务(wù)累计(jì)亏损超20.33亿元。其(qí)中(zhōng)，2020年(nián)亏损最为严重，超(chāo)5亿元。而且(qiě)2021年(nián)，江(jiāng)铃重(zhòng)汽(qì)仍(réng)然呈现(xiàn)亏损状态，1月净亏损为1213.7万元(yuán)。

　　截至2020年底，江(jiāng)铃重汽总负债(zhài)为12.69亿元，总资产为7.99亿(yì)元，处于资不抵债的状态。因(yīn)此(cǐ)，2021年后(hòu)，江(jiāng)铃重(zhòng)汽停止(zhǐ)了所有的产销工作(zuò)。

　　值得一提(tí)的是(shì)，在2021年初，江(jiāng)铃汽车还对江(jiāng)铃重汽进(jìn)行了11.42亿元(yuán)的现金(jīn)增资(zī)。这一举(jǔ)动的主要目的(de)是降低江铃重汽的资产负债率，便于吸引外部投资进入，利于江铃重(zhòng)汽进行业务重(zhòng)组。

　　“地主(zhǔ)家”也没余粮

　　实际上(shàng)，江(jiāng)铃汽车自身近年来日子也(yě)不太好过。

　　从2020年-2022年间，江铃汽车分别实现(xiàn)营收330.96亿元、352.21亿(yì)元(yuán)和301亿(yì)元，这三(sān)年内，其实现归母净利润分别为(wèi)5.51亿元、5.74亿(yì)元和9.15亿元。

　　表面上看，盈利状况尚(shàng)可。不过(guò)，在2021年和2022年这两(liǎng)年间，江铃(líng)汽车收到的政(zhèng)府扶持资(zī)金就达到5.16亿元和9.07亿元，这几乎撑起了其当(dāng)年的净利润。而扣(kòu)除非经(jīng)常性损益(yì)后，江(jiāng)铃汽车在(zài)这两年的扣非(fēi)归母净利润分别为(wèi)2962万元和(hé)-2.3亿元。

　　而且江铃汽车在这两年现金流状况也(yě)不佳。在2020年(nián)，其经营活动现金流净额还(hái)达到(dào)36.98亿元(yuán)，到(dào)了2021年即降至17.6亿元，而到了2022年这一科目变成(chéng)了-15.19亿元(yuán)。而且(qiě)今年(nián)一季度，这一科目仍未回(huí)正，为(wèi)-7.22亿(yì)元。

　　今年(nián)一季度(dù)，江铃汽车(chē)营收为75.26亿元，较上年同期上(shàng)升4.06％，其归母净利(lì)润仅为1.83亿(yì)元，较上年同期下降5.79％。

　　随着沃(wò)尔沃接盘告吹，江铃重汽这一“包袱”仍然背在江铃(líng)汽车肩上。而江铃汽车此次也表示(shì)，江(jiāng)铃(líng)重汽已(yǐ)暂停生产和(hé)销售，当前(qián)主要开支为员工薪酬(chóu)和设备维吴亦凡还出得来吗护(hù)等费用。“未来公司仍将(jiāng)继续积极推(tuī)进(jìn)江铃重汽的重组工作，”江铃汽车方面称(chēng)。

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