今(jīn)年(nián)以来，港股(gǔ)走(zǒu)势可谓一波三(sān)折，香(xiāng)港(gǎng)恒(héng)生(shēng)指数涨(zhǎng)1.52％至20330点关(guān)口。目前(qián)基金一(yī)季报披露(lù)渐落帷(wéi)幕(mù)，整体来(lái)看，陆港(gǎng)通基金整(zhěng)体港(gǎng)股仓位略有提升，大(dà)幅加(jiā)仓AI、油气、电力(lì)等行业(yè)，腾讯控股(gǔ)、美团-W、中(zhōng)国移动、中国海(hǎi)洋(yáng)石(shí)油、快手-W等(děng)为(wèi)重仓(cāng)股。

　　多位港股基金基金经理表示(shì)，预(yù)计港股市场已经进入了企业(yè)盈利(lì)的拐点且即将迎来收入(rù)加速扩张，未来港股市(shì)场将在波动中上行，板块方面，看好政策优(yōu)化下的消费和地产(chǎn)、预期反转(z处理老婆的第三者最好方式，查老婆出轨的最好办法huǎn)修(xiū)复的互联网和医药(yào)、高景(jǐng)气的制造业等。

　　一季(jì)度港(gǎng)股基金仓位略有上升，大(dà)幅(fú)加(jiā)仓AI、油(yóu)气、电力等

　　Wind数(shù)据显(xiǎn)示，在5000多(duō)只陆(lù)港(gǎng)通基金(jīn)（不同份(fèn)额分(fēn)开(kāi)统(tǒng)计，下同）中含“港”字(zì)的主动权益(yì)基金(jīn)近400只，这(zhè)些都(dōu)是“高纯度”以港股为投资方向的基金(jīn)。截(jié)至(zhì)一季(jì)度末，这些基金的港股平均仓位为62.39％，较去(qù)年底微升0.38个百分点(diǎn)，其中有(yǒu)83只(zhǐ)基(jī)金港股持(chí)仓在90％以(yǐ)上。

　　今年以来，以(yǐ)恒生科(kē)技指数为代表的港股数字经(jīng)济呈现了(le)上涨、调整、反(fǎn)弹(dàn)的N型走势(shì)，截至4月23日，香(xiāng)港恒生指数涨1.52％至(zhì)20330点关口。

　　与此(cǐ)同时，不少知名基金经理在一季度加大了对港股的投资力度，提升港股配置在10-40个百分点(diǎn)不等。比(bǐ)如，崔宸(chén)龙管理(lǐ)的前海开源沪港深(shēn)新(xīn)机遇(yù)A，港股仓位由(yóu)去年底(dǐ)的1.18％提升(shēng)至(zhì)今年一季度末的39.13％；史博管理的南方港股创新视野一(yī)年持有A，港股仓位由去年底的(de)71.08％提升(shēng)至今年一(yī)季度末(mò)的81.82％；赵宪成管理的(de)博时港股(gǔ)通红(hóng)利精选A，港股仓位由(yóu)去(qù)年(nián)底(dǐ)的70.80％提升(shēng)至今年(nián)一季度末的(de)88.35％；刘扬管理的国投瑞(ruì)银港股通价值发现A，港股仓位由去年(nián)底(dǐ)的(de)78.83％提升至今年(nián)一季度末的92.92％；曲(qū)径管理(lǐ)的中(zhōng)欧港(gǎng)股数字经(jīng)济A，港股仓位由去年底的83.22％提升至今年一季度末的(de)89.22％。

　　按照持有市值统计，截(jié)至一季报，被陆港通基(jī)金重仓(cāng)的(de)前十大港(gǎng)股分别为腾(téng)讯控股(gǔ)、美(měi)团-W、中国移动(dòng)、中国海(hǎi)洋石(shí)油(yóu)、快手-W、药明生物(wù)、香港交易(yì)所、青岛啤酒股(gǔ)份、李宁、华润啤酒，涵盖通信服务、油气开采、数(shù)字媒体、生物制品、多元金融、服(fú)装(zhuāng)家纺(fǎng)、视频(pín)饮料等领域。其中，腾讯控股、中国移动、中国(guó)海洋(yáng)石油(yóu)、快(kuài)手-W、青(qīng)岛啤(pí)酒股(gǔ)份获(huò)不同程(chéng)度增持。

　　按照(zhào)增持情(qíng)况排序，加仓幅(fú)度最(zuì)大的(de)前十只港股为中(zhōng)国海洋石油、新天绿色能源、中远海能、商汤(tāng)-W、中国(guó)旭(xù)阳集团、中国石(shí)油化工股份、中国(guó)南方航(háng)空股份、华(huá)电国际电力(lì)股份、越(yuè)秀(xiù)地产(chǎn)、中广核电力，分别(bié)涵(hán)盖(gài)油气开采、电力(lì)、航运港口、IT服务、焦炭、炼化(huà)及贸易、航空机(jī)场(chǎng)、房地(dì)产开发等领域。值得(dé)注(zhù)意的是(shì)，商汤-W涉及AI概念，陆港(gǎng)通基金(jīn)在(zài)一季度(dù)对其大幅(fú)加仓1.24亿股。

　　港股市场或将在(zài)波动中上行，重(zhòng)仓(cāng)港(gǎng)股优质龙头(tóu)

　　对于港股后市，南方(fāng)港股创新视野一年持有基金基金经理史博在(zài)一季度中表示，展望未来(lái)，仍然看好港股市场投(tóu)资机(jī)会：中国经济方(fāng)面，宏观经(jīng)济(jì)仍在企稳回升，3月中(zhōng)国官方制造业PMI为51.9％，制造业生产活(huó)动(dòng)和市场需求继续增加，非制造(zào)业恢(huī)复(fù)速度加(jiā)快；海(hǎi)外无风险利率方(fāng)面(miàn)，3月初非农和(hé)通胀数据以及突(tū)发的银行风险事(shì)件已(yǐ)经让美联(lián)储过(guò)于强(qiáng)硬的紧缩预期有(yǒu)所(处理老婆的第三者最好方式，查老婆出轨的最好办法suǒ)趋缓，FOMC加息25bp意味(wèi)着了(le)加息进入尾(wěi)部区域(yù)；风(fēng)险偏好方(fāng)面，欧(ōu)美银行(xíng)业风险事件对(duì)市(shì)场冲击可控，国内政策积极信号涌现。

　　基于此，预判港股市场将在波动中上行(xíng)，在板块(kuài)配置方面，我们将加(jiā)大对政(zhèng)策(cè)优化下的(de)消(xiāo)费和地产、预期反转修复的互联网(wǎng)和医药(yào)、高景(jǐng)气的制造业(yè)等(děng)板块的配置(zhì)。

　　中欧港股数字(zì)经济基金经理(lǐ)曲(qū)径(jìng)表示(shì)，港股数字经济的代(dài)表行(xíng)业为互联网(wǎng)和先进制造(zào)，在经历了过(guò)去2年的合规整治及业(yè)务梳理后(hòu)，股价均(jūn)处在价值投资区域(yù)，具有良好的投资性(xìng)价比(bǐ)。同时，互联网相关公(gōng)司(sī)，也更具有数据、平(píng)台(tái)和算法的整(zhěng)合能力，通(tōng)过(guò)推出人工(gōng)智能(néng)相关模型及应用，提升自身运营效率，以及对外输出算法和算(suàn)力。作为人工智能赋能各个行业的元年，我们中长期看好港股(gǔ)数字经济板(bǎn)块的前景。

　　华宝(bǎo)港(gǎng)股通香港基(jī)金经理周欣(xīn)表示，港股市场方面(miàn)，港(gǎng)股市(shì)场(chǎng)大部(bù)分的(de)企业盈利(lì)来(lái)源于(yú)中国(guó)内地，中国内地经(jīng)济(jì)的环比上行将会支撑(chēng)港股(gǔ)公司(sī)盈利的环(huán)比(bǐ)增长，从而支撑下港(gǎng)股公司(sī)下半(bàn)年的市场表现。然(rán)而，虽然公司盈利环比(bǐ)仍有一定的增长，但是(shì)由于基(jī)数效应，下(xià)半年港(gǎng)股盈利(lì)同(tóng)比增速会较上半年有所(suǒ)回落。对于估值相(xiāng)对较(jiào)高的行业(yè)将有一定(dìng)的压力。

　　行业方(fāng)面(miàn)，受行业(yè)反垄断(duàn)的(de)影(yǐng)响，TMT行业(yè)龙(lóng)头公(gōng)司的估值仍将受到一定程(chéng)度的压制，但是当行(xíng)业(yè)龙(lóng)头公司(sī)受(shòu)情绪影响(xiǎng)出现超跌时，将会(huì)有较好的(de)买入机会(huì)出现。生物医药行业仍将处(chù)在行业快(kuài)速(sù)增长的红利(lì)中(zhōng)，但(dàn)是随着中报业绩(jì)的释放和四季度(dù)集采的预期，生物(wù)行业前(qián)期涨幅较多的龙(lóng)头(tóu)公司可能会出(chū)现一(yī)定的(de)调整，但(dàn)是(shì)通过自下(xià)而(ér)上的方式生物医药行业仍将有机(jī)会(huì)选(xuǎn)出有较(jiào)好(hǎo)成长性的公司。

　　汇丰晋(jìn)信沪港(gǎng)深基金(jīn)经理(lǐ)付倍佳表示，展望未来，我(wǒ)们(men)预计港股市(shì)场(chǎng)已经进入了(le)企业盈利的(de)拐(guǎi)点且即(jí)将迎来收入加(jiā)速扩(kuò)张，并且A股市场也即将进入企业盈利的(de)拐点(diǎn)，这是(shì)推动两地(dì)市场向上的决定(dìng)性因(yīn)素(sù)。

　　在盈利周期(qī)“内强外弱(ruò)”及(jí)加(jiā)息周期(qī)临近(jìn)尾声流动性逐步(bù)宽(kuān)松背景下，中国(guó)资产(chǎn)的吸引力有望进一步凸(tū)显。在A股及港股(gǔ)估值均在低位、风(fēng)险溢价均在高(gāo)位的背景下，有(yǒu)望(wàng)开(kāi)启盈(yíng)利与估值修(xiū)复(fù)的戴(dài)维(wéi)斯(sī)双(shuāng)击(jī)行(xíng)情(qíng)。

　　主要关注三条投资主线(xiàn)：1.关注盈利增长高弹(dàn)性的机会：由于中国经济修复有(yǒu)望成为(wèi)全球投(tóu)资的主线，因此经营(yíng)杠杆弹性(xìng)大、前期(qī)降本增(zēng)效优的(de)行业和板块更(gèng)有望受益(yì)于经(jīng)济(jì)复(fù)苏，盈(yíng)利预(yù)测有(yǒu)较大上修空间(jiān)；同时部分龙(lóng)头公司有长(zhǎng)期的前沿技(jì)术/产品储备以迎接下一轮的(de)收入扩张机会，有望开启二次增长曲线，如互联网、部分(fēn)可选消费(fèi)、部分(fēn)医药等。

　　2.关注(zhù)收益风险比显著右偏的机(jī)会：关注在未(wèi)来经(jīng)济周期中(zhōng)上行风险显著大于下行风险的行业。市场预期在低位、景气度有拐点或持续性超预期的(de)行(xíng)业。供需格局佳，价格弹性贡献(xiàn)盈(yíng)利超(chāo)预期的行业，如(rú)电子、新(xīn)能源、有(yǒu)色金(jīn)属(shǔ)等。

　　3.关(guān)注高股息资产的机会：关注基本(běn)面(miàn)夯实，整体ROE水平稳中有升，以及分红意愿提升的高股息资(zī)产的(de)投资机会，如通(tōng)信、石油石化等。

未经允许不得转载：橘子百科-橘子都知道 处理老婆的第三者最好方式，查老婆出轨的最好办法