总市值超6万亿(yì)的科创板市场(chǎng)，增添风险(xiǎn)管(guǎn)理新工(gōng)具！

　　5月12日，中国(guó)证(zhèng)监(jiān)会(huì)官网消息，为健(jiàn)全多层次资本(běn)市场产品体系，丰富资(zī)本市场风险管理工具，证监会(huì)启(qǐ)动科创50ETF期权上市工作(zuò)。同一天，上交所也发布消息(xī)，将在中国证监会指(zhǐ)导下认真做好科创50ETF期权(quán)上市(shì)相关(guān)工作(zuò)。

　　多位业内(nèi)人士表示，科创50ETF期权(quán)上市工作(zuò)的启动，将为(wèi)科创板市场的科技创新投资(zī)带来风险管理工具，进(jìn)一步丰富ETF期权品种(zhǒng)，满足投资者(zhě)多元化(huà)的交易(yì)和风险管(guǎn)理需求。而相(xiāng)关合(hé)约标的纳入ETF期权，也将对ETF龙头产品的规模(mó)、流动(dòng)性和(hé)交投活跃度产生积极影响(xiǎng)，同(tóng)时为科创板市场投资(zī)带来中长期资(zī)金，增强市场的(de)关注度和吸引力。

　　科创板新(xīn)增(zēng)风(fēng)险(xiǎn)管(guǎn)理(lǐ)工具

　　科创50ETF期(qī)权上市工作启动

　　5月12日，中(zhōng)国(guó)证监会消息(xī)显(xiǎn)示，为健全多层次资本(běn)市场产品体系，丰富资本市场风险管理工具，证监(jiān)会启动(dòng)科创50ETF期权上市工作。

　　科创(chuàng)50ETF期(qī)权(quán)是我国(guó)首只基于科(kē)创50指数(shù)的场内期权品种(zhǒng)，科(kē)技(jì)创新(xīn)特(tè)色鲜明，与(yǔ)现有ETF期权品种形成良好互补。上市科(kē)创50ETF期(qī)权，是(shì)贯彻(chè)落实党(dǎng)的二十大精神、“十(shí)四(sì)五”规划《纲要》的重(zhòng)大举措，是贯彻落实党中央、国务院关于推进上海国际金融(róng)中心(xīn)建设、支持(chí)浦(pǔ)东新区(qū)高水平改革开放决策部署的重要(yào)安(ān)排。

　　证(zhèng)监会表示，上(shàng)市科创50ETF期(qī)权，有利(lì)于吸(xī)引(yǐn)长期资金配(pèi)置(zhì)科创板，激发科创板创新(xīn)活力，满足多元化的交易(yì)和风(fēng)险管(guǎn)理需求，有助于继续(xù)发(fā)挥好科创板(bǎn)改革先行先试的示范引领作用，不断提升(shēng)服(fú)务实(shí)体经济质效(xiào)。

　　同(tóng)期，上海证券交易所官网(wǎng)也(yě)发布消息，上交所将在(zài)中(zhōng)国证监会指导下认真做好(hǎo)科创50ETF期权上市相关工作(zuò)。

　　上交所(suǒ)表示，推进科(kē)创50ETF期权新产品上市，是上交(jiāo)所贯彻落(luò)实党(dǎng)的二十(shí)大精神(shén)、“十四(sì)五”规划《纲要》提出的“完善(shàn)金融支持创新体(tǐ)系”、支持(chí)浦东新区(qū)高水(shuǐ)平改(gǎi)革开放、支持(chí)创(chuàng)新驱(qū)动发(fā)展战略的重要举(jǔ)措，对(duì)促进科创板(bǎn)企业(yè)进(jìn)一步发挥(huī)科创能效、支持科创板建(jiàn)设具有(yǒu)积(jī)极意(yì)义。

　　据(jù)统计(jì)，2019年(nián)设立以来，科创板建设稳步推进，市场(chǎng)运行(xíng)平稳有序，支持和鼓励(lì)“硬(yìng)科技”企业上市的(de)集聚(jù)示范效应日益显现。截至2023年4月底，科创板已(yǐ)有(yǒu)上市公司519家(jiā)，总市值(zhí)达6.65万(wàn)亿元，板块的科(kē)技创新属性持续强(qiáng)化。

　　上交(jiāo)所表示，目前科(kē)创板(bǎn)尚(shàng)缺(quē)少相应的风险管理工(gōng)具，上(shàn中国比俄罗斯强大吗，中国跟俄罗斯哪个强大ne-height: 24px;'>中国比俄罗斯强大吗，中国跟俄罗斯哪个强大g)交所根据市场需求积(jī)极(jí)推动(dòng)科创50ETF期权新产(chǎn)品研发，将(jiāng)其作(zuò)为完善科创板配(pèi)套产(chǎn)品体系、提升(shēng)科创板(bǎn)吸引力和流动性、推进科创板做市商(shāng)制度功(gōng)能发挥、持续发挥科(kē)创板改革先行先试示范引领作用(yòng)的重要(yào)举(jǔ)措。

　　“上市科创50ETF期权，可有效满(mǎn)足科创(chuàng)板投资(zī)者风险管理需要，有助于科创板更好发挥资本市场改革试验田作用，对于促进科创板和股票期(qī)权市(shì)场长期持续(xù)健康发展意义(yì)重大。”上交(jiāo)所(suǒ)相(xiāng)关负责人称。

　　同时(shí)，监管(guǎn)机构还(hái)积极关注ETF期权市场的稳健运行和风险(xiǎn)防控工作，多举措确保(bǎo)新产品平稳上市。

　　证监会(huì)表(biǎo)示，证监会一直(zhí)高度(dù)重视(shì)ETF期权市场(chǎng)稳健运行和风险防控工作，持续(xù)完(wán)善制度规(guī)则体系，加强运(yùn)行管理和风险(xiǎn)监(jiān)测(cè)。科创50ETF期(qī)权上市后(hòu)，证(zhèng)监(jiān)会(huì)将进(jìn)一(yī)步(bù)完善风险防控机制，并(bìng)根据(jù)市场运(yùn)行情况改进(jìn)优化(huà)，确(què)保科创50ETF期(qī)权稳健运行。

　　上交所也(yě)表示(shì)，上交所高度重视ETF期(qī)权市(shì)场风险防控工作(zuò)，基于(yú)我国ETF期(qī)权市场发展特(tè)点，实(shí)施了投资者适(shì)当性(xìng)管理制度、保(bǎo)证金(jīn)制度(dù)、持仓限(xiàn)额制(zhì)度等一系列风(fēng)控安排，保障了(le)期权(quán)市场平稳运行。

　　针对科(kē)创(chuàng)50ETF期权(quán)，作为宽基类ETF期(qī)权产(chǎn)品，上交所(suǒ)将(jiāng)总体沿用(yòng)前期的风控措施，并根据(jù)科(kē)创板股票涨跌幅设置对(duì)科(kē)创(chuàng)50ETF期(qī)权(quán)涨跌(diē)幅参数适应性调整为(wèi)20％，相关措施在创业板ETF期权已有实践。后续，上(shàng)交所将在(zài)目(mù)前行之有(yǒu)效的(de)风险防(fáng)控(kòng)和市场(chǎng)监管措施的基础上，进一步做好风险(xiǎn)研判，全面加强市(shì)场监管(guǎn)，确保新产(chǎn)品平稳上市。

　　“下(xià)一步，将在中国证(zhèng)监(jiān)会的(de)指导下(xià)，会同市场各(gè)方扎(zhā)实做好各项业务和技(jì)术(shù)准备工作，保障科创(chuàng)50ETF期权平稳上(shàng)市(shì)。”上交所相关负责人称。

　　国内ETF期权产品(pǐn)将增至8只

　　龙头产品规模和流动(dòng)性受益

　　ETF期(qī)权作(zuò)为全球资(zī)本市场基础(chǔ)、成(chéng)熟、普遍的金(jīn)融衍生工具，在(zài)价(jià)格发现、风险(xiǎn)管理、完善市场多空(kōng)平衡机(jī)制等方(fāng)面发(fā)挥了(le)重要作用(yòng)。

　　自2015年2月开(kāi)展股票期权(quán)试点以来，证监(jiān)会组织沪(hù)深(shēn)交易所先后上市了7只(zhǐ)ETF期(qī)权，市场(chǎng)运行平(píng)稳有序，有效发挥(huī)了(le)引(yǐn)入增量资金(jīn)、稳(wěn)定现(xiàn)货(huò)市场的作(zuò)用，为进一步丰(fēng)富ETF期权品种夯实了基础(chǔ)。

　　据记(jì)者(zhě)统计，作为股票市场的基础(chǔ)性风险管理工(gōng)具，早在2015年2月9日(rì)，上交所就(jiù)上市交易上(shàng)证50ETF期(qī)权。

　　2019年12月23日，上交所、深(shēn)交所上市交易沪深300ETF期权。

　　2022年(nián)9月19日，上(shàng)交所上市中证500ETF期权，同期深交所上市创业(yè)板ETF期权、中证500ETF期权。

　　2022年12月12日(rì)，深(shēn)证100ETF期权在深交所上市交(jiāo)易。

　　随着(zhe)科创50ETF期权(quán)启(qǐ)动上市，国内ETF期权产品将增至8只，投资者的(de)风险(xiǎn)管理(lǐ)工(gōng)具将(jiāng)更加(jiā)丰富和多元化。

　　一(yī)位公募投(tóu)资人士对此表示，目前我国已经(jīng)推出了不(bù)同类型的(de)期权(quán)品种(zhǒng)，不同品种对应市场不同的(de)市值的公司和投(tóu)资风格，科创(chuàng)50ETF期(qī)权的推出，将对科(kē)创(chuàng)板市场的宽基指数形成覆盖(gài)，科技创新风格投(tóu)资有了风险管理工具，这将有利于投资者做好风险管理，满足不(bù)同(tóng)投资者(zhě)的(de)投资(zī)交易需(xū)求。

　　同时，按(àn)照记者观察，目前ETF期权的(de)合约标的都(dōu)是ETF市(shì)场(chǎng)的龙头产品，目前包括(kuò)华夏(xià)上证50ETF、华(huá)泰柏瑞沪深(shēn)300ETF、嘉实沪深300ETF、南方中证500ETF、嘉实(shí)中(zhōng)证500ETF、易方(fāng)达(dá)创(chuàng)业(yè)板ETF、易(yì)方(fāng)达深(shēn)证100ETF等龙头产(chǎn)品，都是期(qī)权合约标的(de)。

　　而从目前全市场跟踪(zōng)科创50指(zhǐ)数的ETF产品看，华夏科创50ETF规(guī)模最大，达到583亿元，目前管理规模仅次于华泰柏(bǎi)瑞沪深(shēn)300ETF，位居国(guó)内股(gǔ)票ETF市(shì)场管理规模第(dì)二名。另外(wài)，易方(fāng)达、工银瑞信(xìn)基金旗下科创50ETF规模分别为199.96亿元，55.36亿(yì)元，在同类(lèi)型指数跟(gēn)踪产品(pǐn)中(zhōng)，规模也位居前列(liè)。

　　“根(gēn)据以往ETF期(qī)权的合约标的，华(huá)夏科创50ETF成为(wèi)合约(yuē)标的(de)的可能性(xìng)较大，管理规模和产品流动性(xìng)都(dōu)具备(bèi)突出优势。”上述(shù)公募投(tóu)资人士称(chēng)。

　　而(ér)根据业内(nèi)人士分析，相关合约标的纳(nà)入ETF期权，将(jiāng)对(duì)该ETF龙头产品的(de)规模、流动性和交投活跃(yuè)度产生积(jī)极影(yǐng)响。

　　华南一位股票ETF基(jī)金经理表示，相关(guān)的ETF期权上(shàng)市后，投资(zī)者(zhě)可以(yǐ)借助相应的(de)风险(xiǎn)管理工具进行方(fāng)向性投(tóu)资(zī)、波动(dòng)率(lǜ)投资(zī)等(děng)，在投资层面(miàn)的(de)配套策略(lüè)也会丰富起来(lái)。充分发(fā)挥上述作(zuò)用，可以提升ETF期权(quán)产品(pǐn)交(jiāo)易需(xū)求，流动性进一步提(tí)高，进而促进规(guī)模的提升。

　　“长期(qī)来看，有(yǒu)了风(fēng)险(xiǎn)管理工具，有(yǒu)利于吸(xī)引中(zhōng)长资资(zī)金，增强(qiáng)股票ETF产品关(guān)注度，这也会(huì)让(ràng)相应的(de)龙头(tóu)ETF产品(pǐn)的规模和流(liú)动性(xìng)进一步巩固，市(shì)场吸(xī)引力也会(huì)不(bù)断增强。”该(gāi)股票(piào)ETF基金(jīn)经理称。

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