衰退近在咫(zhǐ)尺？

　　美国一季(jì)度GDP增速(sù)超预期放(fàng)缓，通胀意外(wài)反弹

　　4月27日(rì)周四，美国商(shāng)务部经济分(fēn)析局公布数据显示，美国一季度实(shí)际GDP年化季环比初值为1.1％，不仅较前值(zhí)的(de)2.6％大幅放缓，为连续(xù)两(liǎng)个季度放缓，且(qiě)远不及(jí)预期1.9％。值得一(yī)提的是，疫情爆发之前的10年里，美国每年(nián)的(de)GDP增(zēng)速约为2.2％。

　　支撑实(shí)际GDP增长(zhǎng)的项(xiàng)目(mù)主要(yào)有消费者支出、出口(kǒu)、联邦政府、州和地方政府支出以及非住宅(zhái)固定投(tóu)资(zī)，拖(tuō)累项主要包括(kuò)进口(kǒu)、私人库存投(tóu)资和住宅固定乐字的繁体是几画啊，乐字的繁体是几画字投资。经济分析(xī)局表示，一季度GDP增速较去年第(dì)四季度放缓的主(zhǔ)要原因是(shì)私人库存投资回(huí)落(luò)以及非住宅(zhái)固定投资放(fàng)缓(huǎn)。

　　具体来(lái)看(kàn)，美国(guó)经济最大的组(zǔ)成部分——占据(jù)GDP约(yuē)68％的(de)个人消费支(zhī)出环(huán)比增速为(wèi)3.7％，高(gāo)于前一(yī)季(jì)度的1.0％。

　　从(cóng)贡(gòng)献上看，个人消费支出(chū)使GDP增长了2.48％，高于前一季度的0.7％；

　　固(gù)定投资一季度拖(tuō)累GDP下(xià)滑(huá)0.07％，虽较前一季(jì)度(dù)的0.68％有所放缓，但为连(lián)续第四个季度拖(tuō)累GDP，另外，住宅投资连续第八(bā)个(gè)季度拖累GDP增长，但程度较小。最(zuì)大的(de)拖累项是私人库存的(de)变化，拖累GDP下滑2.26％，且为新(xīn)冠疫情以来(lái)的最大纪录。

　　一季度，经(jīng)济增速大幅(fú)放(fàng)缓的同时，通胀再次升温。美(měi)联(lián)储高(gāo)度关注的通胀指标(biāo)——美国个人消费支(zhī)出（PCE）物(wù)价(jià)指数，一季度年(nián)化季(jì)环(huán)比初为3.7％，虽然(rán)略低于预期(qī)4.3％，但高于前(qián)值的1％。

　　剔除(chú)食(shí)品和能源的核心PCE物(wù)价指数(shù)环比上升4.9％，高于前值4.4％和(hé)预期4.7％。值得一提的是，这是(shì)核心PCE连续第五次“击败”市场预期。

　　突发！“扣(kòu)押一(yī)艘美国船(chuán)只(zhǐ)”

　　当地时间4月27日，伊朗(lǎng)军队(duì)发表(biǎo)声明称，扣押了(le)一艘(sōu)悬挂马(mǎ)绍尔群岛旗帜的美(měi)国船只。

　　声明表(biǎo)示，由于一艘不(bù)明船只与一艘伊朗(lǎng)船只在印度洋北部发生事故，导(dǎo)致伊朗(lǎng)船只上的2人死(sǐ)亡，数人(rén)受伤，不明船只的(de)行为违反了(le)国际法。在伊朗船只向海上监(jiān)视和救援中(zhōng)心发送请求后，伊朗(lǎng)海军立即开始拦截并识别该未知船只。在伊朗海军驱逐舰(jiàn)的拦截行动中，不明船只(zhǐ)的自动(dòng)全球定位(wèi)发送系统被关闭并频繁改变(biàn)航线。在伊朗司法当(dāng)局的许可下(xià)，海军出动直(zhí)升机扣押了该船只，并将其运至伊朗(lǎng)领海。

　　声明指出，上述(shù)的不明船只属于(yú)美国，挂着马绍尔群岛的旗帜航行(xíng)。

　　据法(fǎ)新社(shè)消(xiāo)息(xī)称，美国(guó)海(hǎi)军表(biǎo)示，伊(yī)朗伊斯兰革命卫队海军27日在阿曼湾扣押了一艘油轮(lún)，美方(fāng)要(yào)求立即释放这艘(sōu)油轮。报(bào)道称，美国海(hǎi)军驻巴林的第五(wǔ)舰队在一份声明中称，一(yī)艘悬挂马绍尔群岛旗帜的(de)油轮，在(zài)阿曼湾过境国际水域时被伊朗(lǎng)伊斯兰革命卫队海军扣(kòu)押。

　　鲍威尔受骗！俄媒曝光与冒牌乌克兰总(zǒng)统“友好”通话，美(měi)联储回应未泄密(mì)

　　俄罗斯媒体曝光的视频显示(shì)，美联储主席鲍威尔被(bèi)骗了(le)。

　　俄罗斯国家电视台新(xīn)近发布的视频显示，鲍威尔与两名冒(mào)充(chōng)乌克兰总(zǒng)统(tǒng)泽连斯基的俄罗(luó)斯(sī)人通了电话。鲍威尔误认为对方是(shì)泽(zé)连斯基，回答了从(cóng)通胀前景到俄罗斯央(yāng)行等(děng)主题(tí)的一(yī)系(xì)列(liè)问题。

　　美联储的一名发言(yán)人美东时间4月27日周四确认，鲍威(wēi)尔有过(guò)通话，称此事发生在今年(nián)1月，否认存(cún)在泄密问(wèn)题(tí)，其(qí)表示(shì)：

　　“鲍(bào)威尔主席乐字的繁体是几画啊，乐字的繁体是几画字1月参(cān)加了一次谈话，对方谎(huǎng)报自己是乌克兰(lán)总统。这是(shì)一次友好的谈话，是我们在这个充(chōng)满(mǎn)挑战(zhàn)的时刻支持(chí)乌克兰(lán)人民的背景下进行。没(méi)有谈(tán)到(dào)敏感(gǎn)和机(jī)密的信息。”

　　美联储认为(wèi)，曝(pù)光的(de)视频似乎经过编辑，无法(fǎ)确认准确性。上述发言人还说，通话事件已报交有(yǒu)关执(zhí)法部(bù)门，出(chū)于对他(tā)们工作(zuò)的尊重(zhòng)，美联储不会(huì)进一步(bù)置评。

　　媒(méi)体评(píng)论(lùn)称，这番言(yán)论看似四平八(bā)稳、无伤大雅，但事(shì)实就是，骗子能(néng)通过恶作剧的电(diàn)话接触(chù)到鲍威尔，这种(zhǒng)事实可能会导(dǎo)致美联(lián)储(chǔ)的安全性(xìng)遭到质疑。对鲍威尔(ěr)受骗(piàn)的担(dān)忧(yōu)主要(yào)是基于美联储作为主要央行的影(yǐng)响力。

　　有媒体指出，鲍威尔等央行高官的(de)言论通常受到(dào)投资者和商界人士的密切(qiè)关(guān)注，有(yǒu)时(shí)会引发(fā)股(gǔ)市波动。而且，美联(lián)储官员同他人(rén)的私下(xià)会面时(shí)常引发争议(yì)，因为外界认为，联储(chǔ)官员(yuán)的言(yán)论可(kě)能让(ràng)在(zài)场的人掌握(wò)先机。

　　外界注意到，这次让鲍威尔上当的两(liǎng)人Vladimir Kuznetsov和Alexei Stolyarov并非无名之辈。有媒(méi)体指出，两(liǎng)人这(zhè)些年不止一次成(chéng)功骗取国外政(zhèng)客和他们通(tōng)话，而(ér)且通常(cháng)将将通话(huà)视(shì)频公(gōng)之(zhī)于(yú)众，就是为了恶(è)搞西方国家的决策者。

　　据两人(rén)公布(bù)的视频，两人曾(céng)假扮乌(wū)克(kè)兰(lán)前总统(tǒng)波罗申科和德国(guó)前总理默克尔通话，默克尔当(dāng)时(shí)觉得可(kě)疑，但没有在对话中直接问他们是(shì)不是(shì)冒牌货。今(jīn)年早些时候，他们还曾假冒(mào)泽连斯基(jī)，和欧洲央行行(xíng)长拉加(jiā)乐字的繁体是几画啊，乐字的繁体是几画字德通话。

　　原油基(jī)本面(miàn)未变 关注宏观层面不确定性

　　近日来，在宏观风(fēng)险蔓延下(xià)，国内外油价出现大(dà)幅回落。4月26日晚间，国际(jì)油价出现大跌，基本跌回OPEC减产前的价格(gé)。周四，内盘SC原油(yóu)主力合(hé)约(yuē)大跌5.26％，截(jié)至下午(wǔ)收盘报收526.1元(yuán)/桶；外盘油价则出(chū)现小幅上涨，布伦特原油交投在78.3美元/桶附近，WTI原油交投(tóu)在(zài)74.7美元(yuán)/桶附近，涨幅均不到1％。

　　光大(dà)期(qī)货能源化工分析师杜冰沁在(zài)接(jiē)受(shòu)期货日报记者采访(fǎng)时(shí)表(biǎo)示，昨(zuó)天(tiān)白(bái)天，内盘SC原油(yóu)基本跟(gēn)随昨(zuó)晚外盘(pán)出现大幅(fú)下挫，但外盘原(yuán)油有(yǒu)所企稳，或为超跌后(hòu)的情绪(xù)修复。

　　谈(tán)及为何内(nèi)盘表现(xiàn)弱于外盘，海通期货能源(yuán)化工(gōng)研究(jiū)中心负责人杨安表(biǎo)示，一方面是由于近期油轮运费回落，运输成本下降，让内外(wài)盘价(jià)差有所走(zǒu)弱。另一方(fāng)面是当前国内即(jí)将(jiāng)迎来五一假期，而目前国际(jì)市场宏(hóng)观风险(xiǎn)具(jù)有很大不确定性，恰逢油价大幅回调之际，市场避险情绪(xù)高(gāo)涨(zhǎng)，国内投资者(zhě)担忧(yōu)情绪更(gèng)为(wèi)明显，也使(shǐ)得内盘(pán)原油跌幅(fú)超(chāo)过(guò)外盘。

　　从近期(qī)来看，杨安告诉记者，美国(guó)银(yín)行业危(wēi)机风波再起，叠加(jiā)美国债(zhài)务压力及经济衰退风险(xiǎn)可能削弱欧美能源需求，风险资产面临较大(dà)压(yā)力，从而(ér)推动(dòng)本(běn)周油价油价下跌。而原油作为金(jīn)融属性最强的大宗商品，在此前3月(yuè)份就曾因银行业危机出现暴跌，此次美国银行(xíng)业风(fēng)险再次升(shēng)温继续(xù)引发市场恐慌(huāng)，原油的(de)下跌(diē)带有(yǒu)明显(xiǎn)的情绪化特征。

　　光大期货(huò)能源化工分析师杜冰沁(qìn)也表示，近日宏(hóng)观情绪导(dǎo)致油价再度承压。随着(zhe)美联储(chǔ)加息会议的(de)临近(jìn)，美(měi)国第一共和银(yín)行的财报和股价表现(xiàn)或显示银行业(yè)危机(jī)仍未结束，叠加(jiā)欧美经济数据表现仍然欠佳，美国消费者信(xìn)心本月(yuè)降(jiàng)至(zhì)去年7月以来(lái)的最低水平，市场(chǎng)对(duì)于美联储加息和海外经济衰退的(de)担忧持续升(shēng)温，

　　展望后市，近期主导原油市场走势的宏(hóng)观(guān)风(fēng)险何(hé)时会消散(sàn)？在(zài)杨安看来(lái)，目前来(lái)看(kàn)，美国银行业(yè)危机风险在未来一段(duàn)时间(jiān)内仍(réng)将不时困扰市场。另外，5月4日美联储议息会议将再迎来加息窗(chuāng)口，对此投资者也(yě)高度(dù)关注美(měi)联(lián)储利率政策的变化(huà)，宏(hóng)观层面(miàn)的不确定(dìng)性(xìng)成为影响整个金融市场的主要因(yīn)素，这是投资者需要注意的风险(xiǎn)所在。

　　“进入5月(yuè)，美联(lián)储即将公布加息决议，市场对美联储加息25个(gè)BP的概(gài)率预测在80％以(yǐ)上，并(bìng)且(qiě)由(yóu)于近期美联储官(guān)员表态偏鹰，对于后续何(hé)时(shí)停止加息仍有(yǒu)分歧(qí)。欧洲央行(xíng)将于(yú)5月4日举(jǔ)行货币政策会议，基(jī)于当前欧元区的高(gāo)通胀水平，预计欧洲央行(xíng)和英国央行也将维持加(jiā)息政策，因(yīn)此市场(chǎng)对于海外经济衰(shuāi)退带来需求(qiú)下行的担(dān)忧加剧(jù)。”杜(dù)冰沁说(shuō)。

　　不过，从当(dāng)前(qián)来看原(yuán)油市(shì)场基本(běn)面(miàn)表现尚可，整体供需局(jú)势并未大幅恶化(huà)。杜冰沁分(fēn)析认为，即将(jiāng)到(dào)来的五(wǔ)一(yī)长假和美(měi)国夏(xià)季出行(xíng)旺季预计对于需求会(huì)有(yǒu)一定支撑，预计近期(qī)国际油价仍将面临宏观情绪和基本面的博弈。

　　申万(wàn)期货(huò)能化分析(xī)师董超也表示，后市原油供需(xū)逻辑不(bù)会改变，5月OPEC+的(de)减产会(huì)对油价(jià)尤(yóu)其是亚洲地区(qū)的油价带来极大(dà)影响；此外(wài)美(měi)国原油活跃钻(zuān)井平(píng)台已经(jīng)连(lián)续半(bàn)年维持低位，1230万桶/日的产量将越来(lái)越难以持续，后续的减产将很快到来；此(cǐ)外在(zài)5月美联储(chǔ)加息后(hòu)，宏观面的悲观情(qíng)绪或(huò)将逐步消(xiāo)退，后期原油市场(chǎng)将(jiāng)转(zhuǎn)入对供应面(miàn)的减产逻辑中。

　　“我们(men)认(rèn)为，5月份油价上下区间将更为模糊，在(zài)美国储备政策难(nán)以改动的情况下，底(dǐ)部支撑力度变弱。但从供(gōng)求关系上，OPEC+的(de)减产(chǎn)以及美国产量的下滑将有助于油价的稳定。”董超(chāo)表(biǎo)示(shì)，预计5月(yuè)油价整(zhěng)体(tǐ)即(jí)将维持区间振(zhèn)荡，振荡(dàng)幅度预计将更(gèng)宽(kuān)，受(shòu)宏观及基本面风险波动的(de)影响(xiǎng)也会(huì)更大。

　　在杨安(ān)看来，周三公(gōng)布的EIA报告显(xiǎn)示(shì)原油超(chāo)预期降库，且美国汽油需求较(jiào)上期大幅增长，在(zài)OPEC+减产的主(zhǔ)动预期管(guǎn)理下，预计(jì)今年年内剩余时段供应紧张(zhāng)将(jiāng)是(shì)原油市场主基调，当(dāng)然(rán)全球经(jīng)济面临衰退风险及欧美市场需求(qiú)疲(pí)弱也会(huì)在一定程(chéng)度上抵消(xiāo)供(gōng)应紧张给市场带来(lái)的担忧。总体来看，当前油价处在宏观利空(kōng)与(yǔ)供(gōng)应紧张局面形成对峙的复杂局(jú)面下(xià)，短期内担忧情绪主(zhǔ)导油价回落，中(zhōng)长期来看油价或(huò)继续大区间振(zhèn)荡(dàng)。

　　高硫燃料油供需偏紧

　　昨日，因原油大幅下(xià)挫，成本下降导致相关性较强的高硫燃(rán)料油(yóu)、低(dī)硫燃料油、沥(lì)青(qīng)等(děng)品种也出现(xiàn)较大跌幅。截(jié)至昨天(tiān)下(xià)午收盘(pán)，燃料油、低(dī)硫燃料油和沥(lì)青分别(bié)收跌3.93％、4.12％和2.11％。

　　杜(dù)冰沁告诉(sù)记者，近期高、低硫(liú)燃料(liào)油的下挫主(zhǔ)要(yào)还是受到油价(jià)影响，自(zì)身(shēn)基本面表现尚可(kě)，其中高硫燃(rán)料油供需偏(piān)紧，低硫燃(rán)料油供需相(xiāng)对偏弱。

　　“具(jù)体来看，高硫燃(rán)料油市场整体供应持续偏紧。供给端方(fāng)面，随着发电旺季的临近，本月从中(zhōng)东进口到新加坡的高硫燃(rán)料油降至历史低点，环比下降(jiàng)三分之(zhī)二，但(dàn)同时本(běn)月俄罗斯高硫燃料(liào)油流入(rù)量有所上(shàng)升，抵消了一部分中(zhōng)东出口的(de)下(xià)滑；需(xū)求(qiú)端方(fāng)面(miàn)，中东南亚公(gōng)用事业发(fā)电需求的(de)增长以(yǐ)及稳(wěn)定(dìng)的船燃(rán)加注活动都将对亚洲(zhōu)高硫燃(rán)料(liào)油市(shì)场形成(chéng)良好的支撑。”杜冰沁说。

　　低硫燃(rán)料油(yóu)方面(miàn)，杜冰沁表示，此前科威特(tè)炼厂(chǎng)计划外检修导致部分船(chuán)货(huò)延(yán)期，目前5月的(de)装船已经延迟(chí)至6月，虽然检修(xiū)的装置正在逐渐重启，但由于开斋节整体(tǐ)进程较慢，预计(jì)原定本(běn)月(yuè)底恢复(fù)的(de)时间会有(yǒu)所推(tuī)后，对(duì)于(yú)亚洲低(dī)硫燃料油市场(chǎng)供应(yīng)的收紧也将延长，但同时低(dī)硫需求端表现也(yě)较为平(píng)淡。

　　“总体(tǐ)来看，高、低燃(rán)料(liào)油在基(jī)本面的(de)支撑下，预计后(hòu)市(shì)走势或较(jiào)原油更为(wèi)抗跌，如若原油企稳反弹，燃料油整体回升空间或更显著。”杜冰(bīng)沁说。

　　杨安(ān)表示，短期内原油系(xì)品种波动将(jiāng)主要(yào)受(shòu)到原(yuán)油价格的影(yǐng)响，不过基本面(miàn)差异(yì)还是会让各品(pǐn)种表现有强(qiáng)弱之分，具体来看(kàn)，需(xū)求即将迎来旺季的高硫燃料油整体表现将强于低(dī)硫燃料油。

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