海通策略认(rèn)为(wèi)，全A盈利拐点已现(xiàn)，23Q1全(quán)A归母(mǔ)净利润累计同比(bǐ)为1.4％，22Q4为0.9％ ，预(yù)计(jì)23年增(zēng)速为10-15％。23Q1全A ROE（TTM，下同）为8.8％，预(yù)计(jì)23年ROE为9.3％。 上游盈利增速持续下滑(huá)，利润(rùn)向下(xià)游(yóu)转移；中游(yóu)制(zhì)造盈利(lì)增速走弱，TMT降幅收窄，计(jì)算机和(hé)传媒表现亮(liàng)眼；下(xià)游(yóu)消费(fèi)盈利改善幅(fú)度放缓，券(quàn)商和保险盈利大增。 数字经济归母净利单季(jì)同比已经开始回升，AI和(hé)半导体(tǐ)产业盈利有待改善，其中受益于国产替代的半导(dǎo)体(tǐ)材(cái)料和(hé)半导体(tǐ)设(shè)备维持较高增(zēng)速，其中(zhōng)设备盈利加速增(zēng)长；低碳经(jīng)济景气度高(gāo)位回落，新(x为什么球星都觉得梅西是最佳īn)型电网盈利增速(sù)持(chí)续提(tí)升，主要受益于储能的(de)快(kuài)速(sù)发展(zhǎn)。

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