美国债务(wù)违约(yuē)的(de)风(fēng)险比以往任何时候都要大，并有可能将全(quán)球市场推入一个全新的痛(tòng)苦深(shēn)渊。而在此背景下，投资(zī)者应(yīng)如何(hé)保护自(zì)身的财富(fù)呢？对此，一份业内机构的最新调(diào)查(chá)揭露(lù)出了(le)业内人士眼下的真(zhēn)实(shí)心态(tài)。

　　根(gēn)据MLIV Pulse在上(shàng)周(zhōu)（5月(yuè)8日(rì)-12日）对全(quán)球637名受访者进行的调查，对于那(nà)些寻求避风港的人来说，贵金属仍是迄今(jīn)为止的(de)首(shǒu)选，以防华(huá)盛(shèng)顿在(zài)债务(wù)上限(xiàn)问题上的(de)“懦夫(fū)博弈(yì)”最终(zhōng)以崩溃告终。

　　超过一半的金融专业人士表示(shì)，如果美国(guó)政府未能履行其义(yì)务，他们将(jiāng)购买黄金(jīn)。

　　而更引人注目的，或许是其他替代对冲工具的稀缺。根据这份最新业内调查，在美国债(zhài)务违(wéi)约情(qíng)况下，第(dì)二大(dà)受欢迎的资(zī)产仍然是美(měi)国国债(zhài)。这毫无疑问有点讽刺——因为这正是美国(guó)政府可能拖欠(qiàn)支付的重灾区。

　　但值得留意的是(shì)，即使(shǐ)是那(nà)些相(xiāng)对悲观的(de)分析师也(yě)认为，债券持有者最终(zhōng)会得到偿(cháng)付(fù)——只是要(yào)晚一些。事实(shí)上，即便(bi中国现在有多少士兵军人，目前中国有多少士兵àn)在上一次(cì)最为(wèi)令(lìng)人(rén)担(dān)忧的(de)2011年债(zhài)务(wù)上(shàng)限(xiàn)危(wēi)机中，当(dāng)时标准(zhǔn)普(pǔ)尔取消(xiāo)了(le)美国最高的AAA信用(yòng)评级，美国(guó)长期(qī)国(guó)债(zhài)也依然出现(xiàn)了上涨。

　　此外，日元(yuán)和瑞郎(láng)等传统(tǒng)避险货币也有(yǒu)一(yī)些拥(yōng)趸，但(dàn)它们都不如(rú)美元(yuán)。或(huò)者(zhě)说，更受欢迎的是比(bǐ)特币——被(bèi)一些投资者视为一(yī)种数(shù)字黄(huáng)金。

　　（专(zhuān)业(yè)投资(zī)者和(hé)散户投(tóu)资者在美国债务违约下(xià)的投资选择分布）

　　近几周来(lái)，美国政(zhèng)界和金(jīn)融界的大佬们已经纷纷发出警(jǐng)告，如(rú)果债(zhài)务上(shàng)限僵局在大限前得不到解(jiě)决，可能会发生什么。美国总统拜(bài)登提(tí)醒(xǐng)称(chēng)，“整个世(shì)界都将面(miàn)临(lín)麻烦”，而摩根大通首(shǒu)席执行官杰米·戴蒙(méng)则疾呼，“其后果可(kě)能是灾难性(xìng)的。”

　　这一次债(zhài)务(wù)上限(xiàn)危(wēi)机风险(xiǎn)更大

　　大(dà)约60％的MLIV Pulse受(shòu)访(fǎng)者表示，这(zhè)一次的(de)风险比2011年(nián)更大，2011年是过去美(měi)国所经(jīng)历的(de)最严重的债务上限危机(jī)。

　　目前，一(yī)年(nián)期(qī)美国主权信用(yòng)违约互换(huàn)（CDS）反映(yìng)的违约(yuē)保险成本已飙升(shēng)至了远超之前几次债限危(wēi)机时的水(shuǐ)平，尽管这仍表明(míng)实际(jì)违(wéi)约的可(kě)能(néng)性相(xiāng)对(duì)较小。

　　景顺固定收益、另类投资和ETF策(cè)略(lüè)主管Jason Bloom表示，“考虑(lǜ)到选民和国会的(de)两极(jí)分化(huà)，风险比(bǐ)以前更高。双方都如(rú)此(cǐ)顽固且不愿妥协，意味(wèi)着他们有可能无(wú)法(fǎ)及时(shí)采取(qǔ)行动(dòng)。”

　　毫无疑问的(de)是(shì)，买入黄金进行对冲并不便宜(yí)，因(yīn)为今年迄今为止，黄金的表现非常好——先是(shì)受(shòu)到中(中国现在有多少士兵军人，目前中国有多少士兵zhōng)国(guó)买(mǎi)家不断(duàn)增长的需求的提振，然后是(shì)银(yín)行(xíng)业危机和美国债务违(wéi)约(yuē)引发的(de)避险需求(qiú)，目前(qián)现(xiàn)货黄金仅略低于本月早些时(shí)候触及的历史高点。

　　MLIV调查中的大多(duō)数投(tóu)资者都(dōu)认为，如(rú)果债务上限之争僵持到最后(hòu)关头(tóu)，但(dàn)美国政府最终(zhōng)侥幸没有违约，10年期美国国债将上涨。然(rán)而(ér)，对(duì)于如果美国政府真的(de)跌(diē)落债(zhài)务(wù)悬崖会发生什么，专业人士(shì)意见不一(yī)。约60％的散户投资者预计，如果(guǒ)发生违约，10年期美国(guó)国债将(jiāng)走(zǒu)软。基准美国国(guó)债收益率上(shàng)周收于3.46％，较今年高点低63个基(jī)点左右。

　　与此(cǐ)同时，债务上限僵局推高了一些(xiē)期限非常短的国库(kù)券收(shōu)益率，这些短期国库券被认为最(zuì)有可(kě)能被延期支付，这加(jiā)剧了(le)国库券收益率曲线的(de)扭(niǔ)曲。收益率最高的是6月初左右到期的国库券，因为这批(pī)票据最为接近(jìn)美国财政部长耶伦所警告(gào)的最早在6月1日触发的违(wéi)约“X日”。

　　而如果美国财政部能(néng)撑过6月中旬，其可能会(huì)从预期的纳(nà)税(shuì)和其他收入措施中获得一点(diǎn)的(de)喘息空间，从而(ér)能够(gòu)继续“苟延(yán)残喘”到(dào)7月底。目前(qián)，7月底到期国库(kù)券的市场(chǎng)定价也表明了一定程度的压力和(hé)担(dān)忧。

　　在2011年的债务上(shàng)限僵局中，美国长期国债购(gòu)买量(liàng)曾(céng)激增，将10年期(qī)国债收益率推至了当时的(de)创纪录低(dī)点，与此同时，金价上涨，数万亿美元的全球股票市值蒸发。

　　不过，这一次专(zhuān)业投资者(zhě)对标(biāo)普500指数的前景预(yù)测，没有(yǒu)散(sàn)户交易员那么悲观(guān)。道明证(zhèng)券利率策略主管Priya Misra表示(shì)，“如(rú)果(guǒ)我们确(què)实看到短期违约，市场反应将给国会带来提高债务上限的压力。”

　　不少受(shòu)访者还认(rèn)为，债务上(shàng)限闹剧已经对(duì)美元(yuán)造成(chéng)了一些伤害，41％的(de)人表示(shì)，如果美国政府违约，美元作为全球(qiú)主(zhǔ)要(yào)储备(bèi)货(huò)币的地位将面(miàn)临(lín)风险。

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