近期市场(chǎng)风(fēng)向变动(dòng)，北向资金调仓换股，外(wài)资基金也纷纷行动。记者(zhě)梳理发现(xiàn)，欧洲巨头(tóu)施罗德旗下三只(zhǐ)旗舰基(jī)金同时(shí)大手笔加仓“宁王”。3月底以来，宁王股价震(zhèn)荡上行，虽较高点仍(réng)有距离，但部分资(zī)金开始行(xíng)动。透露什么信号(hào)？我们一(yī)起来看(kàn)看。

　　欧(ōu)洲巨头旗下(xià)三(sān)大基金同时行动

　　施罗德旗下“施罗(luó)德(dé)国际精选基金中(zhōng)国A（Schroder International Selection Fund China A A Accumulation USD）”，最(zuì)新规模43.96亿美(měi)元。

　　截至2023年4月底，基金前十大重仓股为(wèi)中国平安、招商银(yín)行、紫金矿(kuàng)业、宁德时代、贵州茅台(tái)、万华化学、鼎龙股份、芒果超(chāo)媒、海尔(ěr)生物。4月，基金加(jiā)仓宁德时代80％。

　　无独有(yǒu)偶，施罗德旗舰基金“施罗德国际(jì)精选基金大(dà)中华A（Schroder ISF Greater China A Acc USD）”最新(xīn)规模27亿美元。

　　截至2023年4月(yuè)底，台积电、腾讯控股(gǔ)、阿里巴巴、AIA、美团、紫金矿业(yè)、港(gǎng)交所(suǒ)、银(yín)河娱乐、宁德时(shí)代(dài)、隆(lóng)基(jī)绿能(néng)。4月，基金减持腾(téng)讯控股3.42％，减持(chí)紫金矿业19.25％，加仓AIA 4.97％，加仓宁德(dé)时代80％。

　　4月(yuè)，施罗(luó)德(dé)旗下另一只旗舰基(jī)金也(yě)加仓宁(níng)德时代80％。“施罗德国际精选(xuǎn)基金中(zhōng)国机遇（Schroder International Selection Fund China Opportunities A Accumulation USD）”， 基金最新规(guī)模14.23亿(yì)美元。

　　截至4月(yuè)底，基金(jīn)前十(shí)大重仓股为(wèi)腾讯控股、阿里巴巴、美(měi)团(tuán)、宁德时代、隆(lóng)基绿能(néng)、蒙牛乳业、银河(hé)娱乐、紫金矿业、贵(guì)州茅台(tái)、深圳(zhèn)国际。4月，基金减持腾讯控股2％、减持阿里巴巴3.89％，减持紫金矿业10.31％，增持宁德时代80％。

　　看(kàn)好中(zhōng)国新能源(yuán)车(chē)产业链

　　同(tóng)一(yī)家机构(gòu)旗下三大旗舰基金同时加仓80％，究竟怎么回事？

　　资料显示，这三只(zhǐ)基金中(zhōng)，施罗(luó)德国际(jì)精选基金中(zhōng)国A由Jack Lee管理；施罗德国际精选(xuǎn)基金大(dà)中(zhōng)华和施罗德国(guó)际精选中国机遇由Louisa Lo管理。最新的基金材料中并(bìng)未解(jiě)释为何基金在4月(yuè)大手笔加仓宁(níng)德时代。不过(guò)，记者梳理发现(xiàn)，施罗德(dé)对中国(guó)新(xīn)能(néng)源(yuán)车产(chǎn)业链的看(kàn)重是一以贯之的。

　　例如，基金经(jīng)理Jack Lee在一份研究日(rì)志(zhì)中解释道：长期来看(kàn)，关注三大主题。一是(shì)电动车供应链(liàn)；二是技术(shù)自主(zhǔ)可控；三是医疗健康(kāng)基础设施。

　　为何看好电动车(chē)产业链(liàn)？

　　Jack Lee解释道(dào)，随着气候变化的(de)影响(xiǎng)日(rì)益显现，全(quán)球各国的脱(tuō)碳行动变得(dé)越来(lái)越重要。转向电(diàn)动汽车（EV）是(shì)“脱(tuō)碳(tàn)”行动(dòng)的一个方面。中国在这方面为投(tóu)资(zī)者(zhě)提供了重要的(de)机会。中国在电动汽车价值链的供应方面是(shì)全球的领导者(zhě)，同(tóng)时中国对成品车辆(liàng)的(de)需求方(fāng)面也占据重要地位(wèi)。可能很多人不知(zhī)道的是，全球2022年销售的(de)所有电动汽车中，57％是在中国销(xiāo)售(shòu)的。

　　整车(chē)制(zhì)造之外，中拿破仑法典的意义和基本原则是什么，拿破仑法典的意义和基本原则有哪些国也是全(quán)球电动车(chē)基础设施最(zuì)完善的国家之一。以充电桩为例，中国平均一个公(gōng)共充(chōng)电桩对应7辆(liàng)车(chē)，欧洲是16、美国(guó)是16、印度是25、巴西是28。来源：施罗德官网。

　　在电(diàn)动汽车供(gōng)应链中，有许(xǔ)多公司(sī)正(zhèng)在(zài)在各自(zì)的领域中建立主导地位(wèi)，以某智(zhì)能(néng)组(zǔ)件(jiàn)为例，它是(shì)电动(dòng)汽车中用于电池和(hé)电(diàn)机温(wēn)控的(de)关键组(zǔ)件的生产商。该公司在(zài)空调阀行业全球(qiú)市场占有约(yuē)60％的份(fèn)额，并(bìng)在电动汽(qì)车(chē)阀(fá)门行业(yè)拥有(yǒu)超过90％的市场份(fèn)额。客户包(bāo)括特斯(sī)拉(lā)等全(quán)球电动(dòng)汽(qì)车专(zhuān)家以及福特、宝(bǎo)马等原(yuán)始设备制(zhì)造商（OEMs）。随着电动汽车在全球范围内(nèi)继续占据(jù)市(shì)场份额——在法规的支持下，该公司(sī)的增(zēng)长潜(qián)力是可预见的。

　　事实上，施罗德也并非(fēi)孤例。

　　另一欧洲巨头(tóu)安联投(tóu)资(zī)旗舰基金安联神州A股基(jī)金也在3月大(dà)手笔加仓宁德时代。

　　这只(zhǐ)基(jī)金最(zuì)新(xīn)规模47亿美元，截至3月底，基金前十大重仓股为贵州茅(máo)台、中信(xìn)证券、宁德(dé)时代、中国中免(miǎn)、东方财富(fù)、美的集(jí)团、迈(mài)瑞医疗、安井食品、锦(jǐn)江集团、中国平安。

　　3月，基(jī)金(jīn)对(duì)前十大(dà)重仓(cāng)股逐一加仓(cāng)，其中加仓幅(fú)度最大的(de)就(jiù)是宁德时代，加仓幅(fú)度(dù)高达22.17％。此外，基金对中国(guó)中免(miǎn)加仓21.10％，基金加仓贵州茅台15.05％。对前十大重(zhòng)仓股中其余公司均加仓8.85％。

　　“宁王(wáng)”市场份(fèn)额(é)超40％

　　中(zhōng)汽协（中国(guó)汽车工业(yè)协会）近日发布的数据显示，2023年4月，我国(guó)动力电池(chí)产量47.0GWh，同比增(zēng)38.7％；装(zhuāng)车量25.1GWh，同比(bǐ)增89.4％；新增(zēng)6.7万台公(gōng)共充电(diàn)桩(zhuāng)，同比增长52.0％，桩车增量(liàng)比(bǐ)为(wèi)1：2.5。

　　动(dòng)力电池行(xíng)业集中度(dù)方面，今年4月，尽管(guǎn)我国新能(néng)源汽(qì)车市场共计(jì)36家动(dòng)力电池(chí)企业实(shí)现(xiàn)装车配(pèi)套(tào)，较去年同期增加2家。但是排名(míng)前3家、前5家、前10家动(dòng)力电池企业动力(lì)电池(chí)装(zhuāng)车量分别(bié)为19.8GWh、22.3GWh和24.6GWh，占(zhàn)总装车量比分别(bié)为78.7％、88.8％和97.7％，行业集中度依旧较高。

　　企(qǐ)业(yè)排名来看，根据(jù)中国(guó)汽车动力电池产业(yè)创(chuàng)新联盟(méng)数据(jù)显(xiǎn)示(shì)，今年4月，宁德(dé)时代以(yǐ)40.83％的占(zhàn)比持续(xù)领(lǐng)跑(pǎo)，比亚迪、中创新航、亿纬锂(lǐ)能、国轩高科分别(bié)以29.11％、8.74％、5.48％、4.68％的占(zhàn)比位居第2-5名。第6-拿破仑法典的意义和基本原则是什么，拿破仑法典的意义和基本原则有哪些10名则分(fēn)别为：欣旺达、LG新能(néng)源、蜂(fēng)巢能(néng)源、孚能科技、瑞浦兰钧。

　　作为动(dòng)力电池行业(yè)的龙头(tóu)企业，宁(níng)德时代于2023年一季度(dù)实现营业(yè)收入890.38亿(yì)元，同比(bǐ)增长(zhǎng)82.91％；实(shí)现净(jìng)利润(rùn)98.22亿元，同比增(zēng)长557.97％，单季利润(rùn)增(zēng)速创历史(shǐ)新高。

　　北向资金调(diào)仓换股(gǔ)，“宁王”重受青睐

　　或许是(shì)基于(yú)优(yōu)异的业绩，来自Wind的数据显(xiǎn)示，截至5月14日(rì)，最(zuì)近7天(tiān)北向资金净流入(rù)宁德时(shí)代15.75亿元，位居北向净流入(rù)榜首(shǒu)。北向资金净流入较多的其它个股还包括宁(níng)德时代、工业富联、贵州茅(máo)台、工商银(yín)行、北方(fāng)华创、兴业(yè)银行、紫金矿业、建设银(yín)行、比亚(yà)迪、中国石化。北向资(zī)金净流出较多的个股(gǔ)包(bāo)括格力电器、中国建筑、东方财富、中国中免、阳光电源(yuán)、中兴通讯、科大讯飞(fēi)、隆基绿能、长(zhǎng)江电力、恒瑞医(yī)药。

　　看好的“宁王”的外资还包(bāo)括(kuò)“柏基”。超长线投资者“Baillie Gifford”重仓宁德(dé)时代。

　　柏基在谈及为(wèi)何持有宁德时代(dài)时，写道：宁(níng)德时代所处的位置是令人羡慕的。它背后有两大增长机遇一是(shì)电(diàn)动车二是储(chǔ)能；CATL聪明地选择聚(jù)焦磷酸铁锂电池，这方(fāng)面它的市场份额是领先(xiān)的。此外(wài)，磷酸铁(tiě)锂电池(chí)因为安全性(xìng)、生命(mìng)周期和不含(hán)钴等(děng)特(tè)征(zhēng)而受(shòu)到欢(huān)迎；动力电(diàn)池的(de)企业(yè)发展与政府(fǔ)的脱(tuō)碳计(jì)划是一致的。CATL的领导者也非常有远(yuǎn)见。

　　柏基同时也解释了：他(tā)们如何通过 “柏(bǎi)基十问”来考察宁德(dé)时代的。

　　不过，柏基(jī)也(yě)表示，如同所有的投(tóu)资(zī)者，他们(men)的(de)判(pàn)断也可能是错的。例(lì)如，若未(wèi)来(lái)新的电池技术(shù)出(chū)现(xiàn)，宁(níng)德时代的(de)竞争优势不复。随着电(diàn)池成本(běn)下降，宁德时代若不(bù)能保(bǎo)持利润率。宁德时代和电动车(chē)厂商的关系若不能维系。这些因素都(dōu)会影响柏(bǎi)基(jī)对于宁(níng)德时代的判断(duàn)。

　　但并非所有的外资都在加仓宁德(dé)时代。4月另一欧洲巨头安(ān)本(běn)投资旗舰中(zhōng)国基金“安(ān)本标准SICAV I-中(zhōng)国(guó)A股可持续股(gǔ)票(piào)基金（Aberdeen Standard SICAV I - China A Share Sustainable Equity Fund I Acc USD）就(jiù)在(zài)4月微微减仓宁德时(shí)代0.04％。基金(jīn)最新规(guī)模35.62亿美元(yuán)。

　　截(jié)至2023年4月底，基金持(chí)有的前十大重仓股为贵州茅台、宁德时(shí)代、中国中免、迈瑞(ruì)医疗、爱(ài)尔眼(yǎn)科、华测(cè)检测(cè)、招商银行、美的(de)集团(tuán)、广联(lián)达(dá)、宁波银行。

　　摩(mó)根大通加仓泸州老(lǎo)窖

　　宁德时(shí)代之外，互联网或(huò)者食品饮料也颇受关注。

　　例(lì)如，摩根大通旗舰基金(jīn)“摩根(gēn)基金-中国A股机(jī)遇基金（JPMorgan Funds - China A-Share Opportunities Fund C （acc） – EUR）”最新规模395 亿元人民币(bì)，截至2023年一季度末(mò)，基金前十大(dà)重仓股为贵州茅台、金山软(ruǎn)件、中国平安、招商银行、万华(huá)化(huà)学、恒(héng)生金融(róng)、泸州老窖、迈瑞医疗、京东方(fāng)。3月基金加仓幅度(dù)最大的(de)为泸州(zhōu)老窖，加仓幅度(dù)27.59％。

　　瑞银旗(qí)下瑞银（卢森堡）股票(piào)基金(jīn)-中国机遇(yù)基金（UBS （Lux） Equity Fund - China Opportunity （USD） P-acc）最新规模47.83亿美元(yuán)。截(jié)至(zhì)2023年 3月底，基(jī)金前十大重仓股为腾讯控股、贵州茅台(tái)、网易(yì)、阿里巴(bā)巴、中国(guó)平安、招商银行、石药集团、AIA、平安银行(xíng)、美团。3月，基金加(jiā)仓阿(ā)里巴巴11.66％。

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