看看周末有哪些重要消(xiāo)息！

　　PMI拉响通胀升温警报

　　标普全球周五(wǔ)公布的4月美国制造业Markit PMI意外重回荣枯(kū)分水岭50上方，和(hé)服(fú)务(wù)业PMI均不降反升(shēng)，分别创半年和一年来新高，综(zōng)合PMI超预期强劲，创(chuàng)去年5月以来(lái)新高(gāo)。其中的分(fēn)项指(zhǐ)数(shù)释(shì)放价格压力再度升温的警报信号：4月购(gòu)进(jìn)价格创(chuàng)去年11月以来新高，出厂价格创去年9月以来新高。

　　标普全(quán)球的经(jīng)济学家(jiā)在点评(píng)PMI时警告，CPI可(kě)能(néng)上升(shēng)，或者至少(shǎo)一定程(chéng)度居高不下。PMI数(shù)据(jù)重燃(rán)价(jià)格压力(lì)的通胀担忧(yōu)，数据公布后(hòu)，美股承压下行(xíng)，主(zhǔ)要美股指盘中集体下跌；美国国(guó)债价格跳水、收益率盘中拉升，对利率更敏感的2年期美(měi)债收益率一度较日内低位(wèi)回(huí)升10个基点；PMI公布前曾逼近(jìn)周四所创一年来低谷(gǔ)的美元指数迅速抹(mǒ)平日内跌幅转(zhuǎn)涨，刷新(xīn)日高。

　　在美联储(chǔ)官员最(zuì)近一(yī)再表态支持继续加息(xī)后，黄金大幅(fú)回落，本(běn)月内首(shǒu)次收盘失守2000美元/盎(àng)司心理关口，连续第二周因周(zhōu)五回落而全周累计由(yóu)涨转跌；工业金属总体继续(xù)下挫，在中国公布3月(yuè)精炼(liàn)铜(tóng)产(chǎn)量同比增长9％、增至(zhì)创纪录高(gāo)位后，市场开始(shǐ)担心中国的(de)进口铜需(xū)求，加(jiā)之全(quán)周(zhōu)经济增长前景的担忧，伦(lún)铜(tóng)连跌3日，同样3连阴的伦(lún)锌跌至5个月低谷，伦锡虽然(rán)继续回落，但凭借周一大涨(zhǎng)，全周仍累涨。原油周五(wǔ)反(fǎn)弹，但经(jīng)济前景(jǐng)的担忧压顶，未能(néng)延续一个月来累计涨势，汽油(yóu)全(quán)周(zhōu)跌幅更大，其(qí)受到(dào)美国能源部(bù)公布(bù)上周库存不降反增打击。

　　通胀严重！阿根廷(tíng)中央银行加(jiā)息300基点

　　当地时间周(zhōu)四（4月20日），阿根(gēn)廷中央(yāng)银(yín)行宣布(bù)将(jiāng)基准利率由78％上调至81％，加息幅度达(dá)300个基(jī)点，高于此前(qián)市场预(yù)期(qī)的200个(gè)基(jī)点(diǎn)。

　　这(zhè)是阿根廷央行今年第二次大幅加息，今年3月，该行(xíng)也同样加息了300个基点，将基准利(lì)率从75％上调(diào)至78％。而在(zài)去(qù)年，这(zhè)家央行(xíng)也(yě)已经经历了多(duō)次加(jiā)息，总幅度达(dá)到了3700个基点。

　　阿根(gēn)廷央行在周四的声明中表示，此次(cì)加息主要(yào)是(shì)由于3月(yuè)该国(guó)通胀加剧，央行未来(lái)将继续监测物价水平(píng)、外汇市场和货币总量变化，以(yǐ)对利率政策(cè)做(zuò)出进(jìn)一步调整。

　　上周公布的数据显示，阿根廷3月环比通胀率为7.7％，是近20年来(lái)的最高环比增速(sù)；同比通(tōng)胀率达(dá)104.3％。根(gēn)据通胀报告，在各(gè)类商品和服务(wù)中，餐厅酒店消费、服(fú)装鞋(xié)履和烟(yān)酒等(děng)同比价格变化最大，涨幅均超过(guò)100％；通信、教(jiào)育和交通运输等方面价格波动相对较小。

　　通胀(zhàng)报(bào)告(gào)发布当天，阿根廷总(zǒng)统府(fǔ)发言人加芙(fú)列拉·塞鲁蒂表示(shì)，3月通胀严重主要原因包(bāo)括国际大宗(zōng)商(shāng)品价格受俄乌冲突影响上(shàng)涨以及今(jīn)年初阿根廷(tíng)发生严重旱灾等。另(lìng)一项市场预期(qī)调查报(bào)告还显示，2023年阿根廷通胀率将达110％，而摩根大通认为(wèi)这(zhè)一数字(zì)可(kě)能(néng)会达(dá)到130％。

　　美国多地遭恶(è)劣天气袭击，超(chāo)1500万人面临严重雷暴(bào)风(fēng)险

　　当地时间4月21日，美国得克(kè)萨斯州(zhōu)在内的多个地(dì)区(qū)持续遭到恶(è)劣天气袭击，超过1500万人(rén)面临严重(zhòng)雷暴的风险。风暴(bào)预测(cè)中心表示，强(qiáng)雷(léi)暴会产生(shēng)冰雹(báo)、狂风(fēng)和龙卷风等天气(qì)状况，得州(zhōu)沿(yán)海地区(qū)到密西西比(bǐ)河谷地区，以及(jí)俄亥俄河上游到五大湖地区将受(shòu)到影(yǐng)响(xiǎng)，部(bù)分地(dì)区的洪水(shuǐ)威胁增加。得(dé)州圣安(ān)东尼奥国际机场(chǎng)和奥斯汀(tīng)-伯(bó)格斯特罗姆国际机(jī)场(chǎng)20日晚上因天气(qì)状(zhuàng)况而临时停飞。此外，俄克(kè)拉何马州19日遭受龙卷(juǎn)风侵袭(xí)，共造成3人(rén)死亡。俄克拉荷(hé)马州州(zhōu)长凯文·斯蒂特宣布该(gāi)州部(bù)分(fēn)地区进入紧急(jí)状(zhuàng)态。

　　他宣(xuān)布：竞选美国总(zǒng)统

　　4月21日(rì)，中新网(wǎng)援引美联(lián)社报道，当地时间20日，美国(guó)保(bǎo)守(shǒu)派电(diàn)台主持人拉里·埃尔德（Larry Elder）宣布，他(tā)将参(cān)加2024年的(de)美国总(zǒng)统竞选(xuǎn)。

　　据美国有线电视新闻网(wǎng)（CNN）报道，在过去的几(jǐ)十年里，埃尔德(dé)一直在媒体行业工作，1993年，他开始(shǐ)主持自己(jǐ)的(de)广播节目“拉里·埃尔(ěr)德秀”（The Larry Elder Show），他(tā)通过广播节目在保(bǎo)守派中拥有了一(yī)批追(zhuī)随者(zhě)。

　　低库存支撑(chēng)棕榈油近月(yuè)价格

　　昨日(rì)，油脂期货继续下挫，棕榈油主力跌(diē)幅达4.9％，收(shōu)于7080元/吨；菜(cài)油主力(lì)收盘(pán)于8357元/吨，跌幅达4.9％；豆(dòu)油主力收盘(pán)于7550元/吨(dūn)，跌幅(fú)达5.8％，跌破前低7558元/吨，创(chuàng)下逾两年新低。

　　申银万(wàn)国期(qī)货油(yóu)脂分析(xī)师(shī)聂波表(biǎo)示(shì)，一(yī)方面，原油(yóu)下跌较多，市(shì)场重回原油需(xū)求逻辑(jí)，美(měi)国经(jīng)济数据较(jiào)差，市场预(yù)期经济衰退，另外(wài)5月可能(néng)再度加息。另一方面，国内经济处(chù)于弱(ruò)复苏(sū)状(zhuàng)态，油脂(zhī)实际消(xiāo)费偏(piān)弱(ruò)。

　　据聂波介绍，2月印尼棕(zōng)榈油产量环比减少0.26％，减幅低于(yú)历(lì)史均值7.7％，2月印尼降(jiàng)雨偏少，产量恢复潜力高。2月出口环比减少(shǎo)1.56％至290万吨，出口(kǒu)减幅同样小于历史月均(jūn)8.65％的减(jiǎn)幅。2月份国际豆棕FOB价差还(hái)在200美元/吨(dūn)以上，促(cù)进棕(zōng)榈油出口，但是由于2月工作日少，假(jiǎ)期多，最终数量(liàng)出现下滑。2月印尼棕榈油表观消费略增(zēng)至181万吨。其中，生物柴油消耗82万吨(dūn)，高于1月的81万吨，食用和化工消费增(zēng)加(jiā)2万(wàn)吨至99万吨。年初(chū)以来，印(yìn)尼生(shēng)物(wù)柴油生产需要补贴，1—2月(yuè)月均产量低于110万千升（2023年目标(biāo)1315万千升），生柴端的需求驱动暂时略(lüè)弱。2月(yuè)底印(yìn)尼棕榈油库存(cún)下滑至264万(wàn)吨，库存偏(piān)低。马来西(xī)亚3月底(dǐ)棕榈油库存(cún)同样偏低，导致近月(yuè)产地报价相对(duì)内(nèi)盘偏强，近(jìn)月进口倒挂较多(duō)，远月倒挂少，4月到港预(yù)估(gū)17万吨，数(shù)量少，国内持(chí)续去库存，棕榈油5—9月(yuè)差(chà)走扩至500元/吨以上，而豆油套利盘压(yā)力更(gèng)大(dà)，豆(dòu)棕2309价(jià)差也达到600—700元/吨(dūn)。

　　“4月前20日马印两(liǎng)国旱季明(míng)显，4月下旬印尼部(bù)分地区降雨略(lüè)偏多，总(zǒng)体利于(yú)产量恢复，近期棕榈果价(jià)格下(xià)跌(diē)也侧面验证，7月、8月厄尔(ěr)尼诺(nuò)的出现助于提(tí)高产量(liàng)，国际豆棕价差跌(diē)入负(fù)值，印度(dù)还有毛豆油和(hé)毛葵油(yóu)各200万吨(dūn)的免税额度(dù)，斋月后(hòu)通常是需求淡季(jì)，最近印度也取消(xiāo)了棕榈油订(dìng)单。因此，短期棕榈油(yóu)低库存支撑价格，但(dàn)中(zhōng)长(zhǎng)期(qī)产地累库(kù)可(kě)能性较(jiào)大。”聂波说。

　　银河期货油脂油料分析(xī)师陈界正(zhèng)告诉期(qī)货日(rì)报(bào)记者，虽(suī)然近端因(yīn)为(wèi)斋月(yuè)的原因，GAPKI数据(jù)以及马(mǎ)来(lái)的MPOB数(shù)据的超预期去库(kù)继续支撑近月价格，但是2月印尼产量位(wèi)于历史同(tóng)期(qī)最高位，且未(wèi)来(lái)产区产量季节性恢复(fù)，国内(nèi)、印度高库存，欧盟进口受到菜(cài)油供应压(yā)力(lì)的抑(yì)制，远端的产区产量恢复以及出口走弱(ruò)较为明显，预计4—6月(yuè)份将不断累库(kù)。且(qiě)豆(dòu)棕FOB价差已经(jīng)转负(fù)，POGO价差走高至200美元以上，巴西大豆的集中出口，使得国(guó)际豆油的供应(yīng)愈发充(chōng)足，国内消费以(yǐ)及印度消费暂(zàn)无明显增量，因此，当(dāng)前棕榈(lǘ)油远端继续(xù)维持逢高(gāo)空(kōng)配思路。

　　国内方面，陈界正分析称，当前国内库存较高(gāo)，产区库存较低，国(guó)内棕(zōng)榈油(yóu)盘面偏弱，因此马盘涨幅明显大于国内，远(yuǎn)月进口利润倒挂维持在-300附近。但是(shì)4月18日给出(chū)了进口利润(rùn)，新增(zēng)8—9月买(mǎi)船6船(chuán)。海关数据显示，3月份全国(guó)共(gòng)进(jìn)口(kǒu)24度39万吨。近期消费疲软，去库不及预期(qī)，终端消费仅为弱复(fù)苏，虽然短期将(jiāng)会逐步去库，但未(wèi)来产区压力逐步体现(xiàn)，预计进口利润将(jiāng)会逐步修(xiū)复，国内也将会(huì)不断(duàn)买船，基(jī)差(chà)因此滞涨回调。

　　“此(cǐ)外，现(xiàn)货市场人气一般，成交不多，但是到船迟滞，令(lìng)港口去库存加快，基差(chà)暂稳。由(yóu)于(yú)4—5月份买(mǎi)船到港较少，上周港口库存继续小幅去库，现为81.3万(wàn)吨左右(yòu)，下(xià)周预计继续去(qù)库。后续需继续关注实际消费以及买(mǎi)船情况。”陈界正(zhèng)说。

　　菜(cài)油仍(réng)然缺乏上涨(zhǎng)驱动

　　本(běn)周，欧洲菜(cài)油价格(gé)再度开启反弹，多个国家禁止乌克兰出口粮食，价格冲击减弱(ruò)，进口加拿(ná)大菜籽榨利同样亏损，菜豆油2309价差扩(kuò)大至800元/吨左右，华东(dōng)地区三(sān)级菜(cài)油和一级(jí)大豆(dòu)油现货价(jià)差也扩大(dà)至240元(yuán)/吨左(zuǒ)右，但是(shì)自从菜豆油现货价差由负转正后(hòu)，菜油成交(jiāo)再(zài)度(dù)冷清。

　　国泰君安期货(huò)农产品分析师傅博表示(shì)，目(mù)前来看，菜油仍然缺乏上(shàng)涨的(de)驱动。随着菜油现(xiàn)货价(jià)格跌(diē)至比豆油便(biàn)宜，以及(jí)目前(qián)菜油的累库程度还(hái)算(suàn)正常，菜(cài)油的利(lì)空阶段(duàn)性算是交(jiāo)易充(chōng)分了(le)。但是，菜油的基(jī)本(běn)面并未转好。

　　“多(duō)个国(guó)家生(shēng)物柴油政策执(zhí)行(xíng)不及预(yù)期，对于植物(wù)油消费增(zēng)速不会像之(zhī)前(qián)那(nà)么高。欧洲菜籽将于(yú)6月(yuè)开始收割，7月出(chū)口开始增(zēng)多，增产背(bèi)景下可能再度对价格产生冲击(jī)。”聂波说。

　　陈界正分析(xī)称，从国内的(de)情(qíng)况来看，菜(cài)油从2月中旬到现在已经拍储了(le)3.8万吨。受到菜籽集中到(dào)港的影响(xiǎng)，上周压(yā)榨量为10万吨，预计(jì)后续继(jì)续维持高(gāo)位运行。因为进口菜油到港，以及压榨厂(chǎng)开(kāi)机，预计(jì)后续库存将开始不断(duàn)累积(jī)， 4—5 月每月菜籽到港约65万吨以上，未来整(zhěng)体(tǐ)的菜籽供应仍偏宽松。菜油(yóu)港口库存上周继(jì)续(xù)大幅累积，现为33.4万吨，预计(jì)下周将会继续累库。

　　“从现在的采购情(qíng)况(kuàng)来看，7—9月(yuè)每个月的菜籽(zǐ)进口量(liàng)要比3—6月(yuè)少，但是每个月维持在24万吨以上的水平，而且(qiě)菜油进口量预计会维持(chí)高位，特别是6—7月份(fèn)的菜油进(jìn)口量预计(jì)偏大。此外，澳洲(zhōu)菜籽的进口仍(réng)然是个未知数，总体(tǐ)来看，菜油的(de)供(gōng)应并(bìng)没(méi)有大幅收缩的预期。同(tóng)时(shí)，菜油的需(xū)求还受(shòu)到棉(mián)油、玉米油等其他小油种的(de)影响，菜油价格(gé)需要保持(chí)竞争力，要维持和(hé)豆油的低价差来(lái)刺(cì)激需求(qiú)。”傅博(bó)说(shuō)。

　　展望后市，陈界(jiè)正认(兔子有几条腿，兔子有几条腿正确答案rèn)为，前(qián)期菜油的进口(kǒu)盘(pán)面(miàn)利润打开，未来(lái)菜油(yóu)将不断到港。欧洲(zhōu)受到菜油供应(yīng)压(yā)力的影响，现货价格维持弱势，进口端带动国(guó)内盘面(miàn)偏弱。全(quán)球菜(cài)籽供应恢复格局较(jiào)为明确，后(hòu)期国内的供应也会愈发宽(kuān)松。近(jìn)端(duān)菜油继(jì)续维持逢高抛空(kōng)的思路。后(hòu)续需要重点关注加拿大(dà)新一季菜籽播种(zhǒng)生长(zhǎng)情况。

　　傅博(bó)提示(shì)，一方面，要关注(zhù)国际市场的(de)菜籽和(hé)菜(cài)油(yóu)供应(yīng)情况(kuàng)，关注是否(fǒu)会有(yǒu)新(xīn)增供(gōng)应或者(zhě)上游(yóu)成本(běn)端的变化(huà)因素的(de)影响；另(lìng)一方面，要(yào)关注国内(nèi)菜油的累库(kù)情况和国内豆油的价格(gé)，预计接下来一段时间，国内菜(cài)油(yóu)价格会(huì)跟随豆油价格(gé)波动。

　　供需格局变化致豆油(yóu)表现(xiàn)垫底

　　豆油方(fāng)面，本(běn)周初市场(chǎng)还在(zài)担忧进口大豆(dòu)CIQ事件导致周度压榨偏低，4月(yuè)19日华南油厂(chǎng)恢复开机，20日后其他地方油厂也在陆续恢复，下周开始周度(dù)压(yā)榨量(liàng)明显增加。

　　据傅(fù)博介绍(shào)，4月下旬到(dào)7月(yuè)上旬，预计大(dà)豆到港量接近3000万(wàn)吨，几(jǐ)乎是历史同期最高的进(jìn)口量(liàng)，所以(yǐ)预计大豆(dòu)压榨量将从目前(qián)的150万吨(dūn)/周大幅(fú)回升至180万—200万吨/周，对应的豆(dòu)油(yóu)供(gōng)应量将(jiāng)从每周的28.5万吨(dūn)增加到34万—38万吨(dūn)，并且可能将持续2个月(yuè)以上。

　　“随着(zhe)大豆不断过关，部分工(gōng)厂(chǎng)预计(jì)逐(zhú)步恢(huī)复(fù)开机。当前已公(gōng)布拍储(chǔ) 17.7 万吨。上周压榨量(liàng)为147万(wàn)吨左右，压榨量较上周提(tí)升较多(duō)。由于部分工厂仍处于缺豆停(tíng)机(jī)状态，预计短期(qī)开(kāi)机继续位于低位，下周开(kāi)机预计将会继续恢复(fù)提升。上(shàng)周库存小幅累库，现为60.17万吨，维持在历(lì)史同期(qī)低位(wèi)，预计下(xià)周将会继(jì)续累库。现货(huò)市场乏善可陈，预计(jì)本周全国大豆压(yā)榨(zhà)量(liàng)将(jiāng)升至150万吨，豆油供(gōng)应紧(jǐn)张情况有望逐步缓解。”陈界正说。

　　值得(dé)注意的是(shì)，豆油的(de)需(xū)求并不乐观。傅博表示，目前，豆(dòu)油现货(huò)价(jià)格比棕(zōng)榈油(yóu)和菜油价格贵，随(suí)着华东(dōng)、华(huá)北(běi)地区温(wēn)度升高，棕榈油(yóu)对豆油的消费替代增加，西(xī)南地区菜油对(duì)豆油(yóu)的(de)替(tì)代正在发生。一些食品(pǐn)加(jiā)工、饲料等(děng)领(lǐng)域的(de)豆油(yóu)需求也会(huì)因(yīn)为豆油(yóu)价(jià)格过高(gāo)而(ér)减(jiǎn)少。

　　“豆油需求暂乏亮点，下游(yóu)节前备货不积极，贸易商采购心态(tài)谨慎。预计 5月上旬供应将会逐(zhú)步转(zhuǎn)向宽松转变。后期(qī)需要重(zhòng)点关注南(nán)国内大豆到港通关以及整体(tǐ)的开机(jī)情况。新一(yī)季美豆的播种生长情况将决(jué)定豆油盘面的(de)相对兔子有几条腿，兔子有几条腿正确答案强弱。”陈界正说。

　　傅博认为，供应(yīng)增加而需(xū)求偏弱，再加上进口大豆成本下行，豆油基本(běn)面从目前的低(dī)库存、高基差，转变为累库加(jiā)基差下行的预期，即(jí)豆油的基本面转差。而同时，4—6月份的棕(zōng)榈(lǘ)油(yóu)是降库预期，菜油前期(qī)已经对(duì)自(zì)身的供应压(yā)力进行了一波交易，目前(qián)走势跟随豆油(yóu)波动。因此，阶(jiē)段性来(lái)看，供(gōng)应的(de)边际变化和需求预(yù)期(qī)都(dōu)预示豆油可能(néng)是未(wèi)来一段时间三大油脂中最弱(ruò)的。

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