自4月下(xià)旬高点回调(diào)接近13％，科创(chuàng)板再迎巨资抄底。

　　据(jù)Wind数据统计，截(jié)止5月23日，最近一个月时间，场内资金在科(kē)创板投资上采取“越跌越买(mǎi)”的操(cāo)作，主要跟踪科(kē)创板及其关联指数的ETF产(chǎn)品(pǐn)合计“吸金”256.43亿元，其中，华夏科创50ETF“吸金”高达169亿(yì)元(yuán)，位居全市场股票ETF资金净流入榜首。

　　除了科创板之外，半导体(tǐ)相(xiāng)关ETF也(yě)持续吸引(yǐn)场内资金的目光。场内11只跟踪半导体及芯(xīn)片指(zhǐ)数的ETF合计资金(jīn)净流入超过202亿元。3只半导体(tǐ)相关ETF更是(shì)“霸(bà)榜”最近(jìn)一(yī)个月全市场行业ETF资金净(jìng)流(liú)入榜单前三名(míng)。

　　在业(yè)内人士看(kàn)来，场(chǎng)内资金(jīn)不断借道ETF基金(jīn)加速布局科创板、半(bàn)导体板块，体现出市(shì)场(chǎng)对上述板块投资(zī)价(jià)值的认可(kě)。经过前期调整，这两大板块性(xìng)价比(bǐ)也在逐渐提升。

　　科创(chuàng)板ETF最近一个月“吸(xī)金(jīn)”超256亿元

　　作为场内资(zī)金配置的工具性(xìng)产品(pǐn)，ETF市场一直有着逆(nì)势投资的特征，最近一个月，随(suí)着科(kē)创(chuàng)板的(de)回(huí)调，相关ETF也(yě)成为(wèi)资金追(zhuī)逐的对象。

　　据Wind数(shù)据(jù)统计，截止5月23日，最近(jìn)一个月时间，主要(yào)跟踪科创板(bǎn)及其关联(lián)指(zhǐ)数的ETF产品合计“吸金”256.43亿元，其(qí)中，华夏科(kē)创(chuàng)50ETF“吸金”更是高达(dá)169亿元，位居(jū)全市场ETF资金净流入榜首，除此(cǐ)之(zhī)外，易(yì)方达科(kē)创50ETF资金净(jìng)流入(rù)也超过30亿元，嘉(jiā)实科创芯片ETF、工银瑞(ruì)信(xìn)科创ETF两只基金(jīn)资金净流入也均在10亿(yì)元之上(shàng)。

　　今年(nián)以来，场(chǎng)内资金(jīn)持续(xù)流入科创(chuàng)板相关ETF，华夏科创50ETF规模从年初(chū)仅(jǐn)500亿元出头涨至目前的606.24亿元，规模(mó)位居股票(piào)ETF第(d萍乡市是哪个省，萍乡市是哪个省的城市ì)二名，仅次于(yú)华(huá)泰柏瑞沪深300ETF。

　　在易方达基金看来，电(diàn)子、计算(suàn)机等科创板的(de)核心权重行业持续(xù)获得资金青睐，一方面(miàn)源于一季度以ChatGPT为代表(biǎo)的(de)AI产业成为(wèi)市场(chǎng)关注(zhù)焦点，另一(yī)方面随着半导体下行周期拐点临近，业绩边际改善的预期(qī)吸引资金切换赛(sài)道。

　　从科创板(bǎn)的核心(xīn)萍乡市是哪个省，萍乡市是哪个省的城市板块业绩变化(huà)来(lái)看，电子、计(jì)算机和通信板块的(de)2023年盈利和收入预期增速保持在较高水平，相比过去明显改善，与此同时新能源板(bǎn)块的增速依(yī)然(rán)稳健，凸显出科创板整体较高的盈利质(zhì)量。

　　易方达(dá)基金进一(yī)步(bù)分析指(zhǐ)出，整体来(lái)看，科创50作为成(chéng)长性宽(kuān)基，今年(nián)一季度(dù)的利润(rùn)增速(sù)相对较高，配(pèi)置吸引力(lì)显现。从(cóng)未(wèi)来的一致预(yù)期净利润增速来看，科创50相(xiāng)比其他宽基(jī)指数(shù)仍有优势(shì)，配(pèi)置性价比较高，反映出(chū)较(jiào)好的基本面。

　　从估(gū)值水平来看，科创50仍处于历史较(jiào)低水平，同时(shí)盈(yíng)利估值匹配度依然(rán)较优。截(jié)至2023年4月(yuè)27日，科创(chuàng)50指数估值(zhí)的PE（TTM）为44.10，处于过去(qù)三年估(gū)值(zhí)分位数32.97％。

　　国(guó)泰科创板基金经理(lǐ)姜英也(yě)看(kàn)好今(jīn)年以(yǐ)来科(kē)创(chuàng)板走势。“从板块(kuài)整体估值性(xìng)价比以(yǐ)及对未来产业的反应程度，都是优于(yú)主板。”

　　“ 2023 年(nián)，我们(men)看好科创板的表现，经过了三年的估值(zhí)回归(guī)，很多公(gōng)司的估值与成长匹配，买入并(bìng)持有可(kě)以(yǐ)享(xiǎng)受行业和公司的长(zhǎng)期成(chéng)长。”华南一位基(jī)金经理更是直言。

　　3只半(bàn)导体ETF位(wèi)居行业ETF资金净流入(rù)前(qián)三名(míng)

　　最近一段时间，半(bàn)导体行业(yè)风声不断。

　　5月23日，日本经济产业省公布外汇法(fǎ)法令(lìng)修正案，将先进(jìn)芯片制造设(shè)备(bèi)等23个品类追加列入(rù)出口管(guǎn)理的管(guǎn)制对象，上述(shù)修正案在经过2个月的(de)公(gōng)告(gào)期后(hòu)，并(bìng)将于7月开(kāi)始实施。受益于国产替代加速的预期，半导体(tǐ)板块(kuài)成为5月24日A股市场少数(shù)逆势飘红的板块(kuài)之(zhī)一。

　　而在ETF市场上(shàng)，随着前段时间半导(dǎo)体板块回(huí)调，资金(jīn)也在(zài)加速抄(chāo)底(dǐ)这(zhè)一(yī)板块(kuài)。

　　Wind数(shù)据统计(jì)显示，场内11只跟踪(zōng)半导体或是芯片指数的(de)ETF合计资金净流入超过202亿元。其(qí)中，国联(lián)安半(bàn)导体ETF“吸金(jīn)”72.82亿元(yuán)，华夏(xià)芯片ETF、国泰芯片ETF资(zī)金净流入也分别达到46.29亿元、43.28亿元。上述3只(zhǐ)半导(dǎo)体相(xiāng)关ETF更(gèng)是(shì)“霸榜”最近一个月行(xíng)业ETF资(zī)金净流入(rù)前三名(míng)。

　　展望未来半导体行业走势，国(guó)泰基金认为，存储(chǔ)芯(xīn)片自2022年四季度至2023年一季度价格(gé)持续下探(tàn)之后，当前(qián)阶(jiē)段或(huò)已(yǐ)接近行业底部。

　　存储芯片(piàn)行(xíng)业(yè)周期相较于(yú)其他半(bàn)导(dǎo)体(tǐ)产业链环节，具备较强(qiáng)的大宗商(shāng)品(pǐn)属性，国际龙头会在下(xià)游新兴需(xū)求诞(dàn)生时，提升自身产(chǎn)能(néng)。而当扩产落地时，行业(yè)进入供过(guò)于求周期，各厂商则(zé)会通过(guò)降价进(jìn)行(xíng)库存去化。供给与需求的错配使得存储(chǔ)行业(yè)具有较强的周期性(xìng)。

　　国泰(tài)基(jī)金称，回(huí)顾(gù)历史上(shàng)存储(chǔ)芯片的周期走势，结合(hé)2022年四季(jì)度行业(yè)龙头营收数据(jù)，营收增速为-44％。存储芯片(piàn)当前(qián)处(chù)于(yú)筑底(dǐ)阶段，下半年有望迎来存(cún)储芯(xīn)片(piàn)行业周(zhōu)期的反(fǎn)弹机遇。

　　随(suí)着下游GPT-4大模(mó)型(xíng)为代表的(de)人工智能新兴(xīng)需(xū)求爆发，对于算力以及存储的爆(bào)发性(xìng)需求由产业链(liàn)下(xià)游传导到上游，促进(jìn)上游芯(xīn)片厂商提升自(zì)身产量。叠加近两个季度(dù)量价持续下探(tàn)的周期性(xìng)磨(mó)底，芯片板块有望(wàng)在今(jīn)年下(xià)半(bàn)年(nián)迎来反弹(dàn)。

　　不过(guò)，国泰(tài)基(jī)金提醒，投资者需要警(jǐng)惕国际(jì)局势(shì)以(yǐ)及通胀带(dài)来的(de)负面影响。

　　创(chuàng)金合(hé)信芯片产(chǎn)业基金经理(lǐ)刘扬则表示，硬科技的(de)投资机会需要看到真正的业绩(jì)触底、拐点出现，以及一些(xiē)真正的创新落地。预计半导体和消费电子大概率在二季度(dù)及(jí)二季度以(yǐ)后(hòu)触(chù)底，当行业周(zhōu)期触底(dǐ)，科技创新蓄(xù)能才能真(zhēn)正地释放(fàng)出来，下半年(nián)硬科技的投资机会更多。

　　鹏华国(guó)证半(bàn)导体(tǐ)芯片(piàn)ETF基金经理(lǐ)罗英宇(yǔ)也倾向判(pàn)断，半(bàn)导体产业(yè)链正处于供给侧(cè)收(shōu)缩匹配需求端(duān)，进一步压缩(suō)产业链(liàn)库(kù)存(cún)的时期，价格(gé)下行压力逐步减(jiǎn)轻，行业有望迎来库存加速出(chū)清，营收和利润迎来拐(guǎi)点。

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