5月迎来开门红，A股成交额连续(xù)20日保(bǎo)持(chí)在(zài)1万亿以(yǐ)上，市场对于人(rén)工智能、消费、新能源等板块(kuài)看法分(fēn)歧(qí)较大，截至5月4日，已有多家券商发布了5月金股(gǔ)和策略(lüè)。

　　一(yī)、5月金股(gǔ)出(chū)炉，传媒、银行关注度(dù)提升最大

　　截至5月4日(rì)，15家券商共(gòng)计推荐了154只金股，生日快乐缩写HBD，hb生日快乐缩写从行业来看，机械(xiè)设(shè)备行业板块暂时是5月机(jī)构人气最高的板(bǎn)块，占比接近1成(chéng)，银行板块罕见出现多只金股，两者(zhě)一定程度(dù)与(yǔ)中(zhōng)特估(gū)概念有所重叠(dié)。

　　而人工智能/TMT产业(yè)出现分化(huà)，传媒板块关注(zhù)度提升(shēng)最为明显(xiǎn)，计算机板(bǎn)块关注(zhù)度则快速下降，这也与(yǔ)4月份行情(qíng)走势相互(hù)印证，传媒板块(kuài)率先突破，可能会成为AI概念笑到最(zuì)后的那个。

　　此外，食品饮(yǐn)料、商贸零售的关(guān)注度也小(xiǎo)幅回(huí)暖(nuǎn)，可能与淄博烧烤和五一旅(lǚ)游市场的(de)火爆有(yǒu)关。

　　从各家券(quàn)商推荐的金(jīn)股标的集中度(dù)来(lái)看，150多只(zhǐ)金股中(zhōng)，有22只金(jīn)股同(tóng)时(shí)被2家及(jí)以上的机(jī)构(gòu)共同推荐。其中三(sān)只传媒股同(tóng)时获得3家以上机(jī)构推荐(jiàn)，分别是三(sān)七(qī)互娱、腾讯控股(gǔ)和、恺英(yīng)网络。

　　传媒板块受关(guān)注的(de)逻辑也主要是两点：1.底(dǐ)部复苏，2.版(bǎn)号放开后(hòu)，新产品（游戏(xì)）有望放量(liàng)（出现爆款）。

　　二、4月金股成绩回(huí)顾，小商品城67%涨幅登顶

　　回看(kàn)4月(yuè)金(jīn)股策略(lüè)表现(xiàn)，东吴证券以12.58%收(shōu)益名列(liè)前(qián)茅，精测电子贡献其中绝大多数(shù)收益，海通证券以12.42%的收(shōu)益紧随其后。总体(tǐ)来(lái)看，34家券商中仅11家(jiā)券商金股策(cè)略盈(yíng)利，收益中位数为(wèi)-1.65%，各项成绩均(jūn)不(bù)如近几(jǐ)期，主要与大盘行情的撕(sī)裂有关。

　　这种极端(duān)行情的演绎体现在热门金股上(shàng)则表现为“全(quán)军覆没”，8只同时获得4家机(jī)构的金股中仅宁德时代涨幅为正，腾讯控股、泸(lú)州老窖则出现了(le)10%以上的回(huí)撤。

　　而小商品城、精(jīng)测电(diàn)子(zi)涨幅(fú)超过60%，为4月涨幅最高的(de)金股(gǔ)。

　　三、5月行情怎么(me)走？机构多(duō)数(shù)持(chí)保守看法

　　各大券商对五月(yuè)份的投资方向做了(le)预判，综(zōng)合多(duō)家观点，券商们对五月(yuè)的大盘的看法比(bǐ)较保守，建议(yì)多看少(shǎo)动，推荐较多的(de)行业(yè)是(shì)电气设(shè)备、消费、医药、军工，对地产(chǎn)股的走势(shì)机构有分歧，区域规划、券商、沪港(gǎng)通、个股期权则因有事(shì)件驱(qū)动所以有短期的机会。

　　安信策(cè)略阐述了(le)美国(guó)股票投资的一个(gè)习语“Sell in May and go away”，描述的是每(měi)年(nián)5月到10月股票市场的相对弱势。这有悖于现代投资理论(lùn)，但又屡见不(bù)鲜。在2010年-2013年的A股市场(chǎng)中，我们(men)也发现了明显的“Sell in May”现(xiàn)象。四年(nián)中仅2013年全A指(zhǐ)数在5月出现上涨，其他年份均现下跌(diē)。如果统(tǒng)计5、6两个(gè)月的市场(chǎng)表现，则四年均报下(xià)跌，平均(jūn)跌幅达7.8%。

　　民生策略表(biǎo)示经济(jì)的微(wēi)刺激(包(bāo)括重大项目(mù)的陆续推出和开工)不会(huì)停止;同时，管理层(céng)对信(xìn)用(yòng)风险及资(zī)产价格(gé)风(fēng)险的容(róng)忍度正在降低，但在(zài)投资缺口重(zhòng)回下行通(tōng)道、通胀继续低位徘徊的(de)经济周(zhōu)期格局下，只托不举(jǔ)、定(dìng)点发力(lì)的“微刺激”难(nán)以(yǐ)扭(niǔ)转市场(chǎng)生日快乐缩写HBD，hb生日快乐缩写有底无高度的现状。

　　申(shēn)万策略认为市场依然(rán)维持震荡格局(jú)，长期看(kàn)二级市场估值体系国际(jì)化是(shì)趋势(shì)，优(yōu)质成长有望迎(yíng)来深蹲起跳的(de)机会，可以做一把反弹，国企(qǐ)改革红利释(shì)放(fàng)非常值得期待。

　　招(zhāo)商策略判断在去杠(gāng)杆(gān)的背景下(xià)，要么(me)减(jiǎn)少负债(zhài)，要(yào)么增加(jiā)资本，减负债会带来经济(jì)收(shōu)缩压(yā)力，增资本会带(dài)来股票供(gōng)给压力，市场(chǎng)尚未(wèi)走出这(zhè)种(zhǒng)被(bèi)动(dòng)局面的影响。PMI数(shù)据显(xiǎn)示经(jīng)济下行压力(lì)暂时有所缓和(hé)，但尚(shàng)无(wú)法期望经济(jì)会出现持续或者大幅改善;资金利率的回落是(shì)衰(shuāi)退(tuì)性的，不意味着流动性出现(xiàn)主动式改善;风(fēng)险偏好(hǎo)受刚(gāng)性兑付打破预(yù)期影响仍难以出现生日快乐缩写HBD，hb生日快乐缩写改善;IPO开(kāi)闸预期(qī)增加股票供给担忧(yōu)。总(zǒng)体上仍维(wéi)持二季度投资策(cè)略观(guān)点(diǎn)，谨慎为(wèi)上，保持低(dī)仓位;相对来(lái)说，中(zhōng)盘(pán)股(gǔ)如医药、家电、汽车、食(shí)品(pǐn)饮(yǐn)料等一(yī)线白马等(děng)业绩增(zēng)长确定(dìng)性高、估值不高(gāo)，可(kě)以有相对收益。(关键词：医药、食(shí)品饮料等白马股)

　　海通策略展(zhǎn)望5月市场环境，一(yī)些积极因素正(zhèng)出现，将给市场带来一些阳光：(1)宏(hóng)观面(miàn)，政策底限思维仍在，悲观预期或修正(zhèng)。(2)微观面，部(bù)分龙(lóng)头成长股业(yè)绩仍靓(jìng)丽。(3)市场面，政策(cè)性、事件性亮(liàng)点望提振市场情绪(xù)。从管理(lǐ)层(céng)的政策取向(xiàng)来看，短期打破概率(lǜ)偏低，震荡市特征没(méi)变。短期市场下跌后5月有些积极因素(sù)出现，建(jiàn)议备战回调后(hòu)的(de)反(fǎn)弹(dàn)。

　　中(zhōng)信策略分(fēn)析称(chēng)，首先，A股(gǔ)盈利增速下行确立(lì)，并将继续;其次(cì)，前期(qī)小(xiǎo)批(pī)多次的微刺激下，市场对短期(qī)经(jīng)济预(yù)期(qī)偏乐观，而实际政策(cè)效(xiào)果难以对冲(chōng)来自房地产(chǎn)等领域(yù)带来的经济下(xià)行动能，基本面(miàn)预期(qī)很有可能下修;再次，改革和(hé)结构调(diào)整依然是政策主要目标，政府(fǔ)不(bù)托(tuō)底，政策不全(quán)面放松的情况下，房地产(chǎn)风险发(fā)酵，IPO重启对风险偏好都有不(bù)利影响。监管部门的(de)维稳措施(shī)亦难(nán)以改变基(jī)本面弱平衡向下打破(pò)的趋势，5月(yuè)份市场仍将继续(xù)维持(chí)弱势(shì)下跌格局。

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