看看(kàn)周末(mò)有(yǒu)哪(nǎ)些重要(yào)消(xiāo)息！

　　PMI拉响(xiǎng)通胀升(shēng)温警(jǐng)报

　　标普全球周五公布(bù)的4月美国制造业Markit PMI意外重回荣枯分水岭50上方，和服(fú)务业PMI均不降反升，分别创半年和一年(nián)来新高，综合PMI超预期强(qiáng)劲，创去年5月以来新高。其什么叫垂足和垂点，什么叫垂足四年级中的分项指数(shù)释放价格压力再度升(shēng)温(wēn)的警报(bào)信号：4月购进(jìn)价格创去年11月(yuè)以(yǐ)来(lái)新高，出(chū)厂价格创去年9月以来新(xīn)高(gāo)。

　　标普全球的经(jīng)济学家(jiā)在点(diǎn)评PMI时警告(gào)，CPI可能(néng)上(shàng)升，或者至(zhì)少一定(dìng)程度居高不下。PMI数据重燃价格压力的(de)通胀担(dān)忧，数(shù)据(jù)公布后，美股承(chéng)压下行，主(zhǔ)要(yào)美股指盘中集(jí)体下跌；美国国债价格跳水、收益率盘中拉升，对利率更敏(mǐn)感的2年期(qī)美债(zhài)收益率一度较(jiào)日内(nèi)低位回升10个基点；PMI公布前(qián)曾逼(bī)近周四(sì)所创一(yī)年(nián)来低谷的美元(yuán)指数迅速抹平(píng)日内跌幅(fú)转涨，刷新日高。

　　在美联(lián)储官员最近一再表态支持继续加息后，黄金大幅回落，本月内首次收盘失守2000美(měi)元/盎司心理关(guān)口，连续第二周因(yīn)周五回落(luò)而全周累计由涨转跌；工业(yè)金属总体继续下挫，在中国公布3月精炼铜(tóng)产量同比增长9％、增至创(chuàng)纪录高位后，市场开始担心(xīn)中国(guó)的进口铜需(xū)求，加之全周经(jīng)济增长前景的担(dān)忧，伦铜连跌3日，同样3连(lián)阴的伦(lún)锌(xīn)跌至5个月(yuè)低(dī)谷，伦锡虽(suī)然(rán)继续回(huí)落，但凭借周一大涨，全(quán)周仍累(lèi)涨(zhǎng)。原油周五反弹(dàn)，但(dàn)经济前景(jǐng)的担忧压(yā)顶(dǐng)，未能延续(xù)一个月来累计涨势，汽油全周跌幅更大(dà)，其(qí)受到美国能源(yuán)部公布上(shàng)周(zhōu)库存不降反增(zēng)打击。

　　通胀严(yán)重！阿根廷中央银行加息300基点

　　当(dāng)地时间周四（4月20日），阿(ā)根(gēn)廷中央银行宣布将基(jī)准利(lì)率由78％上调至81％，加息幅(fú什么叫垂足和垂点，什么叫垂足四年级)度达(dá)300个基点，高于此前(qián)市场预期的200个(gè)基(jī)点(diǎn)。

　　这是阿根廷央行今年(nián)第二次大幅加息，今(jīn)年3月(yuè)，该行也同样加(jiā)息了(le)300个基点，将基准利(lì)率(lǜ)从75％上调至78％。而在去年，这家央行也已经经历(lì)了多次加息，总幅度(dù)达到(dào)了3700个基点。

　　阿根廷(tíng)央行在(zài)周四的(de)声(shēng)明中(zhōng)表示，此次加息主要是(shì)由于(yú)3月(yuè)该(gāi)国(guó)通胀(zhàng)加剧，央行(xíng)未来将(jiāng)继续监测物价水(shuǐ)平、外汇(huì)市场和货(huò)币总(zǒng)量(liàng)变化，以(yǐ)对利率政策做出(chū)进一步调整(zhěng)。

　　上周公布的数(shù)据显示，阿(ā)根廷3月(yuè)环比通胀率为7.7％，是近(jìn)20年来的最(zuì)高环(huán)比增速；同比通胀率达104.3％。根据通胀报告(gào)，在各类商品和(hé)服务中，餐厅酒店消费、服(fú)装鞋(xié)履和烟酒等(děng)同比价格(gé)变化最大，涨(zhǎng)幅均超过100％；通信、教(jiào)育(yù)和(hé)交通运输(shū)等方面价格波动相对较小。

　　通(tōng)胀报告(gào)发布当天，阿(ā)根廷总统府(fǔ)发言人加(jiā)芙列(liè)拉·塞鲁蒂表示，3月通(tōng)胀严(yán)重主要原因包括国际(jì)大(dà)宗商品价格(gé)受俄乌(wū)冲突影响上涨以及今年初阿(ā)根廷(tíng)发生严重旱(hàn)灾等。另一项(xiàng)市(shì)场(chǎng)预(yù)期调(diào)查报(bào)告还显示，2023年阿根(gēn)廷通(tōng)胀率(lǜ)将达110％，而摩(mó)根大通认为这一(yī)数字可能会达到130％。

　　美国多地(dì)遭恶劣天(tiān)气袭击，超1500万人面临(lín)严(yán)重雷暴风险

　　当地时(shí)间4月21日(rì)，美(měi)国得克萨斯州在内的多个地区持续(xù)遭到(dào)恶劣天气袭击(jī)，超过1500万(wàn)人面临严重雷(léi)暴的(de)风险。风暴预(yù)测中(zhōng)心表示，强雷暴会产生冰(bīng)雹、狂(kuáng)风和龙卷风等天气状况，得州沿海(hǎi)地(dì)区到(dào)密西西比河谷(gǔ)地区，以及俄(é)亥俄河上游到五大湖地(dì)区(qū)将受到(dào)影响，部分地(dì)区的(de)洪水(shuǐ)威胁增加。得州圣安东尼奥国(guó)际机场和(hé)奥斯汀-伯格斯特(tè)罗姆国际机(jī)场20日晚(wǎn)上因天气状况而临(lín)时停飞。此(cǐ)外，俄(é)克拉何马州19日遭受龙卷风(fēng)侵(qīn)袭，共造成3人死亡。俄克拉(lā)荷(hé)马州州长凯(kǎi)文·斯蒂特(tè)宣布该州(zhōu)部分地区进入紧急状(zhuàng)态。

　　他宣(xuān)布：竞(jìng)选美国(guó)总统

　　4月21日，中新网援引美联社报道，当地(dì)时间20日，美(měi)国保守派(pài)电台主持(chí)人拉里(lǐ)·埃(āi)尔(ěr)德（Larry Elder）宣布，他将参加2024年的美国(guó)总统竞选(xuǎn)。

　　据美国有线电视(shì)新闻网（CNN）报道(dào)，在过去的几十(shí)年(nián)里，埃尔德一直在媒体行业工(gōng)作，1993年，他(tā)开始主持自(zì)己的广播节目“拉里(lǐ)·埃尔德秀”（The Larry Elder Show），他通过(guò)广播节目(mù)在(zài)保守派中拥有了一批(pī)追随者。

　　低库存支撑棕榈油近月价格

　　昨日(rì)，油脂期货继续下(xià)挫，棕榈(lǘ)油主力(lì)跌幅(fú)达(dá)4.9％，收于7080元/吨；菜油主力收盘于8357元/吨，跌幅(fú)达4.9％；豆油主力(lì)收盘(pán)于7550元(yuán)/吨，跌幅达(dá)5.8％，跌破前低7558元/吨，创下(xià)逾两年新低。

　　申银万(wàn)国(guó)期货油脂分析(xī)师聂波表示，一方面，原油下跌较多(duō)，市(shì)场重回原油需求(qiú)逻辑(jí)，美国经济数据(jù)较(jiào)差，市场预期经济衰退，另外5月可能(néng)再度(dù)加息。另一方面，国内(nèi)经济处于弱复苏状态，油脂实际消费偏(piān)弱。

　　据聂波(bō)介(jiè)绍，2月(yuè)印尼(ní)棕榈油产量环比减(jiǎn)少0.26％，减幅(fú)低于历史均值7.7％，2月(yuè)印尼降雨偏(piān)少(shǎo)，产量恢复潜力(lì)高。2月(yuè)出口环比减少1.56％至(zhì)290万吨，出口减(jiǎn)幅同样小(xiǎo)于(yú)历史(shǐ)月均8.65％的(de)减(jiǎn)幅。2月份国际豆棕FOB价差还在(zài)200美(měi)元/吨以上，促进棕榈油出(chū)口，但是由(yóu)于2月工作日少，假(jiǎ)期多，最终数量出现下滑。2月印尼棕榈油表(biǎo)观(guān)消费略(lüè)增至(zhì)181万吨(dūn)。其中(zhōng)，生物柴(chái)油(yóu)消(xiāo)耗82万吨，高于1月的81万(wàn)吨，食(shí)用(yòng)和化工消费(fèi)增加2万吨至99万吨。年初以来，印尼生物柴油生产需(xū)要补贴，1—2月月均产量(liàng)低于110万千升（2023年目标1315万千(qiān)升），生(shēng)柴端的需求驱(qū)动暂时略弱。2月(yuè)底印尼棕榈油(yóu)库存(cún)下滑至264万吨，库存偏低(dī)。马来(lái)西亚3月底棕榈油库存同样偏低，导(dǎo)致(zhì)近月产地报价相对内盘偏(piān)强，近月进(jìn)口(kǒu)倒挂较(jiào)多，远月倒挂少，4月(yuè)到港预估17万(wàn)吨，数量少(shǎo)，国内(nèi)持续去库存，棕(zōng)榈油5—9月差(chà)走扩至500元/吨(dūn)以上，而(ér)豆(dòu)油套利盘压力更(gèng)大，豆(dòu)棕2309价(jià)差也达到600—700元/吨。

　　“4月前20日(rì)马印(yìn)两国旱季(jì)明(míng)显，4月(yuè)下(xià)旬(xún)印尼部分地区降雨略偏多，总体利于产量恢复，近(jìn)期棕榈果价格下跌也侧面验证，7月(yuè)、8月厄尔尼诺的(de)出(chū)现助于提高产量，国际豆棕(zōng)价差跌入(rù)负值，印度还有(yǒu)毛豆油和毛葵油(yóu)各(gè)200万吨(dūn)的免税额度，斋月后通常是需求淡季(jì)，最近印度也取消了棕榈油订单(dān)。因此(cǐ)，短期棕榈油低(dī)库存支撑价格，但中长期产地累库可能性较大。”聂波说(shuō)。

　　银(yín)河(hé)期货油脂油料分析师陈界正(zhèng)告诉期货(huò)日报记者，虽(suī)然近端因为斋月的原因，GAPKI数(shù)据以(yǐ)及马(mǎ)来的MPOB数据的超预期去库继续支撑近月价格(gé)，但是2月(yuè)印尼产量(liàng)位于(yú)历(lì)史同期最高位，且未(wèi)来产区产量季节性恢复，国内、印度高库存，欧盟(méng)进口(kǒu)受(shòu)到(dào)菜油(yóu)供应压力的(de)抑(yì)制(zhì)，远端的(de)产区产量恢复(fù)以及出口走弱较为明显，预(yù)计4—6月份将不断累库。且豆棕(zōng)FOB价差已经转负，POGO价差走高至(zhì)200美元以上，巴西大豆的集中(zhōng)出口，使得国(guó)际豆(dòu)油的供应愈(yù)发充足，国内消费以及(jí)印度消费暂(zàn)无明显增量，因此，当前(qián)棕榈油远(yuǎn)端继续维持(chí)逢(féng)高空(kōng)配思路(lù)。

　　国内(nèi)方面，陈界(jiè)正分析称，当前国内(nèi)库(kù)存较高，产(chǎn)区库存较(jiào)低(dī)，国内棕榈油(yóu)盘(pán)面(miàn)偏弱(ruò)，因此马(mǎ)盘(pán)涨幅(fú)明显大于国(guó)内，远月进口利(lì)润倒(dào)挂(guà)维持在-300附近。但是4月18日给出了进口利润(rùn)，新增(zēng)8—9月买船6船。海关(guān)数据(jù)显示，3月份全国共进口(kǒu)24度(dù)39万(wàn)吨。近(jìn)期消费疲(pí)软，去库不(bù)及预(yù)期(qī)，终(zhōng)端(duān)消费仅为(wèi)弱复苏，虽然短期将会逐步(bù)去库，但未来产区压(yā)力逐步体现，预计进口(kǒu)利润将(jiāng)会(huì)逐(zhú)步修复，国内也将(jiāng)会不(bù)断买(mǎi)船，基(jī)差因此滞涨回(huí)调(diào)。

　　“此外，现货市场人(rén)气一般，成(chéng)交(jiāo)不(bù)多，但是(shì)到船迟滞(zhì)，令(lìng)港口去(qù)库存加快，基(jī)差暂稳(wěn)。由于(yú)4—5月份买船到港较少，上(shàng)周港口库存继续小幅去库，现为(wèi)81.3万吨左右，下周预计继续去库。后(hòu)续需继续关注实际消(xiāo)费(fèi)以及(jí)买船情况。”陈(chén)界正说。

　　菜(cài)油仍然缺乏上涨驱动

　　本周，欧洲菜油价格再度(dù)开(kāi)启反弹，多个国家禁止(zhǐ)乌克(kè)兰出口粮食，价格(gé)冲击减弱，进(jìn)口加拿(ná)大菜籽榨利同样(yàng)亏损，菜豆油(yóu)2309价差扩大至800元/吨左右，华(huá)东地区三级菜油(yóu)和一级大豆(dòu)油(yóu)现(xiàn)货价差也扩大至240元/吨左右，但是自从菜豆油现(xiàn)货价差(chà)由负转正后，菜(cài)油成交再度冷(lěng)清(qīng)。

　　国泰(tài)君安期货农产品分析师傅博表(biǎo)示，目前(qián)来看，菜油仍然缺乏(fá)上涨的驱动。随着菜油现货价格跌(diē)至比(bǐ)豆油便宜(yí)，以及目前菜油的累库(kù)程度(dù)还(hái)算(suàn)正(zhèng)常，菜油的(de)利空阶(jiē)段性(xìng)算(suàn)是交易充分了(le)。但(dàn)是，菜油的基本面并(bìng)未转好(hǎo)。

　　“多个国家(jiā)生物柴油政策执行(xíng)不及预(yù)期，对于植物油消费增速不会像之前那么高。欧(ōu)洲菜籽将于6月开始收(shōu)割(gē)，7月出口开(kāi)始增多，增产背景下可能再度(dù)对(duì)价格产生冲击。”聂波说。

　　陈界正分析称，从国内的情况来看，菜油从(cóng)2月中旬到现在已(yǐ)经拍(pāi)储了3.8万吨(dūn)。受(shòu)到菜籽(zǐ)集中(zhōng)到港的影(yǐng)响(xiǎng)，上周压榨(zhà)量为10万(wàn)吨，预计后续继续维(wéi)持高位运行。因为进口菜油到港，以及压榨厂开(kāi)机，预计后续库存将开(kāi)始不断累积， 4—5 月每月(yuè)菜籽(zǐ)到(dào)港约65万(wàn)吨以上，未来整体的菜籽供应仍偏宽松。菜油港口库存上(shàng)周继续大幅累(lèi)积，现为33.4万吨，预计(jì)下周将会继续累库(kù)。

　　“从现在(zài)的采购情(qíng)况来看，7—9月每个月的菜籽进(jìn)口量要比3—6月少，但是每(měi)个月维持在24万吨以上的水平，而且(qiě)菜油进口量预计会维持(chí)高(gāo)位，特别是6—7月份的菜油进口量预计偏大。此外，澳洲(zhōu)菜籽的进口仍然(rán)是个未知数，总体(tǐ)来看，菜油的供应并没有大幅收缩的预期。同(tóng)时，菜油的需求还受到(dào)棉油、玉米油等其他小油种的(de)影响，菜油价(jià)格(gé)需要保(bǎo)持竞(jìng)争力，要维持和(hé)豆(dòu)油的(de)低价差来刺激需求。”傅博说。

　　展望后市，陈界正认为，前期菜油的进口(kǒu)盘(pán)面利(lì)润打开，未来(lái)菜油将不断(duàn)到港。欧洲受到菜油供应压力的影响，现货(huò)价(jià)格(gé)维(wéi)持弱势，进口端带动国内盘面(miàn)偏弱。全(quán)球菜籽供应恢复(fù)格局(jú)较为明确(què)，后期国内(nèi)的供(gōng)应也会愈发宽松。近端菜油继续维(wéi)持逢高抛空(kōng)的思路。后续需要(yào)重点关注加拿大新一(yī)季菜籽播种生长情况。

　　傅博提示，一方面，要关注国(guó)际市场的菜籽和菜油(yóu)供应(yīng)情况，关(guān)注是(shì)否会有新增供应或者上游成本端(duān)的变化(huà)因素的影响；另一方面，要关注国内(nèi)菜油(yóu)的累(lèi)库情(qíng)况和国内豆油的价格，预计接下来(lái)一段时间，国内菜油价格会跟随(suí)豆(dòu)油价(jià)格波(bō)动。

　　供(gōng)需格局变化(huà)致豆油表现垫底(dǐ)

　　豆油方面，本周初市场还(hái)在担忧进(jìn)口大豆CIQ事件导(dǎo)致周度压(yā)榨偏低，4月19日(rì)华南油厂恢复(fù)开机(jī)，20日(rì)后其他(tā)地方油厂也在陆(lù)续(xù)恢复，下周开始周度压榨量明显增加。

　　据傅博介绍，4月下旬到7月上(shàng)旬，预计大豆到港量接近3000万吨，几乎是历史同期(qī)最高的进口(kǒu)量(liàng)，所以预计大豆压榨量将从(cóng)目前的150万吨/周(zhōu)大幅回升至180万—200万吨(dūn)/周，对应的豆油供应(yīng)量将从每周的28.5万(wàn)吨(dūn)增加到34万—38万吨，并且可能将(jiāng)持续2个月以上。

　　“随着(zhe)大豆不断过关，部分工厂预计逐步恢复开机。当前已公(gōng)布拍储 17.7 万(wàn)吨。上周压(yā)榨量为147万吨左右，压榨量较上周提(tí)升较多。由于部分(fēn)工(gōng)厂仍处于缺豆停机(jī)状(zhuàng)态，预计(jì)短期开机继(jì)续位于低位，下周开机预计(jì)将会继续恢复(fù)提升。上(shàng)周库存(cún)小幅累(lèi)库，现为60.17万吨，维持在历(lì)史同期低位，预计下周将会(huì)继续累(lèi)库。现货市场(chǎng)乏善可陈，预计(jì)本(běn)周全(quán)国大豆压榨量将升(shēng)至150万吨，豆油供应紧张情况(kuàng)有望逐步缓解。”陈界正(zhèng)说。

　　值得注(zhù)意的是，豆油的需求并不乐观。傅(fù)博表(biǎo)示(shì)，目前，豆油现(xiàn)货价格比棕榈油和(hé)菜(cài)油价(jià)格贵，随(suí)着(zhe)华东、华北地区温度升高，棕榈油对豆(dòu)油的消费替代增加(jiā)，西南地区菜油(yóu)对豆油的替代正(zhèng)在发(fā)生(shēng)。一些(xiē)食品加工(gōng)、饲(sì)料等领域的豆油需(xū)求也会因为(wèi)豆油价格(gé)过高而减(jiǎn)少。

　　“豆油需求暂(zàn)乏亮点，下游节前(qián)备(bèi)货不(bù)积(jī)极，贸易(yì)商(shāng)采购心(xīn)态谨慎。预计 5月上(shàng)旬供应将会逐步(bù)转向(xiàng)宽松转变。后期需要重点(diǎn)关注南国(guó)内(nèi)大(dà)豆到港通(tōng)关以及整体的(de)开机(jī)情况。新一季(jì)美豆的播种(zhǒng)生长情况将决定豆油盘面的相对强弱。”陈界正说。

　　傅博认(rèn)为什么叫垂足和垂点，什么叫垂足四年级(wèi)，供应增加(jiā)而需求偏弱，再加上进口大豆成本下行(xíng)，豆油基本面从(cóng)目前的低(dī)库存(cún)、高基差，转变(biàn)为(wèi)累库加基差(chà)下行的预期，即豆油的(de)基本面转差。而同时，4—6月份的棕榈油是降(jiàng)库预期，菜油前期已经对(duì)自身的(de)供应压力进行了一波交易(yì)，目前走势跟随豆油波动。因此，阶段性来看，供应的边际变化和需求预期都(dōu)预(yù)示豆油可(kě)能是未来一段时(shí)间三(sān)大油脂中(zhōng)最(zuì)弱的(de)。

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