华尔街真是风云诡谲。

　　曾发百页报告(gào)做(zuò)空(kōng)印度首富阿达尼集团（Adani Group）而引(yǐn)起轩然大波的美国新兴做(zuò)空机(jī)构兴(xīng)登堡研究（Hindenburg Research LLC）再度出击，此次(cì)矛头对准的是“华尔(ěr)街之狼”、著名(míng)亿(yì)万(wàn)富(fù)翁投资者卡尔·伊坎（Carl Icahn）！

　　报告(gào)一(yī)出，伊(yī)坎(kǎn)旗(qí)下控股(gǔ)公司伊坎企业（Icahn Enterprises LP，IEP）股价美东时(shí)间5月2日周二收盘暴(bào)跌(diē)19.95％，创有史以来最大单日跌(diē)幅，市值(zhí)蒸(zhēng)发40多亿美元。

　　而伊(yī)坎个人身(shēn)价，也一夜蒸发29亿美元（约200亿人民币）。根据福(fú)布斯榜单显示，截(jié)至收稿，伊坎个人(rén)身(shēn)价为147亿(yì)美元，排名世界富豪(háo)榜第123位。

　　（来源(yuán)：Forbes）

　　兴登(dēng)堡研究：

　　伊坎企(qǐ)业经济结构 “类似庞氏骗(piàn)局”

　　兴登(dēng)堡研究在报告中指出，伊(yī)坎企业(yè)（IEP）正在运营 “类似(shì)庞氏骗局(jú)” 的经(jīng)济结构(gòu)。

　　兴(xīng)登堡(bǎo)研究表示，IEP利(lì)用来自新投资(zī)者的(de)资(zī)金向老(lǎo)投资者支付股息。报(bào)告(gào)指出，简而(ér)言之(zhī)，伊坎(kǎn)一直在使用(yòng)从新投资者(zhě)那里获(huò)得的(de)资金向(xiàng)老(lǎo)投资者支付(fù)股(gǔ)息。“这(zhè)种(zhǒng)类似庞氏骗局的经济结构只有在新资(zī)金愿意(yì)冒着成为(wèi)最后一(yī)批(pī)'持有资金的风险的情(qíng)况下才是(shì)可持(chí)续(xù)的”，报告说道。

　　兴登堡研(yán)究还(hái)在报告(gào)中(zhōng)称，IEP的56亿(yì)美元年终(zhōng)净资产价值(zhí)被(bèi)夸大了(le)至(zhì)少22％！

　　（来源：Hindenburg Research）

　　具体地，兴登堡(bǎo)研究在报告中表示，IEP的股票(piào)被高估了75％以上，“IEP的交易价格比上次报告(gào)的资产净值高出218％，远远高于所(suǒ)有可比公司。”

　　报告指出，另一方面，伊坎企业的同行(xíng)，如丹·勒(lēi)布（D一语成谶一语成偈是什么意思，一语成谶(yi yu cheng ji )的读音an Loeb）的Third Point Investors Ltd和比尔·阿克曼（Bill Ackman）的潘兴(xīng)广(guǎng)场(chǎng)控股公司，其交易价格(gé)均低于各自(zì)的资产净值(zhí)。资(zī)产净值是衡量基金业绩的关键指标，衡量基金所持证券的市场价值。

　　兴(xīng)登堡认为，推动IEP股票泡沫(mò)的是其15.8％的股息收(shōu)益(yì)率，这是(shì)迄今为止(zhǐ)美国(guó)大型股公司中最高的。兴登堡指责伊(yī)坎以股票(piào)而不是(shì)现金(jīn)的形式发放股(gǔ)息，并(bìng)让伊坎企业出(chū)售(shòu)新股，以满足股(gǔ)东的(de)支出(chū)，从而抬高了(le)股息收益率。

　　兴登(dēng)堡的报告还举例(lì)称(chēng)，IEP在(zài)2022年12月将(jiāng)其Automotive Parts的价值定为3.81亿美元，但(dàn)一个月后，该部门的一家(jiā)重要子公司(sī)申请破产(chǎn)。

　　兴登堡还(hái)指(zhǐ)责唯一一家跟踪伊(yī)坎企业的大型(xíng)投行Jefferies（杰(jié)富瑞）与伊坎之间的关系密切(qiè)。报告称，杰富瑞(ruì)在其(qí)研究(jiū)中假设，即使在最坏(huài)的情(qíng)况下，伊(yī)坎的股息也将(jiāng)永(yǒng)久支(zhī)付(fù)，同时还从安排IEP股票发售(shòu)中(zhōng)获利。

　　伊坎反击(jī)：

　　兴登堡的报(bào)告“自以为是”

　　这份做(zuò)空报告(gào)对伊坎(kǎn)来说是一个重大挑战。他(tā)也在报告(gào)刊登的几小(xiǎo)时后发声反(fǎn)击。

　　伊坎在一份声明中表示，兴登(dēng)堡“自以(yǐ)为是(shì)”的报(bào)告旨在以(yǐ)牺牲IEP长期股东的利益为代(dài)价获取利(lì)润。伊(yī)坎(kǎn)表示：“我们(men)坚(jiān)持公开披露(lù)的信息(xī)，我们(men)相信(xìn)，从长期来(lái)看，IEP的业绩将(jiāng)会像以往一(yī)样不言自明。”

　　伊坎表示，我们仍(réng)然相信(xìn)激进(jìn)主义是最好的投资范例(lì)。“我过去25年(nián)的激进主义投(tóu)资已经很好地(dì)证明了这一点。我们定期(qī)将(jiāng)我们的维权原则付诸于(yú)我(wǒ)们的多数控股公司以及我们投资部门持有(yǒu)的少(shǎo)数股权，目前在14个上市公司董事会(huì)中都有代表。此外，我(wǒ)们坚信通过对冲头寸来降(jiàng)低风险，尤其是在我们今(jīn)天(tiān)所处(chù)的市场中。”

　　伊坎(kǎn)的(de)公司持有(yǒu)他在能源、汽车、食品包装(zhuāng)、房一语成谶一语成偈是什么意思，一语成谶(yi yu cheng ji )的读音(fáng)地产和其他行(xíng)业(yè)的各(gè)种(zhǒng)投资(zī)。他是IEP的控股股(gǔ)东，持(chí)有85％的股份。

　　申明还(hái)指出，报告中的说法 “不会阻止IEP履行其对IEP的单位持有人(rén)和(hé)员工的承(chéng)诺”。

　　此外，股东(dōng)权(quán)益机构也(yě)坐不住了！股东权益律所一语成谶一语成偈是什么意思，一语成谶(yi yu cheng ji )的读音Johnson Fistel发表敦促(cù)亏损的(de)投资者就兴登堡研究做空报告(gào)伸(shēn)出援(yuán)手。

　　（来源：PR Newswire）

　　做空印(yìn)度首富

　　兴(xīng)登堡研究“一战成名(míng)”

　　回数兴登堡研究的做(zuò)空实例，最出名的莫(mò)过于今年(nián)2月做空印度首富的(de)阿(ā)达尼集团了。兴登堡研究(jiū)百页的做空报告(gào)使(shǐ)得前“亚洲首(shǒu)富”高塔姆·阿达尼(ní)跌下(xià)神坛(tán)，引发了外资纷纷从印度股市撤(chè)离，更让印度总理(lǐ)莫(mò)迪受到反对(duì)派质(zhì)疑。

　　根据当时美国(guó)全国公(gōng)共广播电(diàn)台称，截(jié)至2023年2月6日，阿达尼集团市值在(zài)短短10日内蒸发逾1000亿美元，集(jí)团的(de)债券价(jià)格跌(diē)至(zhì)垃圾债(zhài)水(shuǐ)平。阿达尼的个人净资产也缩(suō)水(shuǐ)近500 亿(yì)美元。

　　那么，兴登(dēng)堡研究究竟什么(me)来头？公开资料(liào)显(xiǎn)示，兴登堡研究公司成立于2017年，总(zǒng)部位于纽约市。据兴(xīng)登堡(bǎo)研究官网介绍，公(gōng)司的主要业务(wù)包(bāo)括披露(lù)企(qǐ)业的会计造假、管理问题、未公开(kāi)关联交易、财报违规等(děng)。媒体统计显示，从2020年至今，兴登堡研究(jiū)公司共对30家公司(sī)发(fā)过难。他们雇佣金融分析师(shī)、会计师和记者，来进行调查。

　　兴登堡研究的(de)创(chuàng)始？为内特(tè)·安德森(sēn)（Nathan Anderson）。现年(nián)37岁的安德(dé)森来自中产家庭，曾(céng)在康(kāng)涅狄格大学学习商科(kē)。 据其Linkedin资料，大学(xué)期间，他(tā)加入了以色列(liè)的救(jiù)护车急救部(bù)门(mén)，是拥有以色(sè)列证书的救护人员。

　　公司官(guān)网显示，“兴登堡(bǎo)研究”这(zhè)个名字源于1937年在新(xīn)泽(zé)西上空不(bù)幸坠毁的(de)飞艇——“兴登堡”号(hào)。“我们将兴登堡视为(wèi)完(wán)全可以避免(miǎn)的人为灾难的缩影，”该公司的(de)网站上写道。

　　除(chú)了此次的IEP以及阿(ā)达尼集团，兴登堡(bǎo)研(yán)究也曾瞄准其他企业。2020年，兴登堡研(yán)究？份69页的做(zuò)空报告，让市值一度达到340亿美元的(de)“卡车(chē)界(jiè)特斯拉”公司(sī)Nikola的(de)创始(shǐ)人被(bèi)迫辞(cí)职，美(měi)国司法部(bù)和证券监管(guǎn)机构随后跟进调(diào)查，Nikola的创始人最终被(bèi)判(pàn)欺诈(zhà)罪成立(lì)。

　　2021年3月，兴登堡研究指控电动(dòng)汽车制造(zào)商Lordstown Motors伪造订单并在生产能(néng)力方面(miàn)误(wù)导投(tóu)资者(zhě)。该公司(sī)的市值一度超过50亿(yì)美(měi)元，如今已缩水至不到2.6亿美元，其股票在兴登堡研究做空报告公布后暴(bào)跌90％以上。

　　兴登堡研究还曾介入马(mǎ)斯克对推特的收购案。在(zài)兴登(dēng)堡(bǎo)研究宣布(bù)做空(kōng)推特后，推(tuī)特(tè)的(de)股价从49.80美元跌至37.39美元，随后安(ān)德森(sēn)宣布关闭做(zuò)空仓位。去年7月(yuè)中旬，当推特(tè)的股价位于低点附近(jìn)时，兴登堡研究宣布转为(wèi)做空推特，推特股价随即大涨约8％。

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