4月以来，棉(mián下午5点到6点是什么时辰 下午5点到6点是什么生肖)纺织市(shì)场延续消费旺季(jì)强劲(jìn)势头，下(xià)游纺(fǎng)企开工负荷(hé)高(gāo)位，加(jiā)之市场对新年(nián)度减产担(dān)忧加重，国内棉(mián)价持(chí)续上涨。而国外(wài)金(jīn)融市场风险(xiǎn)隐忧仍存，消费延续偏(piān)弱(ruò)局面下(xià)，外(wài)棉价(jià)格承压运行，导致国(guó)内外棉(mián)花价差(chà)不断(duàn)收缩，最(zuì)终至(zhì)4月底5月初结束(shù)了内外棉倒挂(guà)局面。

　　“内外(wài)棉(mián)价自2022年3月以(yǐ)来(lái)一直维持倒(dào)挂的格局(jú)，近(jìn)期随着国内棉价连续攀升，价(jià)差逐(zhú)渐收窄、由负转正。内(nèi)盘表现(xiàn)相对较强的(de)原因在(zài)于国(guó)内供需矛(máo)盾更为(wèi)突出，春节后国内(nèi)需(xū)求(qiú)持续(xù)修(xiū)复，外贸订单表(biǎo)现(xiàn)也好(hǎo)于预期，叠加新疆天气不利棉花(huā)播种和(hé)出苗，减产预期(qī)推(tuī)动国(guó)内棉价不断走强。外(wài)盘由于(yú)2022/2023年度(dù)全球棉市供需趋(qū)于宽松，上涨空间受限。”申银万国期货棉花分析师李馨说(shuō)。

　　“尽管棉(mián)花现货价格持续(xù)上涨，但下游(yóu)纺企(qǐ)对(duì)高价棉花(huā)的接受程度并不高，仍以刚需采购为主。5月进(jìn)入淡季后，下游订(dìng)单明显减少(shǎo)，购销也较为冷清，棉价(jià)的上涨也并未有效传(chuán)导到下(xià)游，棉纱、坯布(bù)价格(gé)近期均有(yǒu)所(suǒ)走弱。”李馨说。

　　近期(qī)郑(zhèng)棉在(zài)供应端(duān)利多的(de)推动下强势上涨。中棉协调查(chá)报告显示，2023年(nián)全国植棉意向面积为(wèi)4155.75万亩，同比下(xià)降(jiàng)7.4％，降幅较上期扩大3.7个百分点(diǎn)。4月份以来，新疆地区陆续出现低温降(jiàng)雨降(jiàng)雪天气，给棉花播(bō)种以及出(chū)苗带来(lái)了不利影响，进一步(bù)加剧了市场对于新年(nián)度产(chǎn)量大降的担(dān)忧，也为减产炒作提供了助(zhù)推剂(jì)。5月新疆气(qì)温(wēn)快(kuài)速回升，郑棉(mián)一度(dù)回落，但近日新疆地区(qū)迎来强降(jiàng)雨，部分地区(qū)伴随大(dà)风和(hé)沙尘暴(bào)，可能(néng)会对(duì)棉苗生(shēng)长产生不(bù)利影响(xiǎng)，再度(dù)引(yǐn)发了市场对(duì)于天气的(de)关注，期价再创阶段(duàn)性新高。

　　“2023年(nián)新疆(jiāng)地区棉花(huā)播种(zhǒng)面(miàn)积(jī)普遍下降，根(gēn)据(jù)我(wǒ)们的调研结(jié)果推算，2023年(nián)新疆棉花(huā)种植面积总计或下降8.16％。同时，今年春播(bō)开启以来，南北疆气温普遍(biàn)偏低，尤其是北疆因积温不(bù)足，播种时(shí)间(jiān)推迟5—7日，加之(zhī)4月中下旬及5月(yuè)初(chū)部分地区出现大(dà)风沙、降雪(xuě)、冰雹等(děng)极端天气，导致部分棉田重播，预(yù)计新年度棉(mián)苗生(shēng)长进度较去年(nián)同(tóng)期(qī)或推迟10—15日，将影响棉铃(líng)克重(zhòng)，或导致减产幅度扩大。”高(gāo)飞堂说，再者就是行业人士对新年度(dù)供应收紧预(yù)期增强，普(pǔ)遍提高(gāo)现货(huò)售(shòu)卖价格(gé)。4月份国内(nèi)价格明显上涨，月底3128B级皮棉价(jià)格(gé)15554元/吨，较(jiào)月初上涨792元/吨，涨幅5.37％。

　　实(shí)际上，国内供(gōng)应端方(fāng)面，在意向(xiàng)种(zhǒng)植(zhí)面积下降和播种(zhǒng)期低温天(tiān)气的双重作用(yòng)下(xià)，新年度(dù)棉花减(jiǎn)产(chǎn)概率大(dà)大增(zēng)加。需求端，目前下游(yóu)纺织企业的开(kāi)机率维持(chí)高位，而成品库(kù)存仍(réng)位(wèi)于历(lì)史(shǐ)偏低水平，整体表现(xiàn)尚可，需求端带来的负反馈并不明显。“不过接下来5—7月是纺织行业淡季(jì)，下游需求存在走弱的(de)预(yù)期，短期对国内棉价形成一定的压力(lì)。但(dàn)中长(zhǎng)期内(nèi)需持续(xù)复(fù)苏的(de)逻辑并未改变，中国已(yǐ)经成为支(zhī)撑全球棉花(huā)消费复苏的(de)主力军。”李馨说。

　　值得注(zhù)意的(de)是(shì)，4月份欧(ōu)美高(gāo)通胀(zhàng)问题持(chí)续，使业者(zhě)担忧(yōu)持续加(jiā)息的紧缩政策，或(huò)降(jiàng)低居民对纺织品(pǐn)服装的(de)消费动力，4月(yuè)初(chū)USDA公布数据显示，中(zhōng)国棉花(huā)消(xiāo)费为794.7万吨，环比3月增加1.39％；而国外地区棉花消费量为1604.1万吨，环比下降(jiàng)0.58％。此外，在4月下旬公(gōng)布(bù)的美棉周度净签约量环比下降(jiàng)57％，较4周(zhōu)均值(zhí)下降72％，进一步使(shǐ)市场(chǎng)担忧国外棉(mián)花市(shì)场阶段性需(xū)求下(xià)滑，外棉价格也随之出现下探。

　　5月(yuè)USDA报告首次公布了对于(yú)2023/2024年(nián)度棉市的(de)供需预测，将全(quán)球棉花产量小(xiǎo)幅下调15万吨至2519万(wàn)吨，同时将(jiāng)全球棉(mián)花(huā)消费量大(dà)幅调增144万吨(dūn)至2531万吨，最(zuì)终(zhōng)使(shǐ)得(dé)期末库存较上(shàng)年度去(qù)库8万吨。“USDA报告整体偏(piān)多，2023/2024年度全球棉(mián)花消(xiāo)费将显(xiǎn)著复苏，全球(qiú)棉市供(gōng)需有望(wàng)转强，支(zhī)撑(chēng)国际棉价重(zhòng)心上移。”李馨说。

　　事实上，在国内经济向好预期下，棉(mián)纺(fǎng)织(zhī)市场消费(fèi)增长(zhǎng)明(míng)显(xiǎn)，叠加极端(duān)天气对棉花(huā)正常出(chū)苗生长(zhǎng)带来(lái)袭(xí)扰，供应预(yù)期收(shōu)缩，促使棉企挺价出货意愿增强，国内棉(mián)花价格随(suí)之(zhī)水涨船(chuán)高(gāo)；而国(guó)外弱预期(qī)背景下，消费下滑(huá)，与国内(nèi)形(xíng)成明显反差(chà)。

　　据(jù)监测(cè)，4月(yuè)初国内(nèi)外棉花价差（国内棉价(jià)-国外(wài)棉价）为-1565元/吨，4月(yuè)28日价(jià)差为(wèi)18元/吨(dūn)，实现自去(qù)年(nián)4月以来首次转正。截至5月16日，国内外棉花(huā)价差延(yán)续(xù)正(zhèng)值。国(guó)内棉花价(jià)格回归至外棉(mián)价(jià)格上(shàng)方，或使纺企用(yòng)棉(mián)成(chéng)本增加，后(hòu)续(xù)与(yǔ)外(wài)棉市场的竞争压力或(huò)增加。

　　对于(yú)后市，李馨认(rèn)为，下游步入淡季后需求支撑减弱，当前(qián)基本面缺(quē)乏实质(zhì)性利好，天(tiān)气(qì)对产量的影(yǐng)响仍有(yǒu)待观(guān)察，郑棉短期预计(jì)宽幅振荡(dàng)为主(zhǔ)。中长(zhǎng)期看，国内棉花产量下滑是大(dà)概率事件，今(jīn)年已(yǐ)有(yǒu)许多轧花厂在升级改造加工设备，对于产能持续扩张的轧花厂来(lái)说，如果棉花产(chǎn)量(liàng)面临(lín)减(jiǎn)少，新棉抢收大概率会在今年重演(yǎn)，中长期(qī)棉(mián)价重心有望继续抬升。

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