在锂价初现企稳态势(shì)的微妙时(shí)点，头部锂电厂(chǎng)商如何看待？行业去库存(cún)进展又如(rú)何？

　　披露(lù)年报和(hé)一(yī)季(jì)报(bào)后，市值近(jìn)500亿(yì)元的锂电巨头国轩高科4月28日举办媒体开放日上作(zuò)出一系列判断(duàn)。在(zài)交流中，公司管理层对中国基金报记者表示(shì)，近期“跌跌(diē)不休”的碳酸(suān)锂价格，或将在15-20万元/吨之(zhī)间形(xíng)成震荡。

　　同时，该公司一季报(bào)显(xiǎn)示，库存“水位(wèi)”已经显(xiǎn)著降低，压力(lì)已(yǐ)并不明显。这也在一定程度上反映了电池厂商们近期(qī)去库存动作的“一(yī)致性”。

　　而(ér)且需要注意的是，在国轩(xuān)高(gāo)科方(fāng)面看来，储能(néng)行业今年(nián)上(shàng)升空间预计(jì)将高于(yú)动力电池(chí)。换(huàn)言(yán)之，从增速方面看，储能(néng)有望接(jiē)棒(bàng)动(dòng)力电池(chí)，带动(dòng)电池(chí)厂商出货持续(xù)增长。

　　锂价料(liào)维持在15-20万之(zhī)间

　　作(zuò)为锂电池(chí)核心原材料，碳酸(suān)锂价格(gé)大起大落在市(shì)场上引(yǐn)起巨大争议。“就为(wèi)了(le)买100吨碳酸锂，我(wǒ)们曾经(jīng)开车16个小(xiǎo)时(shí)经过(guò)1600公里路(lù)程(chéng)，” 国轩高科高(gāo)级副总裁、中国业(yè)务(wù)板块总裁王启岁笑称(chēng)。这也在一定程度上反映了锂价迅速上涨给下(xià)游带来的阵痛。

　　不过，今年以来(lái)锂价又迅(xùn)速击(jī)穿20万元关口，在近期才有明显(xiǎn)企稳趋势(shì)。毕竟，在(zài)4月12日之前，电池(chí)级碳酸(suān)锂(lǐ)价格已经连跌(diē)52天。而且在此前(qián)30天内，价(jià)格(gé)共计(jì)跌去19.25万元/吨。

　　而据上海钢联数据最新显示，在4月27日-28日两天内(nèi)，电(diàn)池(chí)级碳酸(suān)锂价(jià)格(gé)已经连续(xù)两日上涨(zhǎng)，两日内分(fēn)别上涨4000元/吨和5000元/吨，从18万元/吨涨至18.9万元/吨，反(fǎn)弹趋势明显。

　　锂(lǐ)价(jià)在什么区间较为合理，国轩高科方(fāng)面也(yě)给出自己(jǐ)研判。王启(qǐ)岁在会上(shàng)表示，碳酸锂(lǐ)在15-20万/吨(dūn)的区间(jiān)可(kě)能形成振荡期。“我们通(tōng)过(guò)一季(jì)度观察(chá)来看(kàn)，新能源行业处于稳定(dìng)增长阶(jiē)段，储(chǔ)能行(xíng)业在(zài)一季度是处于投标、招标的阶(jiē)段，第三季度将(jiāng)迎来大规模交付，而储能(néng)大规模交(jiāo)付会带来产(chǎn)能(néng)复苏(sū)，碳酸(suān)锂(lǐ)价(jià)格(gé)预计会维(wéi)持在这个区间之内。”

　　实际上，碳酸锂(lǐ)价(jià)格下降，对于(yú)电池厂商的毛利率提升已(yǐ)经有(yǒu)了立竿见影效果。

　　从(cóng)毛利率方(fāng)面来看，国轩高科在一季度达(dá)到(dào)了18.94％，较去(qù)年全(quán)年的17.79％超出1.15个百(bǎi)分(fēn)点(diǎn)。实(shí)际(jì)上，同样的情况也发生在宁德时(shí)代与亿纬锂能身上，其中宁(níng)德时代一季度毛利率(lǜ)为21.27％，较去年全年(nián)水平提升1.02个(gè)百分(fēn)点。而亿纬(wěi)锂能则不如前(qián)两者明显(xiǎn)，但(dàn)也提升(shēng)了0.4％个百分点。

　　王启岁(suì)也认为，在碳酸(suān)锂回归理(lǐ)性价格之后(hòu)，新能源(yuán)汽车市场(chǎng)会趋于较为合理增长。“去年是600万(wàn)辆，经(jīng)过一(yī)季(jì)度之后，我(wǒ)们依(yī)然判断(duàn)今年新能源(yuán)汽车应(yīng)该(gāi)在900-950万辆(liàng)区(qū)间，”他预计(jì)。

　　据悉，国轩(xuān)高科也正在(zài)加速(sù)产(chǎn)能扩张。其南京基地智能制造20GWh动力(lì)电池项(xiàng)目、宜春基地(dì)10GWh动力电池(chí)项目(mù)、庐江基(jī)地年产(chǎn)20万(wàn)吨高端正(zhèng)极材料项目、桐(tóng)城基地年产40GWh动力(lì)电池(chí)项目(mù)一期、柳州基地年产(chǎn)10GWh电池项目等多个项目相继投产。据规(guī)划(huà)，国轩高科2025年产能将突破300GWh。

　　降库存(cún)效(xiào)果明显

　　国轩高(gāo)科的一季报显示(shì)，其(qí)截至(zhì)报告期末其存(cún)货余额为65.98亿(yì)元，较去年底的(de)75.84亿元下降(jiàng)13％。而其一(yī)季度末，存(cún)货占总(zǒng)资产比例为(wèi)8.38％。在去年底，这一比例为10.44％。

　　实际(jì)上，从行(xíng)业整体状况看百万美元宝贝真实事件，百万美元宝贝真实事件是真的吗，国轩高科存货水平保持(chí)了较低位置。国(guó)轩高科高级副总裁蔡毅也表示，由于公司在江西宜春碳酸锂原(yuán)材(cái)料有自产能力，因此其外购仅补充自产(chǎn)不足，“外购(gòu)只是缺多少，补(bǔ)多(duō)少，”他表示。

　　国轩高科存(cún)货水位下降，也反映了行业(yè)整体状况，不少(shǎo)电(diàn)池厂商存货余额均在(zài)下降。其中(zhōng)宁德时(shí)代一季度(dù)报告显示，其库(kù)存金额(é)已从(cóng)年初的766.7亿元(yuán)下(xià)降到640.6亿元，环比(bǐ)下降16.5％。

　　另外，亿(yì)纬锂能一(yī)季(jì)报也(yě)显示，其存(cún)货金额(é)从(cóng)去年底的85.88亿元，降至78.6亿元，环比下(xià)滑(huá)8.48％。据(jù)记者了解，已(yǐ)经有库存较(jiào)低的电池(chí)厂商提到，库存已恢复至(zhì)健(jiàn)康水平，后续将根据(jù)规划，逐步进行补货。

　　东吴(wú)证券近(jìn)期在一份研报(bào)中指出，在电池环(huán)节，厂商从22Q4开始去库存(cún)，生产材料均维持极低库(kù)存，电池本身库(kù)存不足1个月；另(lìng)外(wài)在中(zhōng)游材料方面，正极(jí)和(hé)电解液库存周期大幅下降至7天左右，负极因石(shí)墨化需要一个月时间，库存周期较长，而隔膜约(yuē)为一个月(yuè)正(zhèng)常(cháng)库存。

　　该机构认为，目前库存(cún)多(duō)集中于上游锂盐厂，中游材料库存极低，基本保持7天的最低安全(quán)库存。若下游(yóu)需求(qiú)恢复(fù)，将(jiāng)带来强(qiáng)烈补库需求(qiú)。

　　值得(dé)注(zhù)意(yì)的是，在去库存的过程中，国轩高科也(yě)在积极尝试“出海(hǎi)”。该公司在2022年加速(sù)全球化步伐，收购博世集团的德(dé)国哥廷根工(gōng)厂(chǎng)，于2022年6月开始改造并已(yǐ)顺(shùn)利投(tóu)产(chǎn)，开(kāi)始欧洲本地化(huà)运营。其年报(bào)显示(shì)，2022年该公(gōng)司海外销售(shòu)收入达(dá)到29.8亿元，同(tóng)比增长464.76％。

　　储能(néng)相关产(chǎn)品供不应(yīng)求

　　此(cǐ)前市场普遍预计，储能有望接棒动(dòng)力电池，带(dài)动电(diàn)池(chí)厂商出货增长。近(jìn)日，宁(níng)德时代也作出判断(duàn)认为，储能方面今年预计增速将(jiāng)会比动(dòng)力电池更高。

　　王启岁(suì)在交流(liú)中也(yě)认同这一(yī)观点。他预计，储能行(xíng)业今年上升空间预计会(huì)高(gāo)于(yú)动(dòng)力电池，其中国外家储市场需求预计会在下半(bàn)年(nián)放量，而国内(nèi)大(dà)储市场方面，今年一季度处于招(zhāo)标阶(jiē)段，自二季度开始(shǐ)将进入交付阶段，目(mù)前相(xiāng)关产品供不应求。

　　从国轩高科披露(lù)的年报数(shù)据显示，其储能(néng)业务在2022年实现了35.08亿元的营收百万美元宝贝真实事件，百万美元宝贝真实事件是真的吗，同比增长幅度达到186.49％，已经高于其动力电池业(yè)务116.4％的增速。按照这一(yī)数据计算，储能业务已(yǐ)经占(zhàn)到其总营收的(de)15.22％，而(ér)在2021年，这一比例(lì)为11.82％。

　　王(wáng)启岁直言，储能行(xíng)业的空间比动力电池上升空间更大，“这(zhè)是一个需(xū)求量大于供应量的(de)领域，不存在需求疲软或者是产能(néng)过剩。”

　　他指(zhǐ)出(chū)，首先在家储环节，因为涉及(jí)到(dào)用(yòng)电需求(qiú)，每年到了第(dì)二季度开始后才爆发。而在大储(chǔ)环节，国(guó)内下游招标(biāo)、立项(xiàng)都在一季度，真正出货(huò)是在二季(jì)度(dù)以后，目前订单状(zhuàng)况看来是供不应求(qiú)。此(cǐ)外(wài)，海外的(de)客户也正逐渐接受(shòu)中国的标(biāo)准(zhǔn)化(huà)集装箱产(chǎn)品。

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