芦哲 首席宏观经济学(xué)家

　　占烁(shuò) 联系人(rén)

　　投资(zī)要点

　　·核心观(guān)点:我们将影响(xiǎng)青年失业率的因素拆解为三方面：①青年失(shī)业人口(kǒu)，②青年总人口，③劳动参(cān)与率(lǜ)，失(shī)业率(lǜ)=失(shī)业人(rén)口/（总人口×劳(láo)动(dòng)参与率）。通过三因素(sù)框架，我们(men)发现16-24岁失业人口的增加不能(néng)完(wán)全(quán)解(jiě)释青年失业(yè)率的上升，更重要却(què)被(bèi)忽视的因素是青年人(rén)口和劳动参与率下降(jiàng)，带来16-24岁劳动力减少，从分母端大幅推高青年失业率。假(jiǎ)如今年3月分母端的青年劳动力与2020年持平，新增约132万青年(nián)失业人口只(zhǐ)能将失(shī)业率拉(lā)升至16.2％，但(dàn)实际青(qīng)年失业率却高达19.6％。我们认为，失业人口会随(suí)着经济复苏而减少(shǎo)，但青(qīng)年劳动力(lì)的下(xià)降可(kě)能成(chéng)为就(jiù)业“疤(bā)痕效应(yīng)”的(de)长期来源(yuán)，抬(tái)高青年(nián)失业率中枢。

　　·青年失业率的(de)三因素框(kuāng)架：（1）失业率(lǜ)=失业人口/劳动力(lì)=失业(yè)人(rén)口/（总人口×劳动参(cān)与率），据(jù)此可将青年失业率(lǜ)拆解为(wèi)青年失业(yè)人口、总人口(kǒu)、劳动参与率三个因(yīn)素(sù)。

　　·（2）失业(yè)率上升(shēng)未必来自失业增加，不要忽(hū)略(lüè)分母，劳(láo)动(dòng)力的下降，也是抬高失业率(lǜ)的重要原(yuán)因。2010-2020年，青年失业人(rén)口只增(zēng)加4万，青年劳动力却减少1578万，带动16-24岁人口(kǒu)失业率大幅(fú)提高3.8个点。

　　·分子端的青(qīng)年失业人口：（1）从总量来看，当前城镇青年就业(yè)人(rén)数约为2587万人，失业(yè)人数632万人，比去年4月(yuè)增加约70万，较七普增(zēng)加约132万。

　　·（2）失业原(yuán)因方面(miàn)，近7成(chéng)青年失业(yè)者(zhě)是主动辞(cí)职，被(bèi)裁员比例只有(yǒu)2.6％，远低于35岁以(yǐ)上群体。

　　·（3）按(àn)照(zhào)受教育(yù)程(chéng)度来看，三分之二的青年失业(yè)人员接(jiē)受过大学教育。

　　·（4）2010-2020年青年就业(yè)的结构变化较(jiào)大，呈(chéng)现出从制造到服务、知识(shí)密集(jí)程度由(yóu)低到高两个特点。2010年农业和工(gōng)业吸纳了50.3％的青年(nián)就(jiù)业人口，2020年大幅(fú)降(jiàng)至25.4％，流出的青年(nián)就业主要转向服务业。以受教育(yù)年限作为维(wéi)度(dù)，青年就业从(cóng)知识密集程度(dù)较低的行业(yè)流向较高(gāo)行业，但是知识(shí)密集型行业的(de)青年失业情况(kuàng)比整体失业更(gèng)严(yán)峻。

　　·（5）服务业复苏(sū)分化或是一季度青年失业人口仍(réng)增加的原因。经(jīng)济(jì)复(fù)苏的(de)主力(lì)是(shì)知识密集程度较低的餐饮、零售等服(fú)务业，而知识(shí)密(mì)集(jí)程度较(jiào)高的生产性服务业复(fù)苏较慢，服(fú)务(wù)业就业复(fù)苏结构的分化，带来青(qīng)年就(jiù)业和25-59岁就业的分化。

　　·分母(mǔ)端的青年劳动力：（1）青年(nián)人口：出生人(rén)口与乡(xiāng)村迁入均(jūn)在减少。2010-2020年(nián)青年劳(láo)动力(lì)对应的出(chū)生人口减(jiǎn)少4381万，2020-2030年减少1762万。另外(wài)，我国农村向城镇的人口转移也在减速，新增城镇人口(kǒu)从十三五期(qī)间（2016-2020年）的2184万人，减至2022年650万人(rén)。

　　·（2）2020-2023年，青年劳动参与率出现超预期下降(jiàng)。2010-2020年青年劳动参与率下(xià)降6.7个点，但疫情以(yǐ)来仅仅三年，已经(jīng)下(xià)降7.1个点。近三年青(qīng)年劳动参与率的下降主要有三方面原因：一(yī)是16-24岁(suì)在校生大幅增(zēng)加493万；二是部分(fēn)群(qún)体(tǐ)因就(jiù)业(yè)形势恶化而退出(chū)劳动市场；三是就业观念的变(biàn)化(huà)导致初次进入(rù)劳动市(shì)场(chǎng)时间推迟，降低16-24岁劳动参与(yǔ)率。

　　·结论：（1）失业人口(kǒu)的增加(jiā)不能完全解(jiě)释青年失(shī)业率的上(shàng)升。假如当前青年劳(láo)动力与2020年(nián)相(xiāng)同，在失业人口增(zēng)加132万至632万人(rén)的情(qíng)况下，对(duì)应青年失业率应该从12.8％提高(gāo)至16.2％，但3月却(què)达到19.6％，如图(tú)19。失业(yè)人口的增加只能(néng)解释当前青年失(shī)业率的一部分(fēn)，另一部分则来自分母端，城镇青年劳动力的减(jiǎn)少(shǎo)。

　　·（2）未来青年失业率的变动(dòng)可能出现以下(xià)三种情况：①青年失业(yè)人(rén)口增加，同时劳动力减少，青年失业率上升；②青年失业人口与劳动力均(jūn)在减少，但失业人口降幅不(bù)及劳动(dòng)力降幅，青(qīng)年失业率上升；③青年(nián)失(shī)业人口(kǒu)与劳动(dòng)力均在减少，失业人口降幅(fú)大于(yú)劳动力降幅，青年失业(yè)率(lǜ)下降。

　　·（3）我们(men)认为，失业人口会随着疫(yì)情后经(jīng)济复苏而减少，但青年劳动力的(de)下降(jiàng)可能成(chéng)为(wèi)就业“疤痕效(xiào)应”的(de)长期来源，抬(tái)高青年失(shī)业率的长(zhǎng)期中(zhōng)枢。未来失业(yè)率的(de)分母端越来(lái)越重要。

　　·风险提示：服务(wù)业分化未收窄(zhǎi)；青年劳(láo)动参与率(lǜ)出现明(míng)显下降；外需、房地产等不及预(yù)期(qī)，经济和就(jiù)业恢复(fù)偏慢。

　　目 录

　　1. 青年失业率(lǜ)的三因素框架(jià)

　　2.分(fēn)子端：新(xīn)增青年(nián)失业(yè)人员(yuán)缘(yuán)于服务业复苏(sū)分化

　　2.1.青年失业(yè)人口：主(zhǔ)动辞职居多；三分之(zhī)二接受过大学(xué)教育

　　2.2.行业：从制(zhì)造到服(fú)务，知识密度从(cóng)低(dī)到(dào)高

　　2.3.服(fú)务业复(fù)苏分化或(huò)是一季度青年失(shī)业人口仍(réng)增(zēng)加的原因

　　3.分母端：人口(kǒu)和劳(láo)动(dòng)参与率均下降(jiàng)，带来(lái)劳动(dòng)力减少

　　3.1.青(qīng)年人(rén)口：出生人(rén)口与乡村迁(qiān)入(rù)均在减少

　　3.2.青年(nián)劳动参与率：超预期(qī)下降(jiàng)

　　4. 结论：未来失业(yè)率的(de)分母端可能会越来越重要(yào)

　　5. 附录：概念和数据说明<没带罩子让捏了一节课感受/strong>

　　6. 风险提示(shì)

　　正(zhèng) 文

　　4月份16-24岁青年失业率攀升至20.4％，创下2018年有数据以来(lái)最高(gāo)值。在疫情影响(xiǎng)退散、经济逐(zhú)步复苏的(de)情况下，城镇调(diào)查失业率较(jiào)去年同期(qī)大(dà)幅(fú)下降0.9个点，但青年失业率却(què)较(jiào)去年4月逆势(shì)攀升2.2个点。本篇报告将重点研究(jiū)疫情后留下(xià)的(de)“疤痕效应”如何(hé)推高青年失业(yè)率。

　　1.青年失业(yè)率的三因素框(kuāng)架

　　失业率(lǜ)=失业(yè)人口/劳(láo)动力(lì)=失业人口/（总(zǒng)人(rén)口×劳动参与率）

　　据此可见，影响青年失业率的主要是三个因素：①青年失业人口；②青年总人(rén)口；③劳动参与率，其中②③决定(dìng)着青(qīng)年(nián)劳动力的(de)变化。这三(sān)个因素均为城镇(zhèn)口径。

　　三个因素的变化都不能忽视。当我们(men)讨(tǎo)论失业率(lǜ)时，经常认为失业率上升(shēng)一定是失业增加的结果，这个判断对于(yú)全(quán)年(nián)龄段失业率来说并没有问题，因为我(wǒ)国的劳动力总量（也称经济活动人(rén)口(kǒu)）在(zài)2015年之前(qián)一直在上(shàng)升，2015年后略有(yǒu)下降，到2021年末下降(jiàng)了2.6％，年(nián)均降幅约0.4％。但(dàn)青年失业率则不能忽视分(fēn)母(mǔ)的变动(dòng)，因为青年劳动力波(bō)动幅(fú)度更大。

　　例如2010-2020年，青(qīng)年失业(yè)人口只增加4万，青年劳(láo)动力(lì)却减少1578万，带动16-24岁人口失业率(lǜ)大幅提(tí)高3.8个点。两(liǎng)次人(rén)口(kǒu)普查期间（2010-2020年），青年失业人口(kǒu)从496万(wàn)增加到500万(wàn)，仅增加(jiā)了(le)4万左(zuǒ)右，约为(wèi)2020年青(qīng)年劳动(dòng)力的0.1％，但青年失(shī)业(yè)率却从(cóng)六普的9％提高到七普（2020年11月）的12.8％，大幅(fú)提高3.8个点。主(zhǔ)要原因就是失业(yè)率(lǜ)的分母(mǔ)在下降，16-24岁青年劳动力(lì)人(rén)口在此期间从5481万(wàn)人(rén)大幅减至3903万人，减少(shǎo)了(le)1578万。但是，2010-2020年全年龄段劳(láo)动力数量基(jī)本稳(wěn)定在(zài)7.8亿，整(zhěng)体失业率的分母(mǔ)基(jī)本不变(biàn)。因此，2010-2020年间，决定整体失业率(lǜ)变动的是失业人口(kǒu)数量（分子），但决定青年失业率变动的却是青年劳(láo)动力总量（分(fēn)母(mǔ)）。

　　2.分子端：新增青年失业人(rén)员缘于服务业复(fù)苏分化

　　2.1.青年失(shī)业人口：主(zhǔ)动辞(cí)职居多；三分之二接(jiē)受过大学教育

　　从总量来看(kàn)，当前城镇(zhèn)青(qīng)年就(jiù)业人数(shù)约(yuē)为2587万人，失业人数(shù)632万人，比去年(nián)4月增加约70万，较(jiào)七普增加约132万。国(guó)家统计局在3月就业数据(jù)解(jiě)读时，披露了(le)当前(qián)青年就业和失业(yè)人数(shù)的基(jī)本(běn)情况：“初(chū)步测算3月份城镇(zhèn)青年9637万人，没有参与劳(láo)动力市场的青(qīng)年6418万人(rén)，主体(tǐ)为在校学生；参与劳动(dòng)力(lì)市(shì)场(chǎng)的青年3219万人，其中就业(yè)人数2587万人、失业人数632万人。”[1]假设青年(nián)劳动力人数与去年基本持平，今年4月(yuè)青年(nián)失业率(lǜ)比去年同期高(gāo)2.2个点，青年失业人员比去年(nián)同(tóng)期多(duō)70万(wàn)人左右，比(bǐ)2020年七普多132万人(rén)。

　　从增量看，今年(nián)前四个月青年失业形势(shì)好于去(qù)年同期(qī)。假设2022年以来(lái)青年劳(láo)动力总量维持在3219万(wàn)，青年失业率每提高(gāo)1个点，带来32万左右的新(xīn)增(zēng)失业人口。尽(jǐn)管今年4月青年失业(yè)率比去年同期高2.2个(gè)点，但从(cóng)新(xīn)增青(qīng)年失业人口来看，今年1-4月(yuè)约(yuē)为119万(wàn)，去年同期为125.5万(wàn)。从(cóng)增量来看，今年前四个(gè)月青年失业形势要好于去年，这与(yǔ)当前经济逐渐恢复也有关系(xì)。

　　从(cóng)节奏来(lái)看，受夏季毕业影(yǐng)响，我(wǒ)国(guó)青年失业率一般(bān)在上半年(nián)逐渐提高，7月达(dá)到峰值，8月开始逐步回(huí)落，预计5-7月青年失业率或将继续小幅攀升。

　　失(shī)业原因(yīn)方面，近7成(chéng)青年失业者(zhě)是主(zhǔ)动辞职，被裁员(yuán)比例(lì)只有2.6％，远低(dī)于(yú)35岁(suì)以上(shàng)群体。一种观点认为(wèi)，青年群体由(yóu)于工作经验和技能相(xiāng)对不熟(shú)练，往(wǎng)往在企业(yè)裁(cái)员(yuán)时首当(dāng)其(qí)冲(chōng)。但根据月度劳动力调查数据，青年失(shī)业(yè)主要原因(yīn)是主动(dòng)辞(cí)职，被裁员(yuán)的比例明显低(dī)于35岁以上群体(tǐ)。根据《2021年中(zhōng)国劳动统计(jì)年鉴》，有工作意愿但从未工作过的失业群体在(zài)16-24岁失业人口中占比59％，其他年龄群体中这一比例最高是(shì)14.4％。我们剔除(chú)这部分失业人群(qún)后，剩下的(de)青年失业人口中，第一大失业原(yuán)因是主(zhǔ)动辞职，占比(bǐ)68.2％，单位倒(dào)闭破产占比5.9％；而裁员(yuán)仅占2.6％。横向对比，裁员比(bǐ)例(lì)从高到(dào)低依次是：60岁以上(shàng)（4.8％）>；35-59岁（4.7％）>；16-24岁（2.6％）>；25-34岁（2.5％）。

　　按(àn)照受教育程度来看，三(sān)分之二的青(qīng)年(nián)失(shī)业人员接受过大学教育。各(gè)年龄(líng)段失业人群中(zhōng)，年龄越低，平均受教育(yù)程度越高。16-24岁(suì)失业人(rén)员中66.2％是(shì)接受过大学教育的，这一比(bǐ)例(lì)在(zài)其他三(sān)个(gè)年(nián)龄阶(jiē)段(duàn)逐(zhú)步递减，25-34岁（40.5％）>；35-59岁（13.7％）>；60岁以上（4.3％）。城(chéng)镇就业人口的受教育程(chéng)度也大致类似，青年人由于年(nián)龄限制，接受(shòu)大学教育比(bǐ)例略低于25-34岁，整体(tǐ)来(lái)看35岁以(yǐ)下(xià)就(jiù)业(yè)人员(yuán)的受教育程度大幅高于35岁以上(shàng)。按照接受过大学教(jiào)育的占比(bǐ)来看，25-24岁（47.9％）>；16-24岁（43.6％）>；35-59岁（26％）>；60岁以上(shàng)（3％）。

　　2.2.行业(yè)：从制造到服务，知(zhī)识密度从低到高

　　青(qīng)年失业人(rén)口的行业与青年(nián)就业分布(bù)基本一致。青年失(shī)业(yè)人口呈现出(chū)行业聚集的特点(diǎn)，主要(yào)集中(zhōng)在(zài)5个大类行业，2020年占比分别为：批发零售(shòu)（19.3％）、制造业（18.8％）、住宿餐饮(yǐn)（13％）、教育（7.5％）、居民服务\修理和(hé)其(qí)他(tā)服务业（6.7％），这5个(gè)行业占全部青年(nián)失业(yè)人口(kǒu)的(de)65％左右(yòu)。同(tóng)时，这(zhè)5个(gè)行(xíng)业也是青(qīng)年就业集中的行业，吸纳了60.7％的青年就业(yè)。从行(xíng)业来看，青年失业人口的行业(yè)分(fēn)布(bù)是(shì)由就业(yè)分布决(jué)定的，吸纳就(jiù)业占比较大的(de)行业，往往(wǎng)也贡献了较大规模的失业(yè)。因此(cǐ)，在挖掘(jué)青年失(shī)业人口来自何处之前，需(xū)要研究(jiū)青年(nián)就业的行(xíng)业结构。

　　2010-2020年青年(nián)就业的结构(gòu)变化较大，呈现出从制造(zào)到服务、知识密集程度由低到高两个(gè)特点。

　　青(qīng)年就业从工农业大量(liàng)流入服务(wù)业。农林(lín)牧渔(yú)、采矿业、制造(zào)业和电热燃水的生产供应业(yè)，这四个行业是国民经济分类的农(nóng)业和工业。2010年这四个行业吸纳了50.3％的青年就业人口，到2020年该比(bǐ)例(lì)大幅(fú)降至25.4％。其(qí)中，制造(zào)业从37.4％降至22％，农林牧渔从11.4％降(jiàng)至2.5％，分别(bié)降低15.4和(hé)9.0个点。有(yǒu)4个行业吸纳(nà)青年就业比例增加(jiā)超(chāo)2个点(diǎn)，其中，教(jiào)育业(yè)为5.3％，租赁和商务(wù)服务为3.1％，信息(xī)技术为2.8％，卫生和社工(gōng)为2.0％。另外，建筑(zhù)业和房地(dì)产等其他6个服务行(xíng)业吸(xī)纳青年就业的比例均增超1个百分点。

　　以受教育年限作为维度，青年就业(yè)从知(zhī)识密集程(chéng)度较低的行业流向较(jiào)高(gāo)行业。我们以(yǐ)《2021年劳(láo)动统计年鉴》中各行业就(jiù)业人员的受教(jiào)育年限(xiàn)，来计算各行业的(de)知(zhī)识密集程度。有5个行业的平均(jūn)受教育年限在(zài)14年以上，依次(cì)是(shì)：科学研究与技术服务（14.6）>；教育（14.4）>；金融（14.3）>；信息(xī)传输、软件和信息技术服务（14.2）>；卫生和社会工(gōng)作（12.1），除金融业外，其他四个行(xíng)业是过去十年青年就业流入的主要(yào)行业，吸纳青年就业比例(lì)的(de)增幅均居前(qián)列。如图10，各行业所吸纳(nà)的青年就业(yè)比(bǐ)例变(biàn)动与(yǔ)行(xíng)业平均(jūn)受(shòu)教育年限基本一致(zhì)，即(jí)青年就(jiù)业从知识密集程(chéng)度(dù)较(jiào)低的行业流向(xiàng)较高行业。

　　但是知识密集型行业的青年(nián)失业情况比整体失(shī)业更严(yán)峻。我们用《2021年中(zhōng)国劳动统计年鉴(jiàn)》中各行业的(de)青年失业比例（该行业的(de)青年失业(yè)人数/青年失业总(zǒng)人数），除(chú)以各行业的(de)青年就(jiù)业比例(lì)（该行业的(de)青年就(jiù)业人数/青年就业总人数），来作为各行(xíng)业失(shī)业率的(de)近似替代指(zhǐ)标。以这(zhè)个指标来看，知识(shí)密集型行业(yè)的青年失(shī)业率大多高于全年龄(líng)段失业率，如信(xìn)息技(jì)术、教育、科研(yán)服务、公共管理等行业，体现在图11中，都位于右下方(fāng)。

　　2.3.服务业(yè)复苏分化或是一季度(dù)青(qīng)年失业(yè)人口仍增加的原因(yīn)

　　一季度(dù)服务业复苏出现分化。今(jīn)年一季度GDP同比增长4.5％，较疫(yì)情前三(sān)年Q1均值有2.2个点的增速缺口。分行(xíng)业来看，批(pī)发(fā)零售业缺口为1.5个点(diǎn)，而建筑业、住宿餐饮业(yè)增速均高于疫情前三年(nián)均值，这三个(gè)行(xíng)业一季(jì)度复苏(sū)情(qíng)况(kuàng)较好(hǎo)；知识密集程度更高(gāo)的(de)房(fáng)地产业(yè)、租赁(lìn)和商务(wù)服务业(yè)、信(xìn)息技术服务业(yè)的缺口(kǒu)分(fēn)别为4.1、4.7、11个点，一季(jì)度复苏相对较慢。

　　因此从失业(yè)率(lǜ)的分(fēn)子(zi)端来看，当前青年失业(yè)人员(yuán)增(zēng)长(zhǎng)的(de)症结(jié)在于服务业就业复苏的结构不均衡。一(yī)方面，随着受教育水平的整体提高(gāo)，青年就业大(dà)量流向知(zhī)识密(mì)集型服务业，如教(jiào)育、信息技术(shù)等(děng)行业。另一方面(miàn)，年初疫(yì)情(qíng)影响减(jiǎn)弱后，经济复(fù)苏的主力(lì)是知(zhī)识(shí)密集程(chéng)度较低(dī)的(de)生活性服(fú)务业，而知识(shí)密(mì)集程(chéng)度较高的(de)生产性服务业复苏较慢。所以(yǐ)服务业就业(yè)复苏结构分化，带(dài)来的(de)青(qīng)年失业人口和25-59岁(suì)失业(yè)人口的分化。房地(dì)产、互联网(wǎng)、教育(yù)[1]等行业的一季度就业尚未出现明(míng)显(xiǎn)改善，应届生就业压力大；而(ér)住宿餐(cān)饮(yǐn)等(děng)行业就业(yè)已经出现回暖(nuǎn)，但(dàn)对于三分之二接受过大学教育(yù)的(de)青年失业人(rén)口而(ér)言，这些行(xíng)业的就业吸纳相对有限。

　　3.分母端：人口和劳动参与率(lǜ)均下降，带来劳动力减(jiǎn)少

　　青年失业率的分母端是城镇(zhèn)青年劳动力，主要由青年人口和劳动参与率决定。2022年我国(guó)开始步(bù)入人口负(fù)增长(zhǎng)时(shí)代，城镇青年劳动力可能将步入长期下降通道，这将从分母端(duān)推升青(qīng)年失业率，或成为疫情后就(jiù)业“疤痕(hén)效(xiào)应”的长期来源。

　　3.1.青(qīng)年人口：出生人(rén)口(kǒu)与(yǔ)乡村迁入均(jūn)在减少

　　城(chéng)镇(zhèn)青年劳动力(lì)首先取决于城镇青(qīng)年(nián)人口数量，而(ér)后者来自于两部分(fēn)，一是16-24年前的出生(shēng)人口，二是乡村到城镇的迁(qiān)移人口，这(zhè)两部(bù)分增(zēng)量未来都趋于下降。

　　2010-2020年青年劳动力对应的(de)出生人口(kǒu)减少4381万(wàn)，2020-2030年减少1762万。2010年和2020年的16-24岁人口分别对(duì)应(yīng)1986-1994、1996-2004年的出(chū)生人(rén)口，而前者正好是建国以来的(de)一轮“小婴儿潮”时期，年均(jūn)出(chū)生人口(kǒu)超2000万，其中1987年(nián)出生人口最高超过2500万，到(dào)90年代开(kāi)始明显步入(rù)下降(jiàng)通(tōng)道。1986-1994年合(hé)计(jì)出(chū)生人口2.07亿，1996-2004年降至1.63亿，减少约4381万，降(jiàng)幅(fú)为21.2％。2020和2030年的16-24岁人口分别对(duì)应1996-2004、2006-2014年的出(chū)生人(rén)口，这两个时期分别(bié)为(wèi)1.63、1.45亿，出生人口减少约1762万。

　　另一方(fāng)面，我国农村向城(chéng)镇(zhèn)的人口转移也在减速。新增(zēng)城镇人口(kǒu)从(cóng)2016年(nián)开始逐年减少(shǎo)，十三五期间（2016-2020年(nián)）均(jūn)值约为2184万人，但2022年只有650万人。预计今(jīn)年随着疫情(qíng)影响(xiǎng)减弱，人(rén)员流动恢(huī)复，新增(zēng)城镇人口(kǒu)数量会较去年有明显增长，但可能仍(réng)然较难回到十三五(wǔ)期间超2000万的规模。当前我国城镇化率(lǜ)已经达到65％以上，继续高速(sù)增(zēng)长空间有限，从乡村到城镇的迁移人口(kǒu)数(shù)量整(zhěng)体将呈(chéng)现下(xià)降趋势。

　　3.2. 青年劳(láo)动参与率：超预期下降

　　青年劳动参(cān)与率有(yǒu)两(liǎng)个特点，一是低(dī)于其他年(nián)龄段群体(tǐ)，大部分青年在校(xiào)，并未进入劳动市场(chǎng)。二是近年来(lái)呈下降趋势。

　　2020-2023年，青年(nián)劳(láo)动参(cān)与率出现超预期下降。根据(jù)今年3月统(tǒng)计局披(pī)露(lù)的青年就业和失业(yè)人数，当(dāng)前16-24岁(suì)青年的劳动参与(yǔ)率(lǜ)约(yuē)为(wèi)33.4％，即9637万城镇(zhèn)青(qīng)年人(rén)口(kǒu)中(zhōng)，有3219万进(jìn)入(rù)或有意愿进入劳动市(shì)场。而2010和2020年两(liǎng)次(cì)人口(kǒu)普查时，青年(nián)劳动参与率分别(bié)为47.2％、40.5％。此前十年，青年劳动参与率下降(jiàng)6.7个(gè)点，但疫情以(yǐ)来仅(jǐn)仅(jǐn)三年，该指标(biāo)已经下(xià)降(jiàng)7.1个点。

　　近三年青年(nián)劳(láo)动参与率的下降主要(yào)有三方面(miàn)原因。

　　一是16-24岁在校(xiào)生大幅增加493万。2010到2020的十年间，16-24岁在校生增加了(le)706万(wàn)，年均(jūn)增加70.6万；但2019年末到2021年末(mò)，仅仅两年的时间(jiān)里，该年(nián)龄段的在校生增加了493万，年均增长(zhǎng)246.5万(wàn)，远远快于此前十年增速(sù)。

　　二(èr)是部分群体(tǐ)因就业形势(shì)恶化而退(tuì)出劳动(dòng)市场，在未来经(jīng)济和就业(yè)好转(zhuǎn)后会回到劳动市场。2020年(nián)3月，国家统计局曾在发布会(huì)指出当月“就业人员(yuán)规模比(bǐ)1月(yuè)份下降(jiàng)6％以上(shàng)”，说明就业形势恶化(huà)时，也会影响劳(láo)动参(cān)与(yǔ)率。

　　三是就业观念的变化导致(zhì)初次进入劳(láo)动市场时间推迟，降(jiàng)低(dī)16-24岁劳动参(cān)与率。从社会风气来(lái)看，对学历(lì)的推崇导致本科毕业即进入就业市(shì)场(chǎng)的年轻(qīng)人(rén)减少(shǎo)，加上考研、考公竞争激烈，发展至“二战(zhàn)”“三战”，客观(guān)上会(huì)将部分青年人初次就业时间(jiān)从16-24岁延(yán)迟到25岁之后，从(cóng)而(ér)导致16-24岁(suì)劳动参与率(lǜ)出(chū)现下降。

　　4.结论：未来失业率(lǜ)的分母(mǔ)端(duān)可能会越来(lái)越重(zhòng)要

　　失(shī)业人口的增加不能完全解释(shì)青年失业率的上升。假(jiǎ)如当前(qián)青(qīng)年劳动力与2020年(nián)相同，在失业人口增加132万至632万人的情况下，对(duì)应青年失业率应该从12.8％提高(gāo)至16.2％，但3月(yuè)却达到19.6％，如图19。失业人口的增(zēng)加只(zhǐ)能(néng)解释当(dāng)前青年失业(yè)率(lǜ)的(de)一部(bù)分，另一部分则来自分母端，城(chéng)镇青(qīng)年劳动力的减少。

　　考(kǎo)虑到2020年我国人(rén)口已经(jīng)开始负增长，未来青年(nián)失业(yè)率(lǜ)的(de)变动可(kě)能出(chū)现以下三(sān)种情况：

　　①青年失业人口增加，同时劳动力减少，青(qīng)年失业率上升；

　　②青年失业人口与劳动力均(jūn)在减少，但失业人口降幅不(bù)及劳(láo)动(dòng)力降(jiàng)幅(fú)，青年失业率上升；

　　③青(qīng)年失业(yè)人口与劳动力均在减少，失业(yè)人(rén)口(kǒu)降幅大于劳(láo)动力降幅，青年失(shī)业率下降。

　　我们认为，未来失业人口会(huì)随(suí)着经济复(fù)苏而减少(shǎo)，但(dàn)经济复苏难以改变失业率的分(fēn)母下降趋(qū)势。青年劳动力的(de)下降可能成为就(jiù)业(yè)“疤痕效应”的(de)长期来源(yuán)，抬(tái)高青年失业率(lǜ)的长(zhǎng)期中枢。未来失业(yè)率的分(fēn)母端可能会越来(lái)越重要(yào)，这也(yě)是人口长周期变化(huà)的影响之一。

　　5.附录：概念(niàn)和数据说(shuō)明(míng)

　　青(qīng)年(nián)失业率的两个前(qián)置概(gài)念(niàn)。讨论16-24岁人口(kǒu)调(diào)查失业率时，有必要(yào)明晰(xī)这一(yī)概念的两个要点：一是调查(chá)失业(yè)率是(shì)城镇就业范围(wéi)，并非针对(duì)全部就业人口(kǒu)，不包括(kuò)乡村就业，2022年底我(wǒ)国(guó)城乡(xiāng)就业(yè)大约分别占63％、37％，近四成的就业人口并未包含在内(nèi)。因此，许多(duō)针对青年失业(yè)率的(de)讨论以全(quán)国(guó)青年人口数量为出发点(diǎn)，未区分人口总量与城(chéng)乡结构的问题，有失(shī)偏颇。本(běn)篇报(bào)告如无特别说明(míng)，各概念均是指城镇(zhèn)就业口径。

　　二(èr)是失业(yè)率的(de)分母(mǔ)不含(hán)没有(yǒu)劳动(dòng)意愿的劳(láo)动年龄人(rén)口(kǒu)。按照统计局的定义，“劳动力指年满16周岁，有劳动能力，参加(jiā)或要求参加社(shè)会经济活动(dòng)的人员(yuán)。包(bāo)括就业人(rén)员和(hé)失业人员(yuán)”，因此没(méi)有就业意愿的劳动年龄人口不计入劳动力。根(gēn)据《2022年中国劳(láo)动(dòng)统计年鉴》，2021年底我国16岁以上(shàng)的人口约为11.5亿(yì)，其中只(zhǐ)有68％属于劳动(dòng)力，约为7.8亿，而就业人口为约7.46亿，据(jù)此推算城乡失业人(rén)口可能为3372万人左右。

　　从数据来看(kàn)，失业率来(lái)自全国月度劳(láo)动力调(diào)查。该项(xiàng)调查制度于2005年正式实施，每(měi)年进行两次全国劳动力(lì)抽样调查，调(diào)查范围为中国大陆的城(chéng)镇和乡村(cūn)，调查对象(xi没带罩子让捏了一节课感受àng)为16岁及(jí)以上人口(kǒu)。2009年3月，为更及时准(zhǔn)确(què)反映(yìng)劳动力(lì)市场变化情况，建立了31个大城市月度劳(láo)动力(lì)调查(chá)制度。2013年(nián)4月，又将月度劳动力调(diào)查范围扩大至65个城市。2016年1月，全国(guó)月度劳动力调查正式在全国(guó)范围内开展，调查范(fàn)围覆(fù)盖全国所有地级市。

　　月度劳动力调查样本比例(lì)约为0.2‰，是(shì)年度(dù)调查的五分之一(yī)左右。全国(guó)每月(yuè)调(diào)查约12万户，2020年全国家庭户约(yuē)为49415.7万户，样本(běn)占比约0.2‰，作(zuò)

　　为对比，我国年(nián)度人口调查样本比例为1‰，五年一次的人口抽样调查样本比例为1％。而每10年一次的人口(kǒu)普查则在长(zhǎng)表部(bù)分纳入就业调查，长表抽(chōu)样比例(lì)是10％左(zuǒ)右，因而(ér)人口普查(chá)的就业数据质(zhì)量更高(gāo)。

　　就(jiù)业人员(yuán)总数会根据普查数(shù)据进行修正，但结构数据仍会存在差异(yì)。比如2020年的《劳动统计年鉴(jiàn)》显示(shì)，2019年末全国就业人(rén)员(yuán)约(yuē)为7.75亿人；而七普后(hòu)次年的年鉴将这一数(shù)据(jù)修(xiū)正为7.54亿人(rén)左右，误差约2100万人。但(dàn)结(jié)构数据(jù)的(de)差异仍然存在。比如《2021年劳动统计年鉴》中，2020年城镇(zhèn)制造业就业人员占比为18.0％，而七普数据为19.7％。

　　6.风险提示

　　（1） 服务业分化未收窄；

　　（2） 青(qīng)年劳动参与率出(chū)现明(míng)显下降；

　　（3） 外(wài)需、房地产(chǎn)等不及预期，经济(jì)和就业恢复偏慢。

　　报告(gào)信息

　　证券研究(jiū)报告：【芦哲&；占烁】青年就业：从三因素框架看(kàn)“疤痕效应(yīng)”来自何处(chù)

　　研报撰(zhuàn)写人(rén)员：芦哲（S0120521070001，首席(xí)宏(hóng)观经济学家(jiā)），占烁(shuò)（S0120122070060，联系人(rén)）

　　对外发布时间：2023年5月26日

　　报(bào)告发布机构：德邦证券股(gǔ)份有(yǒu)限公司