大家好，简单看一个基(jī)金经理，把新能源全部砍仓，梭哈AI了。

　　海富通吕越超“All in”了AI

　　这个(gè)周末，市(shì)场都在讨论一(yī)个(gè)基(jī)金经理，海富通的吕越超老师。

　　从(cóng)其管理的海富通股票混合来(lái)看，截至去(qù)年热忱用来形容什么词，热忱用来形容什么事物年底，持仓基本为(wèi)新能源板(bǎn)块股票。

　　结果到了今年一季(jì)度末，已经基(jī)本清(qīng)仓了新能源，梭(suō)哈(hā)AI板(bǎn)块。

　　除(chú)了海富(fù)通股票混合外(wài)，其他三只产(chǎn)品也基本重仓了(le)AI板(bǎn)块。

　　吕越超(chāo)在一(yī)季报称，在一季度的(de)操热忱用来形容什么词，热忱用来形容什么事物作(zuò)中(zhōng)，本基金总(zǒng)体把握住了市场的(de)节奏变化(huà)和结构转换，降低了新能 源板块的配置权重，较好(hǎo)地把握了 TMT 板块的(de)投资机(jī)会(huì)，组合调整取得了(le)明显(xiǎn)的超额收(shōu)益。

　　另外，他称(chēng)，中(zhōng)国(guó)特色估值体系所代(dài)表的传统实体(tǐ)行(xíng)业正在被市场一(yī)部分“聪(cōng)明钱”定价，后续(xù)可能成为市场(chǎng)最有持续性的(de)一条结构主(zhǔ)线。

　　数据(jù)显示，海富通股票混(hùn)合(hé)今年(nián)以来涨(zhǎng)了14％，其他三只产品今年(nián)以来均取得正收(shōu)益。

　　至于(yú)Ai板块后市怎么(me)走？

　　中信(xìn)证券认(rèn)为，AI主题板块(kuài)在短期高度依赖交易，阶(jiē)段性失去(qù)靠配置(zhì)获取超(chāo)额回报的(de)特征。TMT板(bǎn)块成交(jiāo)占全市场比(bǐ)重超40％的天数(shù)已累计达到22天，上一次(cì)出现持续成(chéng)交占比(bǐ)超(chāo)过40％的板块是2021年7月底的电力设备及(jí)新能源，持续(xù)约28个交易日(rì)，在此期间新能源(yuán)ETF累计收益率仅有2.5％，期间最高累计回(huí)报率(lǜ)为(wèi)+8.8％，最低累计(jì)回(huí)报率为-4.8％。近期TMT板块也呈现出类似特(tè)征，尽管热闹，但不赚钱。过去两周，科创芯片ETF、通(tōng)信ETF、游戏传媒ETF分别出(chū)现过6次、6次和5次单日(rì)涨幅超过2％的(de)行情，最(zuì)大单日涨(zhǎng)幅分别达到6.0％、4.2％和(hé)3.5％，但区(qū)间(jiān)跌幅达到(dào)-1.1％、-2.4％和-1.6％，若包(bāo)含其他AI相关主题ETF在内，平均(jūn)跌幅达到-4.5％。两(liǎng)周时间TMT板块累计(jì)成交了5.41万亿元，但总市值(zhí)反而减少了6717亿元，较(jiào)4月第一周降(jiàng)低约5.4％，是典型(xíng)的减量博(bó)弈(yì)。

　　而(ér)招商(shāng)证券认为，TMT大(dà)年通常分为“春季躁动”“获利回吐”“盛夏(xià)攻(gōng)势”“获利(lì)了结”四波行情，春季躁(zào)动(dòng)后往往会有一(yī)波(bō)明显(xiǎn)的调整，时间在1-2个月，幅度在20％左右。面对这(zhè)种调整，逢低(dī)加仓热忱用来形容什么词，热忱用来形容什么事物是最佳策略，因为往往后续盛夏(xià)攻势大(dà)概率创新(xīn)高。如(rú)果今年在业绩(jì)披(pī)露期结束后(hòu)，随着AI+/数字经济(jì)/自(zì)主可控等大产业趋势以政府支持力度进一步(bù)加(jiā)大、资(zī)本开支增(zēng)加、订单增加和产品销量业绩的改善逐(zhú)渐被(bèi)市场所确定，则TMT将会重回上行趋(qū)势(shì)，进入盛(shèng)夏(xià)攻势。

　　中泰证券认(rèn)为(wèi)，AI等板块或阶段性见顶，指数(shù)上半年阶段性顶部亦或基本(běn)形成本(běn)轮调(diào)整标志着AI等高(gāo)位板块或阶段(duàn)性见顶，指数上半年(nián)阶段性(xìng)顶部亦或基本形成。本次大(dà)幅(fú)调整主要还(hái)是因为在AI相(xiāng)关板块市场情绪(xù)处于极(jí)值(zhí)的情况下，叠加上述(shù)基本面风险因素逐(zhú)步发酵(jiào)，市场内(nèi)生调整需求出(chū)现集中(zhōng)释放(fàng)。就资(zī)本市场而言，或(huò)代表本(běn)轮AI+难以复制2013-2015年(nián)互联网(wǎng)+模式(shì)。

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