北京时间5月7日，备(bèi)受关(guān)注的巴菲特股东大会在奥马哈如期落下(xià)帷幕，93岁的巴菲(fēi)特和他的(de)老搭档芒格在5个半(bàn)小时的提问(wèn)环节中，回答(dá)了投资人的47个问题。

　　现(xiàn)场云集了来自(zì)全球各地(dì)的(de)投(tóu)资者。“来自中国的投资(zī)者是最(zuì)多(duō)的，据说达到1万人。”5月(yuè)6日，前海开源(yuán)基(jī)金首席基金学家(jiā)杨德龙(lóng)如此(cǐ)分享自(zì)己(jǐ)在股东大会的现场见闻。

　　往届大(dà)会(huì)上，巴菲特都会谈(tán)到中(zhōng)国经济，今(jīn)年(nián)也不例外。

　　“中美两(liǎng)国(guó)都具有(yǒu)竞争(zhēng)力，都(dōu)能达成繁荣发展的前景。中(zhōng)国将(jiāng)会(huì)成(chéng)为更(gèng)好的国家，美国(guó)也可以如此。”巴菲特说道。此前，他也曾多次公开表(biǎo)示十分看好中国市(shì)场。

　　巴菲特(tè)也曾围(wéi)绕中国公司(sī)进(jìn)行过投资部(bù)署，不过(guò)投资对(duì)象均为中国公司的H股。根(gēn)据公开资料(liào)，巴菲特曾曾投资中国(guó)石油(yóu)（00857.HK）、比亚迪（01211.HK），且(qiě)“战绩”不(bù)俗，收(g跟ml一样吗洗发水，g和ml有区别吗shōu)益率(lǜ)达到(dào)了(le)10倍甚至(zhì)30倍以上(shàng)。

　　在今(jīn)年2月16日(rì)召(zhào)开的Daily Journal（每日期刊）年度(dù)股东大会上，作为董事长(zhǎng)的(de)芒格也曾表示，“投资人去投资中国是没有问题(tí)的(de)。相较于投资美(měi)国(guó)而言，投资中国可以让你用便宜的(de)价格买(mǎi)到一些更好的公司，而这即便有一些(xiē)不确定因素的(de)影响，也(yě)是值(zhí)得的。”

　　那么，按照巴菲特的(de)投(tóu)资标(biāo)准，A股哪(nǎ)些股票可能会得到他的青睐？

　　时代财经根据巴菲特(tè)提(tí)出的“净资产收(shōu)益率不低于20％而且(qiě)能稳定增(zēng)长”的最低(dī)标准，加上其投资特点(diǎn)，对A股5167家(jiā)上市公司(sī)进行了梳理，选出了相对符合巴(bā)菲(fēi)特投资逻(luó)辑的18只(zhǐ)股票。

　　18只(zhǐ)股(gǔ)票中，消费仍(réng)占据三分之一，其中酒企表(biǎo)现尤为出色；而从近3年的净资产(chǎn)收(shōu)益(yì)率(lǜ)来看，医(yī)疗(liáo)行业无疑(yí)是“最大赢家”。

　　医疗行业(yè)成“最大赢(yíng)家(jiā)”

　　此次选股(gǔ)，时代财经(jīng)首先考虑净资产收益率指标，且出于对公司的价(jià)值判(pàn)断而不是价(jià)格(gé)判断，选择的是(shì)加权平均（年化(huà)）净资产收益(yì)率。

　　近(jìn)5年（2018年(nián)-2022年(nián)），这(zhè)一指标达到巴(g跟ml一样吗洗发水，g和ml有区别吗bā)菲特“20％”标准(zhǔn)的(de)A股上市公司(sī)共有100家(jiā)。

　　以过去3年(nián)的净资产收益率来看，排名(míng)第(dì)一(yī)的分别为博(bó)拓生(shēng)物（688767.SH）、东方(fāng)生(shēng)物（688298.SH）和(hé)安(ān)旭生物(wù)（688075.SH），三家ROE分别为141.26％、104.83％、76.31％，均为医药生(shēng)物(wù)行业公司。

　　其次，时代财经(jīng)参(cān)考了上市(shì)公司最(zuì)新（截(jié)至5月5日）滚动市盈率(lǜ)（TTM），并(bìng)通过与其(qí)所属行业算术平均值(zhí)进行对比(bǐ)，又从100家公司中(zhōng)挑选出了估(gū)值相对行业平均(jūn)值偏低的67家(jiā)公(gōng)司(sī)。

　　最(zuì)后，时(shí)代财经通过巴菲特(tè)的持仓变动发现，巴菲特(tè)一如既往偏爱快消领域，同(tóng)时也在重金押(yā)注能源领(lǐng)域，如西方石油、雪(xuě)佛龙(lóng)。

　　与此同时，巴菲特(tè)多次(cì)减仓银行股，包括2006年入手的合众银行和2010年入手的(de)纽约(yuē)梅隆(lóng)银行，分(fēn)别减持约90％和(hé)60％，甚(shèn)至在2022年(nián)一(yī)季度(dù)清仓持有33年(nián)的百年(nián)老行——富(fù)国银行。但巴菲特对(duì)金融领域(yù)的持仓仍有(yǒu)一定比(bǐ)重(zhòng)。

　　因而，时(shí)代(dài)财经(jīng)又(yòu)进行了行业(yè)筛选，还对海天(tiān)味业等这类之(zhī)前(qián)商品信(xìn)誉受过不(bù)良影响的公司(sī)进行(xíng)了剔除。最终，“淘(táo)”出了18家相对符(fú)合巴菲特标(biāo)准的公司。

　　数据来源：Wind、中证(zhèng)指数官网。时代财经制图

　　如(rú)上(shàng)表所示，这18家公(gōng)司(sī)涉及吃、喝、穿、用(yòng)多个领域，其中饮料行业约有5家，占(zhàn)比(bǐ)近三分(fēn)之一。而在近五年内(nèi)，酒企表(biǎo)现出色，净利(lì)润复合年增长率(lǜ)均在22％以(yǐ)上，其(qí)中泸州(zhōu)老(lǎo)窖(jiào)（000568.SZ）成(chéng)绩最(zuì)亮眼，5年净利润复合年(nián)增长率高达32.29％。

　　绩(jì)优股多(duō)在饮料界，明星(xīng)家电(diàn)潜(qián)力大

　　实(shí)际上，在A股市场上，有不少行业龙(lóng)头(tóu)股五年ROE超20％且(qiě)净资产(chǎn)收益率为正，达(dá)到(dào)巴(bā)菲特关注(zhù)的最低标准(zhǔn)，如(rú)贵州茅台（600519.SH）。但是目前这(zhè)些企业的TTM高于其所属行业滚动市盈率，所以(yǐ)或还需要等待入场时机。

　　时(shí)代财(cái)经筛选出的18家公司中，家(jiā)用电器行业公司上榜不少。其(qí)中(zhōng)，有专(zhuān)做(zuò)厨(chú)卫电器的浙(zhè)江美大(dà)（002677.SZ）、家电老名牌的苏泊尔（002032.SZ）、以及“插(chā)座大王”公(gōng)牛集团（603195.Sg跟ml一样吗洗发水，g和ml有区别吗H），不(bù)过相比起(qǐ)酒企(qǐ)，上述三家企业(yè)的5年(nián)净利润(rùn)复合(hé)年增(zēng)长率表现略显(xiǎn)逊色，分别为8.18％，9.29％以及19.93％。

　　从公(gōng)司与行业市盈率之差来看，差距最(zuì)大的是主营集(jí)成电路设计的中颖电子（300327.SZ），相差40.11倍(bèi)，随(suí)后是(shì)专攻数字营销(xiāo)的三人行(xíng)（605168.SH）和主推露(lù)露杏仁露的承德露露（000848.SZ），分别相差(chà)17.39倍和15.23倍(bèi)。而差(chà)距最(zuì)小的是公牛集团（603195.SH），公司最新市盈率为27.19倍，与行业最新市盈率仅差0.72倍。

　　从区间股(gǔ)价涨跌幅来看，2018年1月2日至(zhì)2023年5月5日，仅(jǐn)有(yǒu)可川(chuān)科技（603052.SH）、浙江美大（002677.SZ）、华利集团（300979.SZ）股价下跌(diē)，跌幅(fú)在21.4％-55.3％之(zhī)间，其余(yú)企(qǐ)业股(gǔ)价均有上涨。其中(zhōng)，区间(jiān)涨幅前三(sān)名(míng)仍(réng)是酒企(qǐ)，分别是重庆啤酒（600132.SH）436.31％、今世缘(yuán)（603369.SH）320.68％、泸州老窖(jiào)（000568.SZ）266.57％，三家公(gōng)司分别在1997年(nián)、2014年及1994年登陆A股。

　　2019年，时代财经也曾筛选出相对(duì)符合(hé)巴菲特投资(zī)逻(luó)辑的22只股票，承(chéng)德露露(lù)（000848.SZ）和德赛电(diàn)池（000049.SZ）彼(bǐ)时(shí)便已上(shàng)榜。

　　而上述两家公司自(zì)2018年以(yǐ)来，股(gǔ)价涨幅分别为(wèi)22.81％和37.9％，跑(pǎo)赢上证指数的0.83％以及沪深指数的-0.35％。

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