财联(lián)社5月18日(rì)讯（编辑 史正(zhèng)丞）距离瑞士政(zhèng)府撮合瑞银与(yǔ)瑞信合并近两个月后，与(yǔ)这次事件有关的一个重(zhòng)要问题终于尘埃落定：瑞信AT1债券的减记无(wú)法触发CDS（信贷(dài)违约掉期）的赔(péi)付。

　　负(fù)责欧(ōu)洲、中东(dōng)和非洲(zhōu)地区的(de)信贷衍生品决定委员会（EMEA CDDC）周三在官网发布公告(gào)称(chēng)，由11家买方(fāng)机构(gòu)、卖(mài)方银行和(hé)做(zuò)市商组成(chéng)的委员会一致投票通过了上述决议。值得一提的是(shì)，瑞信本来也(yě)是EMEA DC的一员，但(dàn)没有出现在投票的清(qīng)单上。

　　具体来说，提(tí)出这(zhè)个问题的市场参与者认为(wèi)，AT1债券应该与CDS合约所(suǒ)依据的参考债券(quàn)（次级债）具有(yǒu)同等地位，并(bìng)以一(yī)份(fèn)2020年到期的瑞信(xìn)英镑次级债作(zuò)为标(biāo)准参考债务。

　　对(duì)此，委员会首先(xiān)一(yī)致裁定，并没有发(fā)生“政府干预的信贷事(shì)件(jiàn)”。此外，根据AT1债券(quàn)文件中的排名条款和担保(bǎo)条件，次级(jí)债(zhài)的持(chí)有人是相(xiāng)较于AT1债券的(de)优先债权人。同时在(zài)2014年(nián)的文件中(zhōng)，也(yě)为AT1债券定义了“排除(chú)义务”。周三的文件中，决策委(wěi)员会没有(yǒu)对AT1债(zhài)唐舞桐为什么叫王冬儿 唐舞桐可以晋升一级什么券是(shì)否构成借款资金(jīn)做出任何(hé)决定。

　　在3月中旬的(de)紧急(jí)交易中，瑞士监管(guǎn)机构FINMA将近(jìn)170亿美元的瑞信AT1债券全额减记，此举(jǔ)也引发(fā)了大(dà)量此类债券持有人的诉讼。一些投机(jī)者也(yě)在市(shì)场上炒作瑞信(xìn)CDS，押注CDDC裁定此举唐舞桐为什么叫王冬儿 唐舞桐可以晋升一级什么构(gòu)成CDS赔付。

　　作为金(jīn)融市场较(jiào)为(wèi)常见的金融衍生(shēng)品，信贷违约掉期的作用是在信(xìn)贷事件(jiàn)（违约、重组、破(pò)产等）后，CDS的买方可(kě)以向(xiàng)卖方索赔，索赔(péi)的(de)金额通常等(děng)于参考资(zī)产的面值(zhí)减(jiǎn)去(qù)违约后(hòu)的市场价值。各个区域的信贷衍生(shēng)品决(jué)定委员会，负责(zé)决定在这个地(dì)区是否发生了信贷衍生(shēng)品合约中(zhōng)定(dìng)义(yì)的信贷(dài)事件。

　　根据存管信托和清(qīng)算公司（DTCC）的数据，截至今年3月，与瑞信(xìn)集团债务相关(guān)的(de)CDS名义总量超过190亿(yì)美元，不过DTCC的数(shù)据并(bìng)未区分优(yōu)先级债务和次级债CDS。

　　恰好也在本周，瑞银公布(bù)了接手瑞信(xìn)的(de)最新评估。在本周二(èr)提交给美国(guó)SEC的监管文件(jiàn)中(zhōng)，瑞(ruì)银表(biǎo)示紧(jǐn)急接手瑞(ruì)信预计将造成(chéng)170亿(yì)美元的损失，其(qí)中有(yǒu)40亿美元为潜(qián)在的诉讼和罚(fá)款支出(chū)。不过这部(bù)分的损失将会由一(yī)笔“负(fù)347.77亿美元”的商誉覆盖，意味着收(shōu)购资(zī)产的(de)价格（30亿瑞(ruì)郎）远远低于资产的实际价值(zhí)。

　　这份文件同样显示，从去年(nián)10月开始，瑞(ruì)银(yín)的战略委员(yuán)会就已经(jīng)开始评估瑞信(xìn)的状况，并在今年2月得(dé)出“不(bù)宜收(shōu)购”的决定，但最后仍在(zài)瑞士(shì)政府的要(yào)求下(xià)出手。

　　瑞银(yín)也在上周宣布，瑞信CEO乌尔(ěr)里(lǐ)奇·科纳将在(zài)合并交易完(wán)成后(hòu)加(jiā)入(rù)瑞银集(jí)团(tuán)的董事会(huì)，同时(shí)在“可预见的未来”，瑞信的品牌仍将独(dú)立运营。

未经允许不得转载：橘子百科-橘子都知道 唐舞桐为什么叫王冬儿 唐舞桐可以晋升一级什么