5月10日，有消息称部分银行相关部门收(shōu)到《关于调整协定存款及通知存款自律上限的通知(zhī)》，四大国有银行(xíng)协定存款和通(tōng)知存款(kuǎn)自律上(shàng)限(xiàn)的下(xià)调幅度为(wèi)30BP，其它金融机构下调50BP，调(diào)整自2023年5月15日起执行。本次拟下调中协定(dìng)存(cún)款更多是对公业务，而通知存款则集中(zhōng)于短期存(cún)款。

　　就本次协定存款及通知存(cún)款自律上(shàng)限拟下(xià)调的(de)背景(jǐng)、影响，后续货币政策(cè)走向等，记者采访了招商基金研究部首(shǒu)席(xí)经济学家李(lǐ)湛、长城基金总经理助理兼现金管理部(bù)总经(jīng)理邹德立、鹏扬(yáng)基金固定(dìng)收益副总(zǒng)监兼鹏扬利泽基金经理陈钟闻(wén)、平安基金、光大保德(dé)信基金、德邦基金等公募(mù)基金公司及投研人士。

　　在业内看来，本轮调降更(gèng)多是(shì)出(chū)于推进利(lì)率市场化(huà)改革(gé)深(shēn)化大背景的考(kǎo)虑(lǜ)。对银行而言，存款利率下调有助(zhù)于减(jiǎn)少存款(kuǎn)定(dìng)价(jià)的(de)无序竞争，降低银(yín)行负债成本；同(tóng)时本次降息有助(zhù)于促进(jìn)投资(zī)、消费，也被看作是促进宏观经济(jì)复苏的表现。

　　长期来看，存款(kuǎn)利率下行仍是大(dà)势所趋。2023年经济有(yǒu)所复苏，进一步降低贷款利率的紧迫性不高(gāo)，但银(yín)行普遍以量补价(jià)，使得贷款价格(gé)战(zhàn)激(jī)烈，贷款(kuǎn)利率很难上行。预计(jì)下(xià)半年货币政策不会出现急转弯，延续稳健货币政(zhèng)策基调。

　　延续银行(xíng)存款利率调降的趋势

　　中国(guó)基金(jīn)报记者(zhě)：四大国有(yǒu)银行为何下调协(xié)定(dìng)存款及通知存款自律(lǜ)上限？

　　李湛：我们认为，当前调降更多(duō)是出于推进(jìn)利率市场化(huà)改(gǎi)革(gé)深化(huà)大背景的考虑(lǜ)。2022年4月，央行指(zhǐ)导利率(lǜ)自律机制建立了(le)存款利率(lǜ)市场化调整(zhěng)机制，自律机制成员银行参考以(yǐ)10年期国债收益率(lǜ)为(wèi)代表的债券市场(chǎng)利(lì)率和以1年期(qī)LPR为代表的贷款市场(chǎng)利率，合理调(diào)整存款利率水平。

　　随后(hòu)，国有大(dà)行去(qù)年9月(yuè)下调存款利(lì)率，中小银(yín)行陆续跟进下(xià)调存款利率。今年4月市场利率定价自(zì)律(lǜ)机(jī)制发布《合格审慎评估实施办法(fǎ)（2023年修订版）》，在(zài)相关(guān)指(zhǐ)标中引入了存(cún)款定(dìng)价惩罚措施。而此前4月部分中小(xiǎo)银行、农(nóng)商行存款利率下调，5月5日浙(zhè)商(shāng)、渤海(hǎi)、恒丰三家股(gǔ)份行挂牌利率下调，均(jūn)是在利(lì)率(lǜ)市场化改革推(tuī)进背景下，银行出于自身经营考虑的自(zì)发(fā)行为(wèi)。

　　邹德立：银(yín)行近年息差不断下行。在资(zī)产端定(dìng)价压力(lì)较大且存款持续高(gāo)增的(de)情况下，压降存款(kuǎn)成(chéng)本成为改善息(xī)差的重要手段。此外(wài)，2023年以(yǐ)来银行贷款向企业固定资产投资传(chuán)导较弱，下(xià)调协定存款及通知存款自律上(shàng)限有利于对公客户(hù)留存的活期(qī)资金(jīn)投向实体经(jīng)济。

　　陈(chén)钟(zhōng)闻(wén)：首先，近年来市场(chǎng)利率整体下行，实体经济(jì)综合融资成本不断下降，银行资产端收益下降较为明(míng)显；第二(èr)，银(yín)行整(zhěng)体(tǐ)净息差持续走低，银行利润空(kōng)间压(yā)缩明(míng)显；第三(sān)，企业和居民风险(xiǎn)偏好大幅(fú)下降导致存款增长比较明(míng)显，存款(kuǎn)市场(chǎng)供需关系发生了变化，降低了银行高吸揽储的必要性；第四(sì)，协定存(cún)款和通知(zhī)存款介于活(huó)期与定期存款之间，自2022年(nián)存款(kuǎn)自律机制(zhì)对于活期存款与(yǔ)定期存款利率进行了几轮调(diào)整，本次(cì)将协定存款(kuǎn)与通知(zhī)存款(kuǎn)自(zì)律上限下调(diào)也是要(yào)将存(cún)款产品线的调(diào)整进(jìn)行统一，全面(miàn)缓解银行负(fù)债(zhài)压(yā)力。

　　综合各项因素(sù)，银行(xíng)从自(zì)身经营情况考(kǎo)虑(lǜ)，顺(shùn)应市场趋势，通过自律机制协(xié)调调降负债成本(běn)，有利(lì)于提升银行放贷意愿，抑制(zhì)资金脱实向虚，更好的落实央行宽信用的政(zhèng)策贯(guàn)彻落(luò)实。

　　平安(ān)基金：中(zhōng)国的(de)存款利(lì)率管控为(wèi)上限管控，贷款利率(lǜ)则为下限管控(kòng)，近年来贷款利率下限管控彻底取(qǔ)消。存款利(lì)率定价(jià)方式的改变也拉开序幕，2022年4月利率(lǜ)自律机制(zhì)建立以来，4月和9月经历(lì)了两轮大规模存款(kuǎn)利率下降，主要是大行(xíng)和(hé)股份行参与(yǔ)，今年(nián)以(yǐ)来的调整(zhěng)更(gèng)多是延(yán)续去年9月这一轮存款利(lì)率下调，中(zhōng)小银行(xíng)补充(chōng)下调。

　　另外，考评制度由原来的激(jī)励为主引入惩罚措施(shī)，加速了中小(xiǎo)银行存款利率(lǜ)补(bǔ)降的进(jìn)度。就今年的经(jīng)济(jì)背景而(ér)言，疫后脉冲式复苏后经济(jì)边际(jì)走弱(ruò)，经济修复存在波折。目前(qián)居民超(chāo)额储蓄高增，实体(tǐ)融资需求有限，银行存款(kuǎn)增加，降低(dī)存(cún)款利(lì)率可以引(yǐn)导减少(shǎo)信贷套利，助力经济(jì)增长。从银行的角度，净(jìng)息差(chà)不断压缩，银(yín)行经营压力增大，调整(zhěng)存款成本成为改善息差的重要手(shǒu)段。

　　光大保德信基金：下调(diào)协定存款及通(tōng)知存款自(zì)律上限，主要影响对公客户在(zài)商业(yè)银行(xíng)的活期(qī)类存款收益，延续近期银行(xíng)存款利率(lǜ)调(diào)降的趋(qū)势。

　　一方面，有助于缓解商业银行(xíng)净(jìng)息差收窄趋势(shì)，特别(bié)是中小行高息揽储(chǔ)的(de)成本压力；另一方(fāng)面，有利于引导超(chāo)额储(chǔ)蓄(xù)向消费投资转化，符合“不(bù)搞大水(shuǐ)漫灌”、“盘活存量(liàng)资金”的定位。

　　德邦基金：存款利率机制创设以来，两(liǎng)轮利率调降都集(jí)中(zhōng)在活期和定期(qī)存款，实际上忽略了这些介(jiè)于活期和(hé)定期存(cún)款之间的存款的(de)利率调(diào)整(zhěng)，当下有必(bì)要(yào)一次性调整通知存款和(hé)协定存款利率(lǜ)上限，保证存款(kuǎn)利(lì)率下调的有(yǒu)效性。银行一季(jì)度净息(xī)差水(shuǐ)平均创历史(shǐ)新(xīn)低，上市(shì)银行(xíng)整体(tǐ)净息差由22年(nián)Q4的(de)1.93％降至(zhì)23年Q1的(de)1.75％。因此(cǐ)通过存款利(lì)率下调(diào)可以有效降低银行负债成本，增厚息差，缓解银(yín)行经营(yíng)压力。

　　存款(kuǎn)利率下(xià)行仍(réng)是大势所趋(qū)

　　中国基金报：今(jīn)年“降息潮”迭起，这(zhè)是未来大趋势吗？

　　邹德立：对于(yú)4月份社(shè)融数据，居民贷款偏(piān)弱之外，企业贷(dài)款(kuǎn)也在边际转弱(ruò)，但(dàn)企业(yè)中长期贷款同(tóng)比多增幅度较大。在这种(zhǒng)背景下，MLF利率是否下调(diào)，还要进一步(bù)观察5-6月信(xìn)贷情况。对(duì)于存款利率，2023年银行(xíng)息(xī)差压(yā)力增大，控制存(cún)款成(chéng)本成(chéng)为(wèi)当务之急。中小银行或有动力持续主动下调存款利率。长期来看(kàn)，存款利率(lǜ)下行仍是大势所趋。因此银行降息潮(cháo)可能仍聚焦于存款(kuǎn)利率(lǜ)下调(diào)。

　　此(cǐ)外(wài)，广义上的降(jiàng)息潮不(bù)仅仅集(jí)中在银行(xíng)领域。以(yǐ)地方债为例，2022年后广东、上海、深圳(zhèn)、江苏、浙江等发达地区地方债发行利(lì)差降至(zhì)10Bp，未来仍可能下降至5Bp。同理(lǐ)，对于资质较好的(de)发债(zhài)主体，其信用债收益率仍有(yǒu)下行趋(qū)势和空间。

　　陈钟闻：首先，利率的方(fāng)向仍是由(yóu)实体经(jīng)济资金供需(xū)决定的，而央(yāng)行(xíng)的(de)政策利率、基准利率在一方面(miàn)要合(hé)适顺应市场(chǎng)环境，一方面(miàn)也(yě)代(dài)表着政策意愿(yuàn)强调信号意义(yì)的作用(yòng)。今年(nián)是真正疫后复苏的第一(yī)年(nián)，我(wǒ)们仍面(miàn)临内生动力不强(qiáng)需(xū)求不足的情况，央(yāng)行已经(jīng)通过降准以及结构性货币政策等多项举(jǔ)措给予(yǔ)了(le)实体(tǐ)经济(jì)所需的一定(dìng)的资金投放(fàng)支持，有(yǒu)效(xiào)降低(dī)了实体综合(hé)融资成本，后续(xù)需要(yào)财政政策(cè)产(chǎn)业政策等配(pèi)套政策继续激活(huó)内生动力扭转预(yù)期(qī)。

　　当前央行需要观察跟踪经(jīng)济(jì)运行情(qíng)况(kuàng)，短(duǎn)期(qī)调(diào)整(zhěng)政策(cè)利率的(de)概率不(bù)大，但仍会(huì)维持(chí)资金合理充裕的(de)环(huán)境，故从银行(xíng)资产端的角度(dù)来讲，贷款利率(lǜ)或仍维(wéi)持低位，后(hòu)续是否进(jìn)一(yī)步(bù)下调要(yào)看实体经济复苏的情况。银(yín)行负债端，存款(kuǎn)基准利率下调的概率不大，而存款利率上限的调整(zhěng)空间仍存在，而(ér)是(shì)否进一步下调要看银行自身(shēn)经营需要。

　　光(guāng)大保德信(xìn)基金：2022年4月(yuè)，人民银行指(zhǐ)导利率(lǜ)自律机制建立了存款利率市场化调(diào)整机(jī)制，自律(lǜ)机制成员银行参考以10年(nián)期(qī)国(guó)债收(shōu)益率为代表的(de)债券市(shì)场利率和以1年期LPR为代表的贷款(kuǎn)市(shì)场利率，合理(lǐ)调整存(cún)款利(lì)率水平。在存款利(lì)率市场化调整机制作用下，2022年(nián)4月、2022年8月大行分别(bié)下调存款(kuǎn)利率。

　　2023年4月(yuè)，《合(hé)格审慎评估实(shí)施办法（2023年修订(dìng)版）》新增存款利率市(shì)场(chǎng)化定(dìng)价情况(kuàng)作为合(hé)格审慎评(píng)估(gū)的扣分项，引发(fā)中小银行跟随(suí)调(diào)降存(cún)款利率。我们认为，通(tōng)过存款利率下行，稳定商业银(yín)行净(jìng)息差进而保(bǎo)持(chí)贷(dài)款(kuǎn)利率维持低位或继续下行，最终有利于社会融资(zī)成本下行。

　　德邦基金：从日前公(gōng)布(bù)的金融数据看， M1增速回(huí)升，M2-M1略有收窄，需求(qiú)边际弱修复趋(qū)势或仍在。近期国债利率持续(xù)下行，银行间利率下行(xíng)，叠加银行(xíng)存款定价下调，4月社融(róng)信贷低于(yú)预(yù)期不拘于时句式类型，不拘于时句式还原(qī)，国内降息(xī)预期被进一步(bù)强(qiáng)化(huà)。海(hǎi)外来看，全(quán)球经济进入衰退周期，加息周期基本(běn)结束，后续(xù)有望逐(zhú)步(bù)迎(yíng)来降息(xī)高峰。

　　平(píng)安(ān)基金：目前(qián)，我国国(guó)有大型(xíng)商业(yè)银行和股份制商业银(yín)行的(de)定期存(cún)款利率已告别“3时代(dài)”。压降存款成本仍(réng)是(shì)大势所趋(qū)。一方面，银(yín)行仍有净(jìng)息差压力(lì)，22Q4 新(xīn)发放贷款加权(quán)平均利率较18Q1下降182BP，银(yín)行息(xī)差压力加剧明显，监管层面有动力(lì)去持续推动存款利(lì)率下降，来保障银行合理利差范围，增(zēng)加银行信(xìn)贷投放的(de)动(dòng)力。

　　另一方面，居民避(bì)险(xiǎn)需求仍在(zài)，存款持续高增，在揽(lǎn)储压(yā)力不大的基(jī)础上，银行自身也有动力去下调存款定(dìng)价来保障利差。

　　缓解银行负债及经营压力

　　中国(guó)基金报：协定存款(kuǎn)、通知存款(kuǎn)利率(lǜ)自(zì)律上(shàng)限调(diào)整，将(jiāng)有哪些政(zhèng)策传导效果？

　　德邦基金(jīn)：一方面银行息(xī)差压力大是(shì)普遍现象，此(cǐ)次政策调整有望带(dài)动(dòng)中小银行主(zhǔ)动跟随下调(diào)存款利率。另一方面，由于此前(qián)经(jīng)济下行影响，投资者悲(bēi)观预期被放大，大(dà)量(liàng)资金集中在银行存款端，此次存款利率下(xià)调也有望(wàng)带动(dòng)存款(kuǎn)资金的释放，盘活市(shì)场流动性(xìng)。

　　李湛(zhàn)：本次调降通知(zhī)释(shì)放(fàng)了以下(xià)信号(hào)：①减轻银(yín)行息差压力。本次下调将引导银(yín)行的对公(gōng)活(huó)期成本(běn)下降，存款降(jiàng)价叠加资(zī)产端让利压力(lì)趋缓，银行(xíng)息差(chà)、盈利将合(hé)理修复，有利于增强银行内生资本补充(chōng)能力；②减少企(qǐ)业及(jí)居民的短期存款意愿、促进企业投资(zī)、居(jū)民消费。

　　后续来看，本(běn)次下调对市场的影响(xiǎng)集中在(zài)以(yǐ不拘于时句式类型，不拘于时句式还原)下(xià)两点(diǎn)：①规范银行的协定存(cún)款定价秩序，减少(shǎo)存款(kuǎn)定价的无序竞争。此(cǐ)前，部分中小银(yín)行(xíng)的协(xié)定存款和通知存款定价过高，会对(duì)遵守(shǒu)自(zì)律(lǜ)机制、定价较低的银(yín)行产生揽储冲击。本次上限(xiàn)下(xià)调(diào)后会(huì)普遍降低中(zhōng)小行协定(dìng)存款及通知存款利率，减少中小银行间揽储恶(è)意(yì)竞(jìng)争，而对股份行及国有大行(xíng)影响较(jiào)小。②长(zhǎng)端利率(lǜ)下行仍有空间(jiān)。市场降息预(yù)期升温，但大概(gài)率落空(kōng)。

　　光大保德信(xìn)基金：下调协(xié)定存款及通知(zhī)存款自律(lǜ)上限，主(zhǔ)要影(yǐng)响对(duì)公客户在商业银行的活期类存款收益，使得对公客户活期存款收益向对(duì)私(sī)客户看齐，一方面有助于缓(huǎn)解商业银行净息差收窄趋势，另不拘于时句式类型，不拘于时句式还原一(yī)方面有利于引导超额储蓄向消费投资转化(huà)。

　　邹(zōu)德立：对(duì)于(yú)银行(xíng)，存款利率(lǜ)自律上限调整降低了(le)银行(xíng)负债成本，目(mù)前上市(shì)银行协定存款占总存款的比重在13％左右，重新规(guī)定协定利率上限后(hòu)，预计行(xíng)业(yè)资金成本(běn)可以缓释3-4bp左(zuǒ)右(yòu)。另(lìng)一方面可以限制高息(xī)揽储，规范行(xíng)业竞争(zhēng)，特别是降低银行对公活期(qī)存款成本(běn)压力(lì)，减(jiǎn)轻(qīng)银行负(fù)债及(jí)经(jīng)营(yíng)压力。此外，银行负债端成本的下(xià)降(jiàng)使得银行盈利能力(lì)增强，进一步打开(kāi)了资产端收益(yì)率(lǜ)下行的空间，或带(dài)动债券收(shōu)益率不断下(xià)行(xíng)。

　　并(bìng)非降息的确定性(xìng)信(xìn)号(hào)

　　中国基金报(bào)：未来存款利率是否还有(yǒu)进一步下降的空间(jiān)？对股债市场有何影响(xiǎng)？

　　光大(dà)保德信(xìn)基金：近(jìn)年(nián)来(lái)，贷(dài)款和存款(kuǎn)利(lì)率的非对称下行使得商(shāng)业银(yín)行净息差已逼近(jìn)1.8％的监管下限(xiàn)，经营压力倒逼存款利率有进一步(bù)调降(jiàng)的预期(qī)。一方面(miàn)，为支持(chí)实体(tǐ)经济，政策(cè)导向下贷款加权平(píng)均利率创有(yǒu)统计以来(lái)新低，2022年12月金融机构人民币贷款加权平均利率(lǜ)较2020年(nián)初下行94bp到4.14％。

　　另一方面(miàn)，各行(xíng)在存款(kuǎn)市场上(shàng)的竞争类似“非零和博弈”，“存款立行”和(hé)存款市场份额考核压力使得各行下调存款利率动力不足，同样(yàng)2020年(nián)以(yǐ)来上市银行存量(liàng)存(cún)款平均成本(běn)率基(jī)本持(chí)平(píng)。贷款和存(cún)款利率(lǜ)的非对称下行作用下，2022年12月商(shāng)业银行净(jìng)息差缩小(xiǎo)至1.91％，已(yǐ)经逼近(jìn)《合格审慎评(píng)估(gū)实施办(bàn)法（2023年修订版(bǎn)）》规定的合格线1.8％。

　　存款(kuǎn)利率调降(jiàng)预期，有(yǒu)利于降低全社会无风(fēng)险收益率，利(lì)多永续(xù)经营性质的票息资产，比如利率(lǜ)债、稳定股息率(lǜ)的(de)央企等。

　　邹德立：存款利(lì)率(lǜ)仍然(rán)有下降的(de)趋势(shì)和空(kōng)间(jiān)。从银行角(jiǎo)度，2018年以(yǐ)来由于存(cún)款定(dìng)期化，活(huó)期存款占比(bǐ)明显下降，存款付息率有所抬(tái)升，与此同时，贷款收(shōu)益(yì)率大幅下行，大(dà)幅加剧了(le)银(yín)行(xíng)息差压(yā)力，这使得控制存款成本(běn)尤为(wèi)重(zhòng)要。

　　此外，从政策角度，居民(mín)超额储蓄高增、企(qǐ)业(yè)存款提升、消费复苏较慢(màn)，监管层面有动(dòng)力去持续推动存款利率下降，促进存(cún)款(kuǎn)流向消(xiāo)费和实(shí)际投资。短期看，存款利率下调(diào)带(dài)动流动性(xìng)继续(xù)进入(rù)债(zhài)市(shì)，中短期利率，特别是中短期信(xìn)用债利率仍(réng)有下行空间。如果经济复苏较强，流动(dòng)性也有可能进入股市，利(lì)好权益资产。

　　德邦基金：2023年经济有所复苏，进一步降低贷款(kuǎn)利率的(de)紧(jǐn)迫(pò)性不(bù)高。但银行普遍以量补价，使(shǐ)得(dé)贷款价(jià)格(gé)战(zhàn)激(jī)烈(liè)，贷(dài)款利(lì)率很(hěn)难上行。考虑到存量贷款重定价(jià)等影响，2023年银行息(xī)差(chà)压(yā)力(lì)增大，中小银行或有(yǒu)动力主动跟进下调存款利(lì)率(lǜ)。长期来看(kàn)，有望带动(dòng)存款(kuǎn)利率整体下(xià)行。现实中，存款利率降低有助于压低全社会利(lì)率水平，利好债券，同(tóng)时股票市场(chǎng)中，对(duì)流动(dòng)性(xìng)敏感的股票也(yě)将因此(cǐ)受益。

　　李湛：从本次降息释放的信号来看(kàn)，是否意味(wèi)着货币政策进一(yī)步(bù)宽松？货币政策充(chōng)裕(yù)延(yán)续(xù)，但解读为边际再(zài)宽(kuān)松为时尚(shàng)早。2022年四季度货币政策执行报告以及2023年(nián)一季(jì)度货政例会均表明当前货币政策基调(diào)未变，“精准有力”仍是第一要求，而(ér)在此基(jī)础上强调“着力支持扩大内需，为实(shí)体(tǐ)经(jīng)济提(tí)供更(gèng)有力支(zhī)持”。

　　本(běn)次调降意味(wèi)着当前长(zhǎng)端(duān)利率(lǜ)仍(réng)有(yǒu)下行空间，但这(zhè)一调降是针对银行协定存(cún)款及通知存款(kuǎn)利率(lǜ)自律上限，而非(fēi)直接调降挂牌存款利(lì)率，存款利率下调并不等于政(zhèng)策利(lì)率就必须进(jìn)行对(duì)等(děng)下(xià)调，市场不(bù)应视(shì)为(wèi)降息的确定(dìng)性(xìng)信号。

　　兼顾考(kǎo)量收益性(xìng)、流(liú)动性以及安全(quán)性

　　中国(guó)基金报：当前利率环境下，普通投资(zī)者应(yīng)该如何守住自己的钱袋子？你有(yǒu)什么建议？

　　邹德立：普通投资者的投资工具(jù)应(yīng)该兼顾考量收益性、流动性以及安全(quán)性。在(zài)存款利率下降(jiàng)的(de)背景下，短债(zhài)基金以及其他固收类基(jī)金在具一定流动性(xìng)的同时，相较活期存款(kuǎn)和相当部分的银行理(lǐ)财产品，具有一定的超(chāo)额(é)收益，是(shì)风险偏好较低和风险偏(piān)好适(shì)中投资者的合适投资工具。

　　陈钟(zhōng)闻：今年初以(yǐ)来，债券(quàn)市场(chǎng)利率整(zhěng)体下行，4月(yuè)以来下(xià)行加(jiā)速，当前无论从绝对利率(lǜ)水平还是(shì)从信用利差(chà)，都回到了较低历史分位数水(shuǐ)平，虽然债市(shì)多(duō)头环(huán)境仍未改变，但一致预期导致(zhì)行情走(zǒu)的比(bǐ)较迅速，市场进一步盈利空间被压缩(suō)，若(ruò)看不(bù)到央行货币(bì)政策(cè)增量政策，后(hòu)续(xù)或进入(rù)震荡环(huán)境(jìng)，而存量博弈交易下(xià)也可能(néng)会放大市场波动。

　　对于普(pǔ)通投资者来说(shuō)，在这样的环(huán)境下尽(jǐn)量选(xuǎn)择防守类型的(de)产(chǎn)品，规避市场波动(dòng)，例如货币基金，而(ér)短债基(jī)金中(zhōng)要选择久期短(duǎn)流动性好、历(lì)史回撤(chè)控制好的产品。

　　德邦基金：随着(zhe)经济高频数据的弱化趋(qū)势显现(xiàn)，且(qiě)4月(yuè)底(dǐ)政治局会议从疫情后稳增长(zhǎng)转向中(zhōng)长期(qī)调结构，政策发力预期下降，市(shì)场对经济的“弱复苏”预期进(jìn)一(yī)步强(qiáng)化，因此股票市场(chǎng)也(yě)进入到“休(xiū)整期”。在市场(chǎng)震荡休(xiū)整(zhěng)期，高股息策略(lüè)往(wǎng)往跑赢市场。因(yīn)此在(zài)当前环(huán)境下，建议(yì)关(guān)注(zhù)行(xíng)业估(gū)值水平(píng)较低，高股息的个股。

　　平安基金：目前(qián)面临(lín)低利率(lǜ)环境，需要我们识(shí)别金融陷阱，抵挡住金融陷阱的诱惑，比如(rú)面对收益率(lǜ)高达20％且能保(bǎo)本(běn)的(de)所谓理(lǐ)财产品。对(duì)普通投资(zī)者而言，如果不具(jù)备相关(guān)专业知识，可以选(xuǎn)择把投资理财交给少(shǎo)数专(zhuān)业的人来做，让优秀的基金经(jīng)理管(guǎn)理(lǐ)自己的钱袋子(zi)。具(jù)备一定投资能力和风控能力的人士可(kě)通过理财和投资试(shì)图跑赢通胀，但(dàn)前提条件(jiàn)是做好(hǎo)风控，选择(zé)适合(hé)自(zì)己风险偏(piān)好的方向(xiàng)和(hé)标(biāo)的。

　　光大保德信基金(jīn)：随(suí)着(zhe)存(cún)款利率下行，普(pǔ)通(tōng)投资者储蓄收益下降，为保持资金保(bǎo)值增值，投资者在(zài)评估自(zì)身风险承(chéng)受能力后可(kě)适当考虑公募货(huò)币基金(jīn)、公(gōng)募中短(duǎn)债基金、商(shāng)业银(yín)行现金管(guǎn)理类产品等风(fēng)险(xiǎn)等(děng)级较低、支取相(xiāng)对灵活的产品。

未经允许不得转载：橘子百科-橘子都知道 不拘于时句式类型，不拘于时句式还原