金融(róng)界(jiè)5月23日 万物皆(jiē)周(zhōu)期,周期(qī)皆供(gōng)需！

　　日前，六年一(yī)个周期轮(lún)回的(de)白(bái)糖期货(huò)正在迎来疯狂时刻。五(wǔ)一假期之前的最后一个交易日，在郑州商(shāng)品交(jiāo)易所交易的白糖主力(lì)期(qī)货合(hé)约收盘成功站上7000元/吨关口。

　　让(ràng)人遗憾的(de)是，如此(cǐ)关(guān)键的信息湮没在五一假(jiǎ)期(qī)的兴奋与(yǔ)快(kuài)乐之(zhī)中，并未引起(qǐ)市场关注。直(zhí)至(zhì)昨(zuó)日(rì)（5月22日），白糖(táng)主(zhǔ)力合(hé)约收(shōu)盘(pán)站上7100/吨关口，市场资金虎(hǔ)躯一震，恍然醒(xǐng)悟。

　　5月23日，白(bái)糖主力合(hé)约盘(pán)中(zhōng)继(jì)续狂飙(biāo)，盘中一度(dù)打(dǎ)破(pò)7200元/吨(dūn)关口，创(chuàng)下(xià)7202元(yuán)/吨的高点(diǎn)。

　　六(liù)年一次(cì)的白糖周期(qī)

　　而上一次白糖主力期货合约(yuē)打破7000元/吨大关还(hái)是6年半前(qián)。

　　2016年11月(yuè)28日(rì)，彼时的白(bái)糖主力合约(yuē)正在上演最(zuì)后的末日(rì)疯狂，一天之内(nèi)，白(bái)糖主力(lì)合(hé)约连破7000元/吨、7100元/吨、7200元/吨三(sān)个(gè)关键点位，收盘大(dà)涨4%，报7207元(yuán)/吨。

　　随即第二天（11月29日），白糖主力合约盘中(zhōng)就创下7314元(yuán)/吨的周期高点，随即白(bái)糖期(qī)货开始一路狂跌，直(zhí)至2019年年初才(cái)勉强止(zhǐ)住颓(tuí)势(shì)。

　　真的注意的是，从白糖(táng)主力(lì)合约价格看，2006年初(chū)、2011中(zhōng)、2016年(nián)末、2023年春大约六年一次(cì)的白(bái)糖周期十分准时，从(cóng)未缺席过。而形(xíng)成这(zhè)种周期的原因与白糖期货的种(zhǒng)植(zhíAVERAGE函数是什么意思，计算机average函数是什么意思)周期有关，一般(bān)甘(gān)蔗(zhè)的每三年一个(gè)种植周期(qī)，这从(cóng)根(gēn)本决(jué)定了(le)白糖周期到(dào)来。

　　此轮(lún)白(bái)糖周期已经(jīng)渐入高潮(cháo)

　　目前，此轮白糖周期已(yǐ)经渐入高潮，据生意社显示，截至5月22日，白糖(táng)现货市场价格报6962元/吨(dūn)，较去年底(dǐ)涨(zhǎng)幅约20%。与历史对比来看(kàn)，白糖价格已(yǐ)经创下2018年以来的(de)新高。

　　国(guó)内白糖供(gōng)给方面(miàn)，减产(chǎn)是大概率事件。

　　中国糖业协会发布的(de)全(quán)国食(shí)糖产销数据显示(shì)，2022年(nián)/2023年制(zhì)糖期(qī)截至今年(nián)4月底，甜菜糖厂已全部停机，甘蔗(zhè)糖厂除云南省有3家尚在(zài)生产(chǎn)外(wài)，其他省(区)糖厂已全(quán)部收榨。

　　广发证券认为，22/23年白(bái)糖(táng)生产(chǎn)季(jì)逐步进入尾(wěi)声(shēng)，除(chú)云南地区外，广西(xAVERAGE函数是什么意思，计算机average函数是什么意思ī)等主产(chǎn)区陆续收榨。由于广西前期受不(bù)利天气影响，甘蔗(zhè)单产降幅高(gāo)于(yú)预(yù)期，22/23榨(zhà)季国(guó)内糖(táng)产量延续下滑趋势。

　　据农业农(nóng)村部预(yù)测，22/23榨季(jì)全(quán)国食(shí)糖产量约933万吨，同比下降2.4%，其中广西(xī)白糖产(chǎn)量约530万吨，同比减少约(yuē)80万吨。考虑(lǜ)国内白糖需求量(liàng)约(yuē)1450-1500万吨，简单(dān)估算供需缺口超过500万(wàn)吨。

　　短时间增(zēng)产对白(bái)糖来(lái)说并(bìng)不现实(shí)，由于国内糖料作物(wù)种植(zhí)面积增长有限，国内(nèi)糖料作物(wù)产量也增长缓(huǎn)慢(màn)且(qiě)有限，我国食糖产量整体保持平稳，年产(chǎn)量在1000万(wàn)吨(dūn)左右。目前(qián)国内(nèi)食糖消(xiāo)费量每年在(zài)1500万吨左(zuǒ)右，缺口(kǒu)部分(fēn)通过进口(kǒu)糖补充。

　　但(dàn)是，国际市场供需情(qíng)况(kuàng)也不(bù)容(róng)乐观。

　　据消(xiāo)费日报报道，联合国(guó)粮食(shí)及农业组(zǔ)织（粮农(nóng)组织）发布的报告显示，4月国(guó)际(jì)食品价格指数出现(xiàn)1年以来的首(shǒu)次(cì)回升，食糖、肉类及大米的世界(jiè)报价上涨。粮(liáng)农(nóng)组织食(shí)糖(táng)价格指数(shù)4月环比(bǐ)上(shàng)涨(zhǎng)17.6%，创2011年10月以来(lái)的(de)新(xīn)高(gāo)。

　　白糖全球(qiú)主要生产国和(hé)地区(qū)包括巴西、印度、欧盟、泰国、中国、美国、墨西哥、俄罗斯、巴基斯坦和澳大利亚(yà)等(děng)，其(qí)中前十(shí)位食糖产量约占(zhàn)全球总产量的76%；前四(sì)大出口国分别(bié)是巴西、泰国、澳(ào)大(dà)AVERAGE函数是什么意思，计算机average函数是什么意思利亚和印度，整体(tǐ)贸易(yì)量占(zhàn)全球比重超过(guò)67%。

　　但是作(zuò)为全球(qiú)主要(yào)产糖国之一(yī)，印度正面临甘蔗产量下降危机，加上政府实施的出口限制，世界各地的糖价可能会进一步飙(biāo)升。

　　A股市场闻风而(ér)动

　　A股市场也是闻(wén)风而动，5月(yuè)22日(rì)，两大(dà)白糖龙头股中粮糖(táng)业(yè)、南宁糖业双双(shuāng)涨停。5月23日，南宁糖业继(jì)续大涨，收盘大涨超4%。截至目前(qián)，今年(nián)以来，中(zhōng)粮糖(táng)业(yè)累计上涨幅度超(chāo)过30%，南宁(níng)糖业年内涨幅超(chāo)过40%。

　　至(zhì)于白糖(táng)主力合约(yuē)是否会(huì)重(zhòng)蹈覆(fù)辙，还是继续挑战(zhàn)极(jí)限，市场将会给出(chū)答案(àn)。

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