编者按

　　本(běn)周，2023年一季报公募(mù)基金披(pī)露(lù)落幕，基(jī)金(jīn)经(jīng)理的调仓路线被完整曝光。首季硝酸锌化学式怎么写出来的，硝酸锌化学式子行情变化以春(chūn)节为轴，节后市(shì)场(chǎng)热点从复苏线逐渐发散到中特估、人工智(zhì)能、机械制造等多(duō)个领(lǐng)域(yù)，尤其是AI的里(lǐ)程碑式突破带火了科技一众赛道，这(zhè)让(ràng)一季度(dù)公(gōng)募仓位顺(shùn)势而为变化明(míng)显。

　　在国内的(de)公募基(jī)金(jīn)中，科(kē)技成长阵(zhèn)营(yíng)中的旗(qí)手之一冯(féng)明(míng)远，目(mù)前在管的产(chǎn)品(pǐn)从10只缩(suō)减到6只，虽然开(kāi)年迄(qì)今业(yè)绩较(jiào)为一般(bān)，但是在管规(guī)模仍维持在230亿元的(de)水平线上。从第(dì)一(yī)季度的调仓(cāng)来看，在他的(de)成名作信澳新能源产业最(zuì)新季报中，保留了上一季(jì)度的七只重(zhòng)仓，同时用(yòng)中伟(wěi)股份、华阳(yáng)集团和(hé)祥鑫(xīn)科技替(tì)换了比亚(yà)迪、斯莱克和保(bǎo)隆(lóng)科技，可以看出其坚守新能源的大框(kuāng)架，在细分赛道中不断寻找性(xìng)价(jià)比更(gèng)优的领(lǐng)域。

　　对比看“常(cháng)青树”老将(jiāng)朱少(shǎo)醒(xǐng)，一季(jì)报(bào)中他仅(jǐn)仅调换了两处标的(de)，用金域(yù)医学和(hé)蓝晓科技替换了(le)药明康德和瑞丰新(xīn)材，特别是合成树脂板块的蓝(lán)晓科(kē)技成为年内(nèi)大黑马，股价(jià)迄今(jīn)上(shàng)涨超过30％，同时他保持了对喝酒(jiǔ)吃(chī)药大(dà)类赛(sài)道中龙(lóng)头的持续青(qīng)睐(lài)，茅台持股量与上季持平稳居首位。而他也一如既往地表示，会在优(yōu)质的股(gǔ)票里寻找价值，去翻(fān)更多的石头。众所周(zhōu)知(zhī)，三(sān)大(dà)白酒龙头是多位顶(dǐng)流(liú)的最爱，“酒神”之一的刘(liú)彦春在其成名(míng)作景顺(shùn)长(zhǎng)城(chéng)新兴成长中，前三大(dà)重(zhòng)仓就(jiù)依(yī)次是茅台、泸(lú)州老窖、五粮(liáng)液，足(zú)见其白酒信仰(yǎng)之深。

　　整体来看，消费和新能源在公募基金组合配置中的压舱(cāng)石地(dì)位依然稳(wěn)固，同时中(zhōng)特(tè)估、芯片、软(ruǎn)件(jiàn)、机械(xiè)制(zhì)造(zào)成进攻热点，公募(mù)在经历去年的整体业绩低谷(gǔ)后(hòu)，今(jīn)年竭力寻求组合的α。值得(dé)关(guān)注(zhù)的是，公募名将们对(duì)因ChatGPT引发的TMT快速走红也有冷思考。“AI产业的发展不(bù)会一蹴而(ér)就，中间也(yě)必然会有曲折，包括数据隐私、伦理等潜在风险，可能(néng)造成板块(kuài)后续波动。目前TMT板(bǎn)块(kuài)的交易(yì)占比已(yǐ)经(jīng)超过了40％。交易(yì)占比创新(xīn)高代(dài)表了主线行情确立(lì)，但我们(men)认为(wèi)太(tài)阳底下没有新鲜事，过(guò)度的热情在某个阶段(duàn)也总会消退(tuì)。”李晓(xiǎo)星反思。

　　张坤加仓茅台(tái)

　　李晓星增配次高端白酒(jiǔ)

　　朱少醒加仓(cāng)爱尔眼科

　　“公募一哥”张坤目前在(zài)管两(liǎng)只A股基金、两(liǎng)只QDII基金(jīn)。《红周(zhōu)刊》统计了其最新公布的两(liǎng)只A股基(jī)金一季报，在管理时间更长的易方达蓝筹精选混合中，3月(yuè)31日(rì)时(shí)前五大重仓的占比均超过了9.5％接(jiē)近顶(dǐng)配，这(zhè)其(qí)中(zhōng)除去(qù)腾讯外(wài)全部(bù)为白酒，不过(guò)除去(qù)加(jiā)仓茅台外，张坤减持(chí)了五粮液、泸(lú)州(zhōu)老窖、洋(yáng)河(hé)股份(fèn)。相似的一幕也出现在他管理的易方达优质企业三年上。

　　该基(jī)金的(de)一季(jì)报显示，仅是前(qián)五大的(de)重仓(cāng)次(cì)序有所不同，而实际(jì)上(shàng)腾讯和茅台同以占比9.93％并(bìng)列第一位。同时， 除(chú)去加仓茅台外，张(zhāng)坤也是(shì)小幅减持了另外三大白酒标的。再看另外的(de)半壁重仓(cāng)股，港交所(suǒ)、美团、伊利、招行均是持续上榜的老面孔，惟一的变(biàn)化(huà)是他(tā)用中国海洋(yáng)石油替(tì)换了(le)上(shàng)一季(jì)的药明(míng)生物。

　　张坤在季报中也对调(diào)仓(cāng)思路有所阐述：“基(jī)金在一(yī)季度股票(piào)仓位基(jī)本(běn)稳(wěn)定，对结构(gòu)进(jìn)行了调整，增加了消(xiāo)费(fèi)等行业(yè)的配置(zhì)，降低(dī)了金融等(děng)行业的配置。个股(gǔ)方面(miàn)，我(wǒ)们(men)仍然持有商业模式出色(sè)、行业格(gé)局清晰、竞争力强的优质公司。”

　　无独有偶，银华基金的明星基金经理李晓星，在和张(zhāng)萍合管的银华盛世(shì)最新季报(bào)十大(dà)重仓中(zhōng)，持有7只(zhǐ)白酒股。对比上(shàng)一季度仅有三大(dà)白酒龙头和古井贡(gòng)酒来看，这一季其(qí)新进重(zhòng)仓了山(shān)西汾酒、顺鑫(xīn)农业和(hé)舍(shě)得酒业。

　　由此推断，其思路可能(néng)是想利用(yòng)次(cì)高(gāo)端和地产酒来增加组合的进(jìn)攻弹性(xìng)。同时，其重仓(cāng)的另三(sān)只非白酒标的为爱美客、安井食品、海大(dà)集团，而这(zhè)三者在上(shàng)一季度就是前十中的标的。

　　对(duì)此，李晓星在季报中强(qiáng)调：“复苏仍然是(shì)主线，进入二(èr)季(jì)度，改善(shàn)弹性(xìng)会加大。方向(xiàng)上(shàng)，最(zuì)看好餐饮(yǐn)相关链条，白酒、啤酒、速冻(dòng)、烘培(péi)、调味(wèi)品等供应链，餐饮(yǐn)的恢复是(shì)确定的(de)；其次，看好线下场景(jǐng)恢复后(hòu)，需(xū)求(qiú)相(xiāng)对刚性的医(yī)美以及消费医疗板块。”

　　对比来看，公募老将朱少醒(xǐng)这(zhè)一季将“喝酒吃药(yào)”的(de)主(zhǔ)打思(sī)路体现(xiàn)得淋漓尽致。白酒方面(miàn)，贵州茅台依然是他的最(zuì)爱(ài)，不过他对于另一重仓五粮液有所减持(chí)；医药方(fāng)面(miàn)，他(tā)对重仓(cāng)表现得是有(yǒu)所取舍：首先，他选择加仓了“眼茅”爱(ài)尔眼(yǎn)科(kē)，该(gāi)股升至十(shí)大重仓股的第五(wǔ)位；其(qí)次，他选(xuǎn)择小幅减(jiǎn)持了创新药龙头迈瑞医疗(liáo)；此外，他用金(jīn)域医(yī)学替换了CXO龙头(tóu)的药明康德，而新进(jìn)重仓的前(qián)者年内目前涨幅在10％一线。

　　众所周知，金域医(yī)学去年作为核(hé)酸检测机构，业绩相当亮(liàng)眼；而在后疫情时代，公司主营回(huí)归本源后依然亮点众多，作为第三(sān)方(fāng)医(yī)学检验及病理(lǐ)诊断服务商，金域(yù)医学近日(rì)率先推出(chū)国内首个(gè)国家药品监(jiān)督(dū)管理(lǐ)局(jú)（NMPA）获批的膀(bǎng)胱癌基(jī)因甲基(jī)化检测项目，再次领跑(pǎo)同业。

　　冯明远专注(zhù)赛(sài)道细(xì)分(fēn)机(jī)会

　　陆彬混搭(dā)新(xīn)能(néng)源TMT

　　刘格菘仍(réng)“恋战”光伏储能(néng)

　　除(chú)去上周率先交(jiāo)卷主(zhǔ)打产业链上游的施成外，本(běn)周一众新(xīn)能源高手中的顶流冯明远(yuǎn)所管产品(pǐn)一季报全部披(pī)露，截至4月19日收盘(pán)，目前他所管理的6只产品维持(chí)年(nián)内(nèi)小(xiǎo)幅正收(shōu)益。当前冯明远在管基金中(zhōng)，任职管理最长(zhǎng)的就是(shì)代表作新能源产业股票。从被调出的三只产(chǎn)品看，其中斯莱克的(de)主营与新能源产业链(liàn)关(guān)系不大。

　　而在新进重(zhòng)仓的(de)三只标(biāo)的中，占比相对最高的就是非传统新能源产业赛道龙头中伟股份，这家(jiā)主营(yíng)锂电池正极(jí)体研发的公司，主要产(chǎn)品(pǐn)是(shì)三元前驱体(tǐ)和四氧化三钴，从近期发布的年度业绩快(kuài)报来看，公司的主(zhǔ)营(yíng)与净(jìng)利润均实现(xiàn)50％以上(shàng)的逆势(shì)增长。而据(jù)《红周刊》对其季报的全(quán)面梳(shū)理，在(zài)信澳研究优选(xuǎn)中还出现(xiàn)了一只新的重仓股银邦(bāng)股份，这也(yě)是(shì)一家高(gāo)科技公司，主(zhǔ)营(yíng)业务中有分布式光伏发电(diàn)系统。

　　在(zài)季报总结(jié)中，他表(biǎo)示(shì)：“本基(jī)金(jīn)的投资主要(yào)聚焦在新(xīn)能源(yuán)、科技、高端制(zhì)造等新(xīn)兴(xīng)产(chǎn)业领(lǐng)域，细分板(bǎn)块(kuài)的(de)整体走势与市场趋同，导(dǎo)致本基(jī)金的净值也(yě)出(chū)现小幅震(zhèn)荡(dàng)。对(duì)于二(èr)季度，展望TMT板块(kuài)部分公司加入(rù)AI或(huò)数字经济(jì)等热门概念的创(chuàng)新，以及半导体(tǐ)和制造业正经历触底反弹的(de)复苏，市(shì)场整体会逐步回(huí)暖(nuǎn)，产生一硝酸锌化学式怎么写出来的，硝酸锌化学式子(yī)定(dìng)正面效(xiào)应。我(wǒ)们会继续(xù)在新能源、科技、高端制造等(děng)主(zhǔ)要赛道耕耘，深挖基本面(miàn)扎实的优质个股，自下(xià)而上挖掘投资(zī)机会。”

　　相比(bǐ)成名多时的冯明远，2020年股基状元(yuán)陆彬(bīn)则是在(zài)新能源(yuán)大潮(cháo)中(zhōng)快(kuài)速走红的类型。天天基(jī)金(jīn)网显示(shì)，早(zǎo)在去年底时他就已经(jīng)是“双二百”的基金(jīn)经(jīng)理了，而他在(zài)管(guǎn)的(de)7只(zhǐ)基金今年(nián)同时(shí)段几乎全(quán)线(xiàn)飘红，特别是动态策(cè)略(lüè)混合年内涨幅超过10％一枝独秀。

　　以他(tā)在管的(de)汇丰晋信(xìn)低碳先锋股票为(wèi)例，最新(xīn)的(de)基金(jīn)一季报显示，其重仓的(de)新(xīn)能源产业链中股票依然为(wèi)上季的7只，它(tā)们分别是宁德时代、亿纬锂(lǐ)能、天(tiān)齐(qí)锂业、赣锋锂(lǐ)业、比亚迪、雅(yǎ)化集团、华友钴业(yè)，虽(suī)然上述标的年初至今表(biǎo)现一般。但他(tā)此前曾公开(kāi)表示(shì)，看到了新能(néng)源类(lèi)似2019年的投资机(jī)会。

　　而在季报中，他(tā)表示：“从中长期(qī)维(wéi)度看(kàn)，新能(néng)源产业还具(jù)备较长的(de)生命(mìng)周期，不少细分(fēn)板块还能维持(chí)较长时(shí)间(jiān)的(de)高速增长(zhǎng)，而经过(guò)市(shì)场的调整，我们看到行业中的优质公司对应2025年的盈(yíng)利中枢在当前市(shì)值的投资价(jià)值。或许(xǔ)，新能源(yuán)行业的终局(jú)如大部(bù)分制造业一样是一个竞(jìng)争充分(fēn)、利润极度(dù)压(yā)缩(suō)的(de)市场，但在发展过(guò)程中不少公司一定有一(yī)段精(jīng)彩的旅程(chéng)。”

　　相比前两位，2019年(nián)状元刘格菘今(jīn)年业绩开局不顺，最新(xīn)数(shù)据显示目前(qián)在管产品年内回撤(chè)全部超过了10％，以他的代表作之一的(de)广(guǎng)发小(xiǎo)盘(pán)成长来看，基金(jīn)一季报表明他的重仓行业(yè)配置思路依然(rán)首(shǒu)选新(xīn)能源。

　　对比(bǐ)分析其基金相关(guān)产品的2022年四季(jì)报(bào)和一(yī)季报，《红周刊》发现他(tā)所持有的是完全一致的10只股票，虽然第一大重仓股依然是半导体(tǐ)公司圣邦股份(fèn)，但是整体新能源的(de)地位(wèi)似乎进一步稳固，比如晶(jīng)澳科(kē)技从第三升至第二位，隆基绿能从(cóng)第六升至第四位。同时极为罕见(jiàn)的情况是，如(rú)果(guǒ)按照(zhào)保留小数两位来统计，竟然所(suǒ)有10只标(biāo)的股持(chí)仓量与上一季度保持(chí)一(yī)致(zhì)。

　　就(jiù)此，刘格菘在基金季报中(zhōng)表示：“报告期内，基金的持仓结构并没有进行大(dà)幅(fú)度的调(diào)整，依然围(wéi)绕已(yǐ)经建立全球(qiú)比较优(yōu)势的高端制(zhì)造产业(yè)链布局。我(wǒ)们对重点(diǎn)持(chí)仓的光伏、储能(néng)、新能源(yuán)车(chē)方(fāng)向保(bǎo)持相对乐观，投资中(zhōng)相信基本面优(yōu)秀(xiù)和(hé)增量(liàng)价值积累的公司。经(jīng)过调整，行业(yè)估值水平已在历(lì)史低位，产业链的变化在(zài)市(shì)场定价中未被充分认知和(hé)体现。”

　　鲍无可加仓中国移动

　　姜(jiāng)诚精准布局中国铁(tiě)建(jiàn)

　　余(yú)广新进(jìn)重仓海油(yóu)、移动

　　除去高举“PB—ROE大旗”的丘栋(dòng)荣外，中(zhōng)泰资管的姜诚是近几年出镜相(xiāng)对较(jiào)多的基金经理，而(ér)他的业绩特别从去年迄(qì)今颇为(wèi)抗打。2023年年初以来(lái)，在他(tā)所管理(lǐ)的8只(zhǐ)基金(jīn)中(zhōng)，除去刚(gāng)满两个月的(de)中泰元和价值精选不(bù)纳入统计外(wài)，其余(yú)7只基金均实现了正收益(yì)，特别是(shì)兴诚价值一年持有的收益(yì)率接近了14％，同时还有两只基(jī)金净值(zhí)增长也(yě)超(chāo)过(guò)了10％。

　　具体以(yǐ)兴诚价值一年为例，对比(bǐ)基(jī)金(jīn)四季(jì)报和今(jīn)年一季度可以(yǐ)看出，姜诚实际上只是微调(diào)了(le)一个席位，而新调(diào)进来的中(zhōng)国(guó)铁建恰好就是中字头中的(de)典型代表(biǎo)公司(sī)，该股从年初至今上涨超过了40％。由此，该基金(jīn)所重仓的中字头公(gōng)司(sī)达到了四(sì)家(jiā)。而(ér)从相关标的(de)的年(nián)内涨跌幅来看，表(biǎo)现最好的是游(yóu)戏股(gǔ)吉(jí)比特，最(zuì)新该股年内(nèi)上涨达到(dào)了66％。

　　而在季报中(zhōng)，他不仅谈到了坚守的价值投资，同时也谈到了今年大(dà)热的AI：“在海量信息中，我们需要重(zhòng)点关注长期(qī)因素(sù)，淡(dàn)化短期因素。人(rén)工智能的发展(zhǎn)是(shì)一个长期因素，我们还没有足够的把(bǎ)握去(qù)捕捉到它带来的(de)投资机会，但可以尽量回避(bì)它(tā)带来的伤害。以尽(jǐn)可能低的价格买尽可能(néng)好的资产是我们(men)的投(tóu)资目标。好资(zī)产的标准是(shì)活得(dé)久、站得牢、竞争优势维(wéi)持(chí)得长、平均(jūn)净资产收益(yì)率(lǜ)高，以及在好的公司治理加持(chí)下能(néng)够把长期利(lì)润(rùn)转化为诱(yòu)人分红。”

　　首(shǒu)季接受(shòu)过(guò)《红周刊》专访的(de)鲍无可(kě)，其(qí)投资风格同为(wèi)公募中少数的深度价值。天(tiān)天基金网显示(shì)，2023年年(nián)初以来，他所管理(lǐ)的基(jī)金全线(xiàn)飘红，6只产品(pǐn)年内(nèi)净值(zhí)增(zēng)长率全部超过了10％。以他(tā)任职回(huí)报最(zuì)高的景顺长城能源(yuán)基建为例，能(néng)够清晰地看到其偏爱高估息(xī)和低估值类股票的(de)痕迹。

　　一季报显示，鲍(bào)无可(kě)当季加仓(cāng)中国(guó)移动(dòng)大约15万股(gǔ)，从而(ér)使(shǐ)该股从上一季的第三重仓升至第二重仓，不过中国(guó)电信却(què)退出了前一季(jì)的前十。同时他加仓(cāng)了川投能源(yuán)、紫(zǐ)金矿业、华(huá)能(néng)水电，新近(jìn)重仓了铜陵有色和神火股份，表明了其对(duì)这一(yī)类资源(yuán)股格外(wài)垂青。此外，他对(duì)于小(xiǎo)众的(de)中南(nán)传媒和凤(fèng)凰传(chuán)媒(méi)依然持续青睐。

　　在(zài)基(jī)金季(jì)报中(zhōng)，他(tā)表示基金(jīn)仓位基本稳定(dìng)，主(zhǔ)要增加了有色行业(yè)配(pèi)置。“当下是AI发展初期(qī)，中国企业(yè)处于落后(hòu)位置(zhì)，无论是AI核心模(mó)型(xíng)的研发、新(xīn)型(xíng)商业模(mó)式的迭代以(yǐ)及底(dǐ)层芯片制造，我们都希望国(guó)内企业能(néng)在(zài)不远的将来迎头赶上。近期而言尽管我们认为AI非常重要，但当前A股市(shì)场基本(běn)上(shàng)是(shì)基于美股(gǔ)映射在炒作相关题材，对于这样(yàng)的(de)行情，需要对其(qí)可持续性保(bǎo)持审慎态度。”他(tā)直言不讳(huì)。

　　而同在景顺长城的(de)基金经理(lǐ)余(yú)广是2012年(nián)的公募状元，目前其担任基(jī)金经理也接近了13年。当前，其在(zài)管的产品为4只(zhǐ)，它们分别是(shì)核(hé)心竞争(zhēng)力、核心招景混合(hé)、核心中景(jǐng)一年、核心优选(xuǎn)一年，从今(jīn)年(nián)的表现来看(kàn)，虽然(rán)所管产品(pǐn)涨(zhǎng)幅不大，但也整齐划一地实现了正收益。

　　以任职回(huí)报翻四倍的(de)核(hé)心竞争(zhēng)力为例(lì)，第(dì)一季度他在前十中(zhōng)调仓了四个席位，其中新进的公司半数为中字头，它们就是中(zhōng)国海油和中国移(yí)动，与它(tā)们携手进入的还有安(ān)徽合力和紫(zǐ)金矿业。而这样的调整立竿见影，除去(qù)两只中(zhōng)字头(tóu)外，后两(liǎng)者年内的涨幅也是超过了30％。此(cǐ)外，当季被其提拔为(wèi)第(dì)一重(zhòng)仓的电动车龙(lóng)头爱玛科技，年内迄今的涨(zhǎng)幅也是接近30％一(yī)线。

　　对(duì)此，他(tā)在(zài)季报(bào)中的总结与“中(zhōng)特估”基(jī)本(běn)吻合：“基金坚持(chí)自下(xià)而上，看重(zhòng)公司基本(běn)面，注重(zhòng)公(gōng)司(sī)的(de)核心竞争力、高(gāo)品质、长期发展，以(yǐ)合理(lǐ)或(huò)偏低的估值水平买入持(chí)有。在经济复苏和(hé)企业盈利修复的预期下，我(wǒ)们较为(wèi)看好今年的权益市场，特别(bié)是前期调整较为(wèi)充分(fēn)，估(gū)值较为低估的多行业的龙头公司。”

　　郑(zhèng)巍山(shān)重仓(cāng)股多(duō)只翻倍

　　胡(hú)宜斌新(xīn)进重仓寒武(wǔ)纪

　　黄(huáng)兴(xīng)亮(liàng)布局中微(wēi)公司

　　与蔡嵩松同期(qī)成名的郑(zhèng)巍(wēi)山今年业绩(jì)优异，特别是其去年3月接(jiē)手(shǒu)的银(yín)河智联(lián)主题(tí)净值快速拉(lā)升(shēng)，截至本周(zhōu)四的年内涨幅(fú)已经超(chāo)过45％，这一水平(píng)甚至超过了他的成名作银河创新成长。从郑巍在管(guǎn)基(jī)金的当季重仓行业风格来看，除去银河和美生(shēng)活还有较(jiào)强的新能源属性外，其余(yú)产品几(jǐ)乎一边(biān)倒(dào)地(dì)偏向了TMT领域(yù)。

　　就(jiù)以智联主(zhǔ)题为例(lì)分析，最新的十大重仓股除去用友(yǒu)网络和海(hǎi)康威视外，年(nián)内(nèi)最新的(de)涨幅全部超过了30％，特(tè)别是(shì)海光信息、中(zhōng)科曙光、卓(zhuó)易信息、大华股份均已实现了涨(zhǎng)幅翻番，而这四只标的均是第一季度新(xīn)近重仓的(de)公司(sī)。同时，郑(zhèng)巍山(shān)所保留的(de)上一(yī)季重仓股仅(jǐn)有金(jīn)山办公(gōng)和国网通信(xìn)。对比来看被调出的标的，中国长城、中望软(ruǎn)件、中国(guó)软件等明(míng)显(xiǎn)涨幅(fú)稍逊(xùn)一筹。

　　有(yǒu)趣的(de)是，郑巍山在季(jì)报总(zǒng)结中仅仅是寥(liáo)寥数语：“本(běn)基金严格执行(xíng)基金合同(tóng)的配(pèi)置范围，切(qiè)合主题，主要围绕智慧智联、信息技术等的概念范畴(chóu)展开。一季度智(zhì)联主题继续增加了(le)软件服(fú)务(wù)、信息(xī)技术(shù)的配(pèi)置比例。围(wéi)绕(rào)数(shù)字经济和新(xīn)的信息技术应用展开投(tóu)资。二(èr)季度(dù)，将会继(jì)续(xù)围(wéi)绕信息技术、数字经济的(de)范(fàn)畴展开投(tóu)资(zī)。”

　　当年与这两位(wèi)一度遭遇非议(yì)人(rén)物同期成名的还有(yǒu)华安胡宜斌(bīn)，作为当年公司力捧(pěng)的三位基金经(jīng)理(lǐ)中最年轻(qīng)者，他(tā)可谓是少年得志(zhì)，但后来(lái)所管产品几经浮沉，好在今年卷土重(zhòng)来。天天(tiān)基金(jīn)网数据显示，年内他所管(guǎn)理(lǐ)的7只基金(jīn)全部(bù)涨(zhǎng)幅超过20％，其中表(biǎo)现最好的(de)还是他的(de)成名作华安媒(méi)体(tǐ)互联网混合。

　　具体聚焦该基金，我们发现(xiàn)他所保留的上一(yī)个(gè)季度重仓股只有王府井和华(huá)大九天，而将剩余的八(bā)个席位全部更换。从最新的标的来看，这其中就有近期大火(huǒ)的芯片新贵(guì)寒武(wǔ)纪。从新进(jìn)重仓(cāng)标(biāo)的年(nián)内表现来看，其中中文在(zài)线的年(nián)内涨(zhǎng)幅已经(jīng)超过了180％，值得买、浙数文化、美亚柏科等标的年内涨(zhǎng)幅也是(shì)超(chāo)过了50％。对(duì)比来看，他所剔(tī)除的锦江酒(jiǔ)店、首(shǒu)旅酒(jiǔ)店、中国平安等公(gōng)司，目前年内(nèi)至今仍然体现为股价下跌。

　　至于大幅调仓原因，他表示：“当下(xià)我国仍处(chù)经(jīng)济结(jié)构(gòu)转(zhuǎn)型时期，我们相信(xìn)未(wèi)来科技创(chuàng)新和(hé)消费升(shēng)级仍(réng)将(jiāng)成为经(jīng)济总(zǒng)量增长核心(xīn)驱动(dòng)力，围绕产业创新(xīn)、尖端技术突(tū)破、新材(cái)料、新(xīn)能源、新消费等(děng)领域仍将诞(dàn)生大量投资机会，在策略(lüè)上，我们(men)已将挖掘、发现(xiàn)和配置基金合同主题范围内的科技创新和受益于国民经济持续增(zēng)长的消(xiāo)费及原材料放在(zài)前所未有高度。”

　　而当(dāng)年一并成名的万(wàn)家基金(jīn)名将黄兴亮，2023年一季度同样强势回归。天天基金网数(shù)据显(xiǎn)示，他(tā)目前在管的(de)基(jī)金年内除(chú)去QDII外，涨幅全部(bù)超过了10％。特别(bié)是万家科(kē)技创(chuàng)新(xīn)迄(qì)今(jīn)的年内(nèi)涨幅(fú)超过(guò)了(le)25％，具体来分析他的(de)成名(míng)作万家行业优选(xuǎn)。

　　基金一季报(bào)显示，黄兴亮仅仅是做出了一处调整，也就是用中微公司替代了(le)四季(jì)度末的兆易创(chuàng)新。但就(jiù)是这只新进标的，目前年(nián)内的涨(zhǎng)幅已经超过90％，与保留重(zhòng)仓中年内涨幅超过70％的金山办公交相(xiāng)辉映(yìng)。对于当季度的(de)调仓，黄(huáng)兴亮表示：“本基金增持了机器视觉和医疗器械行业的部分个股，相应地(dì)略微降低了半导体行业的持仓(cāng)。截至(zhì)季度末，基(jī)金持仓仍以(yǐ)计算机软件和半(bàn)导(dǎo)体行业为(wèi)主，总体(tǐ)风格偏成长。”

　　邹曦(xī)超限重仓(cāng)恒立液压

　　陈良(liáng)栋(dòng)布局(jú)消(xiāo)费电(diàn)子(zi)“半壁江山”

　　从基金一季(jì)报来看(kàn)，这些相(xiāng)对低(dī)调的领域也开始越发受到明星基金经理们的追(zhuī)捧，比如(rú)融通(tōng)基金的(de)明星基(jī)金经理邹(zōu)曦，这位(wèi)任(rèn)职已经逼(bī)近15年(nián)半的(de)老将善战(zhàn)周期(qī)，目前(qián)在公(gōng)司仍(réng)然管理6只基金产品，其代(dài)表作是2012年(nián)开(kāi)始管理、迄今(jīn)任职(zhí)回报超过(guò)180％的融通行(xíng)业景气。

　　从新出炉(lú)的(de)季(jì)报来看，在上一季度没有单一标的持仓比(bǐ)例超限后，这(zhè)一季度头三大重仓(cāng)股竟然全部超过(guò)10％的(de)比例上限，它们分(fēn)别是恒立液(yè)压（10.50％）、华(huá)发股份（10.23％）、招商蛇(shé)口（10.12％）。再(zài)叠(dié)加考虑后面重仓(cāng)中的汇川技术和安(ān)徽合力，虽然(rán)去年下(xià)半年以来重仓中就没有了(le)三一重工(gōng)，但实际上在当季的重仓行(xíng)业中，机械制造是仅次于房(fáng)地产的第(dì)二行业。

　　对于调仓的(de)思(sī)路(lù)，他(tā)在季报中就表示：“本季度(dù)增加(jiā)了工程机(jī)械、家居(jū)、顺周期装备、医药等行业的(de)配置。目前组合(hé)配置偏向周(zhōu)期价(jià)值，同时保持(chí)了科技(jì)、消费板块的适(shì)度配置(zhì)。组合结(jié)构主(zhǔ)要围绕国内经济稳增(zēng)长的主线展开，相关配(pèi)置集中在优质房地产股、地产产业链，以及顺(shùn)周期装备等板块。”此外，虽然未(wèi)进(jìn)重仓股前十，但朱(zhū)少醒对机(jī)械制造的(de)兴(xīng)趣也越来越浓(nóng)，例(lì)如兰石重装年(nián)报的十大流通股股东中，富国天惠新进上榜排(pái)名第六位。

　　而长城基金的(de)明星基(jī)金经(jīng)理陈良栋，其在圈内以(yǐ)善战高(gāo)端制造板块(kuài)闻名，目前他(tā)在公(gōng)司所管理的产品数达到(dào)了6只(zhǐ)，尤其是他(tā)参与管理的长城科创板两年(nián)定开业绩亮眼，最新年内(nèi)涨(zhǎng)幅超过18％。

　　以陈良栋独自管理时间最长的长城新兴产业为例，可以看到一季度与(yǔ)众不同的一(yī)点是(shì)，消费电子(zi)赛道股(gǔ)票(piào)在其中占(zhàn)据明显的数量(liàng)优势。具体(tǐ)说(shuō)来，虽然在基金十大重仓中不(bù)见耳熟能(néng)详(xiáng)的龙头立讯精密，但大体包括华测导航、东山(shān)精密、电连技术、和而泰、科大讯飞都能被划入到消费(fèi)电(diàn)子的(de)大范畴(chóu)中，也(yě)就是说其占据了十大重仓(cāng)中的半边天。

　　他解释了看好(hǎo)的原(yuán)因：“预期今(jīn)年(nián)下半年或明年，消费电子会有一个触底回(huí)升的过(guò)程(chéng)。如果(guǒ)叠加在(zài)汽车产(chǎn)业链(liàn)上的布局，我判(pàn)断(duàn)可能对收入利润拉动更大(dà)。消费电子的复(fù)苏可(kě)能(néng)只是一个(gè)周期的因素(sù)。”而种种因素显(xiǎn)示，目前该板块去库存(cún)可(kě)能也进入(rù)到尾声阶(jiē)段，接下来(lái)苹果新品推出或是行业复(fù)苏(sū)契机。

　　而在高端制造这(zhè)一领域(yù)中，还有不可(kě)忽视的一环就是军工装备(bèi)。同时作为成长股三大主阵营“新半军(jūn)”中的重要一级，军工(gōng)虽然很难有持(chí)续性的表现，但也隔三差(chà)五会(huì)有亮眼的输出，而华夏的少壮派(pài)基金经理(lǐ)万方(fāng)方，是圈内少数同时管理两只军工主题(tí)的(de)基金经理。

　　以万方方管理时间最(zuì)长的军工安全混合为例，实际(jì)上一季度他仅(jǐn)在十大重仓股中做出了(le)一(yī)处调整，也就是用昊华科技替代了上一季的新雷能。从(cóng)整体(tǐ)10只标的(de)所属细(xì)分来(lái)看，明显(xiǎn)中航系乃至航空航天赛道占据(jù)优势(shì)。而这一思路(lù)在他管理的高端装备龙头乃至全(quán)市(shì)场基金(jīn)中都体(tǐ)现得颇为明显。进一步对照两只军工(gōng)主题产品(pǐn)，《红周刊》发现重叠的公司(sī)有八(bā)家，惟(wéi)二的区别(bié)是高端装备龙头中用复旦微电和西部超(chāo)导(dǎo)替代了前者中的(de)钢研(yán)高纳(nà)和昊华(huá)科技。

　　他(tā)在(zài)季报中(zhōng)的(de)阐述(shù)思(sī)路清晰：“着重探究未来两年确定性(xìng)的产业趋(qū)势和高增(zēng)长的(de)细分赛道，组合构建从2023年全年维(wéi)度在高确定性的航空发动机赛道、景气(qì)度(dù)弹性潜力(lì)较高的航天导弹产(chǎn)业链、航空装备平台型(xíng)企业以及技(jì)术禀赋和(hé)壁垒高筑的新材料领域重点投入(rù)。”

　　（本文已刊发于4月22日《红周刊》，文中提及个股(gǔ)仅为举(jǔ)例分析，不(bù)做(zuò)买(mǎi)卖推荐。）

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